Les organisations représentatives de la banque mutualiste ont demandé le déclenchement de l’accord-cadre sur la gestion anticipée des restructurations.

Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) veut dépasser 100 milliards d’euros d’encours d’ici 2025, contre 89 milliards à fin 2017. L’objectif de croissance passera notamment par une nouvelle approche commerciale. «Il était essentiel pour nos commerciaux de revoir les process et outils dont ils disposaient afin qu’ils puissent servir plus de clients avec la même qualité de conseil et une plus grand efficacité. Et pour que cela soit possible, il faut créer les process et les outils en interne adaptés», explique Gad Amar, directeur du développement depuis fin 2017, dans une interview à Newsmanagers (groupe Agefi).

Generali Investments, filiale de Generali, et Sycomore Asset Management ont annoncé hier soir être entré en négociations exclusives afin de conclure un partenariat stratégique entre les deux sociétés. L’assureur italien Generali doit prendre la majorité économique de la société de gestion. La boutique française créée en 2001 et qui gère plus de 8 milliards d’euros, explique vouloir «franchir une nouvelle étape dans notre mission d’investisseur responsable». «A l’heure où les investisseurs actifs sont de plus en plus attendus pour leur création de valeur et leur engagement sociétal, nous nous devons d’apporter davantage d’impact à travers nos investissements pour continuer à élever les standards de notre industrie», souligne Christine Kolb, associée-fondatrice de Sycomore Asset Management. A l’issue de la transaction envisagée, le groupe Generali détiendrait la majorité économique, les fondateurs de Sycomore AM resteraient «significativement» actionnaires de la société, aux côtés des collaborateurs qui se renforceraient au capital de l’entreprise. Selon nos informations, la part cédée par les quatre fondateurs, dont l’un est récemment parti à la retraite, serait de 60%. L’agence Bloomberg, qui avait la première dévoilé ces discussions fin août, avait fait état d’une transaction qui valoriserait Sycomore à hauteur de 200 millions d’euros. Par ailleurs, Sycomore aurait averti récemment plusieurs clients que ce rapprochement n’aurait pas de conséquences en terme d’emploi. Dans son communiqué, la société explique d’ailleurs que «les équipes de Sycomore Asset Management continueront quant à elles de définir et d’implémenter les axes stratégiques de la société et réaliseront l’intégralité des investissements en toute indépendance». Generali avait annoncé en mai 2017 qu’il souhaitait créer l’une des plus grandes plateformes de gestion d’actifs en Europe, «rassemblant sous son modèle multi-boutique des asset managers de premier plan reconnus pour leur expertise». Sycomore est la première boutique rachetée dans ce cadre en Europe. Dans un communiqué séparé, le groupe italien indique que «Sycomore intègrerait la plate-forme multi-boutique de Generali, coordonnée par Generali Investment Partners et constituerait une étape clef vers son objectif de devenir la plate-forme multi-boutique numéro une en Europe». Sur le vieux continent c’est pour le moment Natixis qui occupe cette place. «Cet accord avec Generali marque une étape majeure dans notre développement et va nous permettre de devenir le leader de l’investissement responsable en Europe. Nous sommes plus que jamais convaincus du bien-fondé de notre mission : générer une performance durable et apporter du sens aux investissements de nos clients», déclare Emeric Préaubert, associé-fondateur de Sycomore Asset Management. Generali assure de son côté que ce partenariat stratégique «s’appuie sur la relation commerciale existante et l’alignement stratégique entre Generali et Sycomore et vise à offrir un potentiel considérable de synergies, notamment grâce à l’accélération du développement international de Sycomore et au développement d’offres sur mesure à destination de clients privés et institutionnels». La réalisation de la transaction reste soumise à la consultation du Comité Social Economique de Sycomore Asset Management (conformément à la réglementation applicable) et à l’obtention des autorisations nécessaires en matière de contrôle des concentrations et en matière règlementaire (et en particulier l’autorisation de l’Autorité des Marchés Financiers). Réjane Reibaud

Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) veut dépasser 100 milliards d’euros d’encours d’ici 2025, contre 89 milliards à fin 2017. L’objectif de croissance va désormais passer par une nouvelle approche commerciale. « Il était essentiel pour nos commerciaux de revoir les process et outils dont ils disposaient afin qu’ils puissent servir plus de clients avec la même qualité de conseil et une plus grand efficacité. Et pour que cela soit possible, il faut créer les process et les outils en interne adaptés », explique Gad Amar, directeur du développement depuis fin 2017, dans une interview à Newsmanagers (groupe Agefi).

