L’année 2011 marquera la fin des mandats d’investissement responsable (IR) lancés en 2006 par le FRR. Cette année est donc mise à profit pour tirer les enseignements de ces mandats et pour préparer un nouvel appel d’offres. A fin 2010, la valeur de ces mandats représentait au total quelques 572 millions d’euros. Selon Nada Villermain Lecolier, lors d’une intervention au Forum de la gestion d’actifs de l’Agefi, les mandats IR ne seront pas renouvelés à l’identique. Il faudra en effet tenir compte de l’intégration de l’ISR dans la gestion obligataire (notamment le dette émergente), les actions petites capitalisations (en Europe et à l’international), ainsi que les énergies renouvelables. La responsable ISR du FRR a aussi insisté sur la professionnalisation grandissante dans le secteur de la micro-finance, qui constitue à ses yeux une thématique prometteuse.

Solidarité Internationale pour le Développement et l’Investissement (SIDI), filiale de l’ONG de développement CCFD-Terre Solidaire, vient de lancer le fonds européen de financement solidaire pour l’Afrique (FEFISOL), en partenariat avec Alterfin (Belgique) et Etimos (Italie). Le fonds enregistré au Luxembourg bénéficie à la fois du soutien d’investisseurs institutionnels, d’organismes publics d’intérêt général et d’acteurs privées. Christian Schmitz, directeur général de SIDI, insiste sur l’originalité du caractère multipartite du fonds : « cette synergie débouche sur des instruments financiers innovants, qui ont à la fois un impact économique et social », précise-t-il. La Banque Européenne d’Investissement, la Caisse des Dépôts, le Crédit Coopératif, Développement International Desjardins (Canada), la Fondation Caritas ou encore Proparco figurent parmi les investisseurs. Ceux-ci se sont d’ores et déjà engagés à apporter 17 millions d’euros au fonds et l’ambition de SIDI est d’atteindre 30 millions d’euros au premier semestre 2012. Par ailleurs, l’Agence Française de Développement (AFD) a accordé un prêt de 3 millions d’euros destiné à couvrir 70% des pertes de change du fonds et ainsi apporté une garantie aux investisseurs contre le risque de change. Au-delà de ces aspects techniques, le fonds entend d’abord répondre au manque de financement des zones rurales en Afrique et des agriculteurs en particulier. En effet, le continent africain représente moins de 7% des investissements en microfinance dans le monde. Le fonds a ainsi pour objectif de cibler à la fois de petites institutions de microfinance (IMF) à fort potentiel de développement qui ne parviennent pas à obtenir des financements par le « circuit classique » et des bénéficiaires finaux eux aussi peu desservis car habitant dans des zones rurales. Pour atteindre ces objectifs, au moins 75% du fonds sera investi en Afrique Subsaharienne et ce au service de clients ruraux. Enfin, une partie du fonds servira à financer directement des associations de petits producteurs, en privilégiant l’agriculture biologique et le commerce équitable. FEFISOL s’est par ailleurs engagé à veiller aux pratiques de gouvernance, de ressources humaines et d’octroi de crédit des IMF grâce à une analyse et un suivi d’indicateurs sociaux et environnementaux (taux d’intérêt octroyés aux clients, taux de pauvreté des clients, politique RSE des IMF vis-à-vis de leurs salariés...). Créé il y a deux mois, le fonds vient de donner son accord pour des premiers investissements. Le fonds interviendra par exemple auprès d’IMF au Togo et au Mozambique, ainsi qu’en Côte d’Ivoire où il contribuera à financer deux organisations de producteurs de cacao appartenant à un réseau de commerce équitable. Source: Novethic

Veolia Environnement a très récemment vendu Eolfi Asset Management, sa société d’investissement spécialisée dans la gestion de fonds investissant dans les énergies solaire et éolienne, rapporte lundi 10/10/2011 le journal La Tribune. Eolfi AM a été rachetée par son président et fondateur Alain Delsupexhe, qui confirme l’opération mais refuse pour le moment de communiquer davantage sur le sujet, indique le journal. Sans préciser le montant de la transaction, une porte-parole de Veolia a déclaré à La Tribune qu’Eolfi, filiale du groupe de services avait bien vendu la société d’investissement, qui gère 113 millions d’euros d’actifs, Eolfi souhaitant se concentrer sur son coeur de métier, le développement de projets éoliens et solaires.

