L'avis de BNP Paribas Investment Partners
Le ralentissement de l’économie américaine, la croissance décevante des marchés émergents, la zone euro en vitesse de croisière et la forte remontée des taux obligataires laissent penser à un changement d’environnement qui mettrait fin à des décennies de marché haussier pour les obligations, parallèlement à une plus grande volatilité des actions. Même si nous sommes moins optimistes quant aux perspectives mondiales, notre scénario macroéconomique reste positif, avec des signes d’amélioration de la conjoncture dans les grands pays développés, une liquidité abondante et, d’un point de vue microéconomique, des opérations financières nombreuses et ambitieuses. Les valorisations sont toutefois tendues et, dans un contexte de nervosité accrue, cet élément peut se traduire par une hausse de la volatilité à court terme.
