Le new-yorkais Fred Alger Management (16 milliards de dollars d’encours fin 2012) a annoncé avoir renforcé son équipe actions internationales avec le recrutement de Pedro Marcl comme senior vice president et gérant de portefeuille ainsi que d’Ajoy Reddi et de Warren Zhang comme vice presidents et analystes.Tous trois viennent d’Allianz Global Investors (AGI), le premier ayant auparavant travaillé pour Nicholas Applegate, société de gestion acquise par AGI, et les deux autres respectivement de William Blair et Morgan Stanley Investment Management. L'équipe actions internationales compte ainsi sept membres et elle est subordonnée à Dan Chung, CEO et CIO.

Selon Pension & Investments, les fondateurs de Perkins Investment Management ont cédé le 1er février la quasi-totalité des parts qu’ils détenaient encore dans la société de gestion à Janus Capital Group, qui avait acquis 30 % du capital en 2004 puis 50 % supplémentaires en 2008.Au 31 décembre, les parts de Perkins non détenues par Janus représentaient 35,3 millions de dollars, mais la juste valeur de ces parts sera fixée le 1er août selon une formule tenant compte des performances et du chiffre d’affaires.Cette transaction ne doit rien changer à la relation opérationnelle entre Perkins et Janus, il s’agit d’une simple démarche générationnelle, a indiqué un porte-parole de Perkins.Des trois fondateurs, Thomas McDonnell, Robert Perkins et Greg Wolf, seul Robert Perkins est encore actif dans la société comme gérant de portefeuille, a précisé pour sa part Peter Q. Thomson, le CEO.

L’Association française de la gestion financière (AFG) compte trois nouveaux adhérents, 38X Investment Partners, BDK Capital et Union Investment Real Estate France, indique l’association professionnelle dans le dernier numéro de Gestion Info (février 2013, n° 8).

Le conseil d’administration de Qualium Investissement (1,5 milliard d’euros d’encours), présidé par Jean Eichenlaub, a nommé Sabine Schimel directeur général le 27 février 2013 ; elle succède à Marc Auberger. Egalement membre du conseil d’administration de Qualium Investissement, elle prendra ses fonctions le 11 mars 2013. Sabine Schimel est directeur du développement, filiales et participations de la Caisse des Dépôts depuis 2009.

Llloyd C. Blankfein, chairman et CEO, a annoncé que Goldman Sachs, à partir de cette année, ne nommera plus de managing directors (salaire de base: 500.000 dollars) que tous les deux ans, au lieu de tous les ans. Cela doit permettre de consacrer davantage de temps au processus de sélection.Actuellement, le groupe compte environ 2.000 managing directors, dont 266 promus en 2012. La promotion 2012 a également créé 70 associés, (partners), le grade supérieur.

Le 7 mars, Nordea France devait présenter à ses clients la nouvelle recrue de son cercle de gestionnaires par délégation, en l’occurrence Eagle Asset Management, une filiale indépendante de Raymond James Financial dont l’encours représentait 25,3 milliards de dollars fin décembre. L’occasion en a été le coup d’envoi de la commercialisation en France du compartiment North American All Cap Fund de la sicav luxembourgeoise Nordea 1, produit lancé le 30 mai 2012 et qui affiche déjà 400 millions de dollars d’encours. Il s’agit du clone européen coordonné d’un mandat d’un peu moins de 100 millions de dollars géré aux Etats-Unis par Eagle.Pour Marc Olivier, directeur général de Nordea France, l’engouement suscité par ce produit s’explique par le fait que de nombreux investisseurs institutionnels, distributeurs et banques privées ont eu tendance à ressortir des ETF pour acheter un produit «alpha».Nordea, recherchait une nouvelle (et huitième*) formule pour aborder le marché américain des actions et a sélectionné Eagle AM pour sa surperformance élevée et constante. De fait, a indiqué à Newsmanagers John A. Pandle, gérant de portefeuille, le fonds a constamment surperformé l’indice Russell 3000 pour chacune des classes de capitalisation (petites, moyennes et grandes) ces dix dernières années. «Pour la sélection de valeurs, nous nous focalisons en premier lieu sur l’aspect value, et ensuite nous déterminons la trajectoire de croissance des sociétés. C’est ce que nous résumons avec la formule value & reasonable growth ou VARG, qui est une variante de l’approche growth at reasonable price ou GARP», explique le gérant.Le portefeuille du fonds est fortement concentré, avec 30 à 50 lignes (41 actuellement) et un taux de rotation faible qui a évolué ces dix dernières années entre 13 et 36 %. «En règle générale nous sélectionnons des valeurs avec un potentiel de hausse de 15-20 % sur les 18 à 24 mois suivants», indique John Pandle, sachant que la contribution à la performance vient avant tout de la sélection de titres et que la pondération maximale pour un secteur est fixée à 25 %. Actuellement, le stock picking favorise les financières, l'énergie, l’informatique et les industrielles. Chaque valeur est plafonnée à 5 %.(*) les sept autres sont MackKaysShields, Pramerica, Aegon US, Private Capital, DoubleLine, T. Rowe Price et QuestCaractéristiquesDénomination : Nordea 1 - North American All Cap FundCodes Isin : LU0772958525 (part retail)LU0772957808 (part institutionnelle)Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : 1,5 % (retail)0,85 % (institutionnel)

