Covéa se réorganise pour gagner en puissance de feu
L'assureur veut créer une holding détenue par les mutuelles. Objectif: faire remonter du capital et accélérer la prise de décision en vue d'acquisitions
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septembre 2012
Covéa veut gagner en puissance de feu
L’assureur souhaite créer au 1er janvier une holding détenue par les mutuelles. Celle-ci ferait ainsi remonter des fonds propres et aurait une gouvernance plus simple
Bank of America taille dans ses effectifs
La banque américaine prévoit de supprimer 16.000 postes d’ici la fin de l’année dans le cadre de son programme de réduction des coûts, selon le journal qui cite des sources proches. Une baisse qui la placerait en avance de son programme global «Project New BAC» de suppression de 30.000 postes et réduirait ses effectifs à un niveau inférieur à ceux de ses rivales JPMorgan Chase et Wells Fargo.
La mise au point du ratio de liquidité à 30 jours continue de susciter le débat
La Commission européenne et l’Autorité bancaire européenne s’inquiètent de son impact sur le crédit et le marché interbancaire
Les Galeries Lafayette délaissent Cofinoga
Le groupe de distribution exerce l’option de vente sur les 50% qu’il détient au capital de LaSer Cofinoga au bénéfice de son coactionnaire BNP Paribas. Le crédit ne fait plus rêver un groupe qui se projette en spécialiste de la mode, de l’équipement de la personne ou de la décoration.
La finance britannique affiche des bonus en berne
A la différence des autres secteurs de l’économie, les bonus dans le secteur financier restent toujours très inférieurs aux années d'avant la crise
Les banques françaises font le plein de cash
Même si leurs programmes de financement moyen long terme pour 2012 sont pour la plupart déjà dépassés, les banques françaises continuent de profiter des conditions de marché pour émettre. Avec en ligne de mire le remboursement à la BCE des fonds empruntés lors des deux LTRO.
Les banques françaises se mettent en position de rembourser la BCE
En avance sur leur refinancement, elles pourraient rembourser au plus tôt les fonds à trois ans empruntés lors des deux LTRO de la banque centrale
Plus du tiers des membres des conseils renouvelés en 2013 outre-Rhin
L’année 2013 sera celle du changement pour les grandes entreprises allemandes, rapporte Les Echos. Au sein du DAX 30, 72 membres du conseil de surveillance seront renouvelés sur 256, selon des statistiques du cabinet allemand de conseil en recrutement et de gouvernance Kienbaum. A la Commerzbank, chez Lufthansa et chez Siemens, la totalité des membres du conseil de surveillance représentants des actionnaires sera remplacée ou renouvelée au moment des prochaines assemblées générales au printemps prochain. En 2014, ce sont 53 membres du conseil de surveillance qui seront renouvelés et 40 en 2015. Cette situation pourrait créer un véritable appel d’air et une opportunité pour les femmes encore très rares dans les conseils de surveillance outre-Rhin. Ces dernières ne représentent que 13,7 % des représentants des actionnaires.
La réforme de l'épargne réglementée sur les rails
Le ministre de l’Economie a reçu hier le rapport de Pierre Duquesne, qui doit être le point de départ d’une réforme de l'épargne réglementée d’ici à la fin de l’année, rapporte Les Echos. La réforme devrait notamment graver dans le marbre la diversification des emplois de la collecte d'épargne réglementée en faveur du financement des collectivités locales et des entreprises, en plus du logement social. Le rapport Duquesne doit aussi permettre d’optimiser le positionnement d’autres curseurs : la règle de répartition de la collecte entre les banques et le fonds d'épargne logé à la Caisse des Dépôts (CDC) ; le niveau de commission versé aux établissements bancaires distribuant le Livret A et le LDD ; et le calcul du taux du produit d'épargne.
Perquisition chez UBS Paris
Le Handelsblatt et d’autres médias rapportent que les inspecteurs du fisc français ont perquisitionné mercredi au siège parisien d’UBS sur des soupçons d’évasion fiscale.UBS France a tenu à préciser que si «le juge d’instruction Guillaume Daïeff s’est effectivement rendu dans les locaux du siège parisien d’UBS France dans le cadre de son enquête, (il) s’agit d’un acte normal dans ce genre d’enquête. Animée par une volonté de transparence totale, UBS y a naturellement apporté son concours».Et le communiqué précise qu’UBS France «entend d’ailleurs poursuivre pleinement sa coopération avec la justice».
