Rachid Medjaoui, adjoint au directeur de la gestion de La Banque Postale AM

Les taux de swap Eonia anticipent déjà des taux courts proches de zéro jusqu'à fin 2018

L’économie brésilienne connaît un ralentissement marqué, tandis que les pressions inflationnistes accélèrent, dans un contexte politique incertain

La société de private equity est selon la chaîne d’informations en négociations avancées avec l’actionnaire de contrôle du spécialiste du change pour les particuliers. L’offre de Bridgepoint valoriserait Moneycorp entre 200 et 240 millions de livres. Le prétendant est à la lutte sur le dossier avec Corsair Capital et JC Flowers.

Ils s'interrogent encore sur l'efficacité des TLTRO qui doivent inciter les banques à prêter aux entreprises et aux ménages

Philippe Weber, responsable des études et de la stratégie chez CPR AM

Pascal Gilbert, co-responsable de la gestion obligataire chez La Française AM

Les taux de swap Eonia anticipent déjà des taux courts proches de zéro jusqu'à fin 2018

Madrid a annoncé un plan d’aide à l’économie de 11 milliards d’euros ainsi que le remboursement de 1,3 milliard d’euros de l'aide européenne aux banques

Une conférence interministérielle prévue ce mois-ci devrait lancer une consultation pour créer un label national d'investissement responsable

L’Autorité des marchés financiers aurait récemment notifié des griefs au spécialiste américain du trading à haute fréquence, dont l’introduction en Bourse de New York vient d’être reportée. Virtu devrait selon le quotidien être entendu par la commission des sanctions de l’AMF pour des opérations effectuées en 2009 par une des filiales de Madison Tyler Holdings, société que Virtu a depuis rachetée. D’autres enquêtes sont en cours.

Le distributeur américain a eu ces dernières semaines des échanges préliminaires avec plusieurs sociétés de private equity, selon le quotidien qui cite des sources proches. La valorisation évoquée reste incertaine, une source indiquant tout de même que Chico’s FAS pourrait prétendre à une prime voisine de 30% par rapport à sa capitalisation boursière de 2,4 milliards de dollars.

Spécialiste de la reconversion de sites pollués, la société de gestion vient de lever 55 millions d'euros auprès, notamment, de la CDC et de la BEI

Depuis l’annonce en 2013 de l’OPA d’Intercontinental Exchange Group (ICE) sur NyseEuronext puis celle de la scission de ce groupe pour remettre sur le marché la plateforme européenne Euronext, Jean EYRAUD et Jean-Pierre GRIMAUD, respectivement Président et ancien Président de l’Af2i - Association française des investisseurs institutionnels ont cherché à mobiliser les investisseurs sur le thème de l’avenir de nos infrastructures de marché et la réalité de la sécurité financière des actifs au sein de la zone euro. Pour l’Af2i, l’existence et le bon fonctionnement des marchés financiers sont des gages de confiance dans la stabilité du système financier. Le maintien de l’indépendance de la plateforme boursière européenne et un développement de sa stratégie industrielle sont des atouts pour la bonne gestion et la sécurité des actifs des institutions. La proximité de la Place financière avec l’ensemble des acteurs financiers français facilitera, dans les années à venir, l’essor du financement désintermédié, assurera nombre d’emplois qualifiés dans le métier titres et les services associés (avocats, cabinets de conseils et d’audit, etc.) et aidera à conserver l’influence de la France aux niveaux européen et international dans les questions de régulation de marchés. L’Af2i a participé activement aux travaux sur l’avenir d’EURONEXT. Ils ont abouti à la création d’une SIPS Société d’Investissement Professionnelle Spécialisée (nouveau nom d’une SICAV contractuelle), dénommée SOCIETE D’INVESTISSEMENT EN INFRASTRUCTURES EUROPEENNES DE MARCHES, en abrégé S2iEM. Une première dizaine d’investisseurs français de différents horizons (la CHAMBRE DE COMMERCE & d’INDUSTRIE DE REGION PARIS IDF, FEDERIS GA pour MALAKOFF MEDERIC, MACIF, MAIF, MATMUT, SMABTP, SMA Vie, SWISS LIFE AM pour SWISS LIFE France, UNIGRAINS, VIEL & Cie.) ont décidé de s’associer pour que la SICAV S2iEM puisse participer à l’introduction en bourse d’EURONEXT, se comporter en actionnaire stable et de long terme. Ils composeront le Conseil de la SICAV, qui sera présidé par Jean-Pierre GRIMAUD. Cette SICAV de Place sera ouverte à tous autres investisseurs professionnels qui voudront se joindre à l’introduction en bourse ou après. La solution très souple de la SICAV professionnelle spécialisée, régie par l’article L214-154 du code monétaire & financier est apparue logique et compatible avec l’objectif recherché. Après un appel d’offres, la société de gestion FEDERIS Gestion d’Actifs, filiale du groupe MALAKOFF MEDERIC, a été sélectionnée pour gérer cet OPC, BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES étant le dépositaire et KPMG Audit le Commissaire aux comptes. KRAMER LEVIN a conseillé l’Af2i et FEDERIS GA. Les porteurs de la SICAV ont accepté la charte des actionnaires stables. Ce document, non contractuel, fixe notamment les objectifs industriels et financiers que les actionnaires stables veulent voir développés par Euronext dans les années à venir. Ils constitueront également une force de propositions dans les instances de consultation des utilisateurs d’Euronext.

