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Asset Management
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29/03/2012

French SRI association adds new members

The French forum for responsible investment (Forum pour l’investissement responsable or FIR) has added new members to its board of directors and its office, following the general assembly and a meeting of the board of directors, held at the end of March. The union CFDT, represented by Emmanuel Mermet, joins the board and the office, as does Natixis Asset Mangaement, represented by Hervé Guez. The inter-union committee for employee savings (CIES) joins only the board, where it is represented by Jean Conan. Marion de Marcillac of Eiris and Franca Perin from Generali Investments join the office. Bertrand Fournier has been re-elected as president of the FIR. Martial Cozette and Paul de Marcellus (HSBC GAM) have been reappointed to their respective positions as treasurer and vice president, while Estelle Mironesco (Vigeo) is appointed as vice-president. Michel Lemonnier has been appointed as general secretary.
29/03/2012

Schroders releases STS Global Conservative fund in Germany

The British asset management firm Schroders has received a sales license in Germany for its third conservative fund in its multi-asset class product range, the STS Schroder Global Conservative Fund. The fund of funds, managed by Gregor Hirt (who also manages the STS Schroder Synamic Balanced Fund), actually reproduces the strategy of the Schroder Multi Manager Conservative fund, launched in 2006, which became known as the Global Conservative fund on 7 December 2011. The portfolio is at least 70% defensive, and may be up to 100% defensive in difficult market periods. The objective is to outperform the European money market rate by 150 basis points, with a portfolio of Schroders funds, third-party funds, ETFs, futures, and direct investment in securities. As of the end of January, the fund had nearly EUR100m in assets.CharacteristicsName: STS Schroder Global Conservative FundISIN code: LU0712904506Front-end fee: 4.17%Management commission: 1%Minimal initial subscription: EUR1,000
29/03/2012

GAM closes a fund

By 30 March, GAM will redeem investments to investors in its fund Star Diversified Market Neutral Credit, which will be liquidated, Das Investment reports.The decision is due to the fact that the administrator of the fund, DCI LLC, is planning to launch a similar product under its own brand name.
29/03/2012

Trouble at Credit Suisse and Barclays reopens debate about safety of ETN products

Several investors have recently got burnt on their investments in exchange-traded notes (ETN), Agefi reports. An ETN from Credit Suisse, focused on volatility, lost more than 50% in two days, after peaking at 89% over the value of the underlying index, generating about USD340m in losses for investors, including retail investors. Similarly, an ETN from Barclays, focused on natural gas, lost 47% of its value in three days. One professional claims that these disasters tend to “reopen questions about the safety of ETPs,” exchange-traded products, a category which includes ETNs.
29/03/2012
Gestion d'actifs

Le GIE Agirc-Arrco proposera d'intégrer les convertibles dans la poche actions lors de la prochaine commission financière

Prévue initialement le 28 février, la décision de relever le quota des titres obligataires notés jusqu'à BBB, n’a pas été prise. En effet, Philippe Goubeault, directeur financier du GIE Agirc-Arrco, précise que les administrateurs ont souhaité prendre le temps de la réflexion en raison du caractère exceptionnel de la dégradation de note de l’Italie. Il ne s’agit pas non plus de contraindre les caisses à revenir immédiatement sous le seuil de 5% de titres BBB. La commission financière a opté pour la souplesse en demandant aux gestionnaires délégataires de faire des arbitrages tant que la proportion globale de BBB n’augmente pas davantage. En effet, l’objectif est toujours de revenir sous le seuil de 5% à moyen terme. La question devra être reposée en juin lors de la prochaine commission financière. L'élargissement des univers d’investissement, avec notamment la dette émergente, pousse aussi l’institution à s’interroger sur le relèvement du quota de 5%. De même, il est prévu de traiter la question du traitement des convertibles qui pour le moment sont toujours intégrées dans la poche taux. L’idée serait d’assimiler les convertibles dans la poche actions, afin de contourner le problème de notation, sans que cela ne prenne trop de place, ajoute Philippe Goubeault.
Gestion d'actifs
29/03/2012
Gestion d'actifs

La CIEPP s'intéresse aux infrastructures et aux obligations high yield libellées en francs suisses