"Les départs ne sont pas liés à la qualité de la place de Paris"
Pierre Bollon est délégué général de l’Association française de la gestion financière (AFG). Dans L’Agefi Hebdo, il revient sur les suppressions de postes dans la gestion d’actifs en France, notamment au sein des groupes d’origine étrangère. Ces départs de sociétés de gestion qui détiennent une filiale française «seront liés à cette rationalisation des coûts, et non à la qualité de la place de Paris, dont nous nous attachons à renforcer et à faire valoir la compétitivité», souligne-t-il. Il rappelle également que «être une société de gestion à Paris reste un atout quand on s’adresse aux investisseurs français».
Solvabilité II : quelques mois de plus pour négocier
Le commissaire européen au Marché intérieur, Michel Barnier, est prêt à se donner « quelques mois de plus » pour les négociations du nouveau cadre réglementaire de l’assurance, dit Solvabilité II, a-t-il indiqué mercredi à l’AFP. « J’ai participé hier (mardi) au trilogue, entre le Parlement, le Conseil et la Commission, et j’ai dit que nous étions prêts, pour faire un bon texte sur ce secteur majeur qu’est l’assurance, à prendre quelques mois de plus, notamment sur le sujet spécifique des garanties de long terme, » a déclaré M. Barnier. Sur cette question, l’Autorité européenne des assurances, l’Eiopa, doit rendre un rapport en mars 2013. « Je veux que les compagnies d’assurance soient robustes et elles ont un rôle important dans l'économie donc nous devons faire attention aux mesures que nous prenons. S’il faut une étude supplémentaire, j’ai proposé qu’on attende quelques mois pour faire le meilleur texte possible, » a souligné Michel Barnier. Solvabilité II vise à renforcer la prise en compte des risques par les assureurs européens et à les obliger à mettre en réserve suffisamment de capital pour y faire face. De source européenne, il a été précisé à l’AFP que ce délai pourait éventuellement décaler l’entrée en vigueur des règles de Solvabilité II, prévue pour le 1er janvier 2014.
FundQuest va devenir une structure de conseil
Selon les informations de Citywire Global, la société qui gère environ 33 milliards d’euros d’encours, va cesser d'être une société de gestion. La nouvelle entité va être renommée FundQuest Advisors. La gestion va être transférée à BNP Paribas Asset Management. La réorganisation doit être annoncée début octobre.
La place du Luxembourg active son plan de développement
Un an après le lancement de son plan d’action 2011-2015, le président de l’Association luxembourgeoise des fonds d’investissement (ALFI), Marc Saluzzi, estime que le projet est bien parti. «Nous n’avons qu’une année de travail derrière nous. Le projet est en cours de réalisation. On ne va certainement pas crier victoire mais nous sommes sur la bonne voie», a indiqué Marc Saluzzi à Newsmanagers à l’occasion de la conférence annuelle de l’association, les 18 et 19 septembre à Luxembourg.Selon Marc Saluzzi, des progrès significatifs ont notamment été enregistrés sur le dossier de la directive AIFM. Le projet de loi de transposition, en cours d’examen au Parlement, pourrait être adopté d’ici à la fin de l’année. Il présente un cadre amélioré par rapport aux dispositions de la directive en introduisant entre autres le régime très utilisé dans la sphère anglo-saxonne du limited partnership ainsi qu’une clarification sur le carried interest. «Les actifs alternatifs ne représentent actuellement que 10% du total des actifs domiciliés au Luxembourg. Notre objectif est de multiplier par deux cette part dans les quatre à cinq prochaines années», précise Mars Saluzzi qui ajoute que l’association est prête à promouvoir les nouveaux atouts de la place luxembourgeoise dans ce domaine. «La messe n’est pas tout à fait dite dans la mesure où une certaine inquiétude subsiste sur le sujet des délégations dont l’encadrement pourrait être durci par la Commission mais nous sommes prêts à aller expliquer qu’un nouveau standard alternatif pourrait s’imposer à l’international, au même titre que la marque Ucits. L’Asie et l’Amérique latine n’ont encore rien fait dans ce domaine», souligne Marc Saluzzi. Autre sujet de satisfaction, la distribution transfrontalière des fonds luxembourgeois progresse, ou en tout cas résiste dans l’environnement actuel, en raison des efforts consentis en matière de diversification (classes d’actifs, zones géographiques). Les actifs sous