Alors qu’il est en poste depuis 2008, le possible départ de Philippe Desfossés a été annoncé lors d’un conseil d’administration de l’Erafp, le 28 juin dernier, a appris Instit Invest. Une page pourrait se tourner bientôt pour l'établissement en charge de la retraite additionnelle de 4,5 millions de fonctionnaires, mais aussi certainement, pour la défense de l’investissement socialement responsable en France et en Europe. «Philippe Desfossés a fait plus pour l’ISR et la défense des intérêts de long terme des institutionnels français en Europe et dans le monde que n’importe qui d’autre», regrette un proche.

La prochaine crise en Europe pourrait venir du marché de l’immobilier mais les banques sont mieux armées qu’il y a dix ans pour y faire face, a déclaré hier Danièle Nouy, responsable de la supervision du secteur bancaire à la BCE, dans une interview accordée à l’agence de presse lettone LETA. «Ce qui manque encore, c’est un système de garantie des dépôts», a-t-elle ajouté. Le niveau historiquement bas des taux d’intérêt a favorisé une envolée des prix de l’immobilier dans plusieurs villes et régions européennes, au risque de créer des bulles financières.

L'actionnaire majoritaire d'Iliad a nanti environ la moitié de sa participation pour lever un nouveau financement.

Lorsque le fonds norvégien a décidé d’investir dans l’immobilier commercial en 2010, ses gérants voulaient se concentrer d’abord sur une dizaine de villes parmi les plus importantes au monde, écrit The Wall Street Journal. Huit ans après, le pôle immobilier du fonds, Norges Bank Real Estate Management, approche cet objectif. L’an dernier, il a payé 823 millions de dollars pour une participation majoritaire dans un ensemble de cinq biens retail et de bureaux à Tokyo, ajoutant cette ville à une liste qui comprend neuf villes aux Etats-Unis, au Royaume-Uni, en France, en Allemagne et en Suisse. Norges étudie maintenant des opérations à Singapour, mais n’a pas identifié beaucoup d’autres villes importantes, selon Karsten Kallevig, directeur général de Norges Bank Real Estate Management. « Nous sommes parvenus à la conclusion qu’afin d’investir ce montant de capitaux d’une manière significative, il n’y a vraiment qu’une poignée de villes dans le monde où nous pouvons parvenir à cette échelle », indique Karsten Kallevig dans une interview au Wall Street Journal. « Nous n’avons que 140 personne dans l’équipe immobilière, alors il faut nous concentrer ». Le fonds évite la région Europe du Nord à ce jour, et notamment la Norvège. Le rendement immobilier de Norges pour 2017 a été de 7,5 % et le fonds peut investir jusqu’à 7 % de son portefeuille dans la classe d’actifs.

Le fonds souverain norvégien exigera des entreprises dans lesquelles il a investi de suivre des directives plus strictes en termes de développement durable, mettant notamment l’accent sur la lutte contre la pollution des océans par des déchets plastiques. Dans un communiqué publié ce matin, le directeur général du premier fonds souverain au monde, Yngve Slyngstad, note que ses ambitions sont sensiblement similaires aux objectifs des Nations Unies, dont le but est d’arriver d’ici 2030 à un développement économique durable, social et environnemental. «Nous investissons dans des marchés en développement et dans des entreprises qui développent des solutions compatibles avec une économie plus respectueuse de l’environnement. Enfin, nous nous désengageons d’entreprises qui suivent un modèle économique contraire au développement durable», dit-il.

Une filiale du fonds de pension Omers surenchérit sur Blackstone pour remporter Investa.

