L’allemand Credit Suisse Asset Management Immobilien KAG a annoncé que son fonds immobilier offert au public CS Euroreal a vendu trois immeubles pour un montant non divulgué mais supérieur à la dernière valeur d’expertise.Depuis la suspension des rachats en mai 2010, le CS Euroreal a revendu 11 immeubles (tous au-dessus de la valeur vénale) pour 880 millions d’euros. Cela porte la liquidité disponible au 5 octobre pour d'éventuels rachats à 1,29 milliard d’euros, soit 21 % de l’encours. La liquidité brute se monte à 1,65 milliard d’euros ou 26,9 % des actifs gérés. Les trois dernières cessions portent sur un immeuble commercial/résidentiel situé à Leipzig, un immeuble commercial situé à Dresde et un immeuble de bureaux situé à Londres.L’acquéreur des deux actifs allemands est RREEF (Deutsche Bank), qui destine celui de Leipzig à son fonds offert au public grundbesitz europa et celui de Dresde à un fonds immobilier institutionnel. L’immeuble londonien, St Katherine’s Estate (18.000 mètres carrés) a été vendu au malaisien Employees Provident Fund.

Le gestionnaire d’actifs central des banques populaires allemandes, Union Investment va bientôt élargir sa gamme de fonds garantis (90 produits, 16,4 milliards d’euros d’encours à fin août) avec le UniGarantPlus: Erneuerbare Energien (2018), qui sera lancé le 14 décembre 2011 et dont la souscription est ouverte depuis le 17 octobre et jusqu’au 9 décembre.Ce nouveau fonds en euros se focalise sur les actions de sociétés du secteur des énergies renouvelables (éolien, solaire, géothermie, bio-carburants éthanol, etc). CaractéristiquesDénomination : UniGarantPlus: Erneuerbare Energien (2018)Code Isin : LU0661713296Echéance : 21 septembre 2018Garantie : 104 euros par part à l'échéanceDroit d’entrée 4 %Commission de gestion : 1 % (maximum 1,5 %)Droit de sortie anticipée : 2 % (acquise au fonds)Commission de banque dépositaire (DZ Privat Bank SA, Luxembourg) : 0,05 % (maximum)

Fidelity a décidé à l'été 2006 de se lancer sur le marché allemand de la prévoyance d’entreprise. A l'époque, ce marché, pour les plans en unités de compte, était réparti entre Allianz Global Advisors, DB Advisors (Deutsche Bank) et Deka (caisses d'épargne), rappelle Klaus Mössle, qui dirige l’activité institutionnelle de Fidelity Allemagne, dans une interview à la Börsen-Zeitung.Il s’agissait donc d’un projet de longue haleine, et, entre-temps, JP Morgan et BlackRock se sont retirés de ce segment. Fidelity en revanche gère 437 millions d’euros dans ce domaine, ce qui constitue une base adéquate pour une croissance supplémentaire.

L’essentiel des engagements de retraite de la BHF-Bank a été externalisé début octobre auprès du fonds de pension BHF Pension Trust e.V. Cette opération concerne un volume d’environ 120 millions d’euros. Le portefeuille est confié à Frankfurt Trust, la société de gestion du groupe BHF.La Deutsche Bank est actuellement en négociations avec le capital-investisseur RHJ en vue de lui céder la BHF-Bank, qui est tombée dans son escarcelle lors du sauvetage de la banque privée Sal. Oppenheim fin octobre 2009.

DWS Investments a lancé le 16 août le fonds luxembourgeois DWS Invest China Bonds qui investit en obligations libellées en yuans sur le marché «offshore» des emprunts en renminbi de Hong-Kong, qui représente actuellement un volume de 23 milliards d’euros ou 200 milliards de yuans.Avec ce nouveau produit, qui suit par exemple celui d’AllianceBernstein ou les ETF deVan Eck et Invesco, la filiale de la Deutsche Bank propose un produit à gestion active avec un portefeuille de 50 lignes maximum (des obligations de bonne signature et d'échéance à moyen terme) qui est géré par Philip Meier de l'équipe marchés émergents. Ce fonds est aussi un pari sur l’appréciation du yuan contre le dollar américain, et il comporte également des parts couvertes du risque de change euro/dollar.Philip Meier sera assisté par les spécialistes de la société de gestion chinoise Harvest, dont DWS détient 30 %.CaractéristiquesDénomination : DWS Invest China BondsCodes Isin :Part LCH en euros : LU0632805262Part FCH en euros (min. 0,4 million d’euros) : LU06322808951Part A2 en dollars : LU0616856422Part E2 en dollars (min. 0,4 millions de dollars) : LU0616856778Droit d’entrée :Parts LCH et A : 3 %Parts FCH et E2 : 0 %Commission de gestionParts LCH et A2 : 1,10 %Parts FCH et E2 : 0,60 %Banque dépositaire : State Street Bank Luxembourg SA

