De nouvelles opportunités avec Natural Capital 3.0

Le capital naturel intègre rarement les portefeuilles en une seule étape. L’intérêt grandit, les questions s’accumulent et les progrès ralentissent souvent parce qu’un petit nombre de questions pratiques ne sont pas abordées dès le départ. Celles-ci concernent généralement l’adéquation au portefeuille, la prise de décision, les preuves, les limites et la manière dont les risques liés à la nature sont traités dans la pratique.

Cette liste de contrôle reflète les questions que les investisseurs se posent généralement avant d’engager des capitaux. Elle vise à faire déceler rapidement les points de blocage potentiels afin de faciliter la poursuite des discussions avec clarté plutôt qu’avec optimisme. Il s’agit d’un outil de pré-allocation, et non d’un diagnostic.

1. Pouvons-nous expliquer où cela s’intègre, sans créer une nouvelle catégorie ?

La plupart des investisseurs commencent par tester l’adéquation au portefeuille. Dans certains cas, cette discussion s’inscrit dans le cadre d’une allocation d’impact distincte plutôt que dans celui d’une classe d’actifs. Le capital naturel est généralement évalué au sein de cadres existants tels que les actifs réels ou les infrastructures, car cela simplifie la gouvernance, la définition des risques et les discussions en comité. Les stratégies qui reposent sur de nouvelles catégories ou sur un positionnement flou s’enlisent souvent à ce stade.

Ce qui importe, c’est une explication claire et simple du rôle que la stratégie est censée jouer au fil du temps.

2. Les personnes chargées de prendre les décisions et celles qui sont responsables en cas de changement de conditions sont-elles clairement identifiées ?

La confiance des investisseurs a tendance à augmenter rapidement lorsque la gouvernance est facile à décrire. L’accent n’est pas mis ici sur les organigrammes, mais sur la responsabilité. Les investisseurs veulent comprendre qui est responsable au niveau des actifs, comment les décisions opérationnelles sont prises et comment les problèmes sont gérés lorsque les résultats sont mitigés plutôt que favorables.

La clarté quant à la prise de décision et de l’escalade des problèmes, en particulier dans les périodes moins évidentes, est souvent plus importante que la formalité de la structure elle-même.

3. Quelles preuves verrons-nous dès le départ, et auront-elles encore du sens plus tard ?

À ce stade, les investisseurs demandent rarement une mesure exhaustive. Ils recherchent un petit nombre d’indicateurs cohérents dans le temps, liés aux actions de gestion et suffisamment crédibles pour soutenir la surveillance au fur et à mesure que l’allocation se développe.

Les informations de référence et la trajectoire ont tendance à primer sur la précision. La transparence sur ce qui est mesuré, et ce qui ne l’est pas, est souvent perçue comme un signal positif.

4. Les limites sont-elles claires, notamment ce sur quoi la stratégie ne repose pas ?

Les stratégies ont tendance à perdre en crédibilité lorsqu’elles laissent entendre qu’elles peuvent tout offrir en même temps. Les investisseurs

souhaitent de plus en plus de clarté sur les frontières, notamment la géographie, les activités, l’intensité opérationnelle et le rôle de toute source de revenus complémentaires.

Des limites claires aident les investisseurs à comprendre d’où proviendront les rendements et où pourraient se révéler nécessaires. Elles permettent également d’évaluer plus facilement les risques et d’expliquer la stratégie en interne.

5. La biodiversité est-elle considérée comme une dépendance qui affecte la qualité des actifs, et non comme une histoire à part ?

La biodiversité est de plus en plus perçue sous le prisme de l’investissement. L’état des sols, de l’eau et des écosystèmes influence les coûts, la volatilité et la pérennité des flux de trésorerie au fil du temps. Par conséquent, les investisseurs veulent voir que les dépendances liées à la nature sont reconnues au sein de la gestion quotidienne, plutôt que traitées uniquement comme des résultats de reporting.

Une vision à long terme de la qualité des actifs, alignée sur les décisions opérationnelles, est souvent perçue comme un signal de pérennité plutôt que comme une simple ambition d’impact.

Pourquoi cela est-il important ?

Les allocations en capital naturel progressent souvent lentement, non pas par manque d’intention, mais parce que les questions pratiques surgissent tardivement et se heurtent aux calendriers de gouvernance. Une vision plus claire des enjeux clés dès le départ aide les investisseurs à garder le contrôle du rythme, à éviter la pression de dernière minute et à s’engager dans un audit préalable plus approfondi avec les bonnes attentes en place.

Voulez-vous en savoir plus ?

L’investissement institutionnel dans le capital naturel entre dans une nouvelle phase. À mesure que les allocations ont augmenté, la discussion a dépassé l’intention et l’adoption précoce pour se concentrer de manière plus disciplinée sur la gouvernance, les preuves factuelles et le comportement des stratégies tout au long de la période de propriété. Téléchargez notre livre blanc « Capital naturel 3.0 : une norme plus exigeante» pour en savoir plus sur cette classe d’actifs émergente.

_{Avis de non-responsabilité}

_{Van Lanschot Kempen Investment Management NV (VLK Investment Management) est agréée en tant que gestionnaire de divers OPCVM et FIA et autorisée à fournir des services d’investissement ; à ce titre, elle est soumise à la surveillance de la Netherlands Authority for the Financial Markets (Autorité néerlandaise des marchés financiers - AFM). Le présent document est communiqué uniquement à titre indicatif et ne contient pas d’informations suffisantes pour fonder une décision d’investissement. Le présent document ne contient aucun conseil en investissement, aucune recommandation d’investissement, aucune recherche, ni une invitation à acheter ou vendre des instruments financiers, et ne doit pas être interprété comme tel. Les opinions exprimées dans ce document reflètent uniquement nos opinions et points de vue à cette date. Celles-ci peuvent être modifiées à tout moment et sans préavis.}