A la suite de son départ de CNP Assurances que nous vous annoncions fin mai, Mikaël Cohen rejoint Groupama au poste de directeur des opérations financières et des investissements. Il prendra ses fonctions en ce début septembre et sera directement rattaché à Cyril Roux, directeur financier du groupe. Il succède à Marie Lemarié, qui a quitté ses fonctions de directrice des investissements de Groupama pour raisons personnelles au mois de juin. Âgé de 55 ans, Mikaël Cohen est diplômé de l’Ecole Nationale de la Statistique et de l’Administration Economique comme statisticien-économiste et de l’Ecole Nationale Supérieure des Télécommunications d’un master d’informatique. Il débute sa carrière en 1988 au sein d’EDF comme ingénieur d’étude avant de rejoindre en 1990 la Caisse Autonome de Refinancement comme informaticien. Au sein de cette même structure, il devient en 1993 adjoint du directeur financier. En 1996, il rejoint la Caisse des Dépôts et Consignations comme responsable du service de la gestion actif-passif. Puis, en 1999, il prend la responsabilité du département de la gestion d’actifs et en 2006, il devient Directeur financier au sein de la direction des fonds d'épargne. Il rejoint CNP Assurances en 2011 en tant que directeur des investissements, poste occupé depuis le 1er septembre par Olivier Guigné. AB.

Après de nombreuses années de progression de la délégation de gestion, les investisseurs institutionnels ont repris, pour la première fois, la main sur la gestion de leurs actifs. Le poids de la délégation régressant de 78% à 75% entre février 2017 et février 2018, selon l’enquête annuelle de l’AF2I menée auprès de 63 investisseurs représentant près de 2.000 milliards d’euros d’encours. La part de délégation revient ainsi à son niveau de 2014. L’AF2I explique la tournure des événements par une gestion en directe qui progresse pour les obligations (de 62 à 67%), qui reste la classe d’actifs dominante des institutionnels (72% des portefeuilles). La gestion directe progresse chez les assureurs La famille des assureurs a pesé dans ce changement de tendance avec une progression de la gestion directe, de 25% il y a un an à 30,2% aujourd’hui. Les mandats diminuent et représentent près de 60% des encours délégués contre 65% en 2017. A noter : s’ils délèguent leur gestion de portefeuille, cela concerne en plus souvent une société de gestion filiale (80% de la gestion déléguée). La famille « retraite-prévoyance » (caisses de retraite, mutuelle santé, institutions de prévoyance) accorde plus de 80% de sa gestion des actifs à des sociétés externes. Ils continuent de réduire les mandats (22,3% contre 30,4%) et les fonds dédiés (14,3 contre 14,5%) au profit des fonds OPCVM (42,2 contre 32,5%), note l’AF2I. La famille des « fonds propres et assimilés » (entités publiques ou privées) pratique une gestion directe importante (70%) au détriment des autres formats. Progression des fonds luxembourgeois et irlandais L’AF2I constate que les OPC dédiés ont plutôt la faveur des petits portefeuilles, les OPCVM ouverts sont davantage utilisés pour les portefeuilles moyens et les mandats pour les grands portefeuilles. Par classe d’actifs, la gestion directe représente 66,7% pour les obligations souveraines et 54% pour les corporate. Pour les actions, elle pèse 39%. L’AF2I remarque que les placements passifs en actions progressent de 8 à 11% des investissements. Les fonds sont à 77% de droit français mais l’AF2I note une baisse sensible par rapport aux deux années précédentes avec une montée en puissance des fonds luxembourgeois et irlandais (16 et 4% des encours). Ces fonds peuvent être gérés par des SGP français. Impact à venir IFRS9 La comptabilité et la fiscalité jouent pleinement dans le choix des investisseurs de déléguer ou non. L’association s’attend à des changements importants à venir avec l’entrée en vigueur de la norme IFRS 9 qui devrait avoir un impact sur la nature des délégations. Les assureurs y seront soumis en 2021. La réforme modifie la classification des actifs financiers en fonction de leur nature et leur évaluation (au coût amorti ou en valeur de marché) en fonction de l’intention de leur détention. Les actifs financiers dont les revenus ne sont pas certains devraient être comptabilisés en mark to market. Les OPCVM dont les fonds obligataires à taux fixes pourraient être transformés en mandats pour rester sur le modèle du coût amorti. TV