Associé et directeur administratif & financier de la société multimédia KYD, Xavier de Saqui de Sannes rejoint Invesco Real Estate (38,6 milliards d’euros fin 2012, dont 4,6 milliards en Europe), division d’Invesco AM, comme directeur de l’asset management pour la France et la Belgique. Il avait été senior asset manager chez DTZ Asset Management Europe entre 2005 et 2010.

Désormais, le fonds luxembourgeois LOF Emerging Equity Risk Parity lancé le 30 septembre 2010 dispose grâce notamment à des caisses de pension helvétiques d’un encours de 200 millions d’euros et sa performance totale nette depuis le lancement jusqu’au 31 janvier 2013 est ressortie à 9,21 % pour le fonds Emerging Equity Risk Parity contre 5 % pour le MSCI EM TR, a indiqué à Newsmanagers Jérôme Teiletche, global head, solutions group, de Lombard Odier Investment Managers (LOIM).Le temps est donc venu de prospecter le marché français pour ce produit qui suscite de l’intérêt aussi bien de la clientèle institutionnelle que de celle de distribution, puisqu’il s’agit d’une solution dite de fond de portefeuille. Le taux de rotation est faible, environ 50 % par an dans une direction, et l'écart de suivi s’est limité à 3 % tandis que le ratio d’information se situait à 0,45.Au total, LOIM gère 2,6 milliards d’euros selon l’approche de parité de risque. Le gestionnaire helvétique a constaté que, dans le cas des marchés émergents, le risque dominant est celui du pays. En optant pour une équipondération du risque-pays – tout en incluant des facteurs «d’investabilité» – il est possible de construire un portefeuille plus largement exposé aux dynamiques de croissance multiples. En revanche, les produits qui s’appuient sur les indices capi-pondérés traditionnels pour les pays émergents se concentrent sur un nombre restreint de pays, dont certains peuvent difficilement être encore tenus pour émergents.Le LOF Emerging Equity Risk Parity est chargé à 0,75 % pour les parts I et P, ce à quoi s’ajoute une commission de distribution de 0,75 % pour la part P