Selon nos informations, au premier trimestre 2014, Groupama a investi sur la gestion passive sur le Japon et l’Asie hors Japon pour un total de 98 millions d’euros : sur le Japon, un OPCVM ouvert de gestion indicielle pour 56 millions d’euros Sur l’Asie hors Japon, un OPCVM ouvert de gestion indicielle pour 42 millions d’euros Aucun consultant n’a été sollicité pour sélectionner les gérants.

Le régime de prestations globales du Groupe LVMH, 682 millions d’euros d’encours sous gestion, a augmenté au sein de son allocation d’actifs la poche liquidités, fonds d’investissement, immobilier et actifs divers en 2013. Il a dans le même temps réduit son exposition aux obligations d’Etat. Le compartiment composé de liquidité, fonds d’investissement, immobilier et actifs divers représente 21% du portefeuille au 31/12/2013, au lieu de 18% à la fin 2012. En revanche, la poche obligations d’Etat pèse dorénavant 15%, alors qu’elle était de 18% en 2012. L’allocation d’actifs globale du régime de prestations globales de Groupe LVMH est la suivante : 35% actions 29% obligations corporate 15% obligations souveraines 21% liquidité, fonds d’investissement, immobilier et actifs divers En France, la société fournit principalement des prestations destinées au comité exécutif du groupe et aux cadres supérieurs, qui peuvent se joindre à un régime de retraite après un certain nombre d’années d’ancienneté.

Le nombre de créations de postes aux Etats-Unis est resté soutenu en mai, permettant au marché du travail de retrouver son niveau d’avant la récession et confirmant le retour à un rythme de croissance normal après le passage à vide de l’hiver. L’économie a créé 217.000 emplois le mois dernier selon le département du Travail, un niveau conforme aux attentes. Economiste chez LPL Financial, John Canally relève que «cela tend à prouver que le premier trimestre a été une anomalie pour l'économie et que l’on retrouve un rythme correct de créations d’emplois. Globalement, ce rapport est plutôt bon». L'économie américaine a désormais récupéré les 8,7 millions d’emplois perdus pendant la récession, souligne le département du Travail. Le taux de chômage est quant à lui resté stable à 6,3%.

L’Autorité des marchés financiers a tenu à mettre en garde le public à l’encontre de la société britannique Bridgeward, rappelant qu’elle n’était «pas autorisée à fournir des services d’investissement sur le territoire français». L’AMF souligne que la société démarche des investisseurs pour s’engagerdans des fonds indiciels cotés (ETF). Le gendarme des marchés avance que Bridgeward «serait liée à l’ETF Angels Association, laquelle semble gérer des fonds proposés au public français et recruter de nouveaux adhérents selon un mécanisme pyramidal».