Les «pooled funds», assimilables à des mutual funds mais avec moins de contraintes juridiques, sont de de plus en plus utilisés par les family offices, relève une étude de Cerulli Associates. Une évolution qui n’est pas sans risques pour les gestionnaires de fonds mais qui présente aussi des opportunités."Ces véhicules ne sont pas nouveaux, mais ils regagnent du terrain dans les family offices, apportant avec eux une expertise qui permet de réduire les coûts et de ménager davantage d’options pour le client», estime Rob Testa, analyste senior chez Cerulli et expert sur les problématiques liées à la clientèle haut de gamme.Compte tenu toutefois des modifications réglementaires et autres en cours, les fournisseurs de pooled funds pourraient évoluer dans leur positionnement pour devenir à la fois des gestionnaires d’actifs et des distributeurs. Les multi family offices utilisent déjà des pooled funds qui ressemblent à des fonds de fonds ou des fonds nourriciers. Cette pratique est toutefois beaucoup moins courante du côté des single family offices qui font alliance avec des fournisseurs ou d’autres riches familles pour créer des pooled funds.Selon Cerulli, les family offices seront peut-être moins tentés à l’avenir de recourir aux fournisseurs de fonds de fonds et pourraient en revanche donner la préférence à leur expertise maison. Autrement dit, on pourrait assister à une évolution structurante du secteur puisque tant les family offices que les gestionnaires d’actifs seraient à la fois fabricants et distributeurs de produits. Les sociétés de gestion devront donc compter avec cette nouvelle concurrence. Trouver de nouvelles voies de distribution dans ces fonds peut être intéressant car il est évidemment plus facile d'être intégré dans un pooled fund que dans chaque portefeuille de différentes familles. Comme dans le cadre d’un fonds d’allocation, le produit d’une société de gestion pourrait entrer en scène lorsque le pooled fund est sélectionné. Un modèle de vente institutionnelle, en quelque sorte. Dans tous les cas, la tendance existe et ne présente pas que des risques pour les sociétés de gestion…

Au troisième trimestre, les hedge funds ont connu leur pire trimestre depuis la crise financière de 2008. En moyenne, ils ont accusé une perte de 2,8 % en septembre, ce qui porte la baisse sur le trimestre à 5,5 %, selon les chiffres de Hedge Fund Research cités par le Financial Times. Les fonds ayant été les moins performants ont été ceux concentrés sur les actions des secteurs de l’énergie et des ressources naturelles, qui ont chuté de plus de 9 % en septembre.

Le nombre de candidats à la création de fonds d’investissement étatiques ne cesse de s’allonger sur tous les continents malgré la crise de l'été, rapporte Les Echos. Les agences de notation encouragent ce mouvement. Malgré la chute des marchés, leurs actifs ont modestement progressé de 1,7% au troisième trimestre, à 4.737milliards de dollars selon les estimations du Sovereign Wealth Fund Institute, grâce notamment aux rentrées d’argent significatives dont certains ont encore bénéficié (fonds du Moyen-Orient).

IPE.com reports that the asset management arm of the Bank or Norway, Norges Bank Investment Management (NBIM), has confirmed that since 10 August, its external managers are not permitted to receive over EUR17.5m, or USD25m per year, in performance commissions for each mandate from the sovereign fund Government Pension Fund Global, formerly known as the Oil Fund.

Après un recul de 3,4% en août, la performance moyenne des fonds d’arbitrage s’est aggravée en septembre (-3,7%), selon les données publiées vendredi par le cabinet Hennessee Group. L’indice S&P 500 a chuté de 7% le mois dernier.

L’International Valuation Standards Council (IVSC), présidé par Michel Prada, et l’International Private Equity Valuations (IPEV) ont décidé de collaborer pour la préparation et la publication de directives techniques et d’une méthodologie pour les valorisations d’investissements dans le private equity et le capital-risque.

Les gérants du fonds de pension californien ont perçu l’an dernier 4,4 millions de dollars de bonus, un montant en augmentation de 33% par rapport 2009. 16 employés ont reçu des primes égales ou supérieures à 100.000 dollars, la plus importante - 212.063 dollars - revenant au gérant taux Tom McDonagh.

La dixième édition du Forum de la gestion d’actifs de L’Agefi, qui a réuni 380 professionnels jeudi 6 octobre au Pavillon Dauphine, a été l’occasion de décerner pour la première fois les Prix des lecteurs de L’Agefi. A l’issue de la douzaine de tables rondes (sur Mif 2, les Newcits, les ETF, le private equity, l’ISR, Solvency II notamment) qui ont jalonné la journée, quatre trophées visant à récompenser les acteurs du métier qui se sont particulièrement illustrés au cours des dix dernières années, ont été remis. Une sélection de 15 à 20 nominés avait été définie par les rédactions de L’Agefi. Puis les lecteurs de L’Agefi ont voté entre le 20 septembre et le 5 octobre. Les gagnants sont les suivants : Meilleur gérant : Marc Renaud (Mandarine Gestion), Meilleur directeur de la gestion : Edouard Carmignac, Meilleure société de gestion : Carmignac Gestion, Meilleur investisseur institutionnel : Jean Eyraud (EDF).

