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Asset Management
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04/03/2011

Eurex to fund Edhec research

p { margin-bottom: 0.08in; } On 3 March, the EDHEC Risk Institute announced the launch of a research project dedicated to the use of volatility derivatives in equities portfolios. The project will be supported by the Eurex stock market operator (Deutsche Börse and SIX Swiss stock exchange), which operates a futures market. The objective is to optimise access to equities risk premia while controlling underlying risk.The project is led by Stoyan Stoyanov, head of research at EDHEC Risk Institute – Asia, and Lionel Martellini, scientific director of EDHEC – Risk Institute.
04/03/2011

Eaton Vance appoints a vice-president

p { margin-bottom: 0.08in; } Eaton Vance has announced the arrival of Charles G. Turgeon as vice-president, in charge of development of activities serving institutional investors and consultants. He was previously director of development at Mellon Capital Management.
04/03/2011

Investment Management at the core of development at BNP Paribas Real Estate

p { margin-bottom: 0.08in; } BNP Paribas Real Estate, which includes six professional areas – promotion, transaction, advising, expertise, Investment Management and property management – last year earned pre-tax profits of EUR139m, an increase of 79%, for gross earrnings up 17% to EUR618m. “2010 was a vintage year, due to the pertinence of our economic model and our strengthened position on several European markets,” Philipe Zivkovic, chairman of BNP Paribas Real Estate, announced on 3 March. The dynamism of the firm is largely related to the growth of its Investment Management activities. “The Investment Management unit is one of the drivers of growth at BNP Paribas Real Estate,” Zivkovic says. Last year, Investment Management posted a 24% increase to its gross earnings, to EUR80.8bn, of which 58% were earned in France, and 42% internationally, primarily in Italy. Assets under management increased by EUR1.1bn, to EUR11bn, of which EUR4.1bn are in France. Since 2004, assets under management have tripled. Wealth under management is expected to continue this trend in 2011, with the development of several new vehicles. BNP Paribas Real Estate, now present in seven countries (France, Italy, the UK, Spain, Luxembourg, Belgium, and Jersey), is projecting an increase in assets under management of “at least EUR2bn.”
04/03/2011

Italian asset management becomes competitive

p { margin-bottom: 0.08in; } In an interview with Il Sole – 24 Ore, Domenico Siniscalco, chairman of the Italian association of asset managers, Assogestioni, welcomes the recent reforms to the tax regime for Italian-registered funds, which finally places them on a level playing field with foreign-registered funds. “The elimination of this burden does not mean that the race is won, but at least now the possibility exists,” he says. Italian funds are now taxed on capital gains at exit, and not on day-to-day gains. Siniscalco is also positive about the tax regime approved last July, which is now in the process of being passed, according to which European asset management firms (and thus also Italian firms which in recent years moved their domicile to avoid Italian taxation) will be allowed to transfer their headquarters to Italy and receive advantageous tax conditions for a period of three years.
04/03/2011

Aberdeen presents its SRI process

At a presentation of the Aberdeen Global World Equity fund in Paris on 3 March, Samantha Fitzpatrick, senior investment manager, described the equities fund embodying the group’s “best ideas” (43 positions, USD2.8bn, with nearly USD1bn in net subscriptions since the beginning of 2010), in a presentation of the socially responsible investment (SRI) process used by the Edinburgh-based management firm.The global equities team, led by Stephen Doherty, includes four SRI specialists, under the leadership of Cindy Rose. Assets in this area account for about 10% of total global equities, or over EUR2bn (out of EUR213.9bn for the group as a whole), but the type of management varies from one fund or mandate to another.For example, the largest fund, the Aberdeen Ethical World Fund, (GBP300m) operates on the basis of exclusion (alcohol, tobacco, etc), as does the youngest fund, the Aberdeen Global Ethical World Fund (USD60m), which dies not exclude businesses which conduct experiments on animals. The Aberdeen Global Responsible Fund (USD240m) is based less on environmental, social and governance (ESG) criteria than on the virtues of “engagement.”Aberdeen does not yet offer a Sharia-compliant fund, and outsources the corresponding mandates, but Fitzpatrick states that the possibility of launching such a product to be managed internally is under study.
04/03/2011

Profits up at Aviva Investors in 2010

p { margin-bottom: 0.08in; } In 2010, Aviva Invetors saw an increase in its operating profits (IFRS) to GBP100m, compared with GBP115m in 2009. The asset management firm posted external net subscriptions, excluding money market funds, of GBP2.364bn, compared with net redemptions of GBP236m in 2009. Money market funds saw net redemptions of GBP745m, following subscriptions of GBP2.593bn in 2009. Aviva Investors states that in 2010 it reoriented its activities to higher-margin funds. Assets under management increased over the year by 4% to GBP260bn. Of this total, the proportion from external clients increased to GBP51bn from GBP45bn in 2009.
04/03/2011

