Vie des titres
Tableau de bord des opérations sur le capital des sociétés
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janvier 2018
L’IFA dévoile sa vision du rôle du président du conseil
Le groupe de travail demande aux codes de gouvernance d’interdire à un directeur général ou à un PDG de devenir président non exécutif de la même société.
La hausse des charges d’exploitation pèse sur American Airlines
American Airlines a annoncé un bénéfice net en repli de 10,5% au quatrième trimestre 2017, à 258 millions de dollars. Les charges d’exploitation ont bondi de 9,8% sur un an à 9,9 milliards de dollars, en raison d’une hausse de 23,5% des dépenses de carburant et de 7% des salaires et autres avantages. La compagnie aérienne a surpris l’an dernier en proposant à ses pilotes et personnel navigant une augmentation de salaire non sollicitée, qui devrait représenter un coût de 350 millions de dollars par an en 2018 et en 2019.
L’activiste White Tale cède Clariant au saoudien Sabic
Après avoir bloqué la fusion avec Huntsman, le fonds américain vend sa part de 24,99% pour empocher sa plus-value.
Giuseppe Recchi aurait quitté Telecom Italia
Giuseppe Recchi, vice-président de Telecom Italia (TIM), aurait renoncé à ses fonctions opérationnelles d’après Reuters. Il resterait toutefois membre du conseil d’administration. Depuis qu’il est le principal actionnaire de TIM, Vivendi a écarté deux administrateurs délégués. Reuters évoquait déjà mercredi des désaccords profonds entre le nouvel administrateur Amos Genish et Vivendi, mais ce dernier a démenti qu’il serait sur le départ. Par ailleurs, TIM s’apprêterait à déposer un recours exceptionnel auprès du Président de la République italienne contre le décret accordant des pouvoirs spéciaux à l’Etat concernant sa stratégie.
Les résultats de LVMH bondissent grâce à Vuitton et Dior
LVMH a publié jeudi des résultats annuels en très forte hausse, portés par l’intégration de Dior Couture et les performances de Louis Vuitton. Le groupe de luxe a vu son chiffre d’affaires progresser de 13% à 42,63 milliards d’euros, un chiffre proche du consensus de 42,3 milliards établi par Inquiry Financial. Sa croissance a atteint 12% à taux de change constants, après une progression de 6% en 2016. Au centre de l’attention des investisseurs, la division mode et maroquinerie (qui loge Louis Vuitton) a signé une croissance organique de 10% au quatrième trimestre et de 13% sur l’année. Le résultat opérationnel courant grimpe quant à lui de 18% en 2017 (à 8,29 milliards d’euros), porté par le poids de Vuitton (le malletier compte pour plus de la moitié du résultat du groupe) et l’intégration de Dior. Le résultat net bondit de 29% à 5,13 milliards et le dividende proposé est relevé de 25% à 5,00 euros.
Intel prévoit des résultats records en 2018
Le fabricant américain de semi-conducteurs Intel a clos le quatrième trimestre 2017 sur une perte nette de 687 millions de dollars, contre un profit de 3,6 milliards de dollars en 2016. Les comptes ont souffert d’une charge de 5,4 milliards liée à la réforme fiscale américaine. Mais sans cet élément, le groupe affiche des comptes records: un bénéfice hors éléments exceptionnels de 5,2 milliards, soit 1,08 dollar par action, et un chiffre d’affaires à 17,1 milliards. Le groupe prévoit en 2018 un nouvel exercice record. Ces performances ont incité le conseil d’administration à proposer une hausse de 10% du dividende, à 1,20 dollar.
Framatome signe un joint-venture aux Etats-Unis
Framatome, l’ex-Areva NP désormais filiale d’EDF spécialisée dans la conception de réacteurs nucléaires, a annoncé jeudi le lancement d’une coentreprise à parité avec l’américain Lightbridge Corporation pour commercialiser des combustibles innovants. La société, dénommée Enfission, développera des assemblages de combustibles fondés sur la technologie de combustible nucléaire métallique de Lightbridge, précise Framatome.
Les proxys acceptent les PDG mais exigent de réels contre-pouvoirs
Les sociétés qui affichent depuis plusieurs années des oppositions de plus de 20% au «say on pay» pourraient être sanctionnées, ont expliqué les proxys à L’Hebdo des AG.
