La société de gestion d’actifs Source, l’un des grands acteurs européens dans le secteur des produits indiciels cotés (ETP), doit annoncer ce lundi qu’une filiale du capital investisseur Warburg Pincus s’est engagée à acquérir une participation majoritaire au sein de Source. Les actionnaires existants, parmi lesquels figurent cinq des plus grandes banques d’investissement au monde (BofA Merrill Lynch, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley et Nomura), conserveront une participation minoritaire. Cet investissement témoigne du potentiel considérable de croissance des actifs et des multiples possibilités de développement des produits pour les investisseurs sur le marché européen des ETP. Il renforce également la position de Source en tant que gérant d’actifs dynamique et indépendant. Car Lee Kranefuss, actuellement cadre résident chez Warburg Pincus, intégrera Source en tant que président exécutif et travaillera en étroite collaboration avec la direction actuelle, dirigée par le directeur général Ted Hood, en vue de développer l’activité.En effet, Lee Kranefuss, auparavant chez Barclays Global Investors, a été le fondateur et le directeur général d’iShares, qu’il a hissé au rang de premier fournisseur mondial d’ETF. Il a piloté le développement d’iShares à l’international entre 2000 et 2010, année au cours de laquelle les actifs sous gestion ont dépassé les 600 milliards de dollars. Warburg Pincus est de son côté l’un des premiers fournisseurs de services financiers et d’investissement et possède une expérience significative dans l’accompagnement des entreprises dans le cadre de leur croissance à l’international. Source offre une exposition aux marchés d’actions, d’obligations, de matières premières et à des classes d’actifs alternatives par le biais d’Exchange Traded Funds (ETF) et d’Exchange Traded Commodities (ETC). A travers une large gamme d’ETP, Source propose des produits uniques, comme le CSOP Source FTSE China A50 UCITS ETF (CHNA), lancé récemment. Grâce à son approche en architecture ouverte, Source forme des partenariats avec les leaders mondiaux de la finance tels que CSOP, PIMCO, MAN GLG et LGIM. Depuis sa création en avril 2009, Source gère plus de 15 milliards de dollars d’actifs et les montants échangés avec ses produits ont dépassé 510 milliards de dollars. Avec cette transaction, dont le montant n’a pas été divulgué, Source bénéficiera de ressources supplémentaires conséquentes, qui lui permettront d’accroître sa capacité à développer et à lancer de nouveaux produits, de renforcer l’efficience des produits existants, de développer et accroître ses relations avec les clients afin de fournir davantage de solutions d’investissement. Source et Warburg Pincus partagent le même avis : l’industrie des ETP représente une opportunité de croissance considérable et fait l’objet d’une consolidation issue à la fois du développement organique des sociétés et de rapprochements stratégiques. Grâce à cette opération d’investissement, Source sera en bonne position pour suivre ces deux voies.

Nouveau départ chez Thames River Capital. Toby Hampden-Acton, son directeur général, vient en effet de quitter ses fonctions après neuf années passées au sein de la société britannique de gestion d’actifs. Au cours des dernières semaines, la boutique a déjà enregistré plusieurs départs de cadres dirigeants. Ces mouvements s’inscrivent dans le cadre de l’intégration de Thames River Capital au sein de F&C Investment, cette dernière ayant acquis la boutique anglaise en 2010.

Les actifs sous gestion de la boutique britannique Polar Capital s'élevaient fin décembre à 7,95 milliards de livres, enregistrant ainsi un bond de 80% par rapport à leur niveau de fin mars 2013 (4,4 milliards de livres), selon les derniers chiffres communiqués par la société.Les actifs sous gestion affichent une hausse de 14% par rapport à leur niveau de septembre (6,97 milliards de livres). Polar Capital rappelle toutefois que la fermeture de son desk d’actions britanniques a entraîné une réduction de 179 millions de livres de ses actifs sous gestion et que, en conséquence, la collecte du trimestre à fin décembre est en baisse par rapport aux trimestres précédents.Sur les trois mois à fin décembre, Polar Capital a toutefois encore attiré près de 1 milliard de livres en net.

UBS a noué deux accords avec Murex et Ion Trading pour externaliser le gros de sa plate-forme obligataire, rapporte le Financial Times. Les analystes estiment que cela permettra à la banque de réduire ses effectifs et ses coûts.

La société d’investissements israélienne Koor Industries a cédé le reliquat de sa participation dans Credit Suisse, soit 0,23%, pour 110,5 millions de francs suisses (121,5 millions de dollars), selon le journal israélien Haaretz.Koor, dont la participation au capital de Credit Suisse avait culminé à 3,2% environ, espère dégager au premier trimestre une plus-value de 7,75 millions de dollars de cette transaction.

