L’acier résiste au choc du prix des matières premières
Meilleure performance boursière de l'année, le secteur devrait absorber la flambée du cours du charbon à coke.
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décembre 2016
Bruxelles met à l’amende les fabricants de batteries de portables
La Commission européenne a infligé hier une amende d’un montant total de 166 millions d’euros à Sony, Panasonic et Sanyo pour entente sur les prix des batteries ion-lithium rechargeables pour ordinateurs portables et téléphones mobiles en 2004 et en 2007. Le sud-coréen Samsung SDI, qui a révélé cette entente à laquelle il participait, n’a pas reçu d’amende. Les trois fabricants japonais ont reconnu les faits et accepté une transaction avec l’UE.
L’environnement favorise la dette infrastructure à haut rendement
Cette niche de marché se compare avantageusement en termes de rendements ajustés du risque.
Paolo Gentiloni privilégie la continuité en formant son gouvernement
Au lendemain de sa nomination à la présidence du Conseil italien, Paolo Gentiloni a dévoilé hier soir la composition de son gouvernement dans lequel la plupart des ministres sortants sont reconduits aux mêmes postes, ce qui devrait rassurer les marchés. L’Alliance libéral-populaire-Autonomies (ALA), modeste parti du centre, a toutefois menacé de quitter la coalition gouvernementale, ce qui priverait le nouveau chef du gouvernement de la majorité au Sénat. Parmi les ministres reconduits figure celui de l’Economie, Pier Carlo Padoan, La Défense, l’Industrie, la Santé et la Justice n’ont pas non plus changé de mains. Les Affaires étrangères reviennent à l’ex-ministre de l’Intérieur Angelino Alfano. L’un des premiers chantiers politiques du gouvernement sera la réforme du code électoral qui pourrait ouvrir la voie à des élections anticipées au premier semestre 2017, avec un an d’avance sur le calendrier.
Le FMI est opposé à davantage d'austérité en Grèce
Le Fonds monétaire international (FMI) s’est déclaré lundi opposé à tout durcissement de la politique d’austérité imposée à la Grèce et il a appelé à la mise en place d’un nouveau modèle de protection sociale financé par le rééquilibrage de la fiscalité et du système de retraites, qu’il juge trop généreux. L’absence d’assurance chômage rend le gouvernement grec réticent à libéraliser le droit du travail afin de faciliter les licenciements, explique également l’institution. La publication de ce texte intervient alors que le FMI et la zone euro peinent toujours à s’entendre sur la voie que doit emprunter la Grèce pour assurer son redressement.
L’enquête sur les manipulations de change pourrait être élargie
Le gouvernement américain pourrait élargir l’enquête sur les manipulations de change ayant abouti l’an dernier à des plaider-coupable, selon Bloomberg. Barclays, JPMorgan Chase et Citigroup ont en effet fourni des preuves d’une nouvelle entente sur le marché des changes au comptant qui concernerait d’autres devises que celles ayant été à l’origine des procédures de 2015. Leur esprit de coopération devrait valoir aux trois banques des réductions sur le montant prévu de leurs amendes lors d’une audience de détermination des peines prévue jeudi.
Les volumes de change semblent menacés à terme
Le volume des transactions sur le marché des changes a augmenté le mois dernier mais il pourrait se réduire à plus long terme en raison du Brexit et de l'élection présidentielle américaine, estimait hier la plate-forme CLS, qui règle plus de 90% des paiements sur le marché des changes. Le volume moyen des opérations quotidiennes a augmenté en novembre de 1,4% sur un mois, à 4.990 milliards de dollars (4.720 milliards d’euros). Une renégociation d’accords commerciaux ou la mise en place de mesures protectionnistes pourraient avoir pour effet de réduire le commerce international et donc les opérations de change.
