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Asset Management
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26/04/2010

Sears achète à Pershing Square 17,3 % de Sears Canada

Sears Holdings Corp a annoncé l’acquisition de plus de 18,66 millions d’actions ordinaires de Sears Canada auprès du gestionnaire de hedge funds Pershing Square Capital Management, sur la base de 30 dollars par action. Ces 17,3 % du capital payés environ 560 millions de dollars permettent au groupe américain de détenir environ 90,4 % de sa filiale canadienne.
26/04/2010

Apollo achète CKE Restaurants

Samedi, les dirigeants de CKE Restaurants Inc, la maison-mère des chaînes de restauration rapide Carl’s Jr. et Hardee’s, ont accepté une offre d’achat portant sur 694 millions de dollars, soit 12,85 dollars par action, émanant d’Apollo Management Group, rapporte The Wall Street Journal.CKE a dénoncé un accord précédent par lequel il acceptait une offre de Thomas H. Lee qui portait sur 11,05 dollars par action ou 619 millions de dollars au total.
26/04/2010

Le fonds américain KKR se verrait bien avaler Quick

Le fonds américain de private equity KKR est intéressé par une reprise de la chaîne de fast food d’origine belge Quick, rapporte L’Echo. D’autres fonds sont également intéressés par la chaîne détenue depuis 2006 par le fonds de capital à risque français CDC Capital Investissement (une filiale de la Caisse des Dépôts et Consignations).
26/04/2010

Le Sénat américain pointe la responsabilité de Moody's et S&P dans la crise

L’Agefi rapporte que le Sénat américain a rendu un rapport accablant sur des notes injustifiées des agences de notation Moody’s et S&P, attribuées à des produits financiers risqués évoquant des « dommages économiques massifs ». Le rapport fait suite à une enquête reprenant notamment des centaines d’emails, montrant que les notes attribuées font parfois appel à de savantes négociations entre banquiers et agences. Plus grave, note le quotidien, des employés des deux agences, auditionnés, ont révélé que des pressions existaient pour donner des bonnes notes aux produits émanant des «bons clients». Le rapport montre aussi l’incapacité de Moody’s et S&P à intégrer les risques liés aux fraudes sur les crédits hypothécaires alors que les emails des salariés dévoilent qu’elles étaient au courant. Pour le Sénat américain, c’est la cupidité des agences qui a atteint leur objectivité.
26/04/2010
Fonds

Les fonds immobiliers non cotés doivent attirer de nouveaux capitaux cette année

Selon l’Agefi qui cite les chiffres de l’étude annuelle de l’association européenne des fonds immobiliers non cotés, l’Inrev, le montant des capitaux levés en 2009 a chuté de 60%, à 5,9 milliards d’euros. En outre, signe d’une grande prudence, 64% des capitaux levés en 2009 étaient issus d’investisseurs connaissant déjà le gestionnaire du fonds, dix points de plus qu’en 2008. L’association mise cependant sur des levées totalisant 10,9 milliards cette année, en hausse de 86%, ajoute le quotidien.
Fonds
26/04/2010

Le fondateur de Moore Capital en tête de la "Rich List" britannique

Le fondateur de la société de gestion alternative Moore Capital Management, Louis Moore Bacon arrive en tête du classement des 25 gérants de hedge funds les plus riches basés au Royaume-Uni publié ce week-end par le Sunday Times (the «Rich List»).La fortune de Louis Moore Bacon a presque doublé pour s'établir à 1,1 milliard de livres en 2010 contre 650 millions l’an dernier. Le patron de Sail Advisors, arrive en deuxième position avec une fortune estimée à 950 millions de livres.Plusieurs gérants retenus dans la liste du Sunday Times ont délocalisé une partie de leurs activités à l'étranger en anticipation du relèvement de la fiscalité britannique et de l’entrée en vigueur de la directive sur la gestion alternative. Alan Howard, co-fondateur de Brevan Howard Asset Management, qui arrive en troisième position avec une fortune estimée à 875 millions de livres, et Michael Platt, co-fondateur de BlueCrest Capital Management, à la cinquième place avec une fortune de 375 millions de livres, ont tous deux ouvert des bureaux à Genève.
26/04/2010
Fonds

Le F&C UK Select trust va être liquidé

Le F&C UK Select trust de Phil Doel de 45 millions de livres sera fermé, n’ayant pas réussi à battre son indice de référence ces dernières années, rapporte Investment Week. Les souscripteurs du fonds doivent décider s’ils veulent recevoir un paiement en cash ou le transfert de leur investissement dans le F&C UK Opportunities fund (59 millions de livres).
Fonds
26/04/2010
Fonds