Le groupe Crédit Coopératif, qui compte notamment Ecofi Investissements parmi ses filiales, a fait état pour 2012 d’une progression du PNB de 4,2% à 423,3 millions d’euros. «Nous avons enregistré une activité très soutenue en 2012 avec une croissance positive dans tous les segments de clientèle», a souligné le 7 mars à l’occasion d’un point de presse le président du groupe, Jean-Louis Bancel.Le nombre de clients a augmenté de 3,9% à plus de 300.000, dont plus de 70.000 personnes morales, mojoritairement issues des secteurs de l'économie sociale (coopératives, mutuelles, associations et organismes d’intérêt général principalement).Le résultat net par du groupe a toutefois chuté à 27,2 millions d’euros contre 51,2 millions d’euros en 2011. «Cette variation résulte d’un retour à un niveau plus standard du coût du risque et d’une évaluation ajustée (-6,9 millions d’euros) de la valeur des titres BPCE détenus», explique le Crédit Coopératif.Les encours du Crédit Coopératif et de ses filiales (14,15 millairds d’euros en moyenne anuelle) sont marqués par une forte progression des ressources de bilan, dont une hausse de près de 40% pour l'épargne. Les encours d’OPCVM, en recul depuis 2009, tendent à se stabiliser. Au total, la croissance de la collecte s'établit à 3,8%, en lien notamment avec les clientèles d’intérêt général.Toujours très attentif à l’impact des métiers qu’il exerce, le Crédit Coopératif, qui va célébrer cette année ses 120 ans, a été récemment admis comme membre du GABV ou Global Alliance for Banking on Values, un réseau de 21 banques qui placent l’humain, l’environnement et la transparence au cœur de leur activité.. Il est ainsi la seule banque française membre de ce collectif international travaillant sur un modèle de banque durable efficace.Le Crédit Coopératif vient par ailleurs d’obtenir, au titre du document de référence de l’exercice 2012, la certification du Global Reporting Initiative (GRI), référentiel mondialement reconnu en matière de restitution d’informations dans le développement durable.

La société de gestion autrichienne Raiffeisen CM a noué un accord de distribution avec le groupe italien Banca Etruria rapporte le site italien Bluerating. Ainsi, le réseau de banquiers privés de l’établissement transalpin commercialisera les 39 fonds de la maison autrichienne enregistrés en Italie (17 fonds actions, 4 diversifiés, 3 de performance absolue, 13 obligataires et 2 monétaires).

Le hambourgeois Aquila Capital (4,2 milliards d’euros d’encours) annonce avoir conclu un partenariat stratégique avec le gestionnaire slovène Numerica Partners, spécialiste de la gestion alternative pour les investisseurs institutionnels et les particuliers haut de gamme. Numerica va distribuer les produits Aquila dans l’Europe du Sud-Est, notamment en Slovénie et en Croatie.

Les actifs sous gestion intermédiés de Standard Life Investments, la filiale de gestion de Standard Life, ont progressé l’an dernier de 16% ou 11,2 milliards de livres pour s'établir à 83 milliards de dollars, a indiqué le groupe d’assurances le 7 mars à l’occasion de la publication de ses résultats annuels.La collecte nette s’est élevée à 6,1 milliards de livres, en hausse de 8% d’une année sur l’autre. La clientèle internationale a représenté 62% de la collecte nette, dont 1,8 milliard de livres en provenance des Etats-Unis. Les revenus liés aux commissions se sont élevés l’an dernier à 408 millions de livres contre 368 millions de livres en 2011. Le résultat d’exploitation avant impôts s’est inscrit à 145 millions de livres contre 125 millions l’année précédente. Standard Life indique par ailleurs que les actifs du groupe sous administration ont atteint l’an dernier le niveau record de 218,1 milliards de livres contre 198,4 milliards de livres en 2011. Le groupe précise en outre que les coûts de restructuration et réglementaires (RDR et Solvabilité II) se sont élevés l’an dernier à 109 millions de livres contre 70 million de livres en 2011. Malgré cette hausse, le groupe a fait état d’un bénéfice d’exploitation avant impôts de 900 millions de livres, en progression de 65% d’une année sur l’autre, en raison notamment d’une amélioration des résultats au Royaume-Uni et de la poursuite de la croissance de Standard Life Investments.

RBC Investor & Tresury Services, une entité de Royal Bank of Canada, a annoncé le 7 mars la nomination d’Andrew Gordon en qualité de responsable des services aux investisseurs à Hong Kong et en Asie du Nord.Présent depuis près d’une vingtaine d’années à Hong Kong et à Tokyo, Andrew Gordon travaillait précédemment chez BNY Mellon où il était executive vice president, responsable des services aux gérants alternatifs et aux broker dealers.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Hamburg-based Aquila Capital (EUR4.2bn in assets) has announced that it has signed a strategic partnership with the Slovenian asset management firm Numerica Partners, a specialist in alternative management for institutional investors and high net worth private clients. Numerica will distribute Aquila products in South-Eastern Europe, mainly in Slovenia and Croatia.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Austrian asset management firm Raiffeisen CM has signed a distribution agreement with the Italian Banca Etruria group, the Italian website Bluerating reports. The private banking network at the Italian firm will sell 39 funds from the Austrian asset management firm registered for sale in Italy (17 equity funds, 4 diversified funds, 3 absolute return funds, 13 bond funds and 2 money market funds).

