Christoph Bruns, founder of the boutique Loys, based in Oldenburg, has decided to extend the client base for the German-registered hedge fund Loys Global MH by offering a UCITS-compliant version, the Loys Global L/S. The German-registered long/short equity product, which is also managed by Bruns, uses an absolute return strategy. It represents the missing link in the chain between the Loys Global, which is long-only, and the Loys Global MH. The fund was launched on 1 January 2012. Aside from its legal format, the difference between the global L/S and the global MH fund lies in the limits set for various positions (20% for the MH, and 5/10/40, i.e. up to 10% per position, with all positions of over 5% not permitted to exceed 40% of total assets, for the L/S). In addition, the Global L/S fund shorts via short-CFDs or swaps, while the Global MH uses securities lending and naked shorts.CharacteristicsName: Loys Global L/SISIN codesP shares (retail): LU0720541993I shares (institutional): LU0720542298Minimal subscriptionP shares: EUR2,500I shares: EUR500,000Management commission: P shares: 0,90% I shares: 0,75%Administration commission: 0.25%Performance commission: 15% with high watermark

La poche immobilière est faiblement représentée à la Maif, entre 2,3% et 10% selon la structure. Pour Benoit Jullien, directeur des placements et des investissements, les prix se sont maintenus artificiellement trop haut et trop longtemps : « Aujourd’hui, à moins de s’endetter sur 25 ou 30 ans, les jeunes générations d’actifs sont incapables d’acheter. Le secteur a été longtemps subventionné à coup de mesures fiscales pour faire progresser le stock d’immeubles. Mais cela a eu un effet désastreux : les prix se sont ajustés non pas sur la capacité réelle des agents à payer, mais sur les moyens des investisseurs institutionnels. » Autre frein à l’investissement en immobilier : les banques resserrent le crédit. « Le credit crunch est en cours de généralisation », prévient Benoit Jullien. Sans compter le Grenelle de l’environnement qui va rendre une grande partie du stock immobilier obsolète, et le chômage grandissant qui va pousser les entreprises à avoir moins besoin de mètres carrés pour loger leurs salariés. « Nous nous attendons à un ajustement de valeur assez fort, entre 10 et 15% », confie Benoit Jullien. D’où une réduction prévue de la poche immobilière, qui devrait tomber autour de 2,5% pour Parnasse Maif (branche vie) : « Tout en étant sous-pondéré en immobilier, nous allons nous orienter vers de l’immobilier Haute Qualité Environnementale (HQE) et un peu moins sur l’immobilier de bureau. » La Maif mise aussi sur l’investissement socialement responsable, avec des résidences étudiantes.

OPCA de la fonction publique hospitalière, l’Association Nationale pour la Formation permanente du personnel Hospitalier (ANFH) est agréée par le ministère de la santé pour collecter et gérer les fonds consacrés au financement du plan de formation (2,1% de la masse salariale), des congés de formation professionnelle (CFP), des congés pour VAE et des congés pour bilan de compétences (0,2% de la masse salariale), des études promotionnelles (0,6%) et à la formation professionnelle des travailleurs handicapés pris en charge par les ESAT (4,8%). L’approche ISR de l’ANFH repose sur trois valeurs structurantes: paritarisme, solidarité et proximité. Plus de 1000 administrateurs bénévoles et 26 délégations régionales oeuvrent depuis 1974 pour l'égalité d’accès à la formation continue et le développement des compétences des agents employés par les établissements sanitaires, médico-sociaux et sociaux publics, soit plus de 800 000 personnes. En 2011, l’ANFH a sélectionné Dexia AM, à l’issue d’un appel d’offres mené par Cedrus Partners, sur un FCP dédié de 50 millions d’euros sur du monétaire ISR.

ACM Bernstein a précisé le 31 janvier que le portefeuille de son nouveau fonds luxembourgeois AB Select US Equity Portfolio*, spécialiste des grandes et moyennes capitalisations (lire Newsmanagers du 27 janvier), comportera entre 25 et 75 lignes et que la commission de gestion sera de 1,80 % pour les parts A.(*) LU0683600562

Natixis a annoncé la nomination de Philippe Jeanne à la fonction de responsable de la direction de la Gestion Financière (ALM). Il rapporte à Luc-Emmanuel Auberger, directeur Finances et Risques, membre du comité de direction générale de Natixis.Agé de 48 ans, Philippe Jeanne qui a rejoint la banque Calyon à Londres en 2003 en tant que responsable mondial du trading de marchés émergents est arrivé chez Natixis en 2005, où il occupait jusqu’ici le poste de responsable des activités de change, indique un communiqué.