Henderson Global Investors rouvre son fonds de fonds immobilier

Henderson Global Investors va rouvrir cette semaine son fonds de fonds immobilier European property fund of funds, qui avait été fermé aux demandes de rachat lors de la chute du marché immobilier, indique le Financial Times. L’encours du fonds est valorisé à 405 millions d’euros.
Fonds
26/04/2010

Recul des actifs sous gestion chez Gottex au premier trimestre

Selon L’Agefi suisse, Gottex Fund Management Holdings Ltd a indiqué le 23 avril que ses actifs sous gestion s’élevaient à fin mars 2010 à 7,92 milliards de dollars contre 8,13 milliards fin 2009. Le gestionnaire lausannois n’a réussi à attirer que 290 millions de dollars (dont 120 millions sont à mettre sur le compte de la plateforme de comptes gérés GSS et 130 millions sur celui de Constellar désormais intégré dans Gottex) pour des retraits atteignant le même montant au premier trimestre. A ce résultat équilibré s’ajoutent 100 millions remboursés aux investisseurs dans les classes destinées à la liquidation (run-off). Dans son communiqué, Gottex confirme «l’activité croissante au sein des clients institutionnels». Mais «le temps nécessaire à la prise de décisions reste relativement long», constate-t-il, en raison du sentiment d’incertitude qui règne toujours sur les marchés financiers.
26/04/2010

Nomination chez Henderson Global Investors

Selon Funds Europe, Henderson Global Investors vient de nommer Joost Wijstma au poste de directeur des affaires institutionnelles pour le Benelux. Il sera basé à Amsterdam. Joost Wijstma rapportera à David Morley, directeur des ventes institutionnelles, et localement à Steven De Vries, directeur des ventes de fonds pour le nord de l’Europe. L’objectif de la société de gestion est d'élargir la distribution de ses fonds investis en obligations à revenu fixe, en actions, en immobilier et en stratégies alternatives à destination des fonds de pension d’Europe continentale et des compagnies d’assurance.Auparavant, Joost Wijstma dirigeait l'équipe de vente néerlandaise de Franklin Templeton.
26/04/2010

BBVA Asset Management veut conquérir des marchés en Asie et en Europe

María Luisa Gómez Bravo, présidente de BBVA Asset Management, indique dans un entretien avec Expansión qu’elle compte s’appuyer sur le réseau de la banque en Asie pour attirer des investisseurs locaux, notamment en Chine. Le BBVA dispose de succursales et de bureaux de représentation en Inde, au Japon, en Corée, à Singapour et à Taiwan. De plus, il a conclu une alliance en Chine avec Citic, dont il détient 15 %. En outre, BBVA AM renforce actuellement son équipe commerciale dans la zone.L’autre axe de développement sera l’Europe, grâce à la directive Ucits IV. Dans ce contexte, BBVA AM a recruté récemment Olivier Asselin (Western AM) comme CIO Europe, un directeur des solutions d’investissement, (Aymeric Forest, BNP Paribas Fortis), un responsable pour le crédit (Enriquee García Pazos d’UBS) et un coordinateur pour les ETF (Salavador Gómez, BlackRock).
26/04/2010

Le Banco Popular se dote d'une division pour les grandes fortunes familiales

En juillet 2009, le Banco Popular a créé une nouvelle division, Family Office PBP, dirigée par José Luis Castro. Actuellement, cette nouvelle activité gère la fortune de 46 groupes familiaux dont le patrimoine financier moyen se situe à 25 millions d’euros, indique Expansión.Family Office OBP dépend de Popular Banca Privada, une entité détenue à 60 % par le Banco Popular et à 40 % par Dexia-BIL. Popular Banca Privada comptait fin 2009 un total de 4.005 clients, soit 348 de plus que fin 2008 et gérait 5,66 milliards d’euros (+ 13 %). Son bénéfice avant impôt a gonflé de 67 % l’an dernier.
26/04/2010

Assemblée générale cruciale pour la direction d'Orco Property Group

L’Agefi rapporte que l’assemblée générale d’Orco Property Group prévue aujourd’hui doit se prononcer sur la révocation du conseil d’administration, dont le PDG Jean-François Ott, à la demande d’un groupe d’actionnaires pesant plus de 10%. Depuis jeudi soir, le suspense a désenflé, note cependant le quotidien. Jeudi soir, un juge des référés du Tribunal d’arrondissement de Luxembourg a donné raison au groupe.
26/04/2010