La CIEPP, Caisse Inter-Entreprises de Prévoyance Professionnelle (3,5 milliards de francs suisses d’actifs sous gestion) pense toujours à investir dans les infrastructures intégrées à la poche alternative qui représente normalement 2% du portefeuille. Les projets de private equity en Suisse pourraient aussi être considérés mais la Caisse juge les opportunités moins intéressantes que les infrastructures à cause des frais élevés. C’est d’ailleurs pour cette raison, que le Fonds n’a pas investi dans l’alternatif. Concernant l’aspect tactique, la Caisse devrait réinvestir dans les obligations high yield car les spreads sont intéressants. Le Fonds considère maintenant un éventuel gérant mais il faudra des obligations en francs suisses pour être éligible. Pour ce type d’investissement, la CIEPP recherche un nouveau produit. La CIEPP a réinvesti en euros fin 2011 par l’intermédiaire d’un fond d’obligations corporate européennes de Vanguard. La Caisse trouvait la valorisation de l’euro faible par rapport au franc suisse. Le Fonds n’a pas avancé sur l’intention de signer les Principes pour l’Investissement Responsable de l’ONU (UNPRI) mais a maintenant décidé d’embaucher un partenaire qui pourra exercer ses droit de vote. Pour les sociétés basées en Suisse, la CIEPP travaille déjà avec Ethos et participe à l’Ethos Engagement Pool. Les investissements ciblent 25% d’obligations Suisses et Internationales en Francs Suisses, 5% en crédit, 15% en obligations en devises étrangères, 12% en actions Suisses, 23% en actions internationales, 18% en immobilier (13% en direct et 5% en indirect) et 2% en alternatif (dont le private equity)
Gestion d'actifs
29/03/2012

Bank of China se présente à la porte du LME

Via sa filiale britannique BOCI Global Commodities, la banque chinoise a demandé à rejoindre le London Metal Exchange. Le groupe deviendrait un membre de catégorie 2 lui donnant le statut d’«associate broker clearing». Le conseil du LME examinera cette demande, la première pour une filiale britannique d’un groupe chinois, le 23 avril.
29/03/2012

Auris Gestion Privée et Financière Van Eyck se rapprochent

Les deux sociétés de gestion de portefeuilles indépendantes dédiées à la clientèle privée ont décidé de se regrouper, sous le nom d’Auris Gestion Privée, pour créer un acteur totalisant des encours sous mandat de gestion de 670 millions d’euros. La fusion des structures sera effective le 1er mai.
29/03/2012

HIG reprend des activités d'alumine à Rio Tinto Alcan

Le fonds d’investissement, via sa division européenne, a déposé une offre ferme en vue de la reprise de quatresites : trois en France -Gardanne (Bouche-du-Rhône), Beyrède (Hautes-Pyrénées) et La Bâthie (Savoie), qui produisent des alumines de spécialité et des abrasifs et emploient au total quelque 700 personnes, et Teutschenthal en Allemagne. Rio Tinto a annoncé dans un communiquéqu’ilrépondrait à cette proposition, dont les modalités sontconfidentielles, après consultation des représentants européens du personnel.
29/03/2012

L'inflation reviendra... si l'économie va bien

Remontée du prix du pétrole oblige, nombreux s’inquiètent d’un risque inflationniste qu’ils pensent être immédiat. Ces craintes sont précipitées d’un point de vue conjoncturel : l’économie mondiale ne connaît qu’une reprise graduelle et les coûts salariaux unitaires augmentent de moins de 2% par an dans les principales économies de la planète, où les taux de chômage restent bien trop élevés.
29/03/2012

Natixis AM remodèle ses gestions

Le pôle français de gestion d’actifs de Natixis s’inspire des «boutiques» pour doubler sa collecte 2013-2016, annonce son directeur Pascal Voisin.
29/03/2012

Carlyle et TPG visent la santé en Inde

Le quotidien croit savoir que les deux sociétés américaines de private equity négocient avec la chaîne indienne d’hôpitaux Fortis Healthcare le rachat d’une participation de 15 à 20% pour 250 millions de dollars environ. Carlyle et TPG pourraient acquérir des actions ainsi que de la dette convertible. Le fondateur du groupe indien souhaite par ailleurs céder 6,5% des actions sur le marché.
29/03/2012

