Sous la pression des marchés et de Berlin, l’inévitable révision en baisse des prévisions de croissance pour 2012 exigera de nouvelles mesures budgétaires.

La monnaie est restée au-dessus du plancher de 1,20 franc pour un euro depuis septembre, ce qui devrait soulager l'économie

Les ministres des Finances auraient convenu d'un besoin de recapitalisation de 108 milliards d'euros

Le nouveau règlement Marchés d’instruments financiers dénie le caractère physique des quotas pour en faire de purs instruments financiers

Il pourrait consolider le rallye enclenché à 1.935 points avant vraisemblablement de viser les 2.600 points pour les mois à venir

Le ministre des finances a prévenu ce matin que les autorités agiraient « de façon décisive » si la spéculation sur le yen devait perdurer

Toujours en progression, mais moins forte en septembre qu’en août, la collecte du Livret A s’est établie à 1,13 milliard d’euros le mois dernier, selon les données publiées par la Caisse des dépôts. Le Livret de développement durable (LDD, ex-Codevi) a en revanche accusé un flux négatif de 0,38 milliard d’euros, ramenant son encours total à 68,7 milliards.

Nyse Euronext a connu vendredi à la mi-séance un incident qui a entraîné la suspension de la diffusion des indices CAC 40 et BEL 20 pendant vingt minutes, portant à sept le nombre de problèmes techniques rencontrés par l’opérateur boursier depuis le mois de juin.

La Banque centrale européenne a décidé de reporter de neuf mois supplémentaires le système paneuropéen de transactions d’actions qu’elle prévoit de créer, et qui serait donc actif à partir de la mi-2015. Ce projet de plate-forme, Target 2 Securities (T2S), doit à terme offrir un système unique de règlement des transactions de valeurs, et ce en plusieurs devises.

Reuters assure de sources proches que Fortress Investment Group a recruté David Dredge en tant que coresponsable de la gestion d’un de ses pôles d’activité (Convexity Strategies). La nouvelle recrue du groupe de gestion alternative travaillait précédemment comme gérant au sein d’Artradis Fund Management, un fonds basé à Singapour ayant fermé ses portes cette année.

Sébastien Ribeau, gérant monétaire chez Lazard Frères Gestion

L'écart entre le rendement des obligations d’Etat françaises à 10 ans (OAT) et celui des titres d’Etat allemands de même maturité (Bund) a atteint vendredi un record, les investisseurs anticipant de plus en plus un abaissement de la note de la France par les agences de notation. Pour la première fois, l'écart entre les taux des deux pays a atteint 119 points de base en fin de matinée. Le «spread» s’inscrivait ainsi en hausse par rapport à son niveau de jeudi, qui était de 115 points de base..

Les modifications du règlement général de l’AMF transposant la directive OPCVM IV et modernisant le cadre juridique de la gestion d’actifs, ont été homologuées par arrêté du 3 octobre 2011. Les principales modifications du livre III concernent les sociétés de gestion de portefeuille et les dépositaires d’OPCVM.

Le président du Conseil italien, Silvio Berlusconi, a nommé Ignazio Visco au poste de gouverneur de la Banque d’Italie qu’occupait jusqu’alors Mario Draghi. En revanche, Lorenzo Bini Smaghi, membre du directoire de la BCE, a décidé de ne pas démissionner pour laisser le poste à un Français après l’arrivée de l’Italien Mario Draghi à la tête de cette institution, contrairement à l’engagement pris, affirme vendredi Il Sole 24 Ore

