Toute l'actualité Economies & Marchés

L’italien NTV vise une IPO en 2018

L’entreprise ferroviaire italienne NTV, qui exploite des trains à grande vitesse sous la marque Italo, a annoncé hier avoir lancé la procédure devant conduire à son introduction en Bourse en 2018. NTV, dirigée par l’ancien président de Ferrari Luca di Montezemolo et l’ancien administrateur délégué de Telecom Italia Flavio Cattaneo, exploite 42 trains en Italie, où sa principale concurrente est la compagnie publique Ferrovie dello Stato. Elle n’a pas précisé la valorisation qu’elle pourrait atteindre avec cette IPO. Son bénéfice brut a bondi de 79% sur les neuf premiers mois de l’année par rapport à la même période de 2016, à 114,8 millions d’euros.

La ratification des ordonnances est validée en commission

La commission des affaires sociales de l’Assemblée a adopté hier le projet de loi ratifiant les ordonnances de réforme du Code du travail. Moins de 20 amendements ont été adoptés sur les 230 qui avaient été déposés. Parmi ces derniers: la possibilité pour le conseil d’entreprise (CE) -instance unique de représentation du personnel qui inclut les délégués syndicaux- de négocier l’ensemble des accords d’entreprise. Le projet de loi de ratification sera examiné en séance publique à partir du 21 novembre, l’examen étant prévu pour quatre jours.

TCI réclame une AG du LSE

Le fonds activiste TCI a officiellement réclamé hier la tenue d’une assemblée générale extraordinaire du London Stock Exchange pour écarter le président Donald Brydon à la suite de l’annonce du départ du directeur général Xavier Rolet. Dans une lettre obtenue par Reuters, TCI demande aussi que le mandat de Xavier Rolet soit prolongé jusqu’en 2021, s’il l’accepte. TCI détient une participation légèrement supérieure à 5% dans LSE, suffisante pour lui permettre d’obtenir la convocation d’une telle assemblée générale d’actionnaires.

La CDC émet en dollars

La Caisse des dépôts et consignations (CDC) a émis hier sa première obligation en dollars, d’une maturité de 3 ans. La CDC a levé 1 milliard via cette opération, à un taux mid-swap +17 points de base, inférieur à l’indication de prix initiale (+20 pb). Le carnet d’ordres dépassait les 2,2 milliards, avec une prépondérance de demandes venant de banques centrales et d’autres institutions publiques. La Société Générale dirigeait l’opération.

Third Point parie sur l’immobilier commercial

Le hedge fund Third Point, dirigé par Dan Loeb, a accumulé plus de 5% du capital de la foncière américaine Macerich, spécialisée dans l’immobilier de commerce à travers les Etats-Unis, notamment via des participations dans des centres commerciaux. D’après l’agence Bloomberg, Third Point envisagerait de faire pression sur la société immobilière pour qu’elle se vende. Touchée par l’inquiétude des marchés vis-à-vis du commerce de détail, la foncière état en recul de plus de 16% cette année en Bourse. A la suite de la publication de Bloomberg, le titre a repris plus de 6% hier à 62,42 dollars à Wall Street.

L’indemnisation des victimes de Bernard Madoff débute

L’administration américaine a déclaré hier avoir entrepris d’indemniser des victimes de la pyramide de Ponzi de Bernard Madoff, de sorte qu’après presque neuf ans d’attente, des milliers de personnes vont commencer à récupérer une partie de l’argent perdu. 24.631 chèques du Madoff Victim Fund sont en cours d’envoi dans 120 pays. Cela représente une somme globale de 772,5 millions de dollars puisée dans ce fonds de 4,05 milliards de dollars.

La date exacte du Brexit est fixée

Le projet de loi de retrait de l’Union européenne que le gouvernement britannique soumettra au Parlement fixera au 29 mars 2019 à 23h00 heure de Londres (minuit à Paris) la date de la sortie effective de l’UE, a annoncé hier soir le ministre chargé du Brexit, David Davis. «Nous avons entendu l’opinion et les membres du Parlement et avons procédé à cette modification pour supprimer toute confusion ou inquiétude sur la signification de l’expression ‘exit day’ (jour du départ)», ajoute le ministre dans un communiqué.