La Commission européenne pourrait selon Bloomberg décider dès la semaine prochaine, à l’occasion d’une réunion prévue le 11 juin, de lancer une enquête formelle à l’encontre de l’Irlande, des Pays-Bas ou du Luxembourg, des membres de l’Union accusés de pratiquer des ristournes fiscales afin d’attirer les sociétés internationales. Bruxelles a indiqué en septembre dernier partir en recherche d’éléments préliminaires d’information sur le sujet.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The appetite of investors for exchange-traded products (ETPs) is not expected to slow in the next few years. According to the latest “ETP Landscape Report” from BlackRock, the European ETP industry may top UDS500bn in assets under management by 2015. The report is based in particular on inflows in Europe in the first five months of 2014, which have reached USD25.8bn. In the month of May alone, ETPs listed in Europe took in USD5.3bn in inflows, their eleventh consecutive month of positive inflows, BlackRock notes. If this pace of inflows keeps up, subscriptions could easily top USD50bn this year, the US asset management firm says in its study. “With this sustained pace of inflows and economic recovery throughout Europe, the European ETP industry is about to have a very successful year, with a chance of reaching USD50bn in inflows by the end of the year and USD500bn in total assets under management by the beginning of 2015,” said Ursula Marchioni, head of ETP research and equity strategy at iShares for the EMEA region (Europe, Middle East, Africa). In May along, fixed income ETPs worldwide remained popular, alone posting inflows of USD14.1bn. This brings net inflows to products to over USD40bn, a record for this asset class. “Worldwide, assets in fixed income ETPs have now topped USD400bn,” says Marchioni.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The financial ratings agency Standard & Poor’s on 5 June announced that it would gradually be moving publication of ratings of European governments and territories from Friday morning before the opening of the markets to Friday evening after they close. The decision follows the publication b the European Securities Markets Authority (ESMA) on Monday, 2 June 2014, of an update to its “Questions & Answers” document (ESMA/2014/578) concerning implementation of European regulations at ratings agencies (EU No 462/2013). The document stipulates that agencies must publish their sovereign ratings only on Friday evening, after the closure of all regulated European markets. This is the reason for the announcement of the gradual move of publication times for sovereign ratings. The agency states that ratings of European goernments will be published exclusively on Friday evenings. During a transitional period of a few weeks, ratings for other types of entities on the calendar will be published either on Friday morning, or on Friday evening.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } Pershing, one of the companies affiilated with BNY Mellon, has launched an Alternative Investment Center, which comes as an addition to its range of investmnt solutions in the alternative management sector. Pershing has also extended its list of no-fee mutual funds, FundVest 200, to include new asset classes, particuarly US and international real estate, credit and event-driven funds, multistrategy and absolute return funds. “Education remains one of the most difficult obstacles to eliminate when dealing with alternative investments. Our Alternative Investment Center will handle the most acute problems, by hepping advisers not only to understand the available products, but also to provide information about the vast range of alternative products available through Pershing,” says Sandra Bolton, managing director in charge of financial solutions at Pershing.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The US gorup KKR and the alternative asset management firm LIM Advisors, based in Hong Kong, on 5 June announced a joint acquisition of a shopping centre complex, K Twin Towers in Seoul. The value of the operation is estimated by the South Korean press at about KRW500bn, or about USD489m. To achieve the operation, KKR and LIM Advisors have acquired 100% of a trust managed by Vestas Investment Management, a statement says.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The Zurich-based asset management firm ResponsAbility Investments, specialised in investments that promote development, in 2013 posted growth of about 37% in its assets under management, a pace near that of the previous year, at slightly over USD1.9bn, according to a statement released on 5 June. The portfolio at responsAbility is invested in nearly 460 businesses in over 80 countries. Klaus Tischhauser, co-fouder and CEO of responsAbility, explains: “In most developing countries and emerging markets there exists an enormous demand for basic services on the part of disfavoured groups, which creates attractive investment opportunities in sectors related to development. We are happy that more and more investors are taking an interest in these investments, which are not only highly profitable, but also highly sustainable,” Tischhauser explains in a statement. In the Outlooks 2014 report, responsAbility, which is one of the largest private investosr in the area of microfinance, also presents its activities and their impat. The investment examples illuastrate the way in which companies located worldwide are offering disfavoured households access to products and services which sustianably contribute to development. For example, an Indian business installs and manages mobile toilets on building sites, providing access to sanitary installations for some of the 600 million Indians who now relieve themselves in the open air, which has positive effects on health, human dignity and the environment. The advantage for end clients is reflected in the steadli rising demand, and in addition, the business flourishes the more, the larger its impact on development.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The Financial Sector Surveillace Commission (CSSF) has alerted the public to the activities of an entity entitled TJB Trading, which claims to be absed at the address 15, rue Edward Steichen, L-2540 Luxembourg (website: http://tjbtrading.com). “The CSSF informs the public that TJB Trading does not have the necessary licenses to offer financial services in or from Luxembourg,” a statement from the Commission says.