Au 31 décembre 2010, le FRR disposait de 37 milliards d’euros. Or, à la date du 30 septembre, le total de ses actifs s'élevait à 34,7 milliards d’euros. Dans la mesure où le FRR avait versé 2,1 milliards d’euros à la CADES au mois d’avril 2011, la valeur de ses actifs au 30 septembre était donc très proche de celle du début de l’année (- 200 millions d’euros) déduction faite de ce versement. La baisse de la valeur des actifs a pu être contenue grâce à l’effet conjugué de trois facteurs : la bonne performance des actifs de couverture (obligations) qui représentent plus de 60% du portefeuille: +5,3% (effet direct de la baisse des taux d’intérêt) ; la diversification du portefeuille de performance qui a permis d’atténuer le choc subi sur les marchés actions : performance de - 10,4% alors que les actions européennes ont perdu 17,7%1 ; la gestion flexible de la poche de performance qui a permis de réduire la volatilité du portefeuille. Le ratio de financement a diminué, principalement sous l’effet de la baisse des taux d’intérêt qui conduit à augmenter la valeur actuelle du passif, pour se situer à 132% au 30 septembre. Moins confortable qu’au 30 juin dernier (143%), il permet toutefois d’assurer un haut degré de sécurité du paiement des passifs. Compte-tenu des évolutions de marchés, la poche de couverture représentait au 30 septembre 63,2% du total des actifs et la poche de performance 36,8% à cette même date. Le rendement de l’ensemble de l’actif net du FRR depuis le 1er janvier était de -1% et la performance annualisée du FRR nette de tout frais depuis le début de la gestion s'élevait à 2,6%.

Les autorités britanniques ont donné le 20 octobre un premier feu vert au projet de fusion desdeux premières plates-formes alternatives de négociation de titres en Europe, Chi-X et BATS Global Markets, rapporte Les Echos.Le rapport final des autorités britanniques devrait être publié d’ici au 2 décembre. Ensemble, les deux plates-formes contrôleraient plus de 20% des transactions boursières paneuropéennes sur les marchés actions.

Les actifs ISR sous gestion ont atteint l’an dernier un nouveau record. Leur encours est en progression à fin juin 2011 de 12% par rapport à juin 2010 à 84 milliards d’euros investis dans plus de 886 fonds destinés aux particuliers (+1%), selon la 11ème édition de l'étude de Vigeo «Fonds verts, sociaux et éthiques en Europe».La France conserve une position de leader en termes d’actifs, avec une part de 38% du marché européen, et de nombre de fonds ISR. Le Royaume-Uni reste le deuxième marché (15%), suivi de près par la Suisse. La Belgique conserve le plus fort taux de pénétration pour les fonds ISR dédiés aux particuliers (8,8%). Les Pays-Bas affichent la plus forte croissance du taux de pénétration, avec une part de marché qui progresse de 3,7% l’an dernier à 5,1% cette année.

State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé le 20 octobre avoir obtenu un contrat obligataire portant sur 82 millions d’euros d’actifs par le fonds de pension des employés de BNL/BNP Paribas. Le fonds de pension, couvrant les employés du groupe BNL/BNP Paribas en Italie, est l’un des plus importants préexistants en Italie.SSgA a pour mandat de gérer un portefeuille obligataire ayant pour référence un indice composite comprenant les indices JPM Global GBI EMU IG (50%) et Barcap Inflation Linked GBI€ (50%). Le mandat sera géré à Londres par l'équipe de SSgA dédiée à la gestion active des investissements obligataires. Au 30 juin 2011, SSgA gérait 341 milliards de dollars d’actifs investis dans des stratégies obligataires dans le monde.A noter par ailleurs que le fonds de pension des employés de Cariplo a renouvelé son mandat d’allocation en actions avec SSgA jusqu’en 2014. SSgA Italie a été désigné pour la gestion quantitative active du portefeuille en euros du fonds de pension Cariplo, qui utilise le MSCI EMU comme indice de référence et représente un total de 71 millions de dollars d’actifs. Au 30 juin 2011, SSgA gérait 24 milliards de dollars d’actifs investis dans des stratégies de gestion quantitative active dans le monde.

Les actifs sous gestion du pôle gestion de fortune de Nordea (private banking, gestion d’actifs et Life&Pensions) ont reculé de 13 milliards d’euros au troisième trimestre pour s’inscrire fin septembre à 178 milliards d’euros, en baisse de 7% par rapport à la fin du deuxième trimestre et de 1% par rapport à septembre 2010. En banque privée, les actifs sous gestion ont reculé de 12% par rapport au deuxième trimestre à 49 milliards d’euros. Les actifs sous gestion de l’Asset Management ont de leur côté diminué de 4% d’un trimestre sur l’autre à 105 milliards d’euros.Pour l’ensemble du pôle gestion de fortune, le trimestre s’est achevé sur une décollecte nette de 0,7 milliard d’euros, les rachats dans les fonds retail scandinaves (-0,7 milliard) et les banque privée scandinave (-0,5 milliard) n'étant qu’en partie compensés par les souscriptions de la clientèle institutionnelle (+0,7 milliard).Le résultat d’exploitation a chuté de 40% par rapport au trimestre précédent, à 86 millions d’euros.

