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Asset Management
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30/11/2010

New credit fund for Asia

Gregory Park, who till last month was Asian head of covered products at Deutsche Bank, is now launching in Hong-Kong the Northstone Peak Capital Asia Credit Opportunity Fund which aims to raise some USD250m within six months, Frankfurter Allgemeine Zeitung reports.The new product will be an hybrid between hedge and private equity funds which will mainly invests in convertible bonds and option bonds. It will specialise in the financing of consumer credit and consumer goods companies. Gregory Park hopes to reach USD2bn in AUM at a later stage.
30/11/2010

Carmignac in dispute with Italian distributor

p { margin-bottom: 0.08in; } “We inform you that as of the 9 November 2010, the Credem group is no longer authorised to sell Carmignac Gestion products.” So reads a statement in which the French asset management firm announced its “divorce” from the Italian bank, which was one of its largest distributors in Italy. The French asset manager as of July represented EUR1.2bn in assets, out of EUR17bn managed by Credem, Plus 24, the money supplement of Il Sole – 24 Ore reports. It all began in July 2010, when risk management at Credem triggered a call to divest from Carmignac funds, in order to comply with the MiFID directive, due to an overexposure on the part of some clients to products from the French management firms, particularly Patrimoine A. Financial advisors and clients were notified, but not Carmignac Gestion, in contravention of the terms of their contract, which led to the rupture of the contract between the two management firms. Since then, things appeared to have settled down between Credem and Carmignac Gestion, Plus 24 reports.
30/11/2010

Brevan Howard launches a UCITS-compliant version of its Master Fund

p { margin-bottom: 0.08in; } The London-based hedge fund management firm Brevan Howard has announced the launch of the Brevan Howard Investment Fund – Absolute Return Macro Fund, a fund which replicates the hedge fund Brevan Howard Master Fund, which is closed to investors, in a UCITS III-compliant format. In order to comply with the European regulations, Hedge Week reports, the new fund will not be allowed to use the same derivative and short-term trading strategies which its non-UCITS coutnerpart is based on, in order to meet liquidity requirements. The fund will merely replicate the long-term structural strategies of the Master Fund, and will limit itself to liquid futures, swaps and futures contracts on currencies.
30/11/2010

Former Gartmore head resurfaces at Matrix Group

Angus Woolhouse, who was most recently head of global institutional business at Gartmore, is joining Matrix Group, the privately owned financial services business, as CEO of its Asset Management division.
30/11/2010

Ignis merges its muti-manager capabilities

Ignis has launched Ignis Advisers, a GBP2.4 billion business unit that combines its fund of hedge fund, fund of real estate, fund of private equity and retail multi-manager capabilities.Ignis has recruited Michiel Timmerman to the role of managing director and chief investment officer (CIO) of Ignis Advisers. He joins Ignis from Aberdeen Asset Managers, where he was chief investment officer of the former RBS Asset Management fund of hedge fund, private equity and long-only multi-manager businesses that were acquired from RBS in February 2010. Michiel Timmerman, who holds a D. Phil. from Oxford University, was co-founder of Coutts’ fund of hedge fund business, which was acquired by RBS in 2004.
30/11/2010

Danish asset manager Sparinvest acquires a local competitor

p { margin-bottom: 0.08in; } The Sparinvest group on 29 November announced that it has acquired the fund management activities of its Danish rival EgnsINVEST. “The sale, which is expected to be finalised in spring 2011, confirms Sparinvest as one of the asset management leaders in Denmark. Sparinvest also strengthens its sales base and realises economies of sale,” says a statement from the Danish group. The Danish management firm Sparinvest is taking control of all investment activities by the Danish management firm EgnsINVEST. The acquisition reflects a synergy between the two independent asset management firms. It si also a reaction to changes in the Danish banking sector, which are leading to a wave of consolidation among the smaller players. Since Sparinvest and EgnsINVEST operate as independent asset management firms, retail banks are their major distribution channel. Once the deal is approved by the supervisory authorities and shareholders in general assembly, investment products from EgnsINVEST, with assets under management valued at about EUR700m, will be merged with the product range from Sparinvest in spring 2011. When the acquisition is completed, Sparinvest will manage assets totalling about EUR9.4bn, firmly positioning the Sparinvest group as one of the asset management leaders in Denmark.
30/11/2010

Trilantic à l’offensive en Europe

Trilantic Capital, la société de capital-investissement «née des cendres» de Lehman Brothers selon le quotidien, s’apprête à annoncer deux nouveaux investissements sur le Vieux continent. La société de private equity prendrait le contrôle de l’opérateur italien de machines à sous Gamenet et achèterait une part minoritaire au capital de l’éditeur portugais Leva. Le président de Richemont, Johann Rupert, est le principal actionnaire de Trilantic.
30/11/2010