L’obligataire passe en mode électronique

Selon les calculs d’Omgeo cités par le quotidien, le volume des ordres obligataires traités par voie électronique a bondi de 21% l’an passé, sur fond de craintes des traders de défaillance de la part de leurs contreparties, de volonté de transparence ou de préparation aux nouvelles normes. La part électronique reste plus importante en Europe, alors que dans le secteur du marché de gros les volumes automatisés ont progressé en 2011 de 85% aux Etats-Unis et de 69% en Asie. La plateforme de trading de produits de taux MarketAxess par exemple a vu selon le quotidien sa part de marché globale progresser de 3 points l’an dernier, à 11%.
29/03/2012

Pékin mise sur le private equity

Citant le vice-président du Conseil national de la Sécurité sociale, Wang Zhongmin, le quotidien relève que le fonds de pension national chinois a investi 13 milliards de yuans (l’équivalent de 1,5 milliard d’euros) au sein de 13 fonds de capital-investissement. Cet engagement représente 2,2% des actifs de ce fonds destiné à financer la sécurité sociale.
29/03/2012

Les Brics veulent leur propre banque

Réunis aujourd’hui à New Delhi, les cinq pays vont mettre à l'étude la création de leur propre banque de développement, en complément des institutions existantes. Les opérateurs boursiers des Brics s’apprêtent quant à eux à coopérer dans les dérivés sur indices actions.
28/03/2012

L'inflation allemande ralentit à +2,1% en mars

Selon les chiffres préliminaires publiés mercredi par l’Office fédéral de la statistique, l’inflation allemande a ralenti à +2,1% en mars, après +2,3% en février. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne une inflation de +2,2% sur un an. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,3% sur un mois, conformément au consensus, après +0,7% en février.
28/03/2012

Auris Gestion Privée et Financière Van Eyck se rapprochent

Les deux sociétés de gestion de portefeuilles indépendantes dédiées à la clientèle privée ont décidé de se regrouper, sous le nom d’Auris Gestion Privée, pour créer un acteur totalisant des encours sous mandat de gestion de 670 millions d’euros. La fusion des structures sera effective le 1er mai.
28/03/2012

Légère révision à la hausse de la prévision d'inflation en France

L’inflation, hors tabac, devrait s’inscrire à 1,8% en 2012, a indiqué Bercy après la réunion mercredi de la Commission économique de la Nation, un groupe d'économistes qui conseille le ministre de l’Economie. La dernière actualisation de la stratégie pluriannuelle de finances publiques prévoyait une inflation hors tabac à 1,7% cette année.
28/03/2012

L'Allemagne tient à faire ratifier le pacte budgétaire avant l'été

Le gouvernement allemand a exclu mercredi que le vote de ratification du traité européen sur la discipline budgétaire soit reporté, réaffirmant qu’il devait être entériné de concert avec le Mécanisme européen de stabilité (MES), soit avant la suspension des travaux du parlement pendant l'été. Les principaux partis de l’opposition allemande s'étaient opposés mardi à un tel calendrier, posent comme condition l’adoption de mesures destinées à restaurer la croissance.
28/03/2012

La Russie place 7 milliards de dollars à bon compte

Selon une source financière citée par Reuters, la Russie a placé mercredi 7 milliards de dollars d’eurobonds en bénéficiant de conditions avantageuses. La tranche à 30 ans, de 3 milliards de dollars, a été émise à 250 points de base (pb) au-dessus des Treasuries (contre une fourchette initiale resserrée de 250-255 pb). Celle à 10 ans, de 2 milliards de dollars, s’est placée à +240 pb, là aussi en bas de fourchette. Il en a également été de même pour la tranche à 5 ans, de 2 milliards de dollars, à +230 pb.
28/03/2012

Les commandes américaines de biens durables progressent moins que prévu

D’après les chiffres publiés mercredi par le Département du Commerce, les commandes de biens durables aux Etats-Unis ont progressé de 2,2% le mois dernier, ne compensant que partiellement la chute de 3,6% (révisée de -3,7%) enregistrée en janvier. Les économistes anticipaient une hausse de 3% en février. Cette croissance a été portée par les transports (+3,9%), avec au premier chef l’aviation civile (+6%).

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