Le HCSF suivra de plus près l’offre de crédit immobilier
Réuni hier pour sa 11ème séance, le Haut Conseil de stabilité financière (HCSF) reste vigilant sur les conséquences de l’environnement de taux bas sur les institutions financières et réitère son appel à une prudence accrue dans l’offre de crédit tout comme en matière de rendements offerts aux épargnants. Concernant l’offre de crédit immobilier, alors que la rentabilité des encours de crédit des établissements bancaires mérite une attention particulière, le HCSF a décidé de se doter d’un dispositif de suivi renforcé de l’évolution de cette rentabilité, qui fera l’objet d’un point régulier à chacune de ces séances.
Le déficit budgétaire irlandais pourrait tomber à 0,7% dès 2016
Le déficit budgétaire de l’Irlande pourrait tomber à 0,7% cette année, alors qu’il était prévu à 0,9%, grâce à des rentrées fiscales plus importantes qu’attendu, a déclaré hier à des journalistes le ministre des Finances Michael Noonan, en marge du lancement d’un livre à Dublin. En 2015 le déficit budgétaire de l’Irlande avait représenté 2,3% du produit intérieur, à comparer à un pic de 14% en 2009.
Pékin saisit l'OMC contre les Etats-Unis et l'UE
La Chine a annoncé hier avoir saisi l’Organisation mondiale du Commerce (OMC) pour protester contre la méthode dite du pays de substitution utilisée par les Etats-Unis et par l’Union européenne pour calculer les mesures anti-dumping appliquées aux exportations chinoises. Cette clause a expiré le 11 décembre et la Chine réclame désormais que les autres pays respectent l’accord. «Malheureusement, les Etats-Unis et l’Union européenne doivent encore remplir cette obligation», écrit le ministère chinois du Commerce sur son site internet.
L’activité turque s’est contractée au troisième trimestre
La Turquie, qui a ajusté les données de son PIB pour les mettre en conformité avec les normes d’une Union européenne qu’elle espère intégrer, a annoncé hier que son activité s'était contractée de 1,8% sur un an au troisième trimestre, sa première baisse en sept ans. Cette contraction est nettement plus forte que les prévisions du consensus qui attendait un recul limité à 0,5%. La hausse des dépenses publiques n’a pas suffi à compenser le déclin de la consommation privée. L’institut turc de la statistique a également annoncé que le PIB s'était élevé en 2015 à 861 milliards de dollars (811 milliards d’euros) contre 720 milliards selon l’ancienne méthodologie.
L'Union européenne signe un accord politique avec Cuba
L’Union européenne et Cuba ont conclu hier un accord politique qui, espère la Commission européenne, permettra aux entreprises européennes de se positionner sur le marché cubain à mesure que l'économie de l'île s’ouvrira. L’accord de dialogue politique et de coopération est le premier à être conclu entre l’UE et Cuba et sa signature représente la plus grande avancée diplomatique dans les relations bilatérales depuis la levée des sanctions européennes visant l'île communiste, en 2008.
Préfon pourrait réduire ses investissements en faveur du financement de d' économie
L’association Préfon exprime sa vive inquiétude quant aux conséquences de la transition vers le nouveau système. Si Préfon ne remet pas en cause le principe du prélèvement à la source, les modalités techniques retenues par le Gouvernement pour l’année de transition (2017) pénaliseront près de 900 000 fonctionnaires dans leur effort d’épargne retraite. La transition vers le prélèvement à la source sera assurée en ne soumettant pas à l’impôt les revenus de l’année 2017, ce qui aura pour corollaire d’inciter les particuliers à ne plus cotiser à leur régime d’épargne-retraite pendant un an. Cette modalité est inéquitable car la rente acquise est soumise à l’impôt sur le revenu au moment de la retraite alors que la cotisation ne bénéficie pas de l’économie d’impôt pour les cotisations 2017. Les conséquences : Les fonctionnaires et les épargnants en général se verront ainsi pénalisés au moment de leur retraite, leur rente étant amputée d’1/20ème, alors même qu’ils font un effort bénéfique pour l’économie nationale. C’est potentiellement 2,6 milliards d’euros de cotisations qui ne seront pas investis dans le financement de l’économie. Pour Préfon cela représente 350 millions d’euros. Si cela est sans conséquence sur les droits acquis des affiliés, cela ne l’est pas sur son activité. Qu’advient-il des cotisants qui auront cessé de verser en 2017 (rupture des habitudes, perte de confiance) ? Pour le régime créé en 1964 par quatre organisations syndicales (CFDT, CFE-CGC, CFTC, FO), soutenu à l’époque par les pouvoirs publics, cela représente une déstabilisation totale. Denis LEFEBVRE, Président de Préfon appelle à «une solution qui permette d’appliquer le prélèvement à la source sans engendrer un frein à l’épargne retraite et sans mettre à mal le pouvoir d’achat des fonctionnaires retraités.»