A fin 2011, le bureau Muzinich de Paris gérait 1,8 milliard de dollars et a collecté 250 millions depuis le début de cette année. Selon Eric Pictet, le directeur général pour les pays francophones, les souscriptions nettes de l’an dernier ont dépassé les 900 millions de dollars, dont la moitié en provenance de France, le restant se répartissant sur le Luxembourg, la Belgique, Genève et Monaco.De plus, ajoute le manager «35 clients nouveaux sont venus nous rejoindre en 2011, des banques privées, des family offices et des assureurs, et nous servons ainsi plus de 80 clients». L’augmentation des actifs gérés et du nombre de clients n’est pas sans incidence sur l’effectif : «Nous sommes sur le point d’embaucher un commercial senior, qui sera entre autres chargé de Monaco et nous n’excluons pas de recruter un «support» avant la fin de l’année. Actuellement, nous sommes déjà trois personnes», indique Eric Pictet. Le bureau de Paris va déménager fin février, quittant le business center actuel pour s’installer sur 130 mètres carrés avenue de Wagram. Il y aura de la place, en cas de besoin, pour accueillir de nouveaux collaborateurs.Sur le plan des produits, Muzinich songe au lancement à la rentrée (septembre-octobre) d’un fonds qui viendrait compléter la gamme des fonds investis en obligations d’entreprises offerte aux investisseurs. Ce serait un fonds donnant une très large liberté aux gérants d’investir dans toutes les signatures et de pouvoir se couvrir, «mais nous sommes pour l’instant dans une phase d'étude», précise le patron de Paris.Ce dernier indique que l’expansion de Muzinich s’est construite sur l’analyse crédit et la prudence, ce sur quoi est venu se greffer avec le temps l’effet de gamme : «il n’est pas rare que nos clients aient trois produits de notre marque dans leur portefeuille. Bien entendu, nous avons deux atouts supplémentaires : notre taille est idéale, sans contraintes immédiates de capacités, et nous espérons que notre service se révèle un solide argument de vente», ajoute Eric Pictet.Une offre large et clairement segmentéeConcernant la gamme de produits, le manager souligne qu’elle est assez complète : «nous avons du long high yield mondial avec le Transatlanticyield (260 millions de dollars plus 50-60 millions en cours d’arrivée), qui va devenir «global» avec la possibilité à la marge de rajouter des titres émergents, Europeyield, un fonds high yield européen (175 millions d’euros), un fonds principalement euro " le Enhanced (900 millions d’euros) dont la notation moyenne est «investment grade» et la duration modifiée (duration to worst ou DTW) inférieure à 2 ans».L’offre comporte aussi un pur US B/BB, le haut du high yield, America Yield (2,3 milliards de dollars) et enfin le petit dernier, le Short Duration High Yield, lancé en octobre 2010, qui affiche déjà 2,7 milliards de dollars.A l'échelon du groupe Muzinich, l’encours des fonds a gonflé de manière spectaculaire ces dernières années, passant de 471 millions de dollars fin 2008 à 6,4 milliards fin 2011 (contre 3,02 milliards douze mois plus tôt) pendant que les actifs totaux fusaient, atteignant 13,77 milliards en fin d’année dernière contre 9,94 milliards fin 2010, 6,32 milliards fin 2009 et 3,14 milliards fin 2008. En d’autres termes, les fonds représentent environ 50 % de l’encours total, le reste se répartissant entre mandats et produits blancs (sub-advisory).Bien que Muzinich soit une société américaine, 90 % de ses encours proviennent d’Europe. «Cela posé, nous envisageons de lancer notre premier mutual fund aux Etats-Unis en mars. Ce sera un quasi-reflet du fonds coordonné Short Duration, avec 10 à 20 % de «loans». Nous avons au reste recruté deux personnes chez Seix, Michael Eachern, qui se chargera du nouveau produit et Sam Zona, le directeur du marketing de Seix, qui sera chargé du développement du marché américain», conclut Eric Pictet.

The Wall Street Journal note que Divesh Makan, à l'époque conseiller clientèle chez Goldman Sachs, a eu le flair de contacter les fondateurs de Facebook dès 2006 et qu’il est devenu le conseiller en gestion de fortune de plusieurs d’entre eux, dont Mark Zuckerberg, le fondateur, Sheryl Sandberg, la COO et Sean Parker, le président fondateur, ainsi que du CEO de Zynga, Mark Pincus. Divesh Makan devrait donc figurer parmi les bénéficiaires de l’introduction en Bourse de Facebook. En décembre, il s’est mis à son compte avec ses collègues Chad Boeding et Michael Anders en créant Iconiq Capital LLC…