La réforme de la fiscalité américaine passe un nouveau cap

Le Sénat propose de reculer d’un an la réduction de l’impôt sur les sociétés et n’a pas repris la mesure ciblant les multinationales.

Le Sénat rejette la surtaxe sur les grandes sociétés

Le Sénat a rejeté hier soir la «contribution exceptionnelle» qui doit financer une partie des coûts liés à l’invalidation de la taxe sur les dividendes, estimés à près de dix milliards d’euros. Si la chambre haute, à majorité à droite, a adopté le projet de loi de finances rectificative (PLFR), elle a rejeté son premier article instaurant cette taxe. Une commission mixte paritaire aura la tâche de trouver un texte commun aux deux chambres, faute de quoi un nouveau vote aura lieu.

François Villeroy de Galhau propose un mécanisme de prêts en zone euro

La zone euro devrait créer un nouveau mécanisme de prêts destinés aux pays confrontés à un choc économique, sans pour autant exiger en retour un ensemble de réformes contrairement à ce qui s’est passé jusqu'à présent, a déclaré jeudi François Villeroy de Galhau. Des propositions qui s’inscrivent dans les réflexions en cours sur la création d’un Fonds monétaire européen.

Theresa May va discuter avec des patrons européens du Brexit

La Première ministre britannique a invité les dirigeants de plusieurs fédérations patronales européennes pour discuter lundi prochain des effets du Brexit, rapporte Reuters citant plusieurs sources européennes. «Elle arrive directement du bureau de la Première ministre», a dit l’une des sources, évoquant cette invitation. Aucun autre détail n'était immédiatement disponible.

La collecte des ETF d'or s'est effondrée au troisième trimestre

La demande d’or à travers des ETF s’est effondrée au troisième trimestre, pour s'établir à 18,9 tonnes, en baisse de 87% par rapport aux 144,3 tonnes demandées à la même période en 2016, selon le dernier rapport trimestriel du Conseil mondial de l’or (CMO) publié ce jeudi 9 novembre. «Les investisseurs à travers le monde ont préféré ne pas parier contre les marchés action, dont certains ont connu des plus hauts historiques, et cela a fait baisser l’afflux d’argent dans les ETF d’or», estime le CMO. Par ailleurs, le métal jaune reste très sensible aux développements de politique monétaire à travers le monde. Quand les grandes banques centrales relèvent leurs taux directeurs, cela fait monter le rendement des obligations, jugées elles aussi valeurs peu risquées, et rend donc l’or moins attractif.Au total, la demande mondiale d’or entre juillet et septembre 2017, également affectée par un recul de 3% de la demande de bijouterie, s’inscrit en baisse de 9% par rapport au troisième trimestre 2016, à 915 tonnes, ce qui représente son plus bas niveau depuis le troisième trimestre de 2009. Même constat sur les neuf premiers mois de l’année, la demande mondiale affiche une baisse de 12%.

Hostmaker lève 13 millions d'euros

Hostmaker, le service européen de conciergerie pour les locations de courte durée, a annoncé ce 8 novembre une levée de fonds de 13 millions d’euros en série B, portant à 22 millions d’euros le montant total levé depuis sa création en 2014. Ce nouveau tour de table est conduit par Sansiri, l’un des plus importants promoteurs immobiliers thaïlandais et Gaw Capital, une société de gestion de fonds de capital-investissement spécialisée dans l’immobilier hôtelier et basée à Hong-Kong. Les investisseurs historiques DN Capital, Ventech et DSGCP ont également soutenu cette opération.Le nouveau tour de table fait suite à une levée de fonds de près de 6 millions d’euros effectuée en février 2017. Cette nouvelle opération va permettre à Hostmaker de continuer à investir dans le développement de ses technologies, et notamment dans son algorithme et ses différentes applications technologiques, explique un communiqué. Hostmaker, va également accélérer son développement en Europe et en Asie. La start-up ambitionne d’ouvrir une dizaine de bureaux d’ici 2018.