Adveq est un gérant zurichois de plus de 400 fonds de private equity, qui gère 5 milliards de dollars d’actifs institutionnels. Dans Le Temps, son directeur Rainer Ender revient sur le très bon cru 2013 qui s’est traduit par une hausse sensible des capitaux levés. Pour lui, c’est un signe de l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels. Adveq est d’avis que les taux d’intérêt extrêmement bas favorisent les placements alternatifs, et l’amélioration des degrés de couverture des caisses de pension accroît leur marge de manœuvre et leur propension au risque. «Les réalisations (ventes de sociétés par entrée en bourse ou fusion) ont nettement augmenté», selon Adveq. L’expert zurichois s’attend à la poursuite de cette tendance en 2014, dans un contexte d’accélération de l’activité de fusions et acquisitions. «Mais la progression sera plus faible», prévient Rainer Ender.

La Banque Palatine, banque des PME-ETI (Entreprises de taille intermédiaire) et du patrimoine, a annoncé le 17 janvier le lancement de son offre « PEA PME-ETI », le nouvel outil d’investissement qui permettra aux entreprises cotées et non cotées de diversifier leurs sources de financement. La Banque Palatine proposera en particulier Palatine France Small Cap (code ISIN FR0000978439), un FCP élaboré par Palatine Asset Management, filiale de gestion d’actifs de la Banque Palatine. Créé en 1987 et géré depuis 14 ans par Laurent Pancé, Palatine France Small Cap est investi à hauteur de 75 % minimum en actions françaises de moyennes et petites capitalisations inférieures à 500 millions d’euros. Le fonds est composé actuellement d’une vingtaine de valeurs, sélectionnées selon une approche pragmatique qui s’appuie notamment sur l’expérience de son gérant.

La croissance du PIB chinois a légèrement ralenti à un rythme annuel de 7,7% au cours du quatrième trimestre 2013, après avoir atteint 7,8% au troisième, selon les chiffres publiés par le Bureau national des statistiques chinois. Sur l’ensemble de l’année, la croissance est ainsi restée stable à 7,7% par rapport à 2012, mais ressort légèrement supérieure à l’objectif de 7,5% fixé par le gouvernement. La consommation totale a contribué à hauteur de 3,4 points au PIB chinois en 2013, l’investissement à hauteur de 4,2 points, alors que les exportations nettes ont ôté 0,3 point au PIB.

John Corrigan, le directeur général de la National Treasury Management Agency (NTMA), l’agence de la dette irlandaise, a déclaré lundi à la chaîne nationale de télévision RTE qu’il annoncerait la première d’une série d’adjudications de taille modeste «probablement dans la semaine ou les deux semaines à venir», en vue de lever au total 4 milliards d’euros d’ici à la fin de l’année. Le rendement de la dette de référence à 10 ans de l’Irlande baissait de plus de 17 points de base à moins de 3,3% lundi à la mi-journée après le relèvement de la note du pays en catégorie investisseur chez Moody’s.

La société américaine de private equity a convenu de prendre une participation majoritaire au capital du gestionnaire européen de produits indiciels cotés, dont le montant des actifs sous gestion s’élève à 15,6 milliards de dollars. Les banques actionnaires historiques de Source depuis sa création en 2009 conserveront aux côtés des salariés une part minoritaire. Warburg Pincus affiche de fortes ambitions mondiales pour son nouvel investissement.

La Confédération helvétique et l’Union européenne ont officiellement débuté des négociations pour réviser leur accord sur la taxation de l’épargne. La première réunion officielle s’est tenue à Berne vendredi. L’UE souhaite un dispositif en ligne avec la révision attendue de sa directive sur la fiscalité de l’épargne et qui décourage l’évasion des capitaux détenus par les citoyens européens.

Frederik Ducrozet, économiste chez CA CIB

Nicolas Forest, responsable des marchés de taux chez Dexia

Malik Haddouk, directeur de la gestion diversifiée de CPR AM

Stéphane Waldisberg, directeur de la gestion privée chez Olympia Capital Gestion

Après une forte décollecte, Ashmore maintient le cap sur l’Asie, alors qu’Aberdeen va se diversifier avec le rachat de Scottish Widows

Le taux Eonia est repassé au-dessus du taux de refinancement de la BCE. L'autorité monétaire pourrait intervenir si la situation devait perdurer

ICBC a décidé ne pas participer au remboursement d'un produit émis par une société fiduciaire, mais dont la banque a pourtant été distributeur

Laetitia Talavera-Dausse, gérant crédit senior chez Allianz Global Investors

Cet outil de financement permettrait aux banques de libérer leur bilan et de se consacrer davantage aux prêts aux entreprises

La titrisation déconsolidante de crédits immobiliers résidentiels permettrait aux banques de prêter davantage aux entreprises dans le contexte de Bâle 3.