La baisse de l’encours de Carmignac Gestion a atteint dix milliards d’euros cette année (à fin septembre), dont les deux tiers sont dus à une décollecte nette et le tiers restant à un effet de marché négatif, a indiqué Eric Helderlé, directeur général délégué de Carmignac Gestion, lors d’un point presse. Une lecture plus fine selon le responsable permet néanmoins de constater qu’en juillet et août, la maison a réussi à stabiliser les rachats. D’un point de vue géographique, c’est en Europe du sud que la décollecte a été la plus importante, en raison d’une plus forte présence de réseaux qu’en Europe du nord aux structures plus éclatées. De fait, les ventes sont plus moutonnières. «Mais», relativise Eric Helderlé, «l’Europe du sud est aussi celle qui avait le plus collecté au cours des deux années précédentes».Enfin, interrogé par Newsmanagers sur l'évolution de l’encours du dernier né de la gamme – Carmignac Emerging Patrimoine (lire Newsmanagers du 28/09/2011), le directeur général délégué de la maison a précisé que le fonds ne profitait pas d’arbitrages mais enregistrait bien de la «new money».

Emmanuel Martin, directeur des gestions d’Acropole Asset Management, a indiqué à Newsmanagers que l’encours est certes revenu à 750 millions d’euros fin septembre, plus ou moins son niveau de début d’année (et contre 800 millions en juin), tandis que Nathalie Sabathier, directrice du développement, précisait que les souscriptions nettes depuis le début de l’année se situent encore à environ 80 millions d’euros.Cette évolution, globalement positive compte tenu de l’effet de marché, s’explique par le fait que plus de 80 % des encours sont gérés pour le compte d’investisseurs institutionnels, moins versatiles que les clients de distribution.De fait, le résultat d’Acropole mérite d'être mesuré à l’aune d’un marché où la collecte des fonds d’obligations convertibles commercialisés en France a été positive d’environ 220 millions d’euros à fin septembre. Les importantes rentrées enregistrées à fin juillet par l’ensemble des fonds de cette classe d’actifs (1.2 milliard d’euros, ce qui a porté l’encours à plus de 13 milliards) ont été suivie de deux mois de sorties nettes (près de 600 millions d’euros en août et plus de 400 millions en septembre). Il semble que les fonds concernés par ces gros mouvements soient surtout des fonds «globaux», investis en convertibles internationales. Acropole a donc drainé plus de 36 % des souscriptions nettes totales en France sur son créneau d'élection.Par ailleurs, le gestionnaire français a annoncé le recrutement tout récent de Dominique Roustide comme responsable partenariats/distribution. Rattaché à Nathalie Sabathier, directeur général, responsable du développement, plus particulièrement responsable du suivi et du développement de la clientèle fonds de fonds, banques privées et family offices. Ce poste était vacant depuis quelques mois (lire Newsmanagers du 3 février).Dominique Roustide, qui était chargé entre 2007 et 2010 de commercialiser les fonds Oddo AM auprès des distributeurs, était en dernier lieu advisor chez Amade Global Partners.