A l’occasion de sa journée investisseurs, Scor a indiqué être en bonne voie pour atteindre les objectifs de son plan stratégique « Vision in Action ». Ainsi, le groupe de réassurance a réaffirmé son ambition de parvenir sur la durée restante du plan à un taux de rendement des capitaux propres (ROE) attractif, supérieur à 800 points de base au-dessus du taux sans risque à 5 ans au cours du cycle, ainsi qu’un ratio de solvabilité optimal, compris entre 185 % et 220 % (pourcentage du SCR, qui est le capital de solvabilité requis selon le modèle interne du groupe). Sur la base des conditions de marché actuelles, Scor Global Investments prévoit un rendement annualisé moyen des actifs situé dans la partie supérieure de la fourchette de 2,5 % à 3,2 %. A la veille de cette journée des investisseurs, le réassureur français a été visé par une offre publique d’achat de son premier actionnaire, Covéa. Ce poids lourd de l’assurance mutualiste en France lui proposait d’acquérir ses actions au prix unitaire de 43 euros, soit environ 30% de plus que le cours moyen du réassureur ces trois derniers mois. Cette proposition a été refusée mardi à l’unanimité par le conseil d’administration du groupe Scor. Scor est dirigé par Denis Kessler, figure de l’assurance et du patronat français. Le groupe, dont le cours a bondi depuis l’annonce de l’offre publique d’achat, était valorisé mardi à 7,4 milliards d’euros en fin de séance contre 6,8 milliards lundi à la clôture. Scor, qui avait frôlé la faillite au début des années 2000 après les attentats du World Trade Center, a mené au pas de charge une profonde réorganisation depuis et revendique désormais le titre de quatrième réassureur mondial, opérant dans 160 pays dans le monde avec une forte présence dans le secteur de la réassurance vie. Il emploie 2.800 salariés.

Aviva Investors France est entrée pour la première fois dans le Top 10 du classement 2018 de l’Alpha League Table. Elle est ainsi passée de la 11e à la 9e place pour atteindre un alpha moyen de 1,50%, mais surtout avec une fréquence remarquable de 56,77%. Dans une interview video, Denis Lehman, responsable de la gestion pour Aviva Investors France, explique à NewsManagers comment est organisée la gestion actions et sa philosophie de gestion, axée sur la construction de patrimoine pour les clients particuliers. Pour voir l’interview cliquez ou copiez le lien suivant:http://newsmanagers.com/NewsManagersTV/unexpertvousparle.aspx?id=1531

L’Autriche envisage de faire appel de la décision rendue en juillet par le Tribunal de l’Union européenne, qui a rejeté son recours contre le projet de centrale nucléaire de Hinkley Point en Grande-Bretagne, a déclaré hier la ministre autrichienne du Développement durable, Elisabeth Köstinger, dans une interview au quotidien Kronen Zeitung. Elle a ajouté s’attendre à un feu vert du gouvernement pour lancer la procédure d’appel lors du conseil des ministres de mercredi.

Entretien croisé entre Jacques-Henri Bouscayrol, directeur administratif et financier de CFDP Assurances et François Millet, Responsable Développement Produits ETF et Gestion indicielle chez Lyxor ETF, à propos des outils pour construire des portefeuilles ESG. Entretien réalisé à l'occasion des Club Dates Invest de Lyon le 24 mai dernier.

Covéa a annoncé ce mardi matin avoir formulé une offre d'achat à Scor à la fin du mois d'août. L'offre a été refusée par le premier réassureur français.

Créée en 1975 à l'occasion des 25 ans de règne du roi belge Baudouin Ier, la Fondation Roi Baudouin est engagée dans de nombreux pays sur des thèmes sociétaux et philanthropiques. Pour faire correspondre sa gestion financière à son objet, elle s'est donnée pour objectif d'introduire des critères ESG à son portefeuille de placement d'ici 2019. Elle s'appuie dans ce cadre sur les exclusions prévues par la loi Mahoux belge et celles du fonds souverain norvégien.

