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Asset Management
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21/06/2011

Departures from Fidelity UK

Fidelity has confirmed the departure of several members of its UK teams, including the director of products for the team responsible for UK equities, Peter Hicks, FundWeb reports. In the interim, from early July, the responsibilities will be handled by William Russell.
21/06/2011

ISS supports LSE-TMX merger

Institutional Shareholder Services (ISS) is recommending that shareholders in the London Stock Exchange (LSE) vote in favour of a merger with TMX, the operator of the Toronto Stock Exchange, the Wall Street Journal reports. The independent shareholder advisory firm has, however, not yet issued a recommendation for TMX shareholders, who are facing two rival offers, one from LSE and one from Maple Group Acquisition Corp.ISS is the second agency to recommend approval for the LSE-TMX merger, following Glass Lewis & Co, a independent advisory agency serving institutional investors, which considers the LSE offer “superior” to the Maple Group offer for TMX shareholders.Glass Lewis is an indirect affiliate of the Ontario Teachers’ Pension Plan Board, one of the founders and backers of Maple.
21/06/2011

UK pension funds switching asset managers

According to an annual survey by Financial Times fund management, several major asset management firms have seen a collapse in their assets managed for UK pension funds in the past three years. This is particularly true of Alliance Bernstein, Axa IM, Scottish Widows IP, Goldman Sachs AM, Aberdeen AM and Henderson GI. In the meantime, other asset managers have gained market share in this segment: Insight IM, Legal & General IM and BlackRock.
21/06/2011

Skandia Global Funds recrute Susana García

Le britannique Skandia Global Funds a annoncé avoir embauché comme marketing executive Susana García, qui sera chargée de soutenir depuis Londres l'équipe de Skandia Investment Group pour l’Espagne et l’Amérique latine. Elle était auparavant responsable du marketing pour l’Espagne et le Portugal chez American Express Funds, précise Funds People.Susana García fera équipe avec Mercedes Azpiroz et Pilar Bravo et elle sera chargée aussi du développement des activités marketing pour l’Espagne et l’Amérique latine.
21/06/2011

Schroders recruits a former UBS GAM head

Schroders has appointed Bob Jolly to a new role on its fixed income team as head of global macro based in London. He joins from UBS Global Asset Management where he was head of global sovereign, currency and UK fixed income portfolio management.Bob Jolly, who joins in September, will also take on lead portfolio management responsibility for a number of macro and multi-sector portfolios managed by a team of ten in London. Current mandates include aggregate, sovereign and absolute return strategies with nearly USD15 billion of assets under management. He will also work with regional portfolio managers in Asia and the US to further develop Schroders’ global macro investment framework.
21/06/2011

AFIC modernises governance

Members of the French association of capital investors (AFIC) have massively voted to modernise the governance of the association at its general assembly, held on 15 June. The professional association says in a statement release on 20 June that it is “adopting an exemplary and modern governance for itself, which is more formally regulated and which clarifies the role and missions of each individual. The reforms also aim to strengthen the stability, transparency, effectiveness and representativeness of the association, as well as to open its environment further.” Meanwhile, AFIC has also strengthened its deontology code, clarifying rules and procedural points based on them.In order to improve continuity in the association’s representation, in particular to government entities, social partners and economic decision-makers, the term of AFIC’s chairman has been lengthened from one to two years. Following the reforms, Hervé Schricke (chairman of the board at XAnge Private Equity and XAnge Capital) was re-elected for a two-year term as chairman of the AFIC board of directors.
21/06/2011

LBB-Invest teams up with Pall Mall to advise institutional investors

The German affiliate of the London-based Pall Mall Investment Management (PMIM) has signed a partnership with the Berlin-based asset management firm LBB-Invest to advise institutional clients in the areas of asset allocation and risk management. PMIM becomes the exclusive partner of LBB-Invest.The range of services will be based on the Risk@Work method, developed by PMIM three years ago. The objective is both to preserve the portfolio in periods of falling markets, and to ensure a high participation rate in rising markets. The method is based on the determination of a value at risk factor which is appropriate for portfolios with risk budgets. The two partners say that unlike methods adopted by many competitors, Risk@Work takes into account the differences in liquidity between various asset classes.
21/06/2011