Assets under administration at GlobeOp up 37%

p { margin-bottom: 0.08in; } GlobeOp is an independent British-American provider of administration services. The integrated middle and back office and risk reporting specialist, aimed primarily at hedge funds and management firms, as well as pension funds, corporate treasuries, insurers and banks, has published its results for 2010. Last year, assets under administration increased 37% to USD149bn as of the end of December 2010, compared with USD109bn as of the end of 2009. Net profits in 2010 totalled USD33.7bn.
04/03/2011

Assets up at Rabobank in 2010

p { margin-bottom: 0.08in; } Due to positive currency effects, net subscriptions and gains on equities, assets under management and administration at Rabobank rose by 17% to EUR270bn as of the end of December. Robeco manages about half of these assets, while Sarasin is responsible for one quarter of the total, and the remainder is the province of Schretlen & Co, Rabo Real Estate Group and the local banks of the Rabobank network. All divisions posted an increase in assets, Rabobank reported on 3 March. Net profits for the 2010 fiscal year for the Rabobank group increased 26% ot EUR2.6bn.
04/03/2011

Harcourt posts an increase in assets

p { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss alternative management specialist Harcourt Investment Consulting has announced that assets under management as of 31 December totalled USD4.8bn, up USD300m for the year 2010. The firm says in a statement that outlooks for 2010 are favourable. It is predicting an increase in assets under management.
04/03/2011

State Street opens an office in Sydney

p { margin-bottom: 0.08in; } State Street Corporation has announced the opening of a new general office in Sydney, Australia, which will become the base for 700 employees previously based in two offices in the Australian city by the end of the year. The objective is to unite Global Advisors, Global Markets and Global Services in a single location.
04/03/2011

KKR et Wendel se délestent de 15% de Legrand

Kohlberg Kravis Roberts & Co (KKR) et Wendel ont annoncé hier la cession conjointe, dans le marché, de 40 millions d’actions Legrand, soit 15% du capital du spécialiste des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Cette cession se fera via la construction accélérée d’un livre d’ordres réservé aux investisseurs institutionnels qui démarrait hier soir, ont précisé KKR et Wendel dans un communiqué commun. Le placement sera dirigé par Deutsche Bank, Nomura and JPMorgan, agissant en tant que teneurs de livres associés. Cette cession vise à accroître la liquidité du titre Legrand, ont ajouté les deux actionnaires. A l’issue de l’opération, le capital flottant aura été accru d’environ 24% et KKR et Wendel détiendront ensemble quelque 21,3% du capital et 34,1% de ses droits de vote. A la suite de cette opération, ils réduiront leur présence au conseil d’un administrateur chacun.
04/03/2011

L’AMF modifie le livre IV de son règlement général

L’Autorité des marchés financiers a procédé aux modifications du livre IV de son règlement général pour intégrer les nouvelles dispositions relatives au format du document d’information clé pour l’investisseur (dans le cadre de la directive OPCVM IV). Est également officialisée au JO la création d’un livre VII dédié aux dispositions applicables aux quotas de CO2.
04/03/2011

Mizuho Corporate Bank acquiert 95% d’Eurekahedge

Le groupe japonais a annoncé la signature d’un accord portant sur l’acquisition de 95% du capital d’Eurekahedge, société singapourienne spécialisée dans la recherche sur les hedge funds.
04/03/2011

BNP Paribas en pointe à Hong Kong

La banque française a souligné que BNP Paribas Securities Services est désormais le principal compensateur pour compte de tiers sur la Bourse de Hong Kong, avec une part de marché supérieure à 5%. Une «une étape importante» selon la banque.
04/03/2011

Réunion du conseil scientifique des indices de NYSE Euronext

Le conseil scientifique des indices, réuni hier, a décidé de la nouvelle composition de la gamme d’indices de NYSE Euronext à Paris, à la suite de l’harmonisation annoncée le 3 février dernier. Un nouvel indice est créé, le CAC Large 60, qui comprend les constituants du CAC 40 et du CAC Next 20.
04/03/2011

Albert Frère dépoussière ses holdings d’investissement

La première étape de la «vaste opération de rationalisation» souhaitée par le milliardaire belge est le retrait de la cote de la Compagnie nationale à portefeuille (CNP), qui porte notamment les participations dans le non coté. Fingen (filiale à 100% d’ERBE, détenue à 47% par BNP Paribas et 53% par Albert Frère) va lancer une offre publique de 1,5 milliard d’euros sur les minoritaires. Fingen détient déjà 46% de la CNP, auxquels s’ajoutent 20% détenus en direct par Albert Frère. Le quotidien cite un communiqué de l’autorité financière belge présentant un prix offert de 48,64 euros, soit une prime de 21%. «Partenaire historique», BNP Paribas pourrait sortir du capital de la CNP.
04/03/2011