Sur proposition du ministre de l’action et des comptes publics, Isabelle Saurat, conseillère maître à la Cour des comptes, est nommée directrice de l’immobilier de l’Etat. Elle prendra ses nouvelles fonctions à compter du 10 septembre 2018 et succède à Nathalie Morin, qui était à la tête de cette direction depuis sa création en septembre 2016. Pour rappel, la direction de l’immobilier de l’Etat s’est substituée au service France Domaine de la direction générale des finances publiques. Elle est notamment chargée de définir la politique immobilière de l’Etat et de ses opérateurs, mais aussi de gérer son patrimoine immobilier. Isabelle Saurat a commencé sa carrière en 1984 chez IBM comme ingénieure technico-commerciale. Elle a par ailleurs collaboré à plusieurs reprises avec le Ministère des Armées, notamment aux postes de cheffe de bureau Dépenses en capital à la direction des affaires financières (1997-2000) et de directrice des finances et du budget (2010-2012). Isabelle Saurat a également officié dans d’autres institutions publiques telles qu'Île de France Mobilités, où elle a été directrice financière entre 2002 et 2005, ou encore auprès du Premier ministre comme directrice des services administratifs et financiers. Diplômée en 1997 de l’École nationale d’administration (ENA), Isabelle Saurat était jusqu’à présent conseillère maître à la Cour des comptes. Elle occupe également le poste de senior executive advisor chez Sopra Steria, société spécialisée dans la transformation numérique. AB.

Le fonds de dotation du Louvre recherche un analyste-gérant junior, sur toutes classes d’actif,s pour épauler son directeur général, Philippe Gaboriau, qui assume seul la gestion opérationnelle et financière de l’institution. Le recrutement est prévu pour janvier 2019. Bien que junior (0-2 ans d’expérience professionnelle), le candidat disposera « d’une réelle autonomie dans la recherche de nouveaux supports d’investissements et dans la proposition d’évolution dans l’allocation d’actifs », indique Philippe Gaboriau. Le fonds de dotation du Louvre dispose d’un portefeuille d’actifs de 240 millions d’euros investi à 50% dans des actions. Les missions - Suivi des fonds en portefeuille, veille financière pour trouver d’autres idées d’investissement, - Suivi des appels de fonds pour les fonds non cotés, - Suivi des marchés financiers et pilotage de l’allocation d’actifs conjointement avec le Directeur général, - Passation des ordres, fonction de back-up lors des absences du Directeur général, - Rédaction des rapports de gestion mensuels, - Préparation des comités d’investissement, - Calcul et validation des VL, - Gestion de la comptabilité des fonds dédiés de mécènes, rapports financiers aux mécènes, Compétences requises - Connaissance globale des mécanismes de marché, des classes d’actifs, de la macro-économie, - Connaissance de la sélection et du suivi de fonds d’investissement, - Bonne compréhension des mécanismes de valorisation OPCVM, - Rigueur, efficacité et sens de l’organisation, - Bonne capacités rédactionnelles, - Maitrise de l’anglais Formation - Diplômé d’une école de commerce ou d’une université (finance de marché), niveau Bac+5, - Expérience professionnelle : entre 0 et 2 ans, - Une première expérience (stage) dans la gestion d’actifs et en particulier la multigestion contact: philippe.gaboriau@louvre.fr

L’Argentine a dévoilé un nouveau programme d’austérité comprenant la suppression de plusieurs ministères et une hausse des taxes aux exportations qui touchera notamment les producteurs agricoles. «Nous savons que c’est une mauvaise taxe, mais je vous demande de comprendre que c’est une urgence», a expliqué le président argentin, Mauricio Macri, dans un message enregistré. L’Argentine est, notamment, le premier exportateur de farine de soja.

De passage à Paris, Mark Wiedman, a accordé une interview exclusive aux rédactions de l'Agefi dont NewsManagers. Le dirigeant parie sur la poursuite du développement des ETF en Europe, notamment grâce à MIF 2. IL annonce avoir mis fin au projet de transfert de cotation des ETF en euro de Francfort vers Dublin. L'Allemagne va même être fortement développée.

Mark Wiedman, on a visit to Paris, has granted an exclusive interview to the editorial personnel at L’Agefi, including NewsManagers. The director discussed continued development of ETFs in Europe, particularly thanks to MiFID 2. He announces that he has ended a project to transfer euro-denominated listings of ETFs from Frankfurt to Dublin. Germany will instead be strongly developed.

La Banque du Japon ne devrait pas relever les taux d’intérêt avant un «bon moment» et les récentes mesures prises pour assouplir son programme d’assouplissement quantitatif (QE) ne préludent pas à une normalisation de sa politique, a déclaré le gouverneur Haruhiko Kuroda dans une interview publiée ce week-end par le quotidien Yomiuri Shimbun. En dépit de cinq années d’achats massifs d’actifs et de taux d’intérêt ultra-bas, la BoJ est loin d’avoir atteint son objectif d’inflation de 2%.