gestion ont d’ailleurs atteint le niveau record de 2.300 milliards d’euros à fin juillet, avec une collecte nette de 50 milliards d’euros sur sept mois. «Il nous faut néanmoins expliquer, rassurer toutes les parties prenantes sur la pérennité de ce que nous avons construit. D’autant plus que nous avons un problème d’image lié à la situation en Europe. Nous devons convaincre que nous ne sommes pas juste investis en Europe», explique Marc Saluzzi. Les autres objectifs du plan de l’ALFI ne sont peut-être pas aussi avancés. L’association travaille ainsi sur un projet d’investissement responsable qui permettrait d’intégrer dans un seul véhicule des fonds de taille modeste dédiés à des thématiques sociétales comme la microfinance, l’investissement éthique ou les green funds. Un concept de «société d’impact» est à l'étude qui permettrait de réunir les investisseurs financiers et les investisseurs sociétaux dans une même dynamique. «Les fonds d’investissement responsable représentent tout au plus autour de 2% de l’ensemble des fonds. Nous voulons multiplier par cinq ce pourcentage au cours des prochaines années», précise Marc Saluzzi. L’ALFI souhaite enfin renforcer la position du Luxembourg en tant que partenaire global du secteur de la gestion d’actifs. Dans cette perspective, l’association veut pousser les feux de la place en tant que centre de services qui viendrait compléter la position du Luxembourg comme premier domicile des fonds d’investissement en Europe. «Il s’agit de mettre en avant toutes les expertises qui peuvent s’appliquer à des produits qui ne sont pas au Luxembourg et qui peuvent intéresser des gestionnaires qui n’ont pas nécessairement des fonds domiciliés au Luxembourg», explique Marc Saluzzi. Une étude est en cours afin de dresser un tableau des principales expertises pour les acteurs de la place. L’association communiquera ensuite plus précisément sur ce dossier qui pourrait donner au Luxembourg une assise encore plus importante. Comment l’ALFI arrive-t-elle à mener de front tous ces projets tout en assurant une veille réglementaire de tous les instants ? «Ce sont nos membres qui nous permettent d’aller de l’avant. Ils sont environ 1.500 à avoir contribué activement aux travaux de nos groupes de travail. C’est un effet de levier considérable pour l’association», souligne Marc Saluzzi. Une association qui ne compte que 25 permanents…
L'ancien gendarme des marchés en Europe rejoint un lobby bancaire
Eddy Wymeersch passe de l’autre côté de la barrière. L’ancien président du Comité européen des superviseurs de marché, l’instance qui a précédé l’Esma, vient de rejoindre l’AFME (Association for Financial Markets in Europe) en tant que conseiller senior et administrateur. L’AFME est le porte-voix des grandes banques d’investissement en Europe et particulièrement de la City. Eddy Wymeersch a aussi été le superviseur des banques et des assureurs en Belgique, où il a dû gérer les dossier Dexia et Fortis au début de la crise financière.
Covéa révolutionne sa structure financière
L’assureur Covéa est en passe de bouveleverser sa structure juridique et financière, ont indiqué plusieurs sources à L’Agefi. Son PDG Thierry Derez souhaite créer d’ici à la fin de l’année une holding, Covéa Coopération, qui serait détenue par les mutuelles MMA, Maaf et GMF, et qui détiendrait en retour 100% du capital des différentes filiales des enseignes. Objectif: gagner en agilité financière pour pouvoir, notamment, réaliser plus vite des acquisitions d’envergure. Alors que la Société de groupe d’assurance mutualle (SGMA) Covéa affiche 9 milliards d’euros de fonds propres, le montage permettrait de faire remonter dans la holding les réserves encore logées dans les différentes mutuelles du groupe, pour porter cette force de frappe à 15 milliards d’euros, selon les mêmes sources. Les grandes décisions seraient prises par un conseil d’administration de la holding, composé de 18 membres, et non plus par chaque conseil de MMA, Maaf et GMF. Joint par L’Agefi, Covéa ne fait pas de commentaires.
Baisse des tensions sur les marges de crédit bancaire
L’enquête Coe-Rexecode-AFTE auprès des trésoriers de grandes entreprises début septembre relève une légère amélioration de la trésorerie d’exploitation et une moins forte dégradation de la trésorerie globale. Toutefois le raffermissement de l’euro face au dollar et la hausse des prix du pétrole vont peser sur les trésoreries.
