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Toute l'actualité Economies & Marchés

janvier 2019

Immobilier

Eurazeo Patrimoine réalise son premier achat immobilier à Londres

Le Brexit ne semble pas inquiéter Eurazeo Patrimoine. Le pôle d’Eurazeo spécialisé dans l’investissement dans des actifs physiques notamment immobiliers a annoncé l’acquisition d’Euston House, un immeuble de bureaux situé à Londres, en collaboration avec Arax Properties. « Cet ensemble a été acquis en pleine propriété pour environ 105 millions d’euros et représentera pour Eurazeo et après financement, un investissement en fonds propres d’environ 40 millions d’euros », indique Eurazeo Patrimoine dans un communiqué.
Immobilier
Chine

Le risque de déflation en Chine refait surface

Le rythme annuel de progression de l’indice des prix à la production (PPI) en Chine a ralenti à seulement 0,9% au mois de décembre, le plus faible depuis septembre 2016, après celui de 2,7% en novembre. Si ce ralentissement était attendu, il est cependant nettement plus fort que la médiane des estimations des 35 économistes interrogés par Reuters, de 1,6%. La hausse des prix à la consommation a elle aussi ralenti le mois dernier par rapport à décembre 2017 en raison d’une baisse des prix non-alimentaires, montrent les statistiques officielles publiées ce matin.
Chine
Fiscalité

L’Europe enquête sur le traitement fiscal de Nike aux Pays-Bas

La Commission européenne a annoncé jeudi avoir ouvert une enquête approfondie sur le traitement fiscal accordé à la firme américaine Nike par les Pays-Bas, dont le gouvernement a annoncé qu’il coopérerait avec Bruxelles. Dans un communiqué, l’exécutif européen évoque un possible «avantage indu par rapport à ses concurrents, en violation des règles de l’UE en matière d’aides d’Etat».
Fiscalité
Marchés obligataires

La France négocie bien ses premières adjudications de l’année

L’Agence France Trésor (AFT) a émis un montant total de 8,236 milliards d’euros compris dans sa fourchette cible de 8 à 9 milliards, au cours de l’adjudication qui s’est déroulée ce matin de trois lignes d’obligations assimilables du Trésor (OAT), grâce à un solide appétit des investisseurs. Les ratios de demande en hausse sur deux des lignes de titres adjugés et le recul récent des rendements ont en outre permis à la France de concéder des niveaux de taux en baisse par rapport à l’adjudication précédente. Un montant de 4,855 milliards d’euros a été levé sur les obligations de maturité novembre 2028 (10 ans) à un rendement moyen de 0,68% (contre 0,82% précédemment), de 1,88 milliard sur les OAT mai 2034 à un rendement moyen de 1,11% (contre 1,23% précédemment), et de 1,501 milliards sur l’OAT mai 2048 à un rendement moyen de 1,60% (contre 1,70% précédemment).
Marchés obligataires

Amazon signe un accord capitalistique et commercial avec le français Balyo

Amazon pourrait prendre près d’un tiers du capital de Balyo, le spécialiste français de la robotisation des chariots de manutention de palettes, au cours des sept prochaines années, dans le cadre d’un accord annoncé jeudi. Vers 12h30, le titre Balyo bondissait de 44,2% à 4,40 euros à la Bourse de Paris.
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Economie

La Chine active tous les leviers pour éviter le pire

Crédit. La Chine sera-t-elle l’élément perturbateur sur les marchés cette année ? Les autorités chinoises font feu de tout bois pour éviter un atterrissage forcé de leur économie : mesures fiscales (baisse de l’impôt sur les revenus), relance budgétaire (travaux d’infrastructures) et assouplissement monétaire. Suite à des indicateurs montrant une première contraction du secteur manufacturier depuis près de deux ans en décembre, Pékin a annoncé une nouvelle salve de mesures monétaires. Le ratio de réserves obligatoires (RRR, quatre baisses en 2018) sera de nouveau réduit les 15 et 25 janvier de 100 points de base au total, ce qui le ramènera à son niveau de 2008. Trois ou quatre baisses supplémentaires du RRR sont attendues cette année. Nomura juge que les injections de liquidités seules ne seront pas suffisantes : « Les marchés ne sont pas préparés à un ralentissement plus marqué et sont trop complaisants quant à la capacité des autorités à fournir un soutien. » L’élément important à surveiller pour Wei Yao, économiste de SG CIB, est l’évolution de la production de crédit.
Economie
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Economie

Les défaillances d’entreprises restent à la hausse

Ralentissement. L’augmentation des défauts d’entreprises s’est poursuivie en 2018, à hauteur de +10 % par rapport à 2017 selon l’étude annuelle d’Euler Hermes. En Europe occidentale, la progression atteint 2 % et en Chine, elle s’élève à 60 %, en partie en raison d’un recours volontaire accru au dispositif légal sur la mise en faillite. Le nombre de cas dans les grandes entreprises est également resté élevé, avec 247 défaillances de ce type, dans la grande distribution aux Etats-Unis, la construction en Chine et divers secteurs en Europe. En 2019, l’assureur-crédit prévoit une poursuite de cette tendance pour la troisième année consécutive, avec une hausse annuelle de 6 % des faillites. Cette fois, la cause en sera surtout le ralentissement économique mondial et à des conditions de crédit plus restrictives. Les défaillances devraient progresser de 2 % en France, en Italie et en Espagne et de 9 % au Royaume-Uni. A l’opposé, on trouve les prévisions concernant les Etats-Unis (0%) et le Brésil (-6 %).
Economie
Marchés obligataires