d' Igas publie un rapport sur la gestion des actifs financiers et immobiliers de la CRPCEN
Le régime de retraite et de prévoyance des clercs et employés de notaires a été créé par la loi du 12 juillet 1937 et n’a pas été intégré au régime général après la création de celui-ci. La ministre des affaires sociales et de la santé a chargé l’IGAS d’une mission d’évaluation de la convention d’objectifs et de gestion (COG) 2012-2015 de la CRPCEN dans la perspective de son renouvellement. Il a été demandé à la mission de se concentrer sur quatre sujets : l’action sociale, les systèmes d’information, le patrimoine de la caisse (actifs financiers et immobiliers), la trajectoire des dépenses de fonctionnement. Au sein de son rapport a été publié ce lundi 12 décembre, l’IGAS pointe notamment le manque de diversification de ses actifs. Les encours à l’actifs de la CRPCEN sont principalement investis dans des biens immobiliers. Celle-ci est ainsi propriétaire de 29 immeubles à Paris, un à Neuilly et un à Pantin, pour une valeur vénale totale de 313 millions d’euros. Elle est également indirectement propriétaire de son siège, d’une valeur de 25 millions d’euros, via sa filiale la Compagnie de Placements Immobiliers Fonciers et Financiers, et de quatre résidences de vacances dont les valeurs n’ont pas été indiquées dans le rapport de l’IGAS. Son portefeuille de titres financiers a été valorisé à 80 millions d’euros à la fin 2014. Il est réparti sur des fonds actions et obligations. L’agent comptable est en charge du suivi des fonds. Il rencontre pour cela les gérants actions chaque trimestre et les gérants obligataires chaque semestre. Il propose ensuite des arbitrages au directeur général. La CRPCEN a notamment fait appel à un consultant en allocation d’actifs en 2012, 2014 et 2015, avec le souhait d’optimiser sa gestion tout en tenant compte de ses deux priorités : la liquidité et la sécurité des placements. La trésorerie représente pour sa part 160 millions d’euros à la fin 2014, et est placée sur compte courant à 0,9% (ou 1,4% lorsque les fonds peuvent être bloqués plus d’une semaine). Lire le rapport
La BCE enquête sur des fuites dans le dossier Monte Paschi
La Banque centrale européenne a confirmé avoir ouvert une enquête après des fuites dans la presse annonçant qu’elle avait refusé d’accorder un délai à Monte dei Paschi di Siena pour sa recapitalisation. «Une enquête interne va être ouverte», a déclaré un porte-parole de la BCE à l’AFP, confirmant des informations parues dans les médias italiens. Le porte-parole n’a pas donné plus de détails. Vendredi en fin de journée, des informations de presse avaient fait état du refus de la BCE, alors que la décision n'était pas encore définitive et pas encore communiquée officiellement à la banque. La nouvelle, qui avait fait ressurgir l’hypothèse d’une intervention de l’Etat, avait provoqué une plongée de plus de 10% du titre à la Bourse de Milan.
Seb a émis un Schuldschein de 800 millions d’euros
Dans le cadre du refinancement de l’acquisition de WMF, Seb a émis un nouveau placement privé de type Schuldschein. «D’un montant initialement prévu entre 300 et 500 millions d’euros, le placement a été porté à 800 millions», indique le groupe «du fait d’une très forte sur-souscription». L’émission est répartie en 4 tranches, de 3, 5, 7 et 10 ans. Le coût de financement sera largement inférieur à 1,5%, précise Seb. Ce placement constitue le plus important Schuldschein jamais réalisé par un émetteur français. BNP Paribas, Citi, Commerzbank et HSBC étaient chefs de file de cette émission.