Départ du directeur financier de Goldman Sachs
David Viniar va quitter ses fonctions de directeur financier pour entrer au conseil d’administration de la banque américaine, selon un communiqué publié par Goldman Sachs hier soir. Harvey Schwartz, co-directeur du courtage de titres financiers, lui succédera à partir de fin janvier 2013. Il s’agit du premier départ d’un DAF cette année d’une banque ayant reçu le soutien du Tarp.
Lloyds lance un rachat obligataire
La banque britannique a proposé de reprendre au moins 3,25 milliards de dollars d’obligations afin de réduire ses coûts de financement. Une décision qui a fait bondir les prix des titres sur le marché obligataire. Il s’agit de la deuxième opération de ce type depuis juin. Lloyds Banking Group finance cette offre grâce à du cash qui «dépasse de manière importante ses besoins de financement à court terme».
LCL crée sa fondation d’entreprise
La fondation LCL se consacrera aux actions en faveur de l’aide à l’enfance et à la jeunesse en difficulté, des femmes et de la recherche médicale et scientifique. Son programme, exclusivement financé par la filiale du Crédit Agricole, a fait l’objet d’un engagement minimum de 2,5 millions d’euros sur 5 ans soit 500.000 euros annuels.
ING Direct installe un nouveau point de contact physique
Avec son deuxième Café, inauguré hier à Lyon, la marque cherche ainsi à faire fructifier la sympathie qu’elle a su créer dans sa relation à distance
Une coûteuse banque publique outre-Manche
Selon un rapport du groupe de réflexion IPRR cité par le quotidien, le succès du projet de banque publique envisagée par le gouvernement britannique nécessiterait l’injection de quelque 40 milliards de livres d’argent public dans un délai de quatre ans. La banque devrait pouvoir lever 100 milliards sur les marchés afin de disposer d’une capacité suffisante de prêts.
Carton plein pour l’offre de titres Sberbank
L’agence russe croit savoir, de source anonyme, que la Banque centrale du pays a fixé à 93 roubles par action le prix des titres de Sberbank mis en vente. L’offre a connu un grand succès, TPG Capital et les fonds du milliardaire George Soros faisant figure de principaux acheteurs. La Banque centrale met en vente 7,6% du plus important prêteur russe, pour 4 milliards d’euros environ.
L'assurance serait à nouveau mise à contribution pour renflouer l'Etat
Selon Les Echos, le gouvernement prévoirait notamment la hausse de la taxe sur les réserves de capitalisation
Allianz détaille le plan d’intégration de Gan Eurocourtage
A l’occasion des Journées du Courtage, Jacques Richier, PDG d’Allianz France, a précisé le calendrier d’intégration des activités dommages (hors transport) de Gan Eurocourtage. Après avoir obtenu le feu vert de la Commission européenne cet été, l’assureur attend l’aval de l’autorité de la concurrence et de l’ACP. «Ces étapes seront finalisées d’ici la fin du mois de septembre, a avancé Jacques Richier. Ainsi, à partir du 1er octobre, les équipes et le portefeuille de Gan Eurocourtage seront intégrés à Allianz IARD.» Jusqu’au 1er janvier 2013, les équipes de deux entités continueront toutefois de travailler comme par le passé avec leurs propres conditions de souscription. Puis, à compter du deuxième trimestre 2013, Allianz France constituera une nouvelle gamme commune de produits «pour qu’en juillet 2013 nous ayons une intégration définitive», a précisé Jacques Richier. La nouvelle structure deviendra alors Allianz Courtage.
Les assureurs réfléchissent à l’évolution de leurs produits d’assurance vie
La crise financière, et l’entrée en vigueur de la directive Solvabilité 2, poussent les assureurs à réfléchir sur leurs offres, voire sur leurs stratégies
Assurance : La réserve de capitalisation serait soumise à nouveau à l'impôt
Parmi les hausses d’impôts appliquées aux entreprises prévues par le gouvernement figure le relèvement de la taxe sur les flux qui constituent la réserve de capitalisation des compagnies et mutuelles d’assurances, rapporte L’Agefi. Reprenant une information du journal Les Echos, le taux, fixé à 10%, passerait à 15% ou 16%. Alimentée par les plus-values constatées lors de la cession d’obligations et diminuée des moins-values, les fonds de la réserve de capitalisation sont éligibles aux fonds propres. Avec la baisse des taux d’intérêts, les assureurs sont tous en très fortes plus-values latentes et augmenter la taxe dans ce contexte est ainsi plus indolore qu’en période où les taux sont élevés, souligne un expert. Cependant, les assureurs devraient être diversement affectés dans la mesure où la constitution d’une réserve de capitalisation n’est pas obligatoire, note le quotidien.
