The Swiss firm Naisscent Capital, based in Winterthur, has launched the first edition of its monthly “Alternative UCITS and Newcits Fund Report,” which will be free to professionals, and which catalogues over 1,000 single-manager and absolute return funds, and 100 UCITS-compliant funds of hedge funds. The 154-page document aims to become the most complete source of information for the profession. It will be available at ucitsfunds.eu, and will be financed by advertising, Luigi Amati, founding partner at Naisscent Capital, explains to Newsmanagers. The innovative tool will be a valuable one for asset management professionals and investors. As an illustration, Naisscent Capital states that since the financial crisis in 2008, launches of UCITS-compliant hedge funds have increased rapidly. 160 were created in 2009, and a record 350 in 2010. Since the beginning of this year, about 150 new products have been added to the list.The monthly document reveals that Luxembourg is the market which has attracted the most activity, with 555 funds domiciled there. Ireland is in second place, with 225 funds, followed by France, with 130. The most popular strategy is long/short equity, with 220 funds, followed by bonds (185) and equity market neutral (70), Naisscent Capital says.In terms of performance, UCITS-compliant hedge funds have limited their losses to an average of 11%, compared with 40.7% for the MSCI World index and 23.1% for the liquid offshore hedge fund index from HFR. Since the beginning of this year, the three indices have lost 4.6%, 12.2% and 8.3%, respectively.The bulletin also finds that 85% of single funds have daily liquidity, while the UCITS III directive requires at least bi-monthly liquidity.Amato says that the Alternative UCITS & Newcits Fund Report fills a gap in the market, as the universe is under-researched. The manager does not understand, for example, how a fund which Newsmanagers recently reported on has only EUR10m in assets, even though it has returns of 14.5% since the beginning of the year, volatility of 5.6%, maximal losses of 3.9%, and a track record of over 2 years – especially as it is managed by an asset management firm with assets of over USD7.5bn.

Russell Investments on 5 October announced the launch of four new strategy ETF funds dedicated to small caps. The new series of ETF funds includes Russell Small Cap Aggressive Growth ETF, Russell Small Cap Consistent Growth ETF, Russell Small Cap Low P/E ETF, and Russell Small Cap Contrarian ETF. With the addition of these new products, Russell now offers 21 ETF funds in the United States, and two in Australia.

George Soros, the billionaire hedge fund manager, has lost his appeal before the European Court of Human Rights, the Financial Times reports. He had sought to have his criminal conviction in France for insider trading overturned.

More than half of all pension funds in Europe (56%) have set up a socially responsible investment (SRI) strategy, according to a survey by Eurosif, the European association to promote SRI. The survey covers 169 pension funds in 12 member countries, and was carried out with the support to HSBC Global Asset Managmeent and DB Advisors. The study is presented as the first pan-European study of the adoption of sustainable investment criteria by retirement planning establishments.At a time when the European regulatory authorities are in the process of creating new recommendations in this area, the study finds that one quarter of establishments which do not apply any specific approach in the area are planning to develop one in the coming year. Two factors appear decisive: firstly, the recommendations of the retirement planning institution, and secondly, the existence of a sustainable development strategy at the business the pension fund serves.The study also finds that 60% of respondents consider ESG (environmental, social and governance) factors to affect the long-term performance of pension funds. Similarly, 66% of the sample consider that the establishment of an SRI policy is an integral part of their fiduciary duty.Unsurprisingly, equities, bonds and real estate are the preferred asset classes for the deployment of SRI strategies by pension funds. However, commodities interest only 7% of the sample. The study finds that the three most often-used instruments are votes, exclusion and integration of ESG criteria into financial analysis. Votes are most common in Spain, the Netherlands, Switzerland and the United Kingdom, while exclusion is used in all countries covered by the study.