Pour la première fois, les investisseurs privilégient l'Allemagne au Royaume-Uni dans l'immobilier commercial

Une première. Un investisseur sur trois (33%) déclare que l’Allemagne est sa région d’investissement privilégiée pour l’immobilier commercial, selon le dernier baromètre de l’investissement immobilier commercial publié par BrickVest. C’est la première fois depuis la création de BrickVest (2015) que le Royaume-Uni n’est plus le premier choix des investisseurs interrogés, passant sur douze mois de 33% à 31% lors du dernier baromètre, et de 32% à 27% sur le trimestre écoulé. Le baromètre BrickVest révèle également que cette défiance est partagée par l’ensemble des investisseurs, qu’ils soient anglais, allemands, français, et américains. 45% des britanniques, 21% des américains, 19% des français et 18% des allemands citent le Royaume-Uni pour leurs investissements dans l’immobilier commercial, ce qui représente une baisse généralisée par rapport à 2016. Ils étaient respectivement 46%, 26%, 28%, et 21%. Presque un cinquième des investisseurs citent les Etats-Unis (17%), en très légère hausse sur 12 mois, tandis que la France recueille le même nombre de votes que l’an passé (15%). BrickVest calcule également chaque trimestre un indice d’appétit au risque immobilier. Sur l’ensemble des répondants, cet indice a progressé de 48 à 52 points depuis octobre 2016, traduisant un intérêt plus marqué pour des produits de croissance. Cet appétit est particulièrement marqué en Allemagne, où l’indice atteint un record historique à 62 points, contre 50 au troisième trimestre 2016, et aux Etats-Unis, où l’indice passe de 47 à 54. L’indice reste stable au Royaume-Uni, passant de 46 à 47 points en un an. A l’inverse, et dans un contexte où les réformes et mesures économiques se multiplient depuis la rentrée 2017, l’indice des investisseurs français a considérablement diminué de 62 à 45 points, les investisseurs privilégiant désormais davantage de produits de rendement. Cette classe d’actifs est d’ailleurs en forte progression en France, puisqu’elle est citée dans 37% des recherches contre 24% en 2016. Une fois de plus, les investisseurs français de BrickVest sont les plus diversifiés en matière de zone géographique. Alors que 45% des Anglais, 61% des Allemands et 40% des Américains privilégient leur marché national, les Français ne sont « que » 33% à investir à l’intérieur de leurs frontières. Leurs autres choix se portent sur l’Allemagne (24%), puis les Etats-Unis (22%) et le Royaume-Uni (19%).

Unigestion investit dans l’assureur britannique Ascent Underwriting

Unigestion a annoncé, ce 8 novembre, avoir investi dans Ascent Underwriting, une compagnie d’assurance spécialisée dans les cyber risques. L’opération, dont le montant n’a pas été dévoilé, a été réalisée par le fonds Unigestion Direct Opportunities 2015. La société de gestion suisse signe ainsi sa troisième opération de private equity cette année, portant ainsi à 6 le nombre d’opérations en capital-investissement.Unigestion a réalisé cet investissement aux côtés de Preservation Capital Partners, une société de capital-investissement spécialisée dans les services financiers. « Cet investissement, qui doit obtenir l’approbation des autorités de régulation, permettra à Ascent de renforcer sa présence sur le marché en croissance de la cyber assurance et d’accompagner sa stratégie visant à développer des produits complémentaires à travers des acquisitions », indique Unigestion dans un communiqué.En octobre, Unigestion avait déjà investi aux côté de Duke Street dans TeamSport, un opérateur britannique de karting « indoor ». Plus tôt dans l’année, la société de gestion a finalisé un investissement dans Eduko, une plateforme d’école maternelle. Unigestion Direct Opportunities 2015 est un fonds doté de 255 millions d’euros de capitaux.