Un front chinois soutient Qualcomm contre Broadcom
Xiaomi, Oppo et Vivo craignent que l’OPA hostile de Broadcom ait un impact négatif sur les investissements en R&D dans les composants pour smartphones.
FDJ améliore son profil avant sa privatisation
Le groupe public de loteries et de paris sportifs a mis fin en 2017 à la tendance baissière du nombre de clients. Il se dit prêt à une ouverture de son capital.
Caterpillar dépasse encore les attentes mais son titre baisse
Caterpillar a réalisé au quatrième trimestre 2017 un bénéfice supérieur aux attentes pour un septième trimestre d’affilée, la forte demande mondiale pour ses engins de chantier dans la construction, les mines et l'énergie ayant débouché sur une hausse de 35% de son chiffre d’affaires. Son bénéfice ajusté du quatrième trimestre ressort à 2,16 dollars par action, contre un consensus Thomson Reuters de 1,71 dollar. Après une ouverture en hausse, l’action a pourtant inversé sa tendance en accusant la plus forte baisse du Dow Jones (-0,86%), victime de prises de profits sur une valeur qui a gagné 80% sur un an et 160% sur deux ans.
Schneider Electric détiendra 70,6% d'IGE+XAO
Schneider Electric détiendra 70,57% du capital de l'éditeur de logiciels d’aide à la conception et à la fabrication d’installations électriques IGE+XAO à l’issue de la livraison des titres apportés à son offre prévue le 30 janvier 2018, a indiqué jeudi l'équipementier électrique dans un communiqué. Conformément au règlement général de l’Autorité des marchés financiers, l’offre publique d’achat lancée par Schneider sera réouverte du 1er au 14 février «afin de permettre aux actionnaires n’ayant pas apporté leurs actions à l’offre de le faire dans des conditions inchangées», précise le communiqué. Au début novembre, Schneider a annoncé la signature d’un accord en vue d’acquérir IGE+XAO, valorisant la totalité du capital de l’entreprise à 188,4 millions d’euros.
La hausse des charges d’exploitation pénalise American Airlines
La première compagnie aérienne américaine par le nombre de passagers a annoncé au titre du quatrième trimestre 2017 un bénéfice net en repli de 10,5% à 258 millions de dollars (208 millions d’euros) par rapport à la même période de 2016. Les charges d’exploitation ont bondi de 9,8% sur un an à 9,9 milliards de dollars, en raison d’une hausse de 23,5% des dépenses de carburant et de 7% des salaires et autres avantages. American Airlines a surpris l’an dernier les investisseurs en proposant à ses pilotes et personnel navigant une augmentation de salaire non sollicitée qui devrait représenter un coût de 350 millions de dollars par an en 2018 et en 2019.
L’UE investit dans le réseau électrique franco-espagnol
L’Union européenne s’apprête à débloquer 578 millions d’euros pour financer la construction d’une ligne électrique en partie sous-marine reliant la France et l’Espagne, rapporte Reuters de source européenne. Ce projet d’interconnexion électrique, qui doit courir sur 370 kilomètres entre Cubnezais (près de Bordeaux) et Gatika (près de Bilbao), vise à acheminer vers la France les excédents de production électrique espagnole basée sur des sources renouvelables. Il doublera quasiment les capacités d'échanges électriques entre les deux pays, les portant à 5.000 mégawatts. Sa mise en service est prévue pour 2025, pour un investissement total estimé à 1,75 milliard d’euros.
Software AG affiche une marge trimestrielle record
L’éditeur allemand de logiciels professionnels a publié un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (Ebita) ajusté en hausse de 9% à 98,4 millions d’euros au quatrième trimestre 2017, conforme au consensus. La marge d’Ebita a augmenté de 2,5 points de pourcentage à 36,7%, un record. Le chiffre d’affaires a progressé de 7% à 268,4 millions d’euros contre 274 millions anticipés par les analystes. Software AG prévoit une marge d’Ebita de 30% à 32% en 2018, contre 31,7% sur l’ensemble de 2017.