Les investisseurs belges semblent blasés des produits à capital garanti. Selon L’Echo, leur part dans le marché total des fonds en Belgique est retombée de 30,8% en mars 2009 à 17,6% aujourd’hui. Fin juin 2011, à peine 22 milliards d’euros se trouvaient encore dans des fonds à capital garanti. Selon le leader de ce marché, KBC Asset Management, «un grand nombre de fonds à capital garanti sont arrivés à échéance, ce qui explique la baisse des encours. Les investisseurs ont placé temporairement une grande partie des capitaux libérés sur un compte d'épargne à terme». Par ailleurs, toujours selon KBC, une partie des fonds libérés a été investie dans des produits nouvelle génération, les fonds CPPI. Une des principales raisons pour ce changement reste la mauvais performance des fonds garantis. Selon L’Echo, sur les 1021 fonds qui sont arrivés à échéance ces huit dernières années, 334 n’ont enregistré aucune plus-value.

Threadneedle Investments vient de lancer un clone luxembourgeois du fonds américain Columbia Management Contrarian Core Fund, géré par sa société sœur basée aux Etats-Unis. Appelé Threadneedle (Lux) US Contrarian Core Equities Fund, ce compartiment de Sicav est géré par Guy W Pope, managing director et gérant de portefeuilles senior de Columbia Management. Comme le fonds qu’il réplique, qui représente un encours de 1,6 milliard de dollars, il est investi dans des sociétés de croissance versant des dividendes qui sont tombées en disgrâce. Concrètement, Guy W Pope et son assistant Harvey Liu utilisent une méthode propriétaire pour dénicher les grandes capitalisations américaines qui sont dans le dernier tiers de leur fourchette de cours sur 52 semaines. Les valeurs ensuite choisies sont celles qui sont sous-valorisées. «Ce fonds se base sur le pessimisme. Nous cherchons les entreprises qui sont tombées en disgrâce en raison d’un pessimisme exagéré concernant leur avenir», explique Guy W Pope. La création de ce compartiment va en tout cas permettre à Columbia de vendre sa stratégie en Europe, au Royaume-Uni et en Asie. Il a été enregistré auprès de la CSSF au Luxembourg et de l’AFM aux Pays-Bas, mais devrait être autorisé à la vente dans d’autres pays. Il s’agit du quatrième fonds Columbia sur la plateforme de Threadneedle. Les trois autres sont : le fonds Global Technology, le fonds Global Energy Equities et le fonds $ High Income Bonds. Pour l’instant, il n’est pas prévu d’en lancer d’autres mais cela n’est pas exclu si un autre fonds Columbia complémente l’offre existante de la société de gestion britannique.

Le 17 octobre, ING Investment Management a annoncé le lancement du ING (L) Emerging Market High Dividend Fund, qui reprend en fait le code Isin du fonds ING Invest Asia Pacific High Dividend (LU0300631982). Cette migration s’accompagne d’un élargissement de l’univers du fonds et d’un changement de gérants.Ce fonds coordonné (dont le lancement était prévu, lire Newsmanagers du 9 juin) est désormais confié à Manu Vandenbulck (senior investment manager) et Nicolas Simar (qui dirige l'équipe «high dividend» d’ING IM). Il était aupravant géré par Pranay Gupta et Bing Li. Il n’est pas encore distribué en France, mais a déjà obtenu l’agrément de commercialisation pour l’Allemagne et le Royaume-Uni.Ce fonds à gestion active pourra désormais investir dans tous les pays émergents, au lieu de se cantonner à ceux d’Asie-Pacifique, comme précédemment. Il se focalise sur les entreprises servant un dividende élevé et s’inspire du fonds fermé ING Emerging Markets High Dividend Equity, lancé cette année par ING IM aux Etats-Unis et qui a drainé 385 millions de dollars.L’objectif du nouveau fonds consiste à surperformer d’au moins 100 points de base par rapport au MSCI Emerging Markets, avec une volatilité faible et un risque de baisse limité. Le fonds d’origine Asie-Pacifique était géré en Asie selon une méthodologie quantitative. Il appliquera désormais la stratégie «high dividend» de l'équipe dédiée à cette thématique.

According to a verdict by a tribunal in the British Virgin islands, investors who made redemptions from Fairfield Sentry, one of the main feeder hedge funds used by Bernard Madoff, will not be required to repay the amounts they received, Hedge Week reports.The trustees for the fund, domiciled in the Virgin islands, are seeking more than USD1.4bn from the investors.The verdict confirms a judgement in September that the trustees are not authorised to seek reimbursement of sums withdrawn from the Fairfield Sentry fund in the six years preceding Madoff’s confession to fraud in December 2009.