La Chine saisit l'OMC contre les Etats-Unis et l'UE
La Chine a annoncé lundi avoir saisi l’Organisation mondiale du Commerce (OMC) pour protester contre la méthode dite du pays de substitution utilisée par les Etats-Unis et par l’Union européenne pour calculer les mesures anti-dumping appliquées aux exportations chinoises. Cette clause a expiré le 11 décembre et la Chine réclame désormais que les autres pays respectent l’accord. « Malheureusement, les Etats-Unis et l’Union européenne doivent encore remplir cette obligation », écrit le ministère chinois du Commerce sur son site internet.
Le PIB turc s’est contracté au troisième trimestre
La Turquie, qui a ajusté les données de son PIB pour les mettre en conformité avec les normes d’une Union européenne qu’elle espère intégrer, a annoncé lundi que son économie s'était contractée de 1,8% sur un an au troisième trimestre, sa première baisse en sept ans. Cette contraction est nettement plus forte que les prévisions des économistes interrogés par Reuters, qui attendaient un recul limité à 0,5%. La hausse des dépenses publiques n’a pas suffi à compenser le déclin de la consommation privée.
L'Union européenne et Cuba concluent un accord politique
L’Union européenne et Cuba ont signé lundi un accord politique qui, espère la Commission européenne, permettra aux entreprises européennes de se positionner sur le marché cubain à mesure que l'économie de l'île s’ouvrira. L’accord de dialogue politique et de coopération est le premier à être conclu entre l’UE et Cuba et sa signature représente la plus grande avancée diplomatique dans les relations bilatérales depuis la levée des sanctions européennes visant l'île communiste, en 2008.
Bruxelles inflige une amende aux fabricants de batteries de portables
La Commission européenne a infligé une amende d’un montant total de 166 millions d’euros à Sony, Panasonic et Sanyo pour entente sur les prix des batteries ion-lithium rechargeables pour ordinateurs portables et téléphones mobiles. Le sud-coréen Samsung SDI, qui a révélé cette entente à laquelle il participait, n’a pas reçu d’amende. Les trois fabricants japonais ont reconnu les faits et accepté une transaction avec l’UE.
L’accord entre UniCredit, Pimco, GWM et Finance Roma sur les créances immobilières se concrétise
L’accord de co-investissement entre UniCredit et Pimco, GWM et Finance Roma, annoncé en 2015 pour gérer un portefeuille de créances immobilières, entre dans sa phase opérationnelle. L’accord final qui définit le fonctionnement de la nouvelle plate-forme a en fait été signé, annonce un communiqué. Il prévoit que les investisseurs reprennent la gestion du portefeuille, par le biais de leur succursale Aurora Recovery Capital (AREC), avec l’objectif de renforcer l’efficience en gérant des prêts immobilier de moyen/long terme qui font partie d’un portefeuille de 1,3 milliard d’euros. Pour le moment, la transaction entre UniCredit, Pimco, GWM et Finance Roma ne résultera pas dans la déconsolidation du portefeuille pour UniCredit. Cette possibilité n’est toutefois pas exclue. L’accord prévoit la création d’un véhicule de titrisation (SPV) et une société de gestion qui aura l’objectif d’extraire davantage de valeur des actifs du pool. Le transfert des prêts au SPV doit avoir lieu en deux vagues rapides. La première, totalisant plus de 864 millions d’euros, devrait se dérouler le 12 décembre.