P { margin-bottom: 0.08in; } Pension & Investments reports that the founders of Perkins Investment Management on 1 February sold virtually all of the shares they still owned in the asset management firm to Janus Capital Group, which acquired 30% of capital in 2004, and then a further 50% in 2008.As of 31 December, the Perkins shares not held by Janus represented USD3.5m, but the fair value of the shares will be set on 1 August, according to a firmula which takes into account performance and earnings.The transaction will not change anything in the operational relationship betwee Perkins and Janus, and is a simple generational change, a spokesperson for Perkins says.Of the three founders, Thomas McDonnell, Robert Perkins and Greg Wolf, only Robert Perkins is still active at the firm as a portfolio manager, Peter Q. Thomson, CEO, says.

P { margin-bottom: 0.08in; } DNCA has posted inflows of EUR160m-EUR170m in the first two months of the year, says Enrico Tarassinelli, managing director of the French asset maangement firm, in an interview with the Italian website Bluerating. The firm will highlight two funds this year: the flexible equity fund DNCA Invest Europe, and the convertible bond fund DNCA Invest Convertibles. Lastly, DNCA plans to launch a flexible bond fund.

P { margin-bottom: 0.08in; } The New York-based Fred Alger Management (USD16bn in assets as of the end of 2012) has announced that it has added to its international equity team with the recruitment of Pedro Marcal as senior vice president and portfolio manager, as well as Ajoy Reddi and Warren Zhang as vice presidents and analysts.The three join from Allianz Global Investors (AGI), where the first previously worked for Nicholas Applegate, an asset management firm acquired by AGI, while the other two come from William Blair and Morgan Stanley Investment Management, respectively.The international equity team has seven members, and reports to Dan Chung, CEO and CIO.

P { margin-bottom: 0.08in; } The French financial management association (AFG) has three new members, 38X Investment Partners, BDK Capital and Union Investment Real Estate France, the professional association has announced in the most recent issue of Gestion Info (February 2013, no. 8).

P { margin-bottom: 0.08in; } Xavier de Saqui de Sannes, partner and administrative and financial director at the media firm KYD, is joining Invesco Real Estate (EUR38.6bn as of the end of 2012, of which EUR4.6bn are in Europe), a division of Invesco AM, as director of asset management for France and Belgium. He has previously been senior asset manager at DTZ Asset Management Europe, from 2005 to 2010.

P { margin-bottom: 0.08in; } On 6 March, the Chinese regulator CSRC announced two major changes to the regulatory framework applicable to renminbi qualified foreign institutional investors (RQFII), Z-Ben Advisors reports.The first is an extension of the regime to Hong Kong affiliates of commercial banks and Chinese insurance companies, as well as to foreign financial establishments registered in Hong Kong. Previously, the possibility to place liquidity in offshore yuan in continental Chinese capital markets was limited only to the Hong Kong affiliates of asset management firms and brokerage firms from continental China.The second change concerns the investment universe open to RQFII license holders. These organizations are now allowed to invest in securities, bonds and warrants traded on continental Chinese markets, as well as in fixed income products traded on the inter-bank bond market, index futures, and other instruments permitted by the CSRC. Previously, RQFII products needed to be at least invested at 80% in bonds, or to be structured in the form of ETFs.

P { margin-bottom: 0.08in; } Cinco Días reports that the Spanish firm Santander Consumer Finance has sold a portfolio of EUR300m in unrecoverable consumer credit to the vulture fund Elliott Management (USD21bn in assets), at a discount of 96%, meaning that the portfolio was sold for about EUR12m. The portfolio includes 87.000 loans.The hedge fund management firm founded by Paul Singer views the investment as a bridgehead to other acquisitions in Spain. Elliott estimates that there is good money to be made in the Spanish financial sector.

