“The complexity of supply chains makes it difficult for companies to fully understand and manage the environmental and social impacts of their business activities. However, the risks can lead to business consequences such as loss of reputation, supply chain disruptions, product safety problems or cost increases”, say Eurosif and Sarasin in a new research.“Consequently, these issues constitute not only ethical challenges but also financial risks. Investors should therefore assess companies on their capabilities to reduce or avoid such risks by implementing responsible supply chain standards and practices”.To this end, investors should first estimate the exposure of a company to supply chain issues by looking at factors such as industry, degree of outsourcing and locations of suppliers. For example, certain industries like electronics, apparel and textile, apparel retailers, food industry and food retailers have a comparatively high exposure. Secondly, companies exposed to supply chain issues can be distinguished by the quality of their sustainable supply chain management, which should cover the product labelling or the active collaboration with competitors and stakeholders.

The British Aberdeen Asset Mangement group has announced the appointment of Charles MacGregor as head of credit research for Asia-Pacific. MacGregor previously worked at Aviva Investors Asia in Singapore. Aberdeen has also appointed Thu Ha Chow as senior credit analyst. Chow, who had already worked in the fixed income team at Aberdeen in London, will concentrate on issuers in Asia.

The US firm Standard & Poor’s Ratings Services has reshuffled its team dedicated to structured finance, whose credibility the new chairman of S&P would like to restore with issuers and investors, the Wall Street Journal reports.The agency will appoint a new criteria officer for structured finance in the United States, according to a source familiar with the matter. It has also removed the directors of mortgage ratings for both commercial and residential properties.

Pictet Asset Management has released its Luxembourg-registered UCITS fund Pictet Global Bonds Fundamental (see Newsmanagers of 23 February), launched on 31 January, for sale in Spