Un rapport préconise une série de niches favorables, mais aussi un engagement de l'Etat à mettre fin aux changements incessants dans ce domaine

Frédéric Dodard, responsable de la gestion multiclasse d’actifs chez State Street Global Advisors pour la zone EMEA

Jean-Luc Proutat, responsable économies de l'OCDE chez BNP Paribas

Geoffrey Kendrick, directeur de la stratégie change pour l'Europe chez Nomura

Les réunions de l'Eurogroupe fin novembre et des dirigeants européens le 9 décembre seront l'occasion d'avancer dans la résolution de la crise de la dette

Olivier Lazar, président du directoire d’Olympia Capital Gestion

L’indice consolide la reprise enclenchée mi-septembre à 2.695 points avant de reprendre le chemin de la hausse

La visite de David Cameron à Berlin n’a permis aucun rapprochement des positions sur les questions européennes comme la taxe sur les transactions financières

La Commission européenne doit proposer mercredi que lui soient attribués des pouvoirs budgétaires intrusifs en contrepartie d'euro-obligations

Le déficit passera de 9 % en 2011 à 5,4 % l'an prochain. La Troïka est à Athènes pour valider ces comptes

Pour convaincre la Commission que leur fusion n'entravera pas la concurrence, les Bourses acceptent de fissurer un peu leur modèle en silo

Berlin s'arc-boute sur son refus de voir la BCE engager un programme de rachat massif

Seules les interventions de la banque centrale sur le marché secondaire ont pourtant permis vendredi une relative détente des rendements

Selon Feng Fei, un des responsables d’un groupe de recherche chinois (le Conseil chinois pour une coopération internationale sur l’environnement et le développement), la Chine devrait progressivement introduire une taxe carbone d’ici 2015. Un premier seuil devrait être fixé à 10 yuans par tonne de dioxyde de carbone en 2012.

Le Parti Populaire de Mariano Rajoy a réunit hier près de 45% des voix et une majorité absolue au Congrès des députés, de 186 élus sur 350

Le Fonds européen de stabilité financière (FESF) doit être rendu opérationnel le plus rapidement possible, a déclaré le président de la Banque centrale européenne (BCE) Mario Draghi, manifestant un certain agacement vis-à-vis des lents progrès accomplis jusqu'à présent. Dans un discours prononcé à l’occasion du Congrès bancaire européen, Mario Draghi a souligné que les chefs d’Etat et de gouvernement de l’Union européenne avaient décidé de lancer le FESF voici plus d’un an et demi et avaient décidé de démultiplier ses capacités voici quatre semaines. «Où en est-on de la mise en œuvre de ces décisions ?», s’est-il interrogé. Le président de la BCE a répété que les risques baissiers pour les perspectives économiques de la zone euro s'étaient accrus et estimé que cette activité ainsi affaiblie devrait modérer les pressions sur les prix, les coûts et les salaires.

Deutsche Börse et Nyse Euronext ont proposé de vendre leurs activités d’options sur actions en Europe là où elels se recoupent, et de donner accès à leurs concurrents à Eurex Clearing, la chambre de compensation pour dérivés de la Bourse allemande, dans le but d’obtenir le feu vert des autorités à leur fusion. Les deux groupes ont confirmé vendredi avoir présenté ces concessions à la Commission européenne. Ensemble, Deutsche Börse et Nyse Euronext seront le premier exploitant boursier mondial avec des activités se chevauchant dans les options et un quasi-monopole dans les futures en Europe. Les deux opérateurs ont précisé que ces concessions visaient les questions de concurrence subsistant dans le trading de dérivés, ajoutant que l’examen de la fusion sous l’angle de la concurrence devait être achevé d’ici au 23 janvier 2012 et que la transaction serait bouclée peu de temps après.

La Banque centrale européenne (BCE) a discrètement imposé un plafond hebdomadaire d’une vingtaine de milliards d’euros pour ses achats de dette souveraine, lit-on vendredi dans le Frankfurter Allgemeine Zeitung. Un plafond existe depuis les débuts du programme de rachat d’obligations, en 2010, mais il était jusqu'à présent tenu secret, ajoute le quotidien, sans préciser ses sources. Cette stratégie suscitant un scepticisme croissant au sein même de la banque centrale, ce plafond a été ramené à 20 milliards d’euros, écrit encore le FAZ, sans dire précisément quel était la précédente limite.

Scott Ebner, responsable mondial du développement des SPDR ETF chez State Street Global Advisors, calme le jeu. Alors qu’il a été récemment question de risques portés par les ETF et que de grands fournisseurs utilisant soit la technique de réplication synthétique des indices, soit celle de la réplication pure, ont été amenés à défendre leur modèle au détriment de l’autre, le responsable a, pour sa part, noté une surmédiatisation du sujet … Interrogé par Newsmanagers à l’occasion de son récent passage à Paris, le responsable a ainsi rappelé que «les ETF étaient des produits Ucits, donc parfaitement encadrés et transparents». Pas question donc de reprendre le débat, notamment sur les risques liés aux prêts de titres dans le cadre de la réplication pure. " Cette technique de prêts/emprunts de titres suivi par les SPDR ETF est synonyme de revenus supplémentaires repartis à 50/50 entre le client et l’agent prêteur» d’ETF, ajoute Scott Ebner. Il s’agit également d’une opération que nous pratiquons pour certains ETF de notre gamme depuis plus de dix ans sachant qu’elle est soumise à un strict contrôle des risques, avec un collatéral déposé dans la cadre de l’emprunt et enfin une garantie de la banque.» Jusqu'à maintenant, la réplication pure constitue la marque de fabrique des produits de la maison. «Cela dit, tempère Scott Ebner, nous n’avons pas développé d’ETF à réplication synthétique parce que le besoin ne s’est jamais fait sentir. Ce qui ne signifie pas que nous fermerons définitivement la porte à ce type de construction. Nous pourrons l’envisager dans le cas ou la réplication physique n’est pas possible. «Si Scott Ebner calme le jeu, il n’en regrette pas moins les conséquences de cet affrontement, qui suscite de l’inquiétude dans l’esprit des investisseurs. «Il est important pour nous que les investisseurs gardent l’idée d’un produit simple». D’où la nécessité pour le cadre d’accroître désormais la pédagogie des distributeurs d’ETF autour du produit.En ce qui concerne l'évolution du marché des ETF, le responsable a bien noté le développement des ETF répliquant des indices de stratégies et autres indices intelligents, et ce par opposition aux ETF «core», calés sur des indices classiques. «Certes, admet Scott Ebner, les ETF «intelligents» sont plus rémunérateurs, mais la part de ces ETF reste encore faible.» En outre, Scott Ebner en est persuadé, les investisseurs connaissent encore mal les ETF. «Avant les ETF intelligents, explique-t-il, il reste à comprendre le formidable potentiel des ETF classiques, au travers de leurs prismes sectoriels ou géographiques, et surtout, leurs atouts dans la construction d’une allocation d’actifs», précise-t-il. Et selon lui, même les investisseurs américains peuvent encore améliorer leur connaissance en la matière alors que le marché des ETF outre-Atlantique est plus mûr qu’en Europe.

Legg Mason Capital Management (LMCM) et son gérant-star Bill Miller ont annoncé le 17 novembre qu'à compter du 30 avril 2012 Sam Peters deviendra l’unique gérant des stratégies Value Trust et Value Equity. Il sera également CIO de LMCM tandis que Bill Miller en demeurera le chairman.D’autre part, Bill Miller, qui gère le Value Trust depuis son lancement le 16 avril 1982, continuera de gérer le LMCM Opportunity Trust avec Samantha McLemore comme co-gérante. Cette dernière reste gérante du portefeuille de l’Opportunity Fund, domicilié à Dublin.Sam Peters, qui était co-gérant depuis six mois (lire newsmanagers du 22 mai) du Value Trust, reste co-gérant du Special Investment Trust et de la stratégie MidCap, avec Albert Grosman.Enfin, Chris Gay reste assistant portfolio manager du Value Trust et gérant de portefeuille du Value Fund irlandais ainsi que du US Equity Fund, domicilié à Londres.

Janus Capital International, la division dédiée à international de Janus Capital, vient de nommer Jamie Wong responsable des relations avec les consultants pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique (EMEA) ainsi que pour l’Asie. Basée à Londres, la nouvelle promue aura pour rôle de superviser et de développer l’activité de la société de gestion aux côtés de grands consultants locaux et internationaux. Jamie Wong reportera directement à Augustus Cheh, président de Janus Capital International. Auparavant, elle occupait la fonction de senior vice president chez Lazard Asset Management, chargée de développer les relations avec les cabinets internationaux de consultants. Avant de rejoindre Lazard Asset Management, elle travaillait pour Morgan Stanley Investment Management.

L’américain CHF Development Finance International, holding de l’organisation mondiale de développement et d’assistance humanitaire CHF International, indique avoir levé 1,6 million de dollars en cédant 20 % de son capital au fonds de private equity luxembourgeois BlueOrchard, spécialiste de la microfinance.Cette transaction est la première d’une série d’injections de capital que CHF Development Finance International projette de drainer de la part d’investisseurs «sociaux» du secteur privé partageant ses valeurs, afin de consolider plusieurs autres de ses activités de microfinance tout en s’implantant dans de nouveaux pays.L’apport de BlueOrchard s’effectue avec une prime de 30 % sur la valeur comptable. BlueOrchard gère environ 1 milliard de dollars.

Le fonds de pension californien CalPERS a annoncé le 17 novembre la nomination de Sean Tracy dans la fonction nouvellement créée de responsable de la stratégie et de la performance.Dans ses nouvelles fonctions, Sean Tracy, qui travaillait précédemment dans l’administration californienne, sera plus particulièrement chargée du développement et du suivi des projets stratégiques du fonds ainsi que de la surveillance du développement des mesures de la performance.

A l’issue de l’Investor Day 2011, UBS a présenté au public le résultat de la réflexion stratégique menée conjointement par son conseil d’administration et son directoire, qui place les activités de gestion de fortune au coeur de son dispositif tandis que les actifs pondérés en fonction du risque au sens de Bâle III doivent être réduits de 145 milliards de francs pour le pôle banque d’investissement par rapport aux 300 milliards actuels. Ce rétrécissement coûtera 2.000 enmplois sur 18.000 d’ici à fin 2016."La croissance et le succès d’UBS découleront de sa place dominante dans ses activités de gestion de fortune», qui gèrent au total près de 1.400 milliards de francs. Cette position, UBS prévoit de l’étendre en Suisse, en Europe, en Asie-Pacifique et dans les pays émergents. La banque «veillera à continuer sur la brillante lancée de Wealth Management Americas», précise le communiqué.Le pôle Global Asset Management continuera d’offrir des services d’investissement à sa clientèle au travers de capacités d’investissement diversifiées. Il développera ses activités wholesale tierces, en s’appuyant sur les atouts dont elle dispose en Asie Pacifique et en Suisse, et continuera de fournir ses services aux clients des activités de gestion de fortune d’UBS.L’objectif de rendement des fonds propres est de l’ordre de 12% à 17% pour le groupe dès 2013, avec un ratio de fonds propres tier 1 (selon Bâle III) de 13 % pour 2013.Parmi les objectifs annoncés pour chaque division, on retiendra les suivants :Wealth Management - Taux annuel de croissance de la collecte nette d’actifs: 3-5%- Marge brute annuelle: 95-105 points de base (pb)- Coefficient d’exploitation: 60-70% Wealth Management Americas - Taux annuel de croissance de la collecte nette d’actifs: 2-4%- Marge brute annuelle: 75-85 pb- Coefficient d’exploitation: 80-90% Global Asset Management - Taux annuel de croissance de la collecte nette d’actifs: 3-5%- Marge brute annuelle: 32-38 pb- Coefficient d’exploitation : 60-70%

Le 17 novembre, Baring Asset Management a annoncé le lancement le 7 décembre du Baring India Fund qui sera géré par Ajay Argal, recruté en septembre à Hong-Kong et qui était précédemment le gérant principal du India Advantage Fund et du India Excel Fund de la société de gestion Birla Sunlife.Le portefeuille sera composé au minimum à 70 % d’actions ou de valeurs liées aux actions de sociétés cotées en Inde ou qui exercent l’essentiel de leur activité économique dans ce pays. D’autre part, Ajay Argal pourra investir jusqu'à 30 % du portefeuille dans des sociétés cotées hors d’Inde et au sein du sous-continent indien qui réalisent une part significative de leur activité en Inde.Le fonds présentera une concentration relativement forte, avec 30 à 50 lignes.A fin octobre, Barings gérait 288 millions de dollars en actions indiennes.Le Baring India Fund sera un compartiment de l’OEIC coordonné irlandais Baring Investment Funds Plc. La commission de gestion est fixée à 1,5 % pour les parts A et à 0,5 % pour les parts I.

George Osborne, le chancelier de l’Echiquier, a annoncé le 17 novembre la cession de Northern Rock Plc, nationalisée le 22 février 2008, à Virgin Money. Le Trésor percevra 747 millions de livres, montant qui pourrait augmenter à l’avenir pour atteindre 1 milliard de livres.Virgin Money s’est notamment engagée à ne procéder à aucun licenciement sec, au-delà de ceux déjà annoncés, durant les trois années suivant la conclusion de la transaction (qui doit intervenir d’ici au 1er janvier 2012).Rappelons qu’au 1er janvier 2010, Northern Rock a été scindée en deux entités, à savoir Northern Rock Plc et Northern Rock (Asset Management) Plc.

Dominic Grinstead, managing director de MetLife UK, a indiqué que le groupe américain pourrait lancer avant 2013 une société de gestion au Royaume-Uni, bien qu’aucune décision définitive n’ait encore été prise, rapporte Money Marketing. Ce site rappelle que FriendsLife a annoncé en début de mois le lancement d’une filiale de gestion d’actifs au Royaume-Uni pour le second semestre 2012.

On 17 November, Baring Asset Management announced the launch of the Baring India fund on 7 December. The fund will be managed by Ajay Argal, who was recruited in September in Hong Kong and who had previously been the lead manager of the India Advantage Fund and the India Excel Fund from the asset management firm Birla Sunlife.The portfolio will be at least 70% composed of equities or securities related to equities from companies listed in India, or which undertake most of their economic activities in the country. Argal may also invest up to 30% of the portfolio in companies listed outside India on the Indian subcontinent, which realise a significant percentage of their activities in India.The fund will have a relatively high concentration with 30 to 50 positions.As of the end of October, Barings managed USD288m in Indian equities.The Baring India Fund will be a sub-fund of the Irish-registered, UCITS-compliant OEIC fund Baring Investment Funds Plc. Management commission is 1.5% for the A share class, and 0.5% for the I share class.

Christian Eckers is leaving his position at the end of the year, at his own initiative. He will be replaced in mid-January by Frank Engels, as director of bond management at Union Investment (German co-operative banks), where he will report to Anja Mirkus, head of portfolio management on the executive board.Engels will be responsible for assets totalling EUR74bn.After serving as head of emerging market debt from June 2008 to September 2010 at Union Investment, Engels joined Barclays Capital in October 2010 as global head for asset allocation strategy and co-head of European economic affairs.

Investment funds from Pictet AM are now available in all branches of Citibank España, Funds People reports. The cooperation is a part of the open architecture process employed by Citibank in Spain.