NYSE Euronext bond platform gets AMF approval

NYSE Euronext on 20 June announced that the launch of the first multilateral trading facility (MTF) for corporate bonds in Europe is slated for 11 July, as the project has received approval from the French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF). The platform, which will be known as NYSE BondMatch, and will be based in Paris, was promoted in 2010 by the Comité Cassiopée, which led the French initiative for a platform of this type, to improve the liquidity and transparency of the secondary credit market, in which 90% of transactions are made in opaque over-the-counter trades. NYSE BondMatch will allow professional investors to trade over 1,800 corporate, financial and real estate sector bonds, via a transparent order book, which will accept only firm orders. The new European trading platform will charge competitive prices, and will improve not only the transparency and liquidity of the market by being open to all buy-side and sell-side participants, but will also offer required post-market services through LCH.Clearnet SA, a clearing-house that has ties to the largest European central securities depositories (CSD), and international central securities depositories (ICSD) for settlement and clearance.
21/06/2011

High yield bond funds deserted by investors

Troubles related to Greek debt have exacerbated the risk aversion of investors, who in mid-June pulled out of the high yield bond sector, in favour of funds dedicated to US equities.In the week to 15 June, high yield bond funds suffered a record net outflow of USD2.09bn, according to the most recent weekly statistics from EPFR Global. Bond funds overall still showed a net inflow of USD679m in the week under review.Equities funds attracted over USD6bn, while inflows to a group of US ETF funds, stimulated by a series of options which matured on 17 June, more than compensated for redemptions from the major groups of equities funds. Funds dedicated to European equities finished the week with outflows of USD741m.Money market funds also saw their largest outflows in over four months.In terms of sectors, funds dedicated to health and biotechnologies continued to post subscriptions, putting inflows since the beginning of the year at over USD3bn.
21/06/2011

Collateral: a new challenge for hedge funds

According to a survey undertaken by service provider Algorithmics and consultant Chromozome, covering 80 buy-side companies (asset management firms, hedge funds, and pension funds), entitled “Collateral Management for the Buy Side: Emerging Challenges and Best Practices in a Changing Regulatory Environment,” rising costs for collateral management related to settlement requirements for over-the-counter derivative trades on both sides of the Atlantic could drive hedge funds to make less use of, or no longer to trade, OTC products.The study, published on 20 June, finds that 54% of respondents currently make margin calls only on a weekly basis. Where new regulations are in place, central counterparty clearing houses (CCP) may make daily margin calls, and even intra-day calls. In other words, hedge funds need to adapt their infrastructure to these new requirements, which also imply an increase in collateral levels.Andrew Aziz, executive vice president of the Risk Solutions unit at Algorithmics, says that buy-side professionals are facing an interesting evolution. “For the first time, they are subject to the same risk and operational requirements as their sell-side counterparts, due to regulatory requirements.”
21/06/2011

Concentration expected in wealth management, according to PwC

According to the Wealth Management Report 2011 from PricewaterhouseCoopers (PwC), cited by the Börsen-Zeitung, 30% of 275 directors of banks and financial sector groups in 67 countries are expecting a major concentration movement in the wealth management sector in the next two years. The movement will be a delayed result of the financial crisis, particularly of toughening regulations with financial implications for businesses in the sector. However, the profitability of wealth management operations is expected to increase.
21/06/2011
Gestion d'actifs

La Caisse d'Epargne Loire Drôme Ardèche évalue les impacts de Bâle III du point de vue de la liquidité

Si la CELDA (Caisse d’Epargne Loire Drôme Ardèche) n’intègre pas encore Bâle IIII dans sa gestion au quotidien par contre, la caisse commence à en évaluer les impacts notamment du point de vue de la liquidité. Ainsi, la nouvelle notion de réserve de liquidité va inciter encore plus qu’aujourd’hui, la caisse à aller rechercher de l’actif d’excellente qualité, en quantité importante noté AA ou AAA, notamment des souverains. Ce process porte en lui une remise en question complète de la gestion de portefeuille de la caisse qui n’est pas tournée aujourd’hui, vers du AAA mais plutôt vers du BBB. Bien entendu, la CELDA travaille dans un cadre d’investissement existant mais moins contraignant et la notion de notation qui avait jusqu'à présent, moins d’importance en France, devient prégnante avec les notions de LCR et de NSFR introduites par Bâle III. Si la nouvelle règlementation n’interdit pas d’investir sur du BBB, elle le rend beaucoup moins intéressant puisqu’il n’entre pas dans le coefficient de la nouvelle LCR. La caisse aura donc plutôt intérêt à aller chercher de la liquidité règlementaire donc des titres qui constituent l’actif liquide. Aujourd’hui pour la Caisse régionale, il n’est pas question d’arbitrer mais d’examiner les leviers à la fois financiers et commerciaux pour se constituer des ressources stables. La caisse admet qu’en termes de rentabilité et même de répartition du risque, faire en sorte que tous les investisseurs aillent vers les mêmes émetteurs n’est pas très efficace d’autant plus que le financement des entreprises risque d’en pâtir car les titres achetés constitueront soit, de la liquidité mais au détriment des corporates.
Gestion d'actifs
21/06/2011
Gestion d'actifs