La société de gestion A Plus Finance, spécialisée dans le capital investissement, a annoncé la nomination de Fabrice Imbault au poste de directeur général adjoint. Il sera désormais en charge du développement, du commercial et du marketing de la société. Jusqu’ici directeur associé au sein d’A Plus Finance, «il appuiera désormais Frédéric Bayol et Niels Court-Payen au sein de la direction générale d’A Plus Finance, notamment pour coordonner l’action de l’ensemble des métiers», précise un communiqué. Par ailleurs, l’équipe commerciale est renforcée avec l’arrivée de Barbara Belvisi, nommée chargée de relations investisseurs. Au sein de l’équipe de Guillaume de Trogoff, directeur commercial, elle aura plus particulièrement en charge la relation avec les conseillers en gestion de patrimoine indépendants.Avant A Plus Finance, Fabrice Imbault a été directeur du marketing et communication chez Oddo AM. De son côté, Barbara Belvisi était précédemment chez Neo Capital Ltd. à Londres. A Plus Finance dispose de 400 millions d’euros sous gestion. L’objectif de la société de gestion est d’accompagner le développement institutionnel à travers les OPCI et les FCPR.

La Banque Postale AM a annoncé mardi 31 janvier la fusion/absorption du FCP LBPAM Responsable Tréso 2 (ex-LBP Responsable Garantie Novembre 2011) par la part E de LBPAM Responsable Tréso.

Le spécialiste américain des ETF WisdomTree a publié au titre du quatrième trimestre 2011 un bénéfice net de 0,9 million de dollars, contre 0,6 million au quatrième trimestre 2010 et 1,4 million de dollars au trimestre précédent. Pour l’ensemble de l’année 2011, le bénéfice net s'élève à 3,1 millions de dollars, comparé à une perte de 7,5 millions en 2010. La société a publié des souscriptions nettes 756 millions de dollars pour 2011. A la fin de l’année, les encours sous gestion s'établissaient à 12,2 milliards de dollars.

Le groupe Meeschaert a confirmé que Philippe Troesch rejoignait l'établissement en tant que directeur de la gestion, président du directoire de Meeschaert Asset Management et membre du comité exécutif de Meeschaert Gestion Privée. L’intéressé était auparavant directeur général du bureau de Paris d’Aberdeen Asset Management (lire Newsmanagers du 24/01/2012).

Selon une étude réalisée par le Club des marchés financiers et par la SFAF, 80% des valeurs moyennes sondées considèrent que l’entrée en Bourse a répondu aux attentes des actionnaires. Seuls 16% aimeraient sortir de la cote. 45% souhaiteraient une cotation au fixing 1 à 2 fois par jour, pour 47% de PME opposées. Les trois quarts sont favorables à des allègements réglementaires. Les valeurs moyennes attendent plus de services de la Bourse.

L’établissement prévoit de lancer à Hong Kong le premier fonds indiciel coté en yuan répliquant la performance du prix de l’or à Londres (fixing en dollars). L’opération vise à tirer profit d’une abondante liquidité en yuan présente chez les investisseurs hongkongais, lesquels sont positifs à long terme sur les prix de l’or et l’appréciation de la devise chinoise.

L’autorité britannique des marchés financiers, la Financial Services Authority, a infligé une amende record de 2,87 millions de livres à Ravi Sinha, l’ancien responsable des activités européennes de JC Flowers, pour des fraudes commises entre avril et octobre 2009. La FSA lui a également interdit à vie de pratiquer toute activité dans le secteur financier régulé.

L’économie russe a enregistré une croissance de 4,3% en 2011, grâce à une envolé de 16,1% de la production agricole. Le risque est une chute du prix du pétrole, les exportations de matières premières pesant plus de 25% du PIB russe. Le pays a accusé des sorties de capitaux de 84,2 milliards de dollars en 2011, soit 5% du PIB. Le FMI prévoit une croissance de 3,3% cette année.

Le Trésor roumain a émis 1,5 milliard de dollars d’obligations à 10 ans à un taux de 6,875%. Sa première émission libellée en dollars. «L’intérêt a été énorme» s’est félicité le ministre des finances Bogdan Dragoi, qui a précisé que les offres avaient atteint 7 milliards. Le CDS de la Roumanie a baissé de 50 points de base depuis le début de l’année, à 399 pb.

Le gouvernement rejette l'idée d'un deuxième plan de sauvetage et s'en tient à ses objectifs malgré la dégradation de la conjoncture

L'indice Case-Shiller a encore chuté de 3,7% en novembre sur un an. Mais une stabilisation du marché se dessine

La proposition de Nicolas Sarkozy pourrait à la marge augmenter l'offre de logements et donc accompagner la baisse des prix attendue

Selon les prévisions du Congressional Budget Office, 2012 marquerait la quatrième année consécutive au-delà d'un tel seuil

Le quotidien croit savoir que Starwood Capital entend boucler «d’ici à un mois ou deux» la cession du pôle d’hôtellerie de prestige du Groupe du Louvre, valorisé entre 700 et 800 millions d’euros pour huit établissements. Un consortium du Moyen-Orient ainsi qu’un tandem formé d’Accor et d’Unibail-Rodamco se disputeraient l’affaire. Le premier «tiendrait la corde».