Selon l'édition dominicale du journal allemand, la banque centrale allemande à rapatrié l’an dernier à Francfort 32 tonnes d’or depuis Paris et 5 autres depuis New York. D’ici 2020, la Bundesbank prévoit des mouvements similaires portant sur 674 tonnes. L’Allemagne abritera alors sur son sol environ la moitié de ses réserves d’or.

Le ministère chinois du Commerce a jugé samedi la loi de finances américaine promulguée la veille par Barack Obama «discriminatoire» en raison d’une clause restreignant l’acquisition de technologies de l’information chinoises par les pouvoirs publics.

Les signes d’une amélioration du marché du travail aux Etats-Unis plaident en faveur de la poursuite de la diminution des rachats mensuels d’actifs obligataires par la Réserve fédérale, a déclaré vendredi Jeffrey Lacker, président de la Fed de New York. Devant des journalistes, il a estimé que les statistiques du mois de décembre, qui avaient révélé une chute du nombre de créations d’emplois, étaient une «aberration».

Selon un arrêté publié dimanche au Journal officiel, les îles Bermudes et Jersey sortent, avec effet rétroactif au 1er janvier 2014, de la liste des Etats et territoires non coopératifs (ETNC) en matière fiscale. Cette mesure implique la mise au point d’une convention d’assistance administrative avec la France, «permettant d'échanger tout renseignement nécessaire à l’application de la législation fiscale des parties».

Moody’s a indiqué vendredi avoir relevé la note souveraine de l’Irlande, à «Baa3», évoquant la récente accélération de la croissance économique du pays et sa sortie du programme d’aide international le mois dernier. La perspective attachée à cette note a également été relevée, à «positive». «Le potentiel de croissance de l'économie irlandaise, conjugué avec la consolidation budgétaire en cours, devrait faire baisser les ratios d’endettement du pays», souligne Moody’s. Trois ans après avoir dû se résoudre à solliciter une aide internationale, l’Irlande est sortie le 15 décembre du plan de renflouement financier de 85 milliards d’euros piloté par le FMI et l’Union européenne. L'économie irlandaise a enregistré au troisième trimestre une croissance de 1,5% par rapport au trimestre précédent, alors que le PIB n’avait augmenté de 0,7% au trimestre précédent.

La Confédération helvétique et l’Union européenne ont officiellement débuté des négociations pour réviser leur accord sur la taxation de l’épargne. La première réunion officielle s’est tenue à Berne aujourd’hui. L’UE souhaite un dispositif en ligne avec la révision attendue de sa directive sur la fiscalité de l’épargne et qui décourage l’évasion des capitaux détenus par les citoyens européens.

Syz & Co will at the end of January or the beginning of February launch a “double leveraged” version of its Oyster Market Neutral fund, a beta-neutral long/short fund of European equities, Giacomo Picchetto, one of the managers of the fund, announced on Thursday at a presentation in Paris. The new product will be modelled on the first one, whose strategy is focused on anticipating corporate profit revisions. But while the Market Neutral fund weights its positions 1%, the new fund will take average positions of 2%. That will allow it to have higher volatility and higher performance. The fund, which is already reported to have taken in EUR40m, will be managed by the same team as the Market Neutral fund, composed of co-managers Giacomo Picchetto and Stefano Girola, as well as analysts Gionata Crivelli and Osvaldo Vitrone. The Market Neutral fund, which now has assets of EUR240m, has 155 positions. Its gross exposure is 119%, of which 22% are in short positions on its index. Since its launch in August 2009, the fund has earned returns of 18.5%, with volatility of 4.4%.

ING Investment Management has appointed Peter Heijboer as deputy to its sustainable European credit fund, ING (L) Renta Fund Euro Credit Sustainable, Citywire reports. In this position, he replaced the head of credit at the firm, Roel Jansen, who will focus on other portfolios. Heijboer will work with Alfred Meinema.

Some financial derivative products may be exempt from the financial transaction tax (FTT), Reuters reports, on the basis of a document it has obtained. The exemption would aim to avoid penalising the sovereign debt markets. Several countries are concerned about seeing the institution of a financial transaction tax disrupt their debt markets, while the debt crisis appears to be fading. Documents explain that it is difficult to determine the moment at which derivative contracts will be taxed, whether it be its date of creation, the date of the transaction it concerns, or its date of expiration. The document procured by Reuters also plans to exempt the corporate bond tax, in orde to avoid “nefarious effects on the financing capacity of businesses, also taking into consideration difficulties in finding financing from the banking sector in the current climate.”Securitised debt, which some heads of central banks would like to promote in order to facilitate the financing of the economy, may also be exempted, the document continues.