On 17 October, ING Investment Management announced the launch of the ING (L) Emerging Market High Dividend Fund, which will inherit the ISIN Code of the ING Invest Asia Pacific High Dividend fund (LU0300631982). The migration will be accompanied by an enlargement of the universe of the fund and a change of managers.The UCITS-compliant fund (whose launch had been planned; see Newsmanagers of 9 June) will be managed by Manu Vendenbulck (senior investment manager) and Nicolas Simar (head of the high dividend team at ING IM). It was previously managed by Pranay Gupta and Bing Li. The fund is not yet on sale in France, but has received sales licenses for Germany and the United Kingdom.The actively-managed fund may now invest in all emerging markets, rather than being limited to Asia-Pacific, as previously. It focuses on businesses which deliver high dividends, and is inspired by the closed fund ING Emerging Markets High Dividend Equity, launched this year by ING IM in the United States, which attracted USD385bn in assets. The objective for the new fund is to outperform the MSCI Emerging Markets index by at least 100 basis points, with low volatility and limited risk of loss. The original Asia-Pacific fund was managed in Asia with a quantitative methodology. It will now apply the high dividend strategy of the team dedicated to this theme.

Threadneedle Investments has launched the Threadneedle (Lux) US Contrarian Core Equities Fund in its Luxembourg SICAV range. The fund is managed by Guy W Pope, managing director and senior portfolio manager at Columbia Management, fellow asset management subsidiary of Ameriprise Financial. The Threadneedle (Lux) US Contrarian Core Equities Fund is managed with the same approach as the USD1.6bn Columbia Management Contrarian Core Fund which seeks out of favour income and growth stocks. Guy W Pope, along with his associate portfolio manager, Harvey Liu, use their proprietary screening method to find large cap US stocks which are in the bottom third of their 52-week price range. This leads to stocks being identified where it is felt that the price undervalues the company. The portfolio is constructed to seek above average returns whilst balancing risk and rewards. Guy W Pope commented: “This fund is all about pessimism – we are looking for those companies that have fallen out of favour due to undue pessimism about their future.” The investment approach is to be offered to clients in Europe, the UK and Asia. The fund has been registered with the CSSF in Luxembourg and the AFM in the Netherlands and registration is pending in other jurisdictions.

Après l’examen des 61 candidatures reçues en février 2011 à propos de l’appel d’offres de prestation de services relative à la gestion d’actifs pour le compte de l’IRCANTEC, un deuxième questionnaire a été transmis mercredi 5 octobre aux 35 répondants pré-sélectionnés. Pour lire l’avis complet pour la deuxième phase: cliquez ici. Pour rappel, les prestations sont réparties en 4 lots. Le portefeuille de valeurs mobilières constitué en représentation des réserves est actuellement proche de 6 milliards d’euros d’actifs à fin septembre 2010. La nouvelle allocation stratégique cible comprend 25 à 30 % d’actions, 10 à 15 % d’obligations indexées sur l’inflation et environ 60% d’obligations nominales. Les marchés sont conclus pour une période de 4 ans à compter de la notification du contrat. La date prévisionnelle de début des prestations est le 4ème trimestre 2011. LOT 1: Mise en place et gestion de 2 FCP investis en actions et valeurs assimilées. L’allocation initiale indicative de chaque FCP est de l’ordre de 150 millions d’euros avec un volume cible de 500 millions d’euros par FCP ; La gestion sera une gestion active, principalement dans la zone euro(s). LOT 2: Mise en place et gestion de 3 FCP investis majoritairement en obligations à taux nominal, TCN et valeurs assimilées L’allocation initiale indicative de chaque FCP est de l’ordre de 200 millions d’euros avec un volume cible de 800 millions d’euros par FCP ; La gestion sera une gestion active dans la zone euro(s). LOT 3: Mise en place et gestion de 3 FCP investis en actifs financiers diversifiés. Ces fonds seront dédiés à l’Ircantec, avec une allocation indicative 50% actions et 50 % obligations. L’allocation initiale indicative de chaque FCP est de l’ordre de 200 millions d’euros avec un volume cible de 700 millions d’euros par FCP ; Ces FCP intègreront une gestion tactique en fonction des opportunités identifiées sur les marchés. Ils intégreront une part significative de titres en dehors de la zone euro(s). LOT 4: Mise en place et gestion de 2 FCP investis en obligations à taux indexés sur l’inflation. L’allocation initiale indicative de chaque FCP est de l’ordre de 200 millions d’euros avec un volume cible de 400 millions d’euros par FCP.