Hamid Amoura quitte BNP Paribas Cardif pour rejoindre Mirabaud Asset Management en tant que nouveau responsable ESG après près de onze ans passés chez l’assureur. Depuis janvier 2011, il occupait le poste de gérant de portefeuille actions chez BNP Paribas Cardif et responsable ISR. Hamid Amoura est titulaire d’un Master en Finances de l’Université Paris XIII et du diplôme international CIIA décerné par la Société française des analystes financiers. TV

La Macif annonce le décès de Gérard Andreck, ancien directeur général et président du groupe, au matin du 1er septembre 2018 à l'âge de 74 ans, à Paris. Dans un communiqué, la Macif évoque «son engagement sans faille pour promouvoir le secteur de l’Économie Sociale et Solidaire qui l’a positionné comme un acteur majeur sur la scène économique». Gérard Andreck aura fortement marqué l’histoire de la mutuelle comme «maître d’œuvre de la diversification des activités de la Macif et de son organisation». Géologue de formation, il rejoint la Macif en 1969 en tant que rédacteur sinistres. En 1977, il accède à la fonction de Chef de centre adjoint à Agen, puis crée et dirige à partir de 1983 celui de Compiègne. En 1997, il devient directeur général de la Macif. Lors de l’Assemblée générale du 18 juin 2006, Gérard Andreck est élu président de la Macif. Il s’est en particulier employé à appliquer les recommandations de son rapport sur la gouvernance des mutuelles, rédigé en 2004 pour le compte du GEMA (Groupement des Entreprises Mutuelles d’Assurance). Il cède la présidence de la Macif à Alain Montarant le 22 juin 2014. Tout au long de son parcours, il a été un acteur du secteur de l’économie sociale et solidaire. Il a, en particulier, été président du CJDES (Centre des Jeunes Dirigeants de l’Economie Sociale), Président du CEGES (Conseil des Entreprises, Employeurs et Groupements de l’Economie Sociale), Président du GEMA et Vice-président de l’AFA (Association Française de l’Assurance). Gérard Andreck s’était vu remettre la Légion d’honneur le 6 avril 2012 par Michel Rocard. Il a été membre du CESE (Conseil Economique, Social et Environnemental) de 2010 à 2015.

Covéa a annoncé ce lundi l’arrivée de Thierry Francq au poste de directeur de cabinet auprès du PDG du groupe, Thierry Derez. Ingénieur de l’Ecole Polytechnique et diplômé de l’Ecole Nationale de la Statistique et de l’Administration Economique (ENSAE), Thierry Francq a mené sa carrière en grande partie au Trésor où il fut notamment sous-directeur des assurances de 2000 à 2002, puis chef du service du financement de l’économie de 2004 à début 2009. De 2009 à 2012, il occupe le poste de secrétaire général de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), puis il devient chargé de mission auprès du directeur général du Trésor fin 2012. Depuis octobre 2013, Thierry Francq était commissaire général adjoint à l’investissement auprès du Premier ministre. Inspecteur général de l’INSEE, il est administrateur de Dexia SA et Dexia Crédit Local. AB.

Avant l’embouteillage d’émissions, la mise sur le marché de la dette finançant le LBO sur Thomson Reuters F&R débute la semaine prochaine.

Stéphane Dedeyan rejoindra le groupe Vyv au 1er octobre comme directeur général délégué, auprès de François Venturini.

L’assureur vie Swiss Life a finalisé le rachat de l’allemand Beos, spécialisé dans l’investissement immobilier d’entreprise ce jeudi 30 août après approbation des autorités compétentes. «Cette opération permet à la filiale Swiss Life Asset Managers de renforcer sa position de premier gestionnaire d’actifs immobilier en Europe et de s’ouvrir à de nouveaux clients institutionnels», souligne le groupe zurichois dans un communiqué. Beos a été fondée en 1997, emploie actuellement environ 150 personnes et possède des bureaux à Hambourg, Francfort, Cologne, Munich et Stuttgart. À fin 2017, la société gérait pour un montant de 2,6 milliards d’euros de biens immobiliers et a généré des revenus d’environ 30 millions d’euros en 2017. AB.