Switzerland and the United Kingdom on 6 October finalised a tax agreement between the two countries, which allows for British assets held in Switzerland to be normalised as part of anti-tax evasion initatives. The Swiss finance minister, Eveline Widmer-Schlumpf, and the British minister of tax affairs, David Gauke, on Thursday signed a tax cooperation agreement in London, the Swiss federal finance department (DFF) announced in a statement. The agreement was hashed out by the two countries on 24 August (see Newsmanagers of 25 August), and allows persons domiciled in the Untied Kingdom to regularise their past fiscal situation. They will be required to pay a one-time tax on the assets ranging from 19% to 34%, or to declare their accounts to the British authorities. In the future, British account-holders will be required to pay a withholding tax on capital gains and returns on assets placed in Swiss banks, at a rate varying from 27% to 48%. The agreement, which has yet to be approved by the British and Swiss parliaments, will come into force at the beginning of 2013.

The US firm JP Morgan on 4 October announced that it has been selected by Vanguard to sponsor four more ETFs from its range on the Mexican stock exchange (Bolsa Mexicana de Valores or BMV), in addition to the 39 products which it already offers in Mexico. The products are listed on the BMV in pesos.The products are the Vanguard S&P 500 ETF (acronym: VOO), Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF (VNQI), Vanguard Short-Term Government Bond ETF (VGSH) and Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) funds.

F&C Asset Management announced on Thursday that Alain Grisay, the group’s chief executive officer, will retire at the end of the third quarter of 2012. He will step down from the board and as group CEO at the annual general meeting in May 2012 and will thereafter remain available to the group for consultation and advice until the end of September 2012, according to a press release.The board has appointed Edward Bramson as executive chairman for an interim period with immediate effect. Between now and the AGM in May next year there will be a gradual and orderly handover of responsibilities from Alain Grisay to Edward Bramson. Until completion of this handover Alain Grisay will retain responsibility for the day‐to‐day operational management of the group. Edward Bramson will assume responsibility for the group’s strategy with immediate effect.

After appointing Alexander Classen, of Geneva, as its head in May this year, RBS Coutts Bank will now operate in private management under the Coutts brand name, from 1 November, Agefi Switzerland reports. With 700 employees in Switzerland, the private management division of the Royal Bank of Scotland group will focus on Asian, Russian and Middle Eastern markets in the future. It is recruiting specialists for these target regions and the onshore Swiss market at its Geneva offices, which have 150 staff already.

Allfunds Bank has recruited Laurie Jacques as head of commercial development for the United Kingdom and Ireland. Jacques has served in several positions of this type, including as head of sales at Henderson and head of third-party sales at Baring Asset Management.

In the portion of its quarterly bulletin dedicated to “securities markets and their agents,” the CNMV reports that assets at management firms as of the end of June had fallen to EUR175.46bn, from EUR177.68bn as of the end of December (-1.24%). The most recent peak came at the end of 2006, at EUR308.48bn.Due to the decline in assets under management, the combined profits of Spanish asset management firms has fallen more sharply than assets in first quarter, down 3.82% to EUR282m.Average management commissions fell to 0.87%, from 0.91% in 2010 (they were 1.10% in 2008, and 1.18% in 2002). Commission revenues fell to EUR1.53bn from EUR1.62bn in comparable data.The regulator also states that as of the end of June 2011, there were 35 asset management firms that showed a loss, compared with 23 as of the end of December. However, total losses continued to fall, as in 2010, and were now at about half, or EUR10m in annualised terms. In addition, the CNMV reports that ROE has remained stable at about 20%.

Inflows to money market funds on the Skandia platform have more than doubled in third quarter 2011 to 12.7% of total inflows, Money Marketing reports. Equity funds represented 18.7% of total inflows in third quarter, but subscriptions were down 10% compared with the previous quarter.

Philip Gibbs will be leaving his position as vice-manager of the Jupiter Financial Opportunities fund and manager of the Jupiter International Financials fund on 31 October. He will be replaced as manager of the International Financials fund by Robert Mumby, who also becomes vice-manager of the Financial Opportunities fund, managed by Guy de Blonay. Gibbs will concentrate on his high yield portfolios.