Charles Evans, le président de la Réserve fédérale de Chicago, a indiqué que les opinions exprimées par les membres du FOMC laissent à penser que la Fed durcira sa politique monétaire plus vite qu’elle ne le devrait. «Il y a des différences sur l’état actuel de l’économie et sur les pressions inflationnistes», rappelant que pour sa part, il estime que «les pressions inflationnistes sont plus faibles que ce que beaucoup de personnes évoquent».

Dow Jones lance aujourd’hui deux nouveaux indices régionaux pour l’Asie et l’Europe. Des indices, dénommés Asia Dow et Europe Dow, dont la méthodologie de calcul reprend celle du Dow Jones Industrial Average américain. Ils regroupent effectivement chacun 30 valeurs.Le secteur financier est le plus représenté.

LuxCSD, coentreprise détenue à parité par la Banque centrale du Luxembourg et Clearstream International, a été désigné comme système de règlement-livraison sur valeurs mobilières au Luxembourg. Le service y fera office de point d‘accès national à Target 2 Securities (T2S).

Le directeur financier de Citigroup, John Gerspach, a confié hier à l’occasion d’une conférence téléphonique avec des analystes que la banque américaine avait engagé la liquidation de son unité de trading pour compte propre Equity Principal Strategies. L’opération, motivée par l’entrée en vigueur de la «règle Volcker», est déjà réalisée « presque aux deux tiers» selon le dirigeant. Une porte-parole a néanmoins tenu à souligner la part modeste de cette activité dans le trading de Citigroup.

Le Fonds de sauvetage européen pourrait ainsi aider les pays périphériques en difficulté à se refinancer à bon compte sur le marché

La demande a été élevée pour les titres Iberdrola, Enel et Telecom Italia. Ce dernier a dû offrir un coupon de 7 %

Le sommet du 23 octobre n'accouchera pas d'un remède miracle, même si des solutions se dessinent

L’inflation attendue à 6 % demeure dans la fourchette cible mise en place en 1999. Le pays dispose d'une marge de baisse de ses taux directeurs

L'augmentation de la participation du secteur privé au sauvetage de la Grèce semble néanmoins avancer

Le quotidien avance, citant son directeur général Seth Merrin, que la dark pool indienne est en négociations avec trois marchés boursiers de la région en vue de former des alliances. Liquidnet est présente au sein de huit marchés de la région dont Singapour, Hong Kong et en Australie.

Les projets publics de construction de routes en Chine ont connu un coup d’arrêt du fait d’un manque de financement depuis les deux ou trois derniers mois dans certaines provinces, indique le journal qui rapporte des propos du ministre des transports du pays. Une situation qui devrait s’intensifier au quatrième trimestre et la réalisation des projets devrait être 20% inférieure au programme initial.

Lisbonne s'attend à ce que le produit intérieur brut se contracte de 2,8 %, soit bien plus que les précédentes estimations (-2,2 à -2,3 %)

L’agence a annoncé qu'elle allait surveiller et évaluer le caractère stable de la perspective du « Aaa » français dans les trois prochains mois

Le stock d'emprunts d'Etat américains détenus par les banques centrales étrangères a connu en septembre sa plus forte contraction depuis août 2007

Les perspectives de l'économie allemande se sont détériorées à l’approche de l’hiver en raison d’un ralentissement du rythme des commandes de l'étranger, déclare la Bundesbank dans son rapport mensuel publié lundi. La banque centrale allemande précisé qu’après la poursuite de la reprise économique au troisième trimestre, le tableau est nettement moins rose pour les deux trimestres à venir. «Le flux de commandes, notamment en provenance de pays au-delà de l’Europe, a sensiblement diminué», note la Buba.

Les créanciers privés de l’Etat grec ne discuteront d’une éventuelle augmentation de la décote sur leurs titres que dans le cadre d’un plan plus large visant à résoudre la crise de la dette souveraine dans la zone euro, a prévenu l’Institut de la finance internationale (IFI), l’une des principales parties prenantes, a déclaré Charles Dallara, le directeur exécutif de l’IFI, qui regroupe les principales institutions financières mondiales.

Selon Investment Week, Sridhar Chandrasekharan a été promu au poste de chief executif officer de HSBC Global Asset Management à partir du premier janvier 2012. Il était jusqu'à présent global head of wholesale au sein de la structure. Sridhar Chandrasekharan remplace à son nouveau poste John Flint, qui occupera dorénavant la fonction de chief of staff du groupe HSBC.

Eaton Vance annonce la naissance de Navigate Fund Solutions, une filiale à 100 % du groupe. Elle sera dédiée aux ETF gérés activement. Dans la foulée, le groupe a nommé Stephen Clarke au poste de président de la nouvelle structure. L’intéressé est un ancien vice-président d’Old Mutual Asset Management.