Millennium Management, le hegde fund créé par Izzy Englander qui gère 22,4 milliards de dollars, vient de recruter Tony Woods, un ancien trader obligataire de Goldman Sachs. Dernièrement, l’intéressé officiait comme directeur exécutif en charge du trading sur les marchés émergents chez Merrill Lynch mais il a surtout passé cinq ans chez Goldman Sachs dans son équipe de trading fixed income entre 2005 et 2010. Tony Woods a rejoint Millennium à la fin du mois de mai.

La boutique britannique Argonaut Capital Partners, spécialisée dans la gestion actions européennes, a recruté Keith Speck, un ancien multi-gérant de Santander Asset Managment, révèle FT Adviser. L’intéressé, qui a quitté Santander AM fin 2010, sera chargé de couvrir Londres et l’Europe pour Argonaut. Avant de rejoindre la société britannique, Keith Speck a travaillé depuis 2011 pour le cabinet de conseil Baker Tilly Investment Solutions où il dirigeait l’équipe d’investissement et était responsable des services de gestion de portefeuille (400 millions de livres d’encours). Avant cela, il était multi-gérant pour Santander AM, en charge de la gamme de fonds multi-gérants de la banque qui affichaient plus de 3 milliards de livres d’actifs sous gestion.

Le gestionnaire d’actifs Hermes Fund Managers a annoncé, ce jeudi 5 juin, avoir complété son offre obligataire internationale avec le lancement du Hermes Multi Strategy Credit Fund. Officiellement lancé le 1er mai 2014 avec 242,1 millions de dollars d’actifs (en date du 30 avril), ce nouveau véhicule a pour objectif de générer des rendements semblables au high-yield, ave une volatilité significativement plus basse et des caractéristiques de préservation du capital. Ce fonds vise un rendement de 7% par an sur l’ensemble du cycle.Géré par Fraser Lundie, co-responsable de Hermes Credit et gérant de portefeuille crédit senior, et Raphael Muller, gérant de portefeuille crédit senior, cette stratégie a déjà dégagé un rendement de 11,1 % entre son lancement et le 1er juin 2014.Ce fonds va conjuguer une approche à forte conviction et des investissements «long-only» avec une gamme de valeurs défensive «market neutral», ce qui doit lui permettre de «générer des rendements ajustés du risque positifs», a souligné Fraser Lundie dans un communiqué. Adoptant une approche internationale, le véhicule investira dans des obligations «high yield» et «investment-grade», des dérivés de crédit et dans les marchés de prêts.

L’ancien directeur de l’investissement de Thames River, Mike Warren, qui avait quitté la société en septembre 2012, vient de rejoindre la boutique britannique Alquity, spécialisé sur les marchés émergents, en qualité de non-executive director, rapporte Investment Week. Alquity Asset Management propose quatre fonds d’actions émergentes, avec une attention particulière à la responsabilité sociale de l’entreprise. Alquity reverse une partie de ses bénéfices à des organisations caritatives. Avant de rejoindre Alquity, Mike Warren a notamment travaillé chez Carringtons Investment, une boutique de gestion de fortune.

Le fonds d’investissement J.C. Flowers, dirigé par Christopher Flowers, a levé 134 millions de livres dans le cadre de l’introduction en Bourse de OneSavings Bank, un établissement de crédit britannique dont J.C. Flowers est le principal actionnaire, rapporte Bloomberg. OneSavings a vendu 79 millions d’actions à 170 pence chacune. La banque sera valorisée 413 millions de livres.