Fitch confirme la note de Groupama AM

Fitch Ratings a confirmé la note Asset Manager ‘M2’ attribuée à Groupama Asset Management, laquelle couvre l’ensemble des activités de gestion d’actifs de la société à Paris, à l’exception des activités de multigestion alternative et directionnelle de Groupama Fund Pickers. «Cette décision reflète le soutien de son actionnaire, Groupama S.A., sa longue expérience dans la gestion d’actifs ainsi qu’une stratégie de développement qui a démontré sa pertinence ces dernières années. La note intègre également la qualité des processus d’investissement soutenus par des moyens de recherche importants», commente l’agence de notation. Concernant l’actionnaire, qui représente environ 80 % de ses encours, elle note néanmoins que «celui-ci a amorcé une réduction de son allocation en actions, actifs à plus fortes marges». Selon Fitch, Groupama a plusieurs défis à relever : l’achèvement de l’intégration de la plateforme opérationnelle, le développement de nouveaux relais de croissance au niveau des gestions avec le lancement d’une offre à rendement absolu, et l’élargissement de sa base de clientèle grâce à la création d’une Sicav de droit luxembourgeois à destination des réseaux de distribution externes. Suite à l’arrivée d’un nouveau responsable des systèmes d’information, l’agence de notation indique qu’elle suivra également la poursuite de la refonte de la plateforme technologique.
26/04/2010
Fonds

Deux nouveaux FCPI ISF gérés par Crédit Agricole Private Equity

Crédit Agricole Private Equity a annoncé vendredi 23 avril qu’il allait assurer la gestion de deux Fonds communs de placement pour l’innovation (FCPI) ISF. Capital Invest PME 2010 sera commercialisé auprès de la clientèle de LCL tandis que CA Investissement 2 sera proposé à la clientèle des Caisses régionales du Crédit Agricole. Les actifs de Capital Invest PME 2010 et CA Investissement 2 seront constitués à hauteur de 60% de PME innovantes européennes dans les secteurs des technologies de l’information et des sciences de la vie. En outre, les deux tiers de ce quota (soit 40% de l’actif des fonds) seront investis dans des entreprises de moins de 5 ans.Ces FCPI ISF permettent aux particuliers de bénéficier d’une réduction d’impôts pouvant aller jusqu’à 40% des sommes investies, Caractéristiques : CA Investissement 2 Code ISIN : FR0010865352 Souscription minimale : 10 parts soit 1 000 euros Droits d’entrée : 4% maximum Frais de gestion : 3,5 % maximum TTC/ an Durée de placement : 8 ans, pouvant aller jusqu’à 10 ans Fin de la période de commercialisation : 20 mai 2010 Capital Invest PME 2010 Code ISIN : FR0010857151 Souscription minimale : 20 parts soit 2 000 euros Droits d’entrée : 4% maximum Frais de gestion: 3,5 % maximum TTC/ an Durée de placement : 6 ans minimum, pouvant aller jusqu’à 10 ans Clôture des souscriptions (pour une prise en compte avant le 15 juin 2010) : 20 mai 2010
Fonds
26/04/2010

Triton veut acheter Karstadt

Le capital-investisseur américain Triton propose 30 millions d’euros pour acheter les 120 grands magasins Karstadt, dans lesquels il compte investir par ailleurs 60 millions d’euros. Cependant, précise Bild am Sonntag, le repreneur potentiel envisage la suppression de 4.000 des quelque 26.000 emplois. D’après Der Spiegel, Triton veut en outre renégocier les accords salariaux ainsi que les loyers, complète Die Welt am Sonntag.
26/04/2010
Fonds

db ETC lance cinq nouveaux produits

Un mois et demi après avoir créé sa nouvelle plate-forme db ETC Index Plc et y avoir lancé les quatre premiers produits (lire notre article du 9 mars), la Deutsche Bank a annoncé que cinq nouveaux ETC ont été admis à la négociation sur Xetra à Francfort, avec un produit sur l’indice large S&P GSCI (le db Commodity Booster Euro Hedged ETC) et quatre ETC sur des sous-indices S&P GSCI (db Agriculture Booster Euro Hedged ETC, db Industrial Metals Booster Euro Hedged ETC, db Energy Booster Euro Hedged ETC et db Natural Gas Booster Euro Hedged ETC).Comme les quatre premiers de la série, ces ETC bénéficient d’une couverture du risque de change sur le dollar américain ainsi que d’une dispositif d’optimisation «Booster» pour limiter les risques de pertes lors du roulement des positions pour répliquer l'évolution des futures sur matières premières.Tous les nouveaux ETC sont de droit allemand et assortis d’une commission de gestion de 0,45 %.
Fonds
26/04/2010
Fonds