P { margin-bottom: 0.08in; } Salaries for asset management professionals are expected to continue to rise in Asia, with an increase in investment flows to the region. Pay sclaes for equity and fixed income specialists increased in similar proportions in 2011, as figures for last year are not yet available, according to an annual buy-side survey by Greenwich Associates. Asian equity professionals, from the chief investment officer to the traders, have seen an average increase in their repmuneration of 1.2% in 2011, to USD337,000, compared with an increase of 1.3% for fixed income specialists, to USD316,000. By comparison, pay scales for managers and advisers specialised in equities in the United States fell 1.4% to USD690,000, while the pay scales for fixed income specialists rose 16% in the same period to USD490,000. In other words, Asian equity professionals earned an average of 49% of the pay of their US colleagues, while fixed income specialists earned 65%. The Greenwich Associates survey also finds that in the United States (the survey does not cover Asian hedge funds) remuneration for equity hedge fund managers rose 83% in 2011 to USD1.28m, while pay in fixed income fell 14.3%, to USD890,000.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British Investment Management Association (IMA) has announced a decision to change the name of the absolute return sector, which will now be known as the “targeted absolute return” sector in order to leave no doubt about strategy, meaning that positive returns are an objective and not a guarantee. The association, which in recent months has undertaken an extensive review of the sector, says that funds in the sector must have the objective of earning positive returns in all market conditions, but that returns are not guaranteed. Funds in the sector also need to state the horizon for the targeted returns, and this horizon should be no more than three years. The name change is expected to take effect from 1 June. In the meanwhile, funds in the sector will be required to indicate by 20 May if they confirm their membership in the sector, or if they would like to be reclassified.

P { margin-bottom: 0.08in; } Deutsche Bank is reported to have recruited Johan Stackelberg from BlackRock, where he had been head of retail for Scandinavia, the Swedish website Fondbranschen reports. He has been recruited to work in the asset management activity in the Scandinavian countries for the German bank.

P { margin-bottom: 0.08in; } Linda Hellström, who had been CEO of East Capital Asset Management, is joining the small Swedish asset management firm Granit Fonder, where she will serve in the same position. She succeeds Anders Alvin, who left the firm. Granit Fonder, founded in 2010, manages four funds, two of which are Swedish equities funds, and one invests in China.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Securities and Exchange Commission has engaged the services of the US tax authorities to evaluate the impact of a potential introduction of a floating net asset value for money market funds, the news agency Bloomberg reports. Talks took into account the tax treatment of gains and losses for investors in money market funds. The talks suggest that the SEC is in the process of developing a more detailed proposal, which would force money market funds to adopt floating net asset value. A proposal of this nature was rejected last year before being presented.

P { margin-bottom: 0.08in; } Last year, the British asset management firm Schroders recorded net inflows of GBP9.4bn, nearly three times more than in 2011 (GBP3.2bn).In this environment, assets under management have set a record at GBP212bn, compared with GBP187.3bn as of the end of 2011.Pre-tax profits at Schroders were down 12%, to GBP360m. This is partly due to a decline in net revenues due to a reduction in net margins from revenues, and partly to a 4% increase in costs.

P { margin-bottom: 0.08in; } RBC Investor & Treasury Services, an entity of the Royal Bank of Canada, on 7 March announced the appointment of Andrew Gordon as head of investor services in Hong Kong and Northern Asia. Gordon, who has been present in Hong Kong and Tokyo for nearly 20 years, previously worked for BNY Mellon, where he was executive vice president, in charge of services to alternative managers and broker-dealers.

P { margin-bottom: 0.08in; } Third party assets under management at Standard Life Investments, the asset management affiliate of Standard Life, last year rose 16%, or GBP11.2bn, to a total of USD83bn, the insurance group announced on 7 March at a publication of its annual results. Net inflows totalled GBP6.1bn, up 8% year on year. International clients represented 62% of net inflows, of which GBP1.8bn came from the United States.Earnings from commissions last year totalled GBP408m, compared with GBP368m in 2011. Pre-tax oeprating profits totalled GBP145m, comapred with GBP125m the previous year.Standard Life also states that assets under administration by the group last year reached a record GBP281.1bn, compared with GBP198.4bn in 2011.The group also states that restructuring and regulatory costs (RDR and Solvency II) last year totalled GBP109m, compared with GBP70m in 2011. Despite that increase, the group has reported a pre-tax operating profit of GBP900m, up 65% year on year, largely due to an improvement in results in the United Kingdom and continued growth at Standard Life Investments.