Haro sur la direction de Dexia ! Tout en reconnaissant que l’affaire se présentait comme un «Lehman Brothers en puissance» et que, in fine, elle a été parfaitement gérée, Christian Cambier, l’emblématique président de Prigest, n’entend pas accepter ce qu’il considère comme une spoliation «dans le seul but de préserver les intérêts des actionnaires majoritaires et d’un management qui porte une lourde responsabilité dans la défaillance de la société». Aussi, le fondateur de Prigest a-t-il fait parvenir, cette semaine, une lettre à Pierre Mariani, administrateur délégué de l'établissement franco-belge reprenant, entre autres, les fautes et les manquements du management.Dans ce courrier dont Newsmanagers a obtenu la copie, Christian Cambier qui détient 1 % du capital de la banque – essentiellement au sein de Valfrance, le fonds phare de la maison – rappelle tout d’abord les propos contradictoires de la direction de Dexia. En juillet 2011, lors de la présentation des résultats semestriels, celle-ci avait déclaré que «le passé avec la perte de quatre milliards d’euros étaient apurés». Or, «deux mois plus tard,» note Christian Cambier «le plan de liquidation présidé par Pierre Mariani conduit à céder les plus beaux actifs de l'établissement – dont RBC – Dexia et BIL – pour 8,2 milliards d’euros, à rapprocher avec une capitalisation boursière qui tangente le milliard d’euros». Par ailleurs, Christian Cambier relève que des hedge funds depuis le mois d’avril ont vendu 25 millions de titres à découvert et «qu’il serait surprenant qu’une telle stratégie ne soit pas fondée sur des informations d’initiés» – Ndlr : selon des sources proches du dossier, le fonds Wellington serait soupçonné.Contacté hier après-midi, le président de Prigest se veut néanmoins constructif et ne souhaite pas entamer de longues procédures pour obtenir gain de cause. Aussi, le patron de Prigest compte-t-il demander une offre publique de retrait en raison d’un changement important du périmètre de la société. «A 3,40 euros par titre qui ouvrira ainsi la voie à un dédommagement», conclut-il.

La société de gestion Equitis annonce le lancement, en collaboration avec le groupe Star Invest, d’un fonds d’investissement de proximité ultramarin. Starinvest Dom-Tom. Le fonds est réservé aux contribuables des départements et collectivités d’Outre-Mer. Il investira au moins 60% de sa collecte dans des TPE et PME non cotées situées notamment à la Réunion, aux Antilles et en Guyane et a pour objectif de lever 10 millions d’euros.

A ce stade, les impacts des turbulences boursières du troisième trimestre sur la valeur de l’actif net du FRR ont été limités, a indiqué le Fonds de réserve sur les retraites dans un communiqué publié le 20 octobre. Au 31 décembre 2010, le FRR disposait de 37 milliards d’euros. Or, à la date du 30 septembre, le total de ses actifs s’élevait à 34,7 milliards d’euros. Dans la mesure où le FRR avait versé 2,1 milliards d’euros à la Cades au mois d’avril 2011, la valeur de ses actifs au 30 septembre était donc très proche de celle du début de l’année (- 200 millions d’euros) déduction faite de ce versement, souligne le FRR.La baisse de la valeur des actifs a pu être contenue grâce à l’effet conjugué de trois facteurs :- la bonne performance des actifs de couverture (obligations) qui représentent plus de 60% du portefeuille : +5,3% (effet direct de la baisse des taux d’intérêt) ;- la diversification du portefeuille de performance qui a permis d’atténuer le choc subi sur les marchés actions : performance de – 10,4% alors que les actions européennes ont perdu 17,7%1 ;- la gestion flexible de la poche de performance qui a permis de réduire la volatilité du portefeuille.Le ratio de financement a diminué, principalement sous l’effet de la baisse des taux d’intérêt qui conduit à augmenter la valeur actuelle du passif, pour se situer à 132% au 30 septembre. Moins confortable qu’au 30 juin dernier (143%), il permet toutefois d’assurer un haut degré de sécurité du paiement des passifs.Compte tenu des évolutions de marché, la poche de couverture représentait au 30 septembre 63,2% du total des actifs et la poche de performance 36,8% à cette même date.Le rendement de l’ensemble de l’actif net du FRR depuis le 1er janvier était de -1% et la performance annualisée du FRR nette de tout frais depuis le début de la gestion s’élevait à 2,6%.

A partir du 6 novembre prochain, Jean-Louis Charles rejoint le groupe AG2R- La Mondiale, en qualité de directeur des investissements du groupe. Il quitte Groupama où il travaillait depuis neuf ans et occupait la fonction de directeur du financement et des investissements de l’assureur.