L'indice PMI manufacturier est resté ancré au-dessus du seuil de contraction à 50,5 points en janvier, alors que la banque centrale observe le statu quo

Selon la dernière édition du Purple Book publié chaque année outre-Manche par le Pension Protection Fund et le régulateur du secteur, citée par le quotidien, les sociétés britanniques auraient eu besoin à fin mars 2011 de quelque 470 milliards de livres pour couvrir intégralement leurs obligations cumulées.

Cette classe d'actifs suscite l'appétit des investisseurs américains, notamment par sa moindre exposition à la crise de la zone euro

La nouvelle réglementation des dérivés de gré à gré et des chambres de compensation reste suspendue à un accord entre le conseil des ministres des finances et le parlement. Suite au compromis entre ministres de la semaine dernière, on s’attendait à une conclusion des discussions ce mardi. Mais le Parlement veut clarifier les conditions de saisine de l’Autorité européenne des marchés (AEM) en cas de désaccord sur l’octroi d’une licence à une chambre de compensation nouvelle. Les députés ont déjà beaucoup reculé mais ils demandent que, dès lors que les deux tiers des membres votants d’un collège de superviseurs se sont opposés à une autorité (une majorité qui sera très difficile à réunir compte tenu de la petite taille du collège), alors la saisine de l’AEM aille pratiquement de soi. L’AEM serait alors en position de décider pour l’ensemble des superviseurs. Le Royaume-Uni notamment tenait à ce qu’une nouvelle majorité des deux tiers soit réunie pour ce faire. La présidence danoise de l’Ecofin doit à présent sonder les capitales pour refaire une proposition de compromis.

Le rendement de la dette portugaise à deux ans a atteint un nouveau pic depuis la création de la zone euro, les investisseurs n’excluant pas un deuxième plan d’aide pour le pays à l’instar de la Grèce. Le rendement du papier portugais à deux ans s’est tendu mardi matin de 36 points de base (pdb) pour atteindre 21,61%, tandis que le coût des credit default swaps (CDS) atteignait lui aussi un nouveau record. Il fallait débourser 4,2 millions d’euros pour assurer 10 millions d’euros de dette portugais à plus de cinq ans.

La production industrielle japonaise a augmenté plus que prévu en décembre, les entreprises ayant surmonté les perturbations causées par les innondations en Thaïlande, mais la reprise est loin d'être garantie en raison de la hausse du yen qui handicape les exportations. La production industrielle a augmenté de 4% en décembre sur un mois, alors que le marché attendait un rebond de 3%, après une baisse de 2,7% en novembre, selon les chiffres publiés mardi par le ministère du Commerce.

Les rendements de la dette belge à court terme ont légèrement augmenté lors d’une adjudication mardi, se tendant de nouveau après avoir atteint un plus bas de 18 mois mi-janvier. La Belgique a levé 1,64 milliard d’euros à trois mois, avec un rendement moyen de 0,506%, contre 0,429% lors de la précédente émission de ce type le 17 janvier. Le ratio de couverture ressort à 2,70. Le royaume a également émis 940 millions d’euros à six mois avec un rendement de 0,710%, contre 0,364% précédemment.

Le taux de chômage dans la zone euro a grimpé en fin d’année dernière à son plus haut niveau depuis la création de la monnaie unique, à 10,4%, a annoncé Eurostat mardi. En revanche le chômage allemand a une nouvelle fois baissé en janvier. Le nombre de chômeurs est tombé à 2,849 millions, contre 2,883 millions en décembre et le taux de chômage à 6,7%, contre 6,8%.

Les trois compartiments EMEA (31,1 millions de dollars au 6 décembre), Pacific Rim (44,3 millions) et Greater China (29,9 millions) de la sicav luxembourgeoise LO Funds vont être fusionnés sous l’ombrelle du LO Funds - Global Emerging Markets, rebaptisé pour l’occasion LO Funds - Emerging Equity Risk Parity (38,76 millions d’euros fin novembre).Cette opération a été décidée par le conseil d’administration de Lombard Odier Funds parce que l’encours des trois fonds repris par le Emerging Equity Risk Parity est tombé sous le plancher statutaire des 50 millions de dollars et parce que les objectifs de gestion, la politique d’investissement et les univers de placements sont, finalement, similaires. La fusion permettra de réaliser des économies d'échelle et de rationaliser la gamme de produits de Lombard Odier.Le fonds Emerging Equity Risk Parity investit au moins les deux tiers de son portefeuille dans les actions de sociétés dont le siège est situé dans un pays émergent et qui y réalisent l’essentiel de leur activité, conformément aux critères du MSCI Emergent Market Index. Le tiers restant peut être placé dans les actions de sociétés ne remplissant pas ces critères et l’allocation aux obligations convertibles ne doit pas dépasser 10 %.