Signe de son appétit en Asie du Sud-Est, la société américaine de private equity a indiqué aujourd’hui avoir recruté l’ancienne ministre de Singapour Lim Hwee Hua en tant que conseiller senior.

Le FCP Edmond de Rothschild Tricolore Rendement a obtenu la mention « Engagement » du label ISR Novethic, devenant ainsi le premier fonds ISR actions sur le marché français avec plus de 1,9 milliard d’euros d’encours sous gestion.

L'économie a créé plus d'emplois que prévu en septembre. Mais le taux de chômage reste à 9,1 %

A l'issue d'une rencontre franco-allemande hier, les deux parties ont dit vouloir des critères communs mais n'ont pas livré de détails

Nordine Naam, stratégiste taux et change chez Natixis

Frédéric Pierné, gérant de portefeuille, CCR Asset Management

Plus de 100.000 postes ont été créés en septembre et les chiffres de juillet et août ont été révisés en hausse. Mais le rythme est encore insuffisant pour avoir un impact sur le taux de chômage qui stationne à 9,1%. Cette modeste reprise ne devrait pas faire dévier la Fed de sa voie.

L'objectif est d'offrir aux investisseurs une information complète et homogène sur les programmes européens

Le retournement durable à la hausse demande toutefois à être confirmé par le franchissement de la zone de résistance située à 2.325-2.370 points

Marie Giraud, gérante de taux chez Groupama AM

Moody's a placé la note du royaume sous surveillance, s'inquiétant des coûts potentiels et passifs additionnels que pourrait assumer l'Etat

L’Allemagne et la France sont d’accord pour renforcer la structure des capitaux bancaires selon des critères communs. Un plan complet est prévu d’ici la fin du mois.

Christian Parisot, responsable de la recherche économique chez Aurel BGC

Damien Dierickx, gestionnaire de fonds diversifiés chez Aviva Investors France

Selon le FMI, le poids du dollar dans les réserves de change des banques centrales est de 60,6 %, contre 26,5 % pour l’euro et 3,9 % pour le yen

La filiale gestion de fonds THEAM de BNP Paribas prévoit de quadrupler ses investissements, à 200 millions d’euros, dans des hedge funds dédiés à l’Asie l’année prochaine pour tirer parti de la forte croissance de la région. «S’agissant de l’Asie, il est vraiment urgent pour nous d'élargir l’offre», a dit à Reuters Eric Debonnet, qui dirige la gestion alternative multiple au sein de THEAM.

Le déficit commercial de la France s’est réduit à 4,967 milliards d’euros en août, après 6,363 milliards en juillet, grâce à la réalisation de grands contrats aéronautiques et spatiaux, selon les données publiées vendredi par les Douanes. Le solde cumulé de la balance commerciale depuis début 2011 s'établit à -48,560 milliards d’euros à fin août, contre -33,184 milliards un an plus tôt. Le gouvernement prévoit pour l’ensemble de 2011 un déficit de 73,1 milliards d’euros, puis -73,8 milliards en 2012, après -51,7 milliards en 2010.

Le déficit du budget de l’Etat français s'établit à 102,8 milliards d’euros à fin août contre 122,1 milliards un an plus tôt, selon les données publiées vendredi par le ministère du Budget. L'évolution d’une année sur l’autre est marquée notamment par une dégradation de 10,3 milliards du solde des comptes spéciaux, liée principalement décaissements du prêt octroyé à la Grèce, explique le ministère dans un communiqué. Le solde du budget général s’est parallèlement amélioré de 29,6 milliards d’euros, une évolution qui lui permet d'être «en ligne avec l’objectif de l’exercice 2011».

Le Conseil européen des covered bonds (ECBC), lobby du secteur, a lancé vendredi son projet de label pour les obligations sécurisées. Cette certification sera basée sur le principe de l’autorégulation, et supervisée par un comité directeur de l’ECBC. Un plan de mise en oeuvre du label européen sera présenté lors de l’assemblée plénière de l’association, au printemps 2012. L’objectif est de rendre ce compartiment de dette encore plus sécurisé et attractif pour les investisseurs.