Goldman fait ses emplettes en Inde

La banque américaine est selon le quotidien en pourparlers avancés concernant l’acquisition du gestionnaire d’actifs indien Benchmark Asset Management, dont le montant des actifs sous gestion s’élève à environ 667 millions de dollars. La transaction pourrait être conclue pour 4 à 4,5% de ces actifs. La cible est spécialiste des fonds indiciels sur l’or.
04/03/2011

Incertitude fiscale sur l'assurance vie

Même si les petits épargnants seront préservés, les «gros» contrats d’assurance vie pourraient être touchés par la réforme sur la fiscalité du patrimoine.
03/03/2011

Forte demande pour les dettes françaises et espagnoles

L’Espagne a émis jeudi 3,8 milliards d’euros d’obligations 2014 et 2016, soit dans le haut de la fourchette annoncée (3 à 4 milliards), la forte demande démontrant que le marché n’assimile plus l’Espagne au Portugal. Du côté du noyau dur, la France a adjugé avec succès 8,92 milliards d’euros d’obligation 2017, 2018, 2020 et 2026, également dans le haut de la fourchette annoncée (8 à 9 milliards d’euro).
03/03/2011

Les prix de l’immobilier en hausse à Paris

Les prix du logement à Paris devraient continuer de progresser en 2011, après avoir augmenté de 17,5% en 2010, portés notamment par la rareté de l’offre, a déclaré la Chambre des notaires de Paris. Il s’est vendu 36.070 logements neufs et anciens à Paris au cours de l’année écoulée (+32%), et le prix moyen au mètre carré a atteint 7.330 euros, tous les arrondissements enregistrant des hausses de prix "à deux chiffres».
03/03/2011

Ingenico émet 220 millions d'euros d'obligations

Ingenico a annoncé une émission obligataire de 220 millions d’euros, susceptible d'être portée à 250 millions, de type Océane. La levée de fonds vise à financer d'éventuelles acquisitions, ainsi qu'à allonger la maturité de la dette et à diversifier le financement du groupe, a précisé le spécialiste des terminaux de paiement.Ingenico, qui a indiqué dans un premier temps que la valeur nominale de ses obligations ferait apparaître une prime d'émission entre 30% et 35% par rapport au cours de référence de l’action, a relevé cette fourchette à 35-40% quelques heures plus tard du fait du volume important des souscriptions.
03/03/2011

La croissance des services dans la zone euro au plus haut depuis 2007

Le secteur des services de la zone euro a connu en février sa progression la plus rapide depuis août 2007 malgré un accroissement des tensions inflationnistes. L’indice PMI des directeurs d’achat est ressorti à 56,8 en février contre 55,9 le mois précédent et révisé en légère baisse par rapport à l’estimation préliminaire de 57,2.
03/03/2011

François Fillon engage la réforme de l'ISF et supprime le bouclier fiscal

Le gouvernement prévoit de présenter au plus tard fin avril un projet de loi sur la fiscalité du patrimoine qui devrait se traduire soit par une réforme en profondeur de l’impôt de l’ISF, soit par sa suppression pure et simple. Son objectif est de faire adopter cette réforme par le parlement avant l'été. La réforme de l’ISF «devrait permettre de sortir de l’imposition sur la fortune les 300.000 foyers qui y sont entrés depuis dix ans essentiellement à cause de la flambée des prix de l’immobilier», a dit le Premier ministre en ouvrant un colloque sur la fiscalité et le patrimoine au ministère de l’Economie. L’ISF touche actuellement un peu moins de 600.000 contribuables pour un produit d’environ quatre milliards d’euros. La suppression confirmée du bouclier fiscal qui plafonne les impôts payés par un contribuable à 50% de l’ensemble de ses revenus, devrait rapporter quelque 700 millions d’euros à l’Etat.
François Fillon. Photo: Bloomberg
03/03/2011

Chi-X offrira ses services en Australie d'ici à fin 2011

L’ASIC, le gendarme des marchés australien a donné son feu vert à l’ouverture du marché des transactions boursières au profit de la plateforme alternative de trading. Chi-X pourrait ainsi lancer ses activités en octobre ou novembre, si le MTF remplit les conditions fixées par le régulateur. Ce qui mettrait fin à un monopole de 20 ans de la Bourse australienne ASX, qui fait actuellement l’objet d’une offre de rachat de la Bourse de Singapour.

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