La Banque Populaire du Sud Ouest privilégie les produits à capital garanti du Groupe BPCE

A l’instar des autres Banques Populaires, BPSO est consolidée, ce qui signifie qu’elle n’a pas de portefeuille titre pour compte propre et ses investissements sont notamment des titres de participation qu’elle possède dans les structures du groupe BPCE. Pourtant, ce ne sont pas des investissements de portefeuille car la problématique fonds propres et ressources de la banque régionale est liée exclusivement ou quasi exclusivement aux crédits distribués à ses clients et son portefeuille de placement pour fonds propres est extrêmement limité. Ainsi, la banque a très peu de ligne d’investissement dans les produits financiers qui sont de plus en plus des produits du groupe à capital garanti. Par ailleurs, elle ne prend pas de nouvelles participations. Pourtant, la banque régionale va devoir se conformer aux nouveaux aspects fonds propres et liquidités introduits par la nouvelle règlementation de Bâle III. Aujourd’hui, la banque admet que son ratio de solvabilité est correct mais elle va devoir, au fur et à mesure des prochaines années, consolider ses fonds propres pour se conformer à Bâle III et tendre vers un ratio de solvabilité qui lui permette de continuer à financer ses clients. Pour ce qui est de la liquidité, la BPSO fait depuis plusieurs années, davantage de crédits à ses clients que ceux ci ne font de dépôts. De ce fait, la banque emprunte en permanence sur les marchés de façon significative. Pourtant, la nouvelle règlementation va l’obliger à mettre des ressources monétaires d’option plus longues en face de ses crédits. Mais plus les ressources monétaires sont longues, plus elles sont chères et pour ne pas augmenter le taux de ses crédits et continuer à en accorder, la BPSO va devoir être plus performante vis-à-vis de la collecte, notamment bilancielle.
Gestion d'actifs
21/06/2011

Le rachat de Chi-X Europe par BATS se complique

L’Office of Fair Trading (OFT) a décidé de renvoyer le projet d’acquisition de Chi-X Europe par BATS devant l’Autorité de la concurrence britannique. « Bien que nous soyons déçus de la décision de l’OFT, nous nous concerterons avec notre conseil et les actionnaires pour déterminer les prochaines étapes », a déclaré Alasdair Haynes, directeur général de Chi-X Europe.
21/06/2011

Nyse Euronext lance sa plate-forme obligataire

BondMatch, le système créé par l’opérateur boursier transatlantique, sera opérationnel le 11 juillet prochain. Au démarrage, une dizaine de membres seront actifs sur la plate-forme qui proposera à la négociation quelque 1.800 obligations émanant d’environ 400 émetteurs.
21/06/2011

La Grèce au pied du mur

L’Eurogroupe se réunira à nouveau le 3 juillet pour valider le versement de la nouvelle tranche d’aide, sous réserve de nouvelles mesures d’austérité par Athènes.
21/06/2011

Un sérieux revers pour Paulson & Co

Le quotidien avance que la société de gestion alternative fondée par John Paulson a essuyé une perte supérieure à 500 millions de dollars en cédant la totalité de sa participation au capital de Sino Forest, la société forestière chinoise suspectée de fraude. Paulson & Co, qui a reconnu avoir cédé ses titres, était le principal actionnaire de Sino Forest.
21/06/2011

La Chine diversifie ses réserves de change

Au cours des quatre premiers mois de 2011, la Chine a boudé la dette gouvernementale américaine au profit de la dette européenne, selon le journal qui cite une étude de Standard Chartered. Les réserves de change du pays ont ainsi augmenté d’environ 200 millions de dollars (140 millions d’euros) sur cette période, les trois quarts de cette somme ayant été investis à l’étranger dans des actifs non libellés en dollars, précise la banque britannique.
20/06/2011

Les marchés sceptiques alors qu’une nouvelle mission de l’UE et du FMI retourne à Athènes

Quelques heures à peine après que les Européens ont conditionné la poursuite du soutien financier à la Grèce à l’adoption d’un nouveau programme d’austérité, la mission conjointe de l’UE et du FMI s’apprête à retourner à Athènes pour en discuter les modalités. Elle va se rendre à Athènes dès mardi et qu’elle y restera jusqu'à mercredi au moins pour une «mission technique». Mais faute de mesures concrètes, les marchés boursiers restent focalisés sur le risque d’une incapacité du pays à honorer ses échéances financières dès début juillet. Au-delà de la Grèce, c’est une contagion à d’autres pays de la zone euro, comme l’Italie qui pourrait voir prochainement sa note dégradée par Moody’s, qui fait trembler les marchés financiers. Vers midi toutes les Bourses européennes étaient en forte baisse: -1,23% à Paris, -0,95% à Londres, -1,09% à Francfort, -1,80% à Madrid, -1,79% à Lisbonne -0,92 à Amsterdam et -2,46% à Milan, la Bourse italienne étant surtout affectée par l’annonce de Moody’s. Le secteur bancaire a été le premier touché par le regain de tension. L’euro a perdu du terrain. La monnaie unique valait 1,4232 dollar contre 1,4301 dollar vendredi soir.
Photo: Bloomberg
20/06/2011