L’inflation chinoise ne dérapera pas davantage

A 4,4% au mois d’octobre, le niveau de hausse des prix à la consommation en Chine a atteint un pic et devrait connaitre un reflux progressif grâce au maintien des mesures de restriction du crédit mises en place par les autorités, selon le journal qui cite des propos du Directeur général du Bureau de recherche de la Banque populaire de Chine, Jiao Jinpu.
30/11/2010

Le Royaume-uni maîtrise son budget

Le bureau en charge de l’analyse et du suivi des finances publiques d’outre-Manche, l’OBR, a relevé de seulement 1 milliard de livres le déficit budgétaire prévisionnel à 117 milliards pour 2011 mais a ramené dans le même temps de 2,3% à 2,1% la prévision de croissance.
30/11/2010

Les Etats européens accusent des retards de paiement

L’Union européenne aurait des difficultés à rassembler les 347 milliards d’euros de fonds du programme d’aide régionale au développement. C’est en tous cas ce qu’indique le quotidien qui se base sur des documents de la Commission européenne qu’il aurait réussi à se procurer. En cause, les difficultés budgétaires des Etats européens censés apporter les fonds et qui tarderaient ainsi à le faire. L’Union n’aurait ainsi déboursé que 10% des sommes qu’elle s’est engagée à verser d’ici 2013 dans la cadre de ce programme, alors que 8,4 milliards d’euros auraient été versés par erreur, dont seulement 75% aurait jusqu’ici été récupérés.
30/11/2010

Une crédibilité à reconstruire

Les dirigeants européens ne doivent pas être surpris de la réaction des marchés tant leur crédibilité est aujourd’hui atteinte. En quelques semaines, que de reniements ! Du plan grec présenté comme définitif mais qu’il a fallu – déjà !– réviser en profondeur, en passant par les stress-tests bancaires qu’il faudra reprendre, jusqu’à la reconnaissance désormais officielle qu’une restructuration de la dette d’un Etat européen n’est plus taboue, les investisseurs sont allés, ces derniers jours, de désillusion en désillusion. Or le plan présenté hier ne lève pas toutes les incertitudes. D’abord, l’éventualité d’un échec du gouvernement irlandais devant son Parlement est réelle. Ensuite, le risque de contagion demeure, car le Portugal ne devrait pas profiter de ses réformes avant plusieurs années, en raison de la gravité de ses défauts principaux : productivité faible et médiocre compétitivité. Du même coup, l’Espagne se trouve toujours exposée. Techniquement enfin, le risque pour les créanciers de pâtir d’une restructuration est reporté de quelques années. Mais le nouveau mécanisme de stabilité, qui permettra définitivement de restructurer des dettes souveraines en Europe, comporte trop d’inconnues - qu’il s’agisse des conditions politiques de sa mise en place, des moyens dont il disposera ou du risque final réel pris par les créanciers - pour être accepté tel quel. Tant que les détails manqueront, la conviction sur les marchés manquera aussi.
30/11/2010

Sparinvest s’offre EgnsINVEST

La société de gestion danoise a annoncé la prise de contrôle de l’ensemble des activités d’investissement de son concurrent EgnsINVEST. La finalisation de l’opération, dont les modalités financières n’ont pas été révélées, est attendue au printemps 2011. La nouvelle entité disposera d’environ 9,4 milliards d’euros d’actifs sous gestion.
30/11/2010

Le FSI accompagne Windhurst Industries

Le Fonds stratégique d’investissement a décidé de participer à l’augmentation de capital de la holding Windhurst Industries à hauteur de 14 millions d’euros. Cette opération vise à financer l’acquisition de 51% du capital de Parisot, spécialiste français de la fabrication de meubles en kit.
30/11/2010

La CFTC sort du bois

Le régulateur américain des produits dérivés devrait selon Reuters dévoiler le 16 décembre son plan tant attendu visant à mettre à mal les positions purement spéculatives sur les marchés des matières premières.
30/11/2010

JC Flowers souhaite prendre place au Brésil

Un consortium d’investisseurs dirigés par la société de capital-investissement américaine JC Flowers et incluant le fonds souverain de Singapour GIC serait en négociations pour racheter une participation de 15% dans la banque brésilienne Banco BTG Pactual SA pour un montant de 1,5 milliard de dollars, selon Bloomberg qui évoque des sources concordantes.
29/11/2010

Le plan irlandais ne suffit pas à rassurer les marchés

Si les marchés européens ont accueilli favorablement à l’ouverture le plan d’aide à l’Irlande, l’embellie fut de courte durée, rien ne semblant pouvoir apaiser les inquiétudes des investisseurs sur les économies périphériques de la zone euro. Vers 12h30, le CAC 40 se repliait de 0,93%, le DAX de 0,69% et le Footsie de 0,55%. Seule la Bourse irlandaise, en hausse de 0,7%, continuait à profiter du climat de confiance du début de matinée. Il apparaît que la mauvaise adjudication italienne d’un montant total de 5,5 milliards d’euros semble avoir entraîné le retournement des marchés en fin de matinée. En baisse dans la matinée, le contrat à échéance décembre sur le Bund allemand a effacé ses pertes pour revenir à 127,35, après un plus bas de séance à 126,69. La monnaie unique a également fait les frais de ce retournement, l’euro étant repassé sous la barre de 1,32 dollar. Illustrant la fébrilité des marchés, l’indice de volatilité VDAX-NEW a bondi de 5% à un plus haut de trois mois.
Photo: Bloomberg
29/11/2010