Le calendrier s'allonge pour la réforme des règles de solvabilité
Sur les règles de solvabilité bancaire, Michel Barnier, le commissaire européen va «faire des propositions» d’ici fin septembre, rapporte L’Agefi. Elles pourraient porter sur le calendrier d’entrée en vigueur des ratios de liquidité, l’encadrement des bonus et la définition de la «surcharge» en capital exigible des banques systémiques (dites SIFIs). Ces propositions pourraient être soumises aux négociateurs du Parlement et du Conseil des ministres avant leur prochaine réunion de travail prévue le 23 septembre. Selon les informations de L’Agefi, la mise en place du reporting sur les ratios de solvabilité, censée commencer en 2013, pourrait être repoussée à 2014 ou 2015. Le problème est d’avoir un texte sur la liquidité avant la fin de l’année qui laisse des marges de manoeuvre selon une source bancaire, reprise par le quotidien. Au Parlement, on juge «improbable» de faire voter le texte «avant janvier 2013» et ce d’autant que les priorités ont changé avec l’union bancaire. La situation est encore plus délicate sur le front des assurances. Le nouveau cadre prudentiel du secteur, Solvabilité 2, doit entrer en vigueur le 1er janvier 2014. Selon Reuters, Michel Barnier proposerait un report d’un an.
La mise en oeuvre de la directive Ucits IV est loin d'être terminée
Malgré les solutions promises par la directive Ucits IV pour rationaliser la distribution internationale et réaliser des économies d'échelle, les gestionnaires de fonds doivent encore surmonter de nombreux obstacles. «Ucits IV n’est pas un big bang, c’est un processus évolutif dans un environnement où les acteurs de la gestion d’actifs ont dû batailler dur pour se maintenir à flot», a estimé le 18 septembre à Luxembourg Marc Saluzzi, président de l’ALFI (Association luxembourgeoise des fonds d’investissement), à l’occasion de la présentation d’une enquête sur les «Tendances de la Distribution Transfrontalière» réalisée en août 2012 par le cabinet Spence Johnson auprès d’une soixantaine de gestionnaires d’acifs européens.Susceptible de répondre aux deux défis majeurs que sont la complexité et le risque opérationnel, le passeport européen est déjà utilisé par un peu plus d’un tiers des gestionnaires d’actifs et cette proportion devrait atteindre 55% dans les trois ans à venir. Cela dit, malgré les économies d'échelle en termes de services administratifs et la diminution du risque pays lié aux relations développées avec des autorités nationales multiples, les gestionnaires interrogés ont tous insisté sur l’importance de la présence physique pour la bonne conduite de leurs activités.La majorité des gestionnaires d’actifs prévoit de recourir d’ici à trois ans à la structure master feeder, ce qui leur permettrait d’ajouter plus facilement de nouvelles structures pour accélérer leurs lancements sur de nouveaux marchés. Toutefois, ces projets se heurtent actuellement au fait que, malgré l’application effective de Ucits IV, les autorités nationales n’ont pas statué sur les modalités de contrôle de ces structures. La mise en place de classes d’actifs personnalisées, véhicules plus simples à déployer que les structures master feeder, restera l’option la plus fréquemment employée par les gestionnaires d’actifs souhaitant développer leur distribution transfrontalière.La fusion de fonds transfrontaliers, censée procurer un avantage significatif en termes de contrôle des coûts administratifs et de gestion centralisée, ne semble pas non figurer en tête des priorités, selon l’enquête. Seulement 30% des gestionnaires d’actifs prévoient de fusionner leurs fonds, le principal obstacle restant l’absence d’un cadre fiscal harmonisé au sein de l’Union européenne.Malgré tous ces obstacles encore à surmonter, les gestionnaires d’actifs estiment que la distribution transfrontalière va continuer à se développer. Les gestionnaires ayant participé à l’enquête disposent en moyenne d’une distribution dans 18 marchés en 2012. Ils estiment que ce nombre devrait atteindre 22 en 2015. Les gestionnaires de taille plus modeste affichent une ambition encore plus forte en termes de couverture de marché : actuellement présents sur 14 marchés en moyenne, ils visent une distribution dans 20 pays dans trois ans.