Sky maintient un rythme soutenu de croissance
Le groupe de télévision britannique, qui fait l’objet d’une OPA de 11,7 milliards de livres (13,34 milliards d’euros) de Twenty-First Century Fox, a annoncé aujourd’hui une croissance de 10% de son résultat brut d’exploitation à 1,1 milliard de livres au premier semestre de son exercice 2017/2018. Son bénéfice par action a progressé de 11% à 31,3 pence. Le chiffre d’affaires a augmenté de 5% à 6,7 milliards de livres (7,7 milliards d’euros), une croissance comparable à celle du trimestre précédent.
L’Hebdo des AG réunit les proxys avant la saison 2018
Lors de son traditionnel rendez-vous annuel, L’Hebdo des AG a demandé aux principaux proxys (ISS, Glass Lewis, Proxinvest et l’AFG) leur position sur les sujets forts de l’année, les rémunérations et le renouvellement de 44 dirigeants du SBF 120. Ils pourraient recommander de voter contre les rémunérations si l’équilibre court terme/long terme n’est pas respecté (ISS), ou si l’entreprise ne change pas de politique après une opposition de plus de 20% sur les rémunérations en 2017 (Glass Lewis). Proxinvest conseille d’appliquer la recommandation du code Middlenext demandant de porter «une attention toute particulière aux votes négatifs en regardant, entre autres, comment s’est exprimée la majorité des minoritaires». Pour sa part, l’AFG mettra à jour ses recommandations la semaine prochaine.
STMicro change de PDG en pleine forme
La passation de pouvoir va se passer dans un excellent climat financier. STMicroelectronics (ST) a profité de la publication ce matin de ses résultats 2017, marqués par un quintuplement de son bénéfice net à 802 millions de dollars, pour officialiser son changement de gouvernance. Son directeur général délégué, Jean-Marc Chéry, succédera au PDG, Carlo Bozotti, dont le départ à la retraite sera effectif lors de la prochaine AG. Son mandat avait été prolongé d’une année en 2017. Carlo Bozotti avait rejoint le groupe franco-italien en 1977. Il était PDG depuis mars 2005. «Le conseil de surveillance de ST remercie chaleureusement Carlo Bozotti, qui, au cours de ses 41 années de carrière, a apporté une contribution exceptionnelle à la société et a mené son récent redressement», indique le groupe. Le cours de Bourse a progressé de 66% depuis un an et de 146% depuis trois ans. Le titre a été réintégré au CAC 40 l’an dernier.
FDJ confirme son accélération
FDJ affiche sa croissance au moment où l’Etat réfléchit à l’ouverture du capital de la loterie. Les ventes ont atteint 15,1 milliards d’euros en 2017, soit 5,7% de plus qu’en 2016. Elles avaient déjà augmenté de 4,6% en 2016 par rapport à 2015. Les ventes numérisées ont quasiment doublé à 1,7 milliard d’euros. Le groupe public se dit ainsi bien engagé pour atteindre les objectifs de son plan stratégique FDJ 2020 lancé en 2015. Celui-ci prévoit notamment 500 millions d’euros d’investissements, dont la moitié dans l’informatique ainsi que 180 millions pour moderniser le réseau et lancer de nouveaux jeux. Selon le groupe, à mi-parcours de ce plan, «la tendance baissière du nombre de clients constatée lors du lancement de FDJ 2020 est endiguée».
White Tale vend ses parts dans Clariant au saoudien Sabic
L’investisseur activiste White Tale a vendu sa part de 24,99% dans Clariant au saoudien Saudi Basic Industries Corp (Sabic), qui devient ainsi le principal actionnaire du groupe chimique suisse. Sabic n’a pas donné le montant de la transaction mais la participation représente 2,4 milliards de dollars (1,93 milliard d’euros) sur la base de la capitalisation boursière de la cible. White Tale avait dit précédemment qu’il était un actionnaire de Clariant de long terme mais le groupe suisse avait opposé un refus à ses demandes d’un examen stratégique indépendant et d’obtenir trois sièges au conseil d’administration.
Novartis s’appuie sur ses nouveaux médicaments
Le nouveau patron du laboratoire suisse devra aussi redresser Sandoz, qui pâtit des guerres de prix aux Etats-Unis. Le sort d’Alcon sera décidé au premier semestre 2019.
Daher compte renforcer son implantation en Amérique du Nord
Le groupe aéronautique familial table sur un chiffre d’affaires d’au moins 1,5 milliard d’euros en 2022.