Nyse Euronext lancera le 11 juillet sa plateforme de dette corporate

Nyse Euronext a annoncé le lancement effectif le 11 juillet de la première plate-forme de négociation d’obligations d’entreprises en Europe, le projet ayant obtenu le feu vert de l’AMF. La plate-forme sera une MTF (Multilateral Trading Facility) et donc soumise à la législation européenne sur les abus de marché. Elle sera dotée d’une chambre de compensation, qui sera aussi contre-partie centrale, ce qui éliminera le risque de contrepartie lié au gré à gré.
20/06/2011

Le déficit des comptes courants s'est creusé en avril dans la zone euro

Les comptes courants de la zone euro ont été déficitaires de 5,1 milliards d’euros en avril, en données corrigées des variations saisonnières, selon les chiffres publiés lundi par la BCE. La balance du mois de mars, initialement calculée à 4,7 milliards d’euros de déficit, a été révisée à -3,0 milliards d’euros.
20/06/2011

Le déficit commercial japonais se creuse encore en mai

Les exportations japonaises ont diminué davantage que prévu au mois de mai par rapport à l’année dernière, témoignage d’une demande plus faible à l'étranger qui pourrait pénaliser la reprise dans l’Archipel. Sur un an, les exportations sont en baisse de 10,3%, indiquent les chiffres publiés lundi par le ministère des Finances. Les économistes attendaient en moyenne un recul de 8,4%. C’est le deuxième mois consécutif que les exportations sont en baisse au Japon. En avril, elles avaient diminué de 12,4%.
20/06/2011

Hausse ralentie des prix à la production en Allemagne

Les prix à la production ont augmenté un peu moins que prévu par rapport à l’année précédente, rapporte lundi le Bureau fédéral des statistiques. Le rythme de croissance des prix s’est établi à 6,1% en rythme annuel. En rythme mensuel, les prix sont restés parfaitement stables.
20/06/2011
Fonds

Feu vert pour le fonds des vedettes de Franklin en Allemagne

Franklin Templeton a indiqué le 17 juin que la BaFin a délivré un agrément de commercialisation en Allemagne au fonds Templeton Emerging Markets Balanced (LU0608807433).Ce fonds (lire notre article du 10 mai) est cogéré par Mark Mobius, président du Templeton Emerging Markets Group, pour la partie actions, et Michael Hastenstab, président du Franklin Templeton Fixed Income Group, pour la poche obligataire. Les deux gérants vedettes du groupe sont assistés respectivement de Dennis Lim, Tom Wu et Allan Lam, d’une part, de Laura Burakreis, d’autre part.Actuellement, ce fonds marchés émergents est investi à 60 % en actions et à 40 % en obligations
Fonds
20/06/2011

Bénéfice inchangé pour DBAG

Pour le premier semestre de l’exercice au 31 octobre, le capital-investisseur Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) affiche un bénéfice net de 17,7 millions d’euros, comme pour la période correspondante de 2009-2010 (lire notre article du 15 juin 2010).La DBAG annonce par ailleurs avoir clos fin mai les souscriptions pour son fonds DBAG Expansion Capital Fund destiné à prendre des participations minoritaires dans des petites et moyennes entreprises. Le volume atteint 242 millions d’euros, dont 100 millions fournis par DBAG. Sur les 142 millions levés à l’extérieur, environ 40 % ont été apportés par de nouveaux investisseurs, dont cinq institutionnels. 60 % des capitaux proviennent d’Allemagne, le reliquat étant issu principalement des Etats-Unis et de la France.
20/06/2011

Nous pouvons fortement développer Wegelin AM dans les années à venir

En activité depuis 1741, Wegelin & Co est la plus ancienne banque de Suisse et l’un des dix plus vieux établissements bancaires au monde. Ce qui ne l'empêche pas de nourrir des projets d'envergure. Dr. Adrian Künzi, l'un des huit associés, revient pour Newsmanagers sur la stratégie de développement de son établissement dans le domaine de la gestion d'actifs et de la banque privée en Europe.

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