Progression de 1,63% de l'indice Morningstar des hedge funds au premier trimestre

Au premier trimestre, l’indice Morningstar 1000 Hedge Fund a enregistré une progression de 1,63% contre 2,5% pour le Morningstar MSCI Composite Index. Au cours du seul mois de mars, l’indice des hedge funds a enregistré un gain de 2,77% (contre 2,3% pour l’indice MSCI). L’indice Morningstar Hedge Fund of Funds a stagné avec une hausse de seulement 0,05% sur le trimestre (1,6% en mars).Parmi les meilleures performances, l’indice Morningstar Corporate Actions a dégagé une avance de 6,82% sur le trimestre (et 3,49% en mars) tandis que le Morningstar Distressed Sec affichait un gain de 7,42% (et 5,81% en mars).On relève par ailleurs les performances négatives sur le Morningstar dvlp Asia Equity (60,61%), sur l’Equity Arbitrage (-0,87%), sur Europe Equity (-1,26%) et sur le Short Equity (-2,36%).
Fonds
26/04/2010

Les sociétés de gestion doivent se méfier des fusions

Dans une étude citée par Mutual Fund Wire, Cerulli prévient les sociétés de gestion que les fusions et acquisitions ne sont pas toujours la meilleure façon de croître. D’autres méthodes comme les financements spéciaux et le private equity sont à privilégier. Pour étendre sa distribution, Cerulli recommande aussi les third party marketers.
26/04/2010

Les ETF d'iShares ont franchi la barre de 500 milliards de dollars

BlackRock a indiqué qu’au 31 mars l’encours de ses ETF de la marque iShares a atteint 509 milliards de dollars répartis sur 434 fonds dans le monde, dont 201 ETF avec 409 milliards de dollars aux Etats-Unis et 172 produits avec 100 milliards de dollars en Europe.
26/04/2010
Fonds

Deux nouvelles offres pour minorer l'ISF

OTC Asset Management vient d’annoncer le lancement de deux véhicules d’investissement éligibles à la réduction ISF. Le premier est un FCPR (FCPR OTC DUO 2) investi en PME éligibles européennes et issues de tous secteurs d’activité. La durée de vie du fonds est de 6 ans minimum. L’investissement autorise une réduction d’ISF de 45% (dans la limite de 20 000 euros). Le second est un mandat de gestion bénéficie des mêmes caractéristiques qu’un mandat traditionnel mais il offre ici une réduction d’impôt sur la fortune au travers d’une gestion discrétionnaire. « Il permet donc à une personne physique, nommé le mandant, de déléguer à un professionnel le fait d’investir pour son compte en direct au capital des PME sélectionnées, précise le communiqué de la société de gestion. Le mandat offre une réduction d’ISF de 75% (dans la limite de 50 000 euros). CaractéristiquesFCPR OTC DUO 2 Code ISIN : FR0010863704 Droits d’entrée : 5% maximum Frais de gestion : 3,95% nets de toutes taxes Durée de placement : 6 ans, prorogeable 3 fois d’une année Valeur Liquidative : 10 euros avec un minimum de souscription de 100 parts Mandat de gestion Minimum de souscription : 10 000 euros pour le programme d’investissement non coté Frais de gestion : 3,85% Durée de placement : jusqu’au 31.12.2015 minimum
Fonds
26/04/2010

Les gérants français redressent la barre

Selon Les Echos, les sociétés de gestion françaises ont amélioré modestement en 2009 leur rendement ajusté du risque sur les actions, le niveau d’alpha mensuel progressant de 0,11% à 1,89%, un niveau encore très inférieur à celui qui prévalait avant la crise où il s'établissait à près de 3%. Mais elles ont aussi amélioré plus nettement la proportion de leurs fonds les plus performants (notés quatre ou cinq étoiles), selon «l’Alpha League Table» remportée par Rothschild & Cie Gestion devant Oddo Asset Management, Palatine Asset Management et Camgestion.
26/04/2010