Le marché affirme son divorce avec Suez
Le cours de Bourse a plongé de 16,77% hier, au lendemain d’un avertissement sur résultats qui ternit l'image de valeur de croissance du groupe.
La SEC se penche sur les comptes de General Electric
General Electric a révélé mercredi faire l’objet d’une enquête de la Securities and Exchange Commission (SEC) au sujet de ses pratiques comptables. Cette enquête porte sur le récent réexamen par le conglomérat américain GE de ses activités d’assurance, qui avait conduit le groupe à prévenir la semaine dernière d’une charge de 6,2 milliards de dollars dans ses comptes du quatrième trimestre 2017, publiés hier. La SEC se penche également sur des revenus liés à certains contrats de services. «Nous coopérons totalement avec les autorités dans le cadre de cette enquête», a indiqué Jamie Miller, le directeur financier de GE. Le groupe a essuyé une perte nette de 9,8 milliards de dollars au quatrième trimestre, contre un profit de 3,5 milliards un an plus tôt. Le chiffre d’affaires a baissé de 5% (à 31,4 milliards). Pour l’année 2017, GE affiche un chiffre d’affaires de 122,1 milliards (+23%) et accuse une perte de 6,2 milliards, contre un bénéfice de 8,2 milliards un an plus tôt.
Telecom Italia dément tout départ d’Amos Genish
Telecom Italia (TIM), détenu à 24% par Vivendi, a démenti hier une information du quotidien Il Sole 24 Ore annonçant un prochain départ de son administrateur délégué Amos Genish. Le président de TIM, Arnaud de Puyfontaine, également président du directoire de Vivendi, a déclaré que le conseil d’administration avait pleinement confiance en Amos Genish et en son travail. Dans le même communiqué, Amos Genish se déclare déterminé à relancer TIM et à affiner le plan industriel 2018-2020. Mais des sources ont fait état à Reuters de tensions croissantes entre lui et Vivendi. Issu de Vivendi, Amos Genish est réputé proche de son propriétaire Vincent Bolloré.
United Tech veut rapatrier 5 milliards de dollars
United Technologies a annoncé mercredi qu’il allait rapatrier aux Etats-Unis cette année 3 milliards de dollars de bénéfices suite à la réforme fiscale américaine pour réduire sa dette et financer l’acquisition de l'équipementier aéronautique Rockwell Collins. Le conglomérat prévoit ensuite de faire revenir 2 milliards supplémentaires dans les deux prochaines années pour financer son développement dans l’aéronautique. Il escompte par ailleurs une hausse de ses profits en 2018, grâce à la bonne tenue du marché aéronautique: il anticipe un bénéfice par action ajusté compris entre 6,85 et 7,10 dollars, en hausse de 3% à 6,8%, pour un revenu entre 62,5 et 64 milliards.
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Bank of China est accusée de blanchiment d’argent en France
Bank of China est poursuivie par un juge d’instruction en France depuis juin 2017 pour son rôle présumé dans un système élaboré de blanchiment d’argent, écrit Bloomberg, qui affirme avoir eu accès à certaines pièces du dossier. Le système aurait permis à certains de ses clients de transférer vers la Chine environ cinq millions d’euros issus de fraudes fiscales en Europe. Des clients résidents français sans activité en Chine auraient reçu sur leurs comptes des versements provenant d’entreprises, fonds qui ont ensuite transité par d’autres entreprises en Europe avant d’atterrir sur des comptes de Bank of China en Asie - essentiellement en Chine. Au total, ce sont 39,4 millions d’euros qui ont circulé de cette manière, mais l’enquête s’intéresse aux résidents français de nationalité chinoise - qui représentent 4,8 millions d’euros de transactions. La banque dément ces accusations, expliquant qu’elle n’avait aucun moyen de connaître l’origine frauduleuse des fonds.
Engie acquiert le contrôle de la société EPS
Engie a conclu un accord pour prendre le contrôle de la société Electro Power Systems (EPS) spécialisée dans le stockage d'énergie. Le distributeur de gaz et d'électricité indique dans un communiqué qu’il va acquérir une participation «légèrement supérieure» à 50% du capital et des droits de vote d’EPS, dont la capitalisation s'élève à 96 milliards d’euros. Engie va payer 9,50 euros par action. Il prévoit de maintenir la cotation d’EPS.