Les petites entreprises issues du secteur solidaire ont du mal aujourd’hui à trouver des financements. Ce contexte a amené le groupe de protection sociale AG2R-La Mondiale, la Banque Populaire Loire et Lyonnais, la société de gestion La Française AM, et le groupe de capital investissement Siparex à lancer le fonds SOLID, qui a vocation à investir dans des PME solidaires et présentes dans des secteurs dits « innovants » (logiciels, Internet...). Le fonds souhaite ainsi répondre aux besoins de financement des petites entreprises face à la raréfaction des capitaux. Sigefi Private Equity, filiale de Siparex, gérera le fonds doté d’environ 15 millions d’euros et les autres partenaires du projet assureront sa distribution via l'épargne salariale. Ils espèrent ainsi profiter du développement rapide de ce segment et en particulier de l'épargne salariale solidaire, notamment avec l’obligation depuis 2010 pour les entreprises de proposer un fonds solidaire dans leur offre d'épargne salariale. De son côté, Sigefi Private Equity intègre depuis 2002 des « clauses éthiques » dans les pactes d’actionnaires afin de s’assurer du respect des droits du travail dans les entreprises investies et chez leurs fournisseurs. Selon Michel Faure de Siparex, 15 à 20% des dossiers d’entreprises innovantes analysés chaque année répondent aux critères solidaires, mais la plupart d’entre elles n’en n’ont pas forcément connaissance. Les dossiers d’investissement d’une douzaine de sociétés sont actuellement à l'étude. Source: Novethic

La CAVP gère 4 régimes de retraites et de prévoyance pour les pharmaciens libéraux qui représentent 7.5 milliards d’euros d’actifs. Les obligations émergentes occupent une part de 2% des actifs du régime de capitalisation, soit environ 150 millions d’euros. La CAVP s’intéresse aux fonds globaux, pas de fonds sur des thématiques géographiques, pas d’absolute return, nous recherchons uniquement le bêta du marché, affirme Alain Pestre à l’occasion du Forum de la Gestion d’actifs de l’Agefi. La CAVP n’investit que sur des fonds d’obligations d’Etats émergents en refusant toute diversification sur les corporates. Nous considérons que le marché n’est pas mature pour l’instant poursuit Alain Pestre. L’investissement en dette émergente en devises locales restera une diversification pour la CAVP (pas plus de 3% des actifs). La CAVP, pour son régime de capitalisation, a décidé de concentrer son exposition aux pays émergents sur la dette émergente en devises locales au détriment des actions émergentes. Compte tenu de nos contraintes de passif sur le régime de capitalisation, l’investissement en actions émergentes consomme trop de risques. Nous avons besoin de coupons. Les rendements des emprunts des Etats émergents (6.5% actuellement) offrent une protection satisfaisante pour des fondamentaux de bonnes qualités. Nous sommes convaincus du potentiel d’amélioration des devises à long terme, moteur de performance sur cette classe d’actifs. Il n’y a pas non plus de corrélation entre croissance économique et performances des actifs boursiers. Depuis 3 ans, les fonds Growth investissent uniquement sur des sociétés exposées aux pays émergents, la croissance aux US et en Europe étant faible. Nous considérons que notre exposition aux pays émergents à travers nos fonds actions Euro et US est largement suffisante, conclut Alain Pestre.

Le 19 octobre, une audience est prévue au tribunal de commerce de Paris opposant l’Union mutualiste retraite (UMR) et la succursale française de Barclays Capital. Le gestionnaire du Corem reproche à la banque d’investissement de lui avoir fait croire qu’elle investissait pour son compte dans des « notes » (des obligations subordonnées notées AAA) alors qu’en réalité, il s’agissait de « certificates », des obligations plus risquées. Ces dernières ayant subi de plein fouet la crise des subprimes (les crédits hypothécaires américains), l’UMR pourrait, au final, perdre jusqu'à 150 M€. D’où la plainte déposée pour « vice de consentement, fraude et manquements aux obligations professionnelles » à l’encontre de Barclays Capital. « Même si ces 150 M€ de pertes potentielles ne représentent pas grand chose au regard des 8 Md€ de nos actifs sous gestion, il s’agit de l’argent de nos adhérents, souligne Charles Vaquier, directeur général de l’UMR. Si nous avions voulu investir dans des subprimes, nous l’aurions fait. Au contraire, nous pensions avoir affaire à des produits sûrs, bénéficiant de la meilleure note de solvabilité. On a abusé de notre confiance. » Si, pour l’heure, l’UMR est incapable de chiffrer le montant de la perte potentielle subie, le mutualiste tient à souligner que la perte éventuelle de 150 M€ ne représente que 3% des rentes servies et donc en aucun cas une baisse des dites rentes, mais juste une absence de revalorisation future. Source: L’Argus de l’Assurance

Les poursuites engagées par le régulateur américain des marchés à terme ont bondi de 74% au cours de l’exercice budgétaire 2011 (clos le 30 septembre), avec 99 actions intentées contre 57 l’année précédente. La CFTC indique avoir accru ses efforts en matière de lutte contre la fraude et les abus de marché.