Eurazeo cible les PME en croissance

L’Agefi rapporte qu’Eurazeo, la société française d’investissement s’intéresse «au développement des PME françaises à fort potentiel et ayant besoin de capitaux pour accélérer leur croissance». La société envisage de consacrer 500 millions d’euros sur cinq ans à cette activité. Les investissements réalisés proviendront directement des fonds propres de l’entreprise, note le quotidien.
26/04/2010

Relative stagnation des rémunérations des dirigeants en 2010

Le palmarès des rémunérations des dirigeants du CAC 40 marque le retour des bonus et confirme le morcellement progressif des revenus patronaux qui ne baissent pas pour autant, selon l'édition 2010 du classement des rémunérations des dirigeants du CAC 40, publié chaque année par « Les Echos ». Celui-ci fait état d’un total provisoire de 79,5millions d’euros au titre de l’exercice 2009 pour les 40 dirigeants des plus grosses sociétés cotées à Paris. L’an passé, la somme s'élevait à quelque 76,4millions d’euros (hors STMicroelectronics). Deux sociétés manquent à l’appel : Crédit Agricole et EDF, dont les conseils d’administration n’ont toujours pas déterminé le montant de la rémunération variable de leur dirigeant respectif sur la période, Georges Pauget et Pierre Gadonneix. La tête du classement reste presque inchangée: Franck Riboud (Danone, avec une rémunération globale de quelque 4,4 millions d’euros, Bernard Arnault (LVMH, 3,9 millions d’euros), Chris Viehbacher (Sanofi-Aventis, 3,6 millions) et Jean-Paul Agon (L’Oréal, 3,4 millions d’euros).
26/04/2010

Le managing director de RBC Dexia rejoint JPMorgan

JP Morgan Securities Services a recruté Laurent Vanderweyen chez RBC Dexia pour occuper, à compter du mois de juillet, le poste de general manager de son activité luxembourgeoise, rapporte l’ICFA (International Custody & Fund Administration). Chez RBC Dexia, Laurent Vanderweyen était managing director et président du comité exécutif.
26/04/2010

RBC Dexia managing director joins JP Morgan

JP Morgan Securities Services has hired Laurent Vanderweyen from rival firm RBC Dexia as general manager of its Luxembourg business. He joins the firm in July 2010. At RBC Dexia, Vanderweyen was managing director and chairman of the executive committee.
26/04/2010

Private real estate funds look set to attract new capital this year

Agefi reports, citing figures from the annual study by Inrev, the European association of non-publicly traded real estate funds, total capital raised in 2009 for these funds was down 60% at EUR5.9bn. Meanwhile, in a sign of considerable caution on the part of investors, 64% of capital raised in 2009 was from investors who already know the fund manager, 10% more than in 2008. The association is expecting funds raised this year to total EUR10.9bn, an 86% increase, the newspaper adds.
26/04/2010

db ETC launches five new products

One and a half months after creating its new platform, db ETC Index Plc, and launching the first four products in its range (see Newsmanagers of 9 March 2010), Deutsche Bank has announced that five new ETCs have been admitted to trading on Xetra in Frankfurt, with a product based on the large S&P GSCI index (the db Commodity Booster Euro Hedged ETC) and four ETCs based on sub-indices (db Agriculture Booster Euro Hedged ETC, db Industrial Metals Booster Euro Hedged ETC, db Energy Booster Euro Hedged ETC, and db Natural Gas Booster Euro Hedged ETC). Like the first four products in the series, these ETC funds are hedged for forex risks against the US dollar, and have a Booster optimisation mechanism which limits the risk of losses when positions are rolled to replicate the evolution of commodities futures. All the new ETC products are registered in Germany and carry a management commission of 0.45%.
26/04/2010

70% of Italian fund assets are from retail investors

In Italy, investment fund clients are mostly retail investors. Therefore, according to a study by GtK Eurisko and prometeia, 70% of assets in funds on sale in Italy are in the hands of retail investors, compared with 45% in Germany and about 20% in France and the United Kingdom. However, insurers and pension funds represent only 18% of assets in Italian funds, while the comparable percentage in France and Germany is 30%, and as much as 80% in the United Kingdom. This low institutionalisation of assets in Italy is partly due to the weakness of the Italian asset management sector, whose assets totalled about EUR430bn at the end of 2009, according to the study, which adds that the market is highly dependent on the product offerings at banks.

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