Face au veto des Etats-Unis, un fonds chinois renonce à acheter Aixtron
La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis aurait-elle déjà commencé ? En tout cas, le fonds d’investissement chinois Fujian Grand Chip Investment Fund a fait savoir le 8 décembre qu’il renonçait à racheter le spécialiste allemand des équipements de fabrication de semi-conducteurs Aixtron après le veto des Etats-Unis. Le président américain, Barack Obama, a en effet rejeté il y a quelques jours le projet de rachat d’Aixtron, sur lequel Washington devait se prononcer pour des raisons de sécurité nationale, certaines des technologies d’Aixtron étant utilisées par la Défense aux Etats-Unis.Le ministère chinois du commerce a critiqué le 9 décembre la décision des Etats-Unis. «Au nom de la sécurité nationale, les Etats-Unis s'écartent souvent des principes commerciaux pour contrarier l’activité économique normale», a déclaré le porte-parole du ministère, Shen Danyang, cité par Reuters. L’opération était conforme «aux pratiques économiques internationales et aux principes du marché et n’aurait pas dû faire l’objet d’une interférence politique», a ajouté le porte-parole.
La majorité des investisseurs internationaux vont moins investir au Royaume-Uni
A côté des départs qu’il pourrait provoquer, le Brexit pourrait aussi freiner l’intérêt des investisseurs pour le Royaume-Uni. La majorité des investisseurs internationaux envisage en tout cas de moins investir au Royaume-Uni en raison du vote en faveur de la sortie de l’Union européenne, selon un sondage réalisé par ComPeer et Iress auprès de 1.000 investisseurs fortunés au Royaume-Uni, en Suisse, en France, en Allemagne, à Singapour et aux Etats-Unis, rapporte le site spécialisé Investment Week.Plus d’un tiers (36%) de l’ensemble des investisseurs internationaux veulent moins investir au Royaume-Uni, 59% des participants originaires d’Allemagne et 41% originaires de Singapour indiquant que la probabilité qu’ils investissent dans la région a diminué depuis le Brexit. Les seuls à vouloir éventuellement augmenter leurs investissements au Royaume-Uni sont les investisseurs américains qui évoquent la faiblesse de la livre par rapport au dollar.
Les fonds actions US et japonais attirent les investisseurs - BofA Merrill Lynch
Surprenant. Alors que les Bourses à travers le monde ne cessent de battre des records depuis l'élection de Donald Trump à la Maison Blanche, les fonds d’actions ont terminé la semaine au 8 décembre sur des sorties nettes de 0,6 milliard de dollars, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch qui reprend des données communiquées par le spécialiste de l'évolution des flux dans le monde EPFR Global. Mais les actifs risqués gagnent malgré tout un peu de terrain et poursuivent la tendance observée depuis la présidentielle américaine : les sorties nettes sont plus importantes pour les fonds obligataires, à - 1,2 milliard de dollars, et les fonds de métaux précieux, qui enregistrent des sorties de 1,7 milliard de dollars.Durant la semaine écoulée, les fonds d’actions européennes ont encore subi des flux nets négatifs de 1 milliard de dollars, ce qui porte les sorties depuis la mi-février à 100 milliards de dollars, relève BofA Merrill Lynch qui indique pour sa part être long sur les actions européennes. Les fonds dédiés aux actions émergentes ont subi des rachats pour un montant net de 1,8 milliard de dollars, enregistrant ainsi des sorties sur cinq des six dernières semaines. En revanche, les fonds d’actions américaines restent dans la ligne des semaines précédentes avec une collecte nette de 1,3 milliard de dollars. Les fonds d’actions japonaises ont pour leur part encore attiré 0,8 milliard de dollars.L’effet Trump est particulièrement visible dans les allocations sectorielles avec notamment des entrées nettes de 1,2 milliard de dollars dans les fonds spécialisés sur les financières et de 1,4 milliard de dollars dans les fonds dédiés à l'énergie. D’une façon générale, «une rotation violente est en train de se transformer en un rally plus large en faveur des actifs risqués, les expositions cash et obligations reculant au profit des actions», commente Bank of America Merrill Lynch.Sur le front obligataire, l’hémorragie se poursuit. Les fonds d’obligations émergentes notamment ont enregistré des sorties nettes de 2,4 milliards de dollars, affichant ainsi une cinquième semaine consécutive de dégagements. Les fonds d’obligations en catégorie d’investissement (IG) en sont également à leur cinquième semaine de rachats, il est vrai cette fois pour un montant très modeste de 46 millions de dollars. En revanche, les fonds d’obligations high yield ont affiché des entrées nettes de 1,8 milliard de dollars.
Les grands investisseurs retirent 350 milliards de dollars des fonds actions gérés activement
Les grands investisseurs ont retiré 350 milliards de dollars aux gérants actions actifs et se sont portés massivement vers les fonds obligataires et les actions passives depuis le début de l’année, selon des chiffres de eVestment compilés pour le Financial Times fund management. Les fonds actions indiciels ont drainé 22 milliards de dollars sur la même période. Casey Quirk s’attend à ce que 43 % des nouveaux flux des investisseurs se dirigent vers la gestion passive sur les cinq prochaines années.
Partners Group investit 250 millions de dollars en Australie
La société de capital-investissement Partners Group va prendre part au développement d’un parc éolien dans l'État australien de Nouvelle-Galles du Sud (NSW). Au total, la société spécialisée dans le placement privé va investir pour le compte de ses clients près de 250 millions de dollars australiens dans la construction de «Sapphire Wind Farm», selon un communiqué diffusé dans la nuit de dimanche à lundi. Partners Group est ainsi le principal bailleur de fonds du projet, le reste du financement étant assuré par CWP Renewables. La construction devrait être terminée d’ici 2018 et le parc assurera la production d'électricité pour 110.000 foyers australiens.
L’impact des mesures prises par la BCE sur le repo devrait être limité
Après un bref rebond lié à l'autorisation du cash comme collatéral aux opérations de prêts de la BCE, le rendement du Schatz allemand est retombé à ses plus bas.
La croissance irlandaise dépasse les attentes
Soutenu par la consommation des ménages et les exportations, le PIB (produit intérieur brut) de l’Irlande a augmenté de 4% au troisième trimestre par rapport au deuxième et de 6,9% en rythme annuel, selon des données publiées vendredi, alors que le consensus des économistes tablait sur respectivement +1,2% et +3,95%. L’Irlande devrait afficher en 2016 le plus fort taux de croissance des pays de l’Union européenne, pour la troisième année consécutive, mais le Brexit voté en juin pourrait affecter l'économie irlandaise, étroitement liée au Royaume-Uni.
Le Canada instaure un système de prix du carbone
Le gouvernement canadien a conclu vendredi avec huit des dix provinces du pays un accord sur l’introduction d’un système de tarification du carbone pour lutter contre le réchauffement climatique, a annoncé le Premier ministre Justin Trudeau. Il promet d’imposer un prix sur le carbone au Manitoba et au Saskatchewan qui n’ont pas signé le texte. Les provinces signataires pourront instaurer une taxe carbone ou un marché des droits à polluer. Le projet prévoit de facturer 10 dollars canadiens la tonne de carbone à partir de 2018, prix qui augmentera de 10 dollars chaque année pour se stabiliser à 50 dollars en 2022.
Les pays hors Opep réduiront aussi leur production de pétrole
Les pays producteurs de pétrole hors Opep se sont engagés samedi à réduire leur production de 558.000 barils par jour (bpj) à partir du 1er janvier 2017 dans le cadre d’un accord avec les membres du cartel pétrolier sans précédent depuis 2001. La décision, en discussion depuis près d’un an, a été prise lors d’une réunion à Vienne avec les treize pays membres de l’Opep, dans le but de soutenir les cours. Fin novembre, les pays de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole s'étaient déjà engagés à diminuer leur production de 1,2 million de bpj à compter également du 1er janvier. Les 25 pays représentés aux discussions de Vienne produisent 55% du pétrole dans le monde, a précisé le ministre russe de l’Energie, Alexander Novak, dont le pays diminuera de 300.000 bpj sa production au cours du premier semestre de 2017. Les baisses prévues représentent globalement 2% de l’offre mondiale.