La banque centrale a cédé 750 millions de dollars ces deux derniers jours et injectera 1,35 milliard de liquidités dans le secteur financier

Jean-Claude Trichet lance des opérations exceptionnelles de refinancement à 12 et 13 mois. Le taux directeur de la BCE reste inchangé à 1,50 %

Si la croissance 2011 est estimée à 1,7 % par l’Insee, la montée des incertitudes pèse sur le comportement des agents économiques

Le marché de l'investissement ne montre pas encore de signes de ralentissement, mais l'incertitude domine pour 2012

Les membres des chambres sont demandeurs alors que la qualité des collatéraux traditionnels est remise en cause

Le quotidien indique qu’«à ce jour, parmi la pléthore de candidats sur les rangs, seuls deux, au final, auront remis une offre de reprise à Axa pour son équipe de gestion dans le non-coté». A savoir KKR et la Caisse de dépôt et placement du Québec, «partenaire de longue date d’Axa Private Equity». Le dossier reste ouvert mais à ce jour ni Blackstone ni Eurazeo «ne se sont directement déclarés», pas plus que 3i, BlackRock ou GIC.

Barack Obama a renforcé ses attaques contre la manipulation de change de Pékin mais craint que la loi passée au Sénat soit rejetée par l’OMC

A l’exception du « mid-market » qui reste dynamique, le montant des transactions enregistre une baisse d’un quart en rythme annuel dans la région

La BoE espère redonner un coup de fouet à l’économie vacillante en rachetant 75 milliards de livres de titres

Les deux banques centrales achètent des actifs. Mais la BCE ne baisse toujours pas ses taux

La Banque d’Angleterre (BoE) a maintenu comme prévu son taux d’intervention au plus bas record de 0,5%, mais a accru de 75 milliards de livres son programme de rachats d’actifs afin de préserver la reprise de l'économie britannique. Le niveau des achats liés à ce programme d’assouplissement quantitatif atteint désormais 275 milliards de livres. Cette décision souligne la fragilité de l'économie de la Grande-Bretagne sur fond de crise de la dette en zone euro et de ralentissement de la croissance mondiale. La BCE, en revanche, a maintenu son taux directeur à 1,50%.

La maison londonienne de compensation LCH.Clearnet a annoncé son intention d’accepter l’or comme garantie à partir de la fin du mois. Le métal jaune sera stocké dans des coffres à Londres sous la forme de barres de 400 onces, précise LCH.Clearnet. L’or, qui est accepté comme garantie par de nombreuses institutions comme ICE Europe et la banque JPMorgan Chase , se traite autour de 1.645 dollars l’once.

L’Espagne a adjugé jeudi 4,5 milliards d’euros de dette à trois et quatre ans à des taux nettement inférieurs à ceux qu’elle avait dû consentir cet été quand les craintes étaient fortes de voir le pays contaminé par la crise de la dette en zone euro. Le Trésor espagnol a adjugé des obligations 3,4% avril 2014, 3,3% octobre 2014 et 3,0% avril 2015 à des taux moyens de respectivement 3,589%, 3,495% et 3,639%, contre 4,813%, 4,291% et 4,23% en août, juillet et juin. Le montant émis se situe dans le haut de la fourchette annoncée par le Trésor espagnol (3,5 à 4,5 milliards d’euros).

L’UMP Philippe Marini a été élu président de la commission des Finances du Sénat, désormais sous le contrôle de l’opposition de gauche, a-t-on appris auprès de la haute assemblée. Les groupes PS et UMP du Sénat avaient conclu mardi un accord pour que la commission des Finances, jusqu’ici présidée par le centriste Jean Arthuis, revienne à un élu UMP.