Fival se voit retirer par l’Autorité des marchés financiers (AMF) son agrément de société de gestion. Elle l’avait obtenu le 22 mai 1990."Ayant constaté que la société de gestion de portefeuille Fival SA ne remplissait plus les conditions et engagements auxquels était subordonné son agrément s’agissant de la permanence des moyens, notamment financiers et humains, le collège de l’AMF, lors de sa séance du 6 septembre 2011, a décidé, en application de l’article L. 532-10 du code monétaire et financier, de prononcer le retrait de son agrément en qualité de société de gestion de portefeuille», annonce le régulateur dans un communiqué daté du 20 octobre.En clair, les actifs de la société, filiale du groupe genevois Caprinco, ne sont pas suffisants pour assurer la pérennité de la structure, explique Marc Gilson, le directeur général de Fival, contacté par Newsmanagers. Ses encours sous gestion se limitent à une dizaine de millions d’euros, principalement dans des mandats et deux fonds ouverts, Ariane Invest, un fonds d’actions européennes, et Fival Réactif, un fonds de fonds flexible. A fin 2009, selon l’annuaire de l’Association française de la gestion financière, les actifs étaient de 35 millions d’euros.Ces actifs vont être repris dans les jours qui viennent par une autre société de gestion, sous réserve de l’accord des clients.Quant à Fival, elle devrait continuer à exister, mais sous une autre forme. «Nous allons demander le statut de conseiller en investissement financier», indique Marc Gilson. Mais ses effectifs devraient être réduits, de quatre personnes aujourd’hui, à une.Le retrait d’agrément sera effectif le 1er décembre. Jusqu’à cette date, Fival est placée sous le contrôle d’Alain Hindié désigné en qualité de mandataire par l’AMF. De plus, la société ne pourra effectuer que des opérations strictement nécessaires à la préservation des intérêts des clients investis dans les fonds et les mandats qu’elle gère.

Mirabaud vient de recruter Renaud Martin en tant que responsable de la gestion obligations convertibles, un poste nouvellement créé. Rattaché à la ligne de métier Mirabaud Asset Management, il est basé à Paris. Renaud Martin était précédemment directeur du département obligations convertibles chez Calyon, après un passage à La Française des Placements.

Le sentiment que les femmes et les hommes ne sont pas sur un pied d'égalité au sein de l’entreprise est persistant. Evoqué dans de nombreuses entreprises en France, ce constat s’applique également au secteur de la finance. C’est ce que révèle une enquête menée par eFinancialCareers.fr auprès de 351 professionnels de la finance en France.Alors que les parlementaires français ont décidé d’instaurer des quotas de femmes dans les conseils d’administration des entreprises du CAC 40, les femmes semblent encore sous-représentées au sein des sociétés financières. En effet, 52% des professionnels interrogés pensent que les femmes représentent actuellement moins de 5% de l’équipe de direction de leur entreprise. De plus, une très large majorité (81%) des sondés estime que les opportunités de carrière dans le secteur de la finance sont plus limitées pour les femmes que pour les hommes. Pour 90% d’entre eux, les femmes doivent surmonter plus d’obstacles que leurs collègues masculins pour accéder à un poste de direction. 51 % de ces personnes jugent que les problématiques sont liées au congé parental, à la garde des enfants et à la flexibilité horaire. Les professionnels de la finance ne sont pas très optimistes quant à une éventuelle évolution de cette situation. 52% sont ainsi convaincus que le nombre de femmes à des postes de direction n’évoluera pas à la hausse au cours des cinq prochaines années. Pour les 45% qui tablent sur une augmentation, cette évolution sera le résultat de lois garantissant l’égalité des opportunités. Ils pensent également qu’un employeur plus compréhensif face aux exigences familiales peut aider à inverser la tendance.Concernant la rémunération, 88% des répondants sont convaincus qu’elle n’est pas la même pour un homme et une femme occupant des postes de direction similaires. 34% pensent même que les femmes gagnent au moins 25% de moins que les hommes.

L’Association française de la gestion financière (AFG) vient de publier une fiche informative consacrée aux Organismes de Placement Collectif en Immobilier (OPCI). Y sont notamment expliqués les particularités juridiques et fiscales du produit. La fiche se trouve en pièce jointe.

Les actifs sous gestion du spécialiste de la gestion alternative Gottex s’inscrivaient fin septembre à 8,2 milliards de dollars, en recul de 7,9% par rapport à fin juin, selon un communiqué de la société publié le 20 octobre.Une évolution due à la forte volatilité des marchés, indique le groupe qui souligne par ailleurs que les stratégies «market neutral» ont battu leur indice de référence de 2,5% à 3,5%. La stratégie «Alternative Credit» a également fait mieux que l’indice, avec un écart de plus de 6%.