Adjudication sans gloire pour l'Italie

L’adjudication réalisée lundi matin par l’Italie, quelques heures après l’annonce du plan d’aide à l’Irlande, a rencontré une demande modérée. Le souverain a vendu 2,5 milliards d’euros d’obligations 2013 à un rendement de 2,936%, avec un ratio de demande sur offre de 1,38 fois, et près de 3 milliards d’euros de titres 2021 à 4,486%, avec un ratio de 1,27 contre 1,42 fois lors de la précédente adjudication à 10 ans. L’Italie a aussi vendu pour 1,34 milliards de certificats à taux variable 2017, moins que le maximum prévu. Selon plusieurs analystes, la forte demande domestique a soutenu ces opérations.
29/11/2010

La Commission européenne s’attend à un léger tassement de la croissance en 2011

La Commission européenne a confirmé à respectivement 1,7% et 1,8% ses prévisions de hausse de l’activité économique cette année dans la zone euro et dans l’UE. Pour 2011, celles-ci s'établissent à 1,5% et 2% respectivement, la Commission s’attendant à un léger tassement de la croissance. Les anticipations de croissance sont à nouveau relevées en Allemagne cette année (+3,7% contre +3,4% en septembre) et sont de 2,2% pour 2011. Elles sont maintenues en France, à 1,6% pour 2010 comme pour 2011. Au rayon des mauvaises nouvelles, l’Irlande (-0,2%), la Grèce (-4,2%) et l’Espagne (-0,2%) devraient enregistrer une récession sur l’ensemble de l’année en cours. En 2011, la Grèce (-3,0%) et le Portugal (-1,0%) seront en territoire négatif. Sur le front des finances publiques, les déficits resteront importants en 2010, avec une moyenne de 6,3% du PIB dans la zone euro et 6,8% dans l’UE. Ils commenceront à refluer en 2011 (4,6% et 5,1%) et surtout en 2012 (3,9% et 4,2%).
29/11/2010

L'Australie doit épargner davantage

Le gouverneur de la Banque de Réserve d’Australie a exprimé son souhait de voir les Australiens épargner davantage et le gouvernement dégager de plus grands excédents budgétaires. Selon Glenn Stevens, ces mesures sont nécessaires pour éviter que les bénéfices exceptionnels dégagé par les exportations n’entraînent une surchauffe de l'économie.
29/11/2010

Un relèvement des taux russes est probable

L'éventualité d’un relèvement des taux d’intérêt russes est de plus en plus probable en raison de meilleurs perspectives de croissance, a déclaré lundi le vice-président de la banque centrale russe Alexeï Oulioukaïev."La situation de la croissance s’est améliorée après le creux de l'été. Mais en même temps, il y a une pression inflationniste du côté de la demande, du fait de facteurs monétaires.»
29/11/2010

Generali veut donner plus de poids à l'immobilier

L’Agefi rapporte que, compte tenu de Solvabilité 2 qui sera mis en place à partir de 2012, Generali, qui gère 473 milliards d’euros d’actifs (au 30 septembre), dont 331 milliards d’investissements propres, constitués principalement par des obligations (78,1%), des actions (8,1%) et des investissements immobiliers (7,1%) souhaite accroître cette part du patrimoine immobilier. L’assureur souhaite porter celle-ci à 9% et faire passer progressivement son portefeuille de 24,2 milliards d’euros à 30 milliards d’euros. L’objectif est également d'étendre son patrimoine immobilier, aujourd’hui concentré en Europe, vers les Etats-Unis devenus plus rentables et la Chine, où la compagnie s’oriente de plus en plus. Du côté de la gestion d’actifs, c’est notamment en Chine que l’assureur compte se développer, précise le quotidien.
29/11/2010
Fonds

Goldman Sachs fait coter un ETF luxembourgeois à Francfort

La Deutsche Börse a annoncé un peu tardivement avoir admis le Goldman Sachs Absolute Return Tracker Index ETF Portfolio à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra.Ce produit de droit luxembourgeois (LU0529341090) est chargé à 1,215 % et réplique le Goldman Sachs Absolute Return Tracker Index. Cet indice reflète l'évolution d’un panier de facteurs de marché investissables «longs» et «courts». Un algorithme détermine la composition du panier de manière à répliquer aussi fidèlement que possible l'évolution d’un grand nombre de hedge funds.C’est le premier ETF que Goldman Sachs Structured Investments Sicav II fait coter en Allemagne.
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