La filiale turque d’UniCredit se finance à un prix exorbitant

Yapi Kredi, dont les actionnaires de contrôle sont UniCredit et le groupe Koc Holding, a placé mercredi une dette subordonnée (additional Tier 1) libellée en dollars. Le taux proposé atteint 13,875%. Le montant de la dette culmine 650 millions de dollars, contre un milliard initialement visé. Cette rémunération reviendra en bonne partie aux actionnaires de la banque turque, qui s'étaient engagés à souscrire jusqu'à 80% du placement. UniCredit et Koc pourraient acheter les titres AT1 à hauteur de 400 millions de dollars. Fin novembre, UniCredit avait elle-même placé 3 milliards de dollars de dette auprès du gérant Pimco à un spread très élevé, alors que la crise politique entre Rome et Bruxelles faisait flamber les coûts de financement des banques italiennes.
Marchés obligataires
Banque centrale

La BNS affiche 15 milliards de francs de pertes en 2018

La Banque nationale suisse (BNS) a accusé une perte de 15 milliards de francs suisses (13,3 milliards d’euros) en 2018, l’affaiblissement des marchés d’actions mondiaux et l’appréciation de la devise helvétique ayant érodé la valeur de ses vastes avoirs en actions et obligations étrangères. En 2017, la BNS avait dégagé un bénéfice de 54 milliards de francs. La banque centrale versera néanmoins 2 milliards de francs au gouvernement fédéral et aux cantons, selon l’accord de distribution des bénéfices, car elle dispose d’amples réserves pour absorber ses pertes.
Banque centrale
Economie

Le taux de chômage atteint son plus bas niveau depuis 10 ans en zone euro

Le taux de chômage dans la zone euro est tombé en novembre à son plus bas niveau depuis 10 ans, à 7,9%, selon Eurostat, l’agence européenne de la statistique. Il était de 8% en octobre et 8,7% en novembre 2017. Les économistes s’attendaient à un taux de chômage de 8,1% en novembre dernier. Dans l’Union européenne, le taux de chômage est ressorti à 6,7% en novembre, comme en octobre, soit le niveau le plus faible depuis le début de la statistique mensuelle en janvier 2000.
Economie
Economie

L’excédent commercial allemand s’est accentué en novembre

Les importations allemandes ont baissé davantage que les exportations en novembre, selon Destatis, l’office fédéral de la statistique. En données corrigées des variations saisonnières, les importations ont diminué de 1,6% par rapport à octobre, et les exportations ont reculé de 0,4%. L’excédent commercial a ainsi augmenté à 19 milliards d’euros contre 17,9 milliards (révisé) en octobre. Le consensus Reuters des économistes prévoyait une stabilité des importations et un repli de 0,3% des exportations, et un solde commercial de 18 milliards.
Economie
Economie

Brexit : le Parlement inflige un nouveau revers à Theresa May 

Le Parlement britannique a infligé un nouveau camouflet mercredi à la Première ministre Theresa May, en réduisant à trois jours le délai laissé au gouvernement pour présenter un plan B de sortie de l’Union européenne, en cas de rejet du projet actuel lors du vote, le 15 janvier à Westminster. Le délai spécifié dans la loi sur le Brexit est de 21 jours. Il y a toutefois peu de chance que ce délai soit modifié, mais le vote va exacerber un peu plus les tensions. Le gouvernement avait déjà essuyé un revers mardi aux Communes où une majorité de députés a voté un amendement contraignant l’exécutif à obtenir le soutien du Parlement pour quitter l’UE sans accord.
Economie
Commerce

La Chine s'engage sur des achats de produits américains

Les négociations commerciales sino-américaines à Pékin se sont achevées mercredi. La Chine s’est engagée à acheter «un montant substantiel» de produits agricoles et énergétiques, de biens manufacturés et de services aux Etats-Unis, ont déclaré les services du représentant américain au Commerce (USTR). Mardi matin, Pékin a autorisé l’importation de cinq cultures génétiquement modifiées pour la première fois depuis 18 mois. Avec peu de détails, l’USTR explique que les deux parties ont débattu «des moyens de parvenir à (...) l'équilibre des relations commerciales entre nos deux pays.» Les négociateurs américains et chinois ont aussi débattu des problèmes liés à la protection de la propriété intellectuelle.
Commerce
Banque centrale

La Banque du Canada laisse hier son principal taux directeur inchangé

La Banque du Canada (BoC) a laissé hier son principal taux directeur inchangé à 1,75%, en laissant entendre que la remontée des taux d’intérêt pourrait être plus progressive que prévu initialement en raison de la baisse des cours du pétrole, l’une des principales exportations du pays. La banque centrale, qui a relevé son taux directeur à cinq reprises depuis juillet 2017, anticipe désormais une croissance de 1,7% du produit intérieur brut (PIB) réel cette année, soit 0,4 point de pourcentage de moins que dans ses prévisions précédentes.
Banque centrale
Arabie saoudite
Marchés obligataires

L’Arabie saoudite lance une émission de dette malgré l’affaire Khashoggi

L’Arabie saoudite a lancé hier une émission de dette en dollars, trois mois après le meurtre de l’opposant Jamal Khashoggi au consulat d’Arabie Saoudite à Istanbul. L’opération, de 7,5 milliards de dollars, est divisée en deux tranches de maturité différentes, avril 2029 et janvier 2050. Les obligations ont été proposées aux investisseurs à 200 et 250 points de base au-dessus des taux américains de même maturité, soit environ 40 points de base au-dessus de la courbe des taux saoudiens. Le placement est assuré par BNP Paribas, Citi, HSBC, JPMorgan et NCB Capital. Depuis la chute des cours du pétrole en 2016, l’Arabie Saoudite est devenue l’un des plus gros émetteurs de dette de la sphère des pays émergents, avec 52 milliards émis.
Marchés obligataires

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