Vers une année de collecte record pour les fonds britanniques

Brexit ou pas, pour le secteur de la gestion britannique, l’année 2017 sera probablement un très grand cru en termes de flux. La collecte nette retail du mois de septembre s’est ainsi élevée au niveau record de 5,6 milliards de livres, selon les statistiques communiquées par l’association britannique professionnelle Investment Association. La collecte du troisième trimestre s’inscrit au niveau record de 14 milliards de livres, contre un précédent record de 12,1 milliards de livres enregistré au…deuxième trimestre 2017. Autrement dit, la collecte sur l’ensemble de l’année touchera probablement des niveaux jamais vus et 2017 est d’ores et déjà la meilleure année d’activité depuis que l’association professionnelle recueille des données.Sur les neuf premiers mois de l’année, la collecte s’élève à 33,7 milliards de livres si bien que les actifs sous gestion totalisent 1.200 milliards de livres. En septembre, les fonds obligataires ont été les plus recherchés, avec des entrées nettes de 1,8 milliard de livres, les plus importantes jamais observées par l’association. Les fonds actions ont pour leur part drainé 1,4 milliard de livres en septembre.Sur l’ensemble du troisième trimestre, les fonds obligataires ont attiré près de 5 milliards de livres, devant les fonds actions avec 3,4 milliards de livres.

Après Revolut, Monzo lève 71 millions de livres auprès de plusieurs fonds

Le monde de la néobanque n’a de cesse d’intéresser les fonds d’investissements. Ainsi, plusieurs d’entre eux dans le capital risque dont Goodwater Capital, ainsi que l’associé de Sequioa Capital, Michael Moritz à titre personnel, ont participé à une levée de fonds de 71 millions de dollars pour la néobanque britannique Monzo (ex-Mondo), a annoncé cette dernière. Les investisseurs existants tels que Orange Digital Ventures ont suivi l’opération. Monzo a été fondée en 2015 par Tom Blomfield et dispose depuis avril d’une licence bancaire intégrale au Royaume-Uni. Avec cette levée de fonds, elle fait partie des start-up de la Fintech les plus valorisées au monde. Elle fait mieux que Revolut, une autre néobanque récente et britannique également, qui a levé l'été dernier pas moins de 66 millions de dollars. Elle a ouvert un bureau en France pour y lancer ses activités. Revolut revendique à l’heure actuelle 960.000 utilisateurs grâce à sa licence de eMoney britannique «passeportable» partout en Europe. La start-up, créée en 2015 par le russe Nicolay Storonsky, est en cours de demande d’agrément bancaire auprès de la BCE pour ouvrir des services de crédits et de dépôts. Une issue est attendue pour début 2018. Elle prévoit également accès à des produits d'épargne «innovants» via un robot-conseiller et l’accès à des crypto-monnaies. Revolut compte à son capital, Ribbit Capital, l’un des plus gros fonds de Fintech aux Etats-Unis, ainsi que Index Ventures en Europe.

L’Europe réforme son marché du carbone

Les négociateurs européens ont trouvé tôt ce jeudi un compromis sur la réforme du marché des quotas de CO2, qui souffre de surcapacités depuis la crise financière. Les discussions achoppaient sur la création d’un fonds de modernisation destiné à aider des pays comme la Pologne, très dépendants du charbon, à moderniser leurs sources d'énergie. La réforme prévoit également d'éponger les quotas de CO2 excédentaires qui pèsent sur les prix de marchés et rendent ce dernier inefficient. A la suite de cet accord qui doit encore être formellement endossé par les Etats membres et le Parlement européen, le prix des permis d'émission se redressait de 3% à 7,98 euros la tonne.

Le nouveau dispositif IR-PME sera moins généreux que prévu

La commission des Finances de l’Assemblée nationale a adopté ce jeudi un amendement destiné à doper le dispositif de réduction d’impôt pour investissement dans les PME, en compensation de la suppression du système ISF-PME. La nouvelle « carotte fiscale » est moins généreuse que prévu. Si la réduction d’impôt passe de 20% à 30%, ce que demandaient les gérants de fonds IR-PME, le plafond, lui ne change pas. Les sommes investies resteront sous le plafond général des niches fiscales (10.000 euros). Il était prévu de le faire passer à 18.000 euros.

Pierre Moscovici commission Européenne european semester

Bruxelles relève ses prévisions de croissance en Europe

La Commission européenne a relevé jeudi ses prévisions de croissance pour la zone euro comme pour l’ensemble de l’Union européenne. L’exécutif communautaire a revu en hausse sa prévision de croissance pour la zone euro en 2017 à 2,2% contre 1,7% il y a six mois et s’attend à 2,1% de progression du produit intérieur brut (PIB) en 2018, contre 1,8% en mai. Bruxelles s’attend cependant à un ralentissement de l’activité en 2019, avec une prévision de croissance de 1,9% en zone euro.

La Saur vise 50% de chiffre d’affaires en plus d’ici à 2022

La Saur a dévoilé ce matin son nouveau plan stratégique. A l’horizon 2022, le numéro trois français de l’eau derrière Veolia et Suez vise un chiffre d’affaires de 2 milliards d’euros, contre 1,7 milliard attendu fin 2017. Cette croissance passera principalement par le développement sur des marchés étrangers, notamment l’Arabie Saoudite et l’Espagne. En France, le groupe vise une croissance plus « modérée ». La Saur, qui a cédé en début d’année sa filiale de collecte des déchets Coved à Paprec, prévoit d’utiliser une partie des 250 millions d’euros encaissés pour réaliser des acquisitions.

Les salariés restent trop optimistes sur leur futur niveau de retraite

Les salariés s’estiment toujours peu informés sur leur futur niveau de retraite, selon la 12e édition du baromètre BNP Paribas sur la retraite en entreprise. Peu informés, ils ont toutefois une vision optimiste de cette retraite. Seuls 17% des salariés d’entreprise (comptant plus de 50 salariés) pensent que leur taux de remplacement (rapport entre la retraite et le dernier salaire) se situera entre 36 et 55%, ce qui sera pourtant la réalité pour beaucoup d’entre eux, selon les experts de BNP Paribas. 42% des sondés estiment que ce taux de remplacement sera compris entre 56% et 75%. 12% pensent même qu’il sera supérieur à 75%, une proportion en hausse de 5 points par rapport au baromètre réalisé en 2014.

Le stock de dérivés OTC remonte

Gré à gré. Le montant notionnel des contrats de dérivés OTC s’inscrit en augmentation de 12 % à fin juin dernier, par rapport au semestre précédent, selon les chiffres de la Banque des règlements internationaux. L’évolution fait suite à la hausse des contrats sur dérivés de taux court terme, sans doute un effet des changements attendus par les acteurs en politique monétaire.

La France au pinacle

En attendant que les réformes portent leurs fruits, l’image du pays vis-à-vis des investisseurs s’améliore.

Une fiscalité de l’épargne à géométrie variable

Addition. Le projet de loi de financement de la Sécurité sociale pour 2018 prévoit que les plus-values réalisées, à compter du 1er janvier prochain, dans le cadre de l’épargne salariale et du PEA se verront appliquer les prélèvements sociaux au moment de la sortie. Le taux de CSG et de CRDS vient d’être relevé à 17,2 %. Jusqu’à présent, les gains étaient taxés aux taux historiques, à savoir celui du moment de la réalisation de la plus-value. Cela dit, le projet initial prévoyait une taxation au taux du moment y compris pour le stock, ce qui est le cas de l’assurance-vie depuis 2013. Mais le gouvernement a fait marche arrière. L’Association française de la gestion financière (AFG) s’émeut toutefois de cette modification qui « alourdira à terme la taxation de l’épargne des salariés ».

Xi Jinping, une mainmise politique pour un leadership économique

L’analyse de... Mathilde Lemoine, group chief economist, Edmond de Rothschild

Trains de retard

Trois jours d’arrêt cette semaine pour une ligne de RER en région parisienne. Elle transporte pas moins de 1,5 million de personnes par jour… « Il n’est pas possible que ce genre d’incident se reproduise », a réagi la ministre des Transports. Mieux vaudrait parler d’alerte et se rendre enfin à l’évidence. Les plans de nos gouvernants pour la région parisienne - les travaux prévus pour le Grand Paris - consistent à se lancer dans des projets pharaoniques sans avoir rénové l’existant. Les nouvelles constructions font assurément plus d’effet. Qu’importe, le Grand Pari(s) marketing est lancé, sans même quelques projections sur les effets qu’auront les trains immanquablement en retard, dans ces conditions, sur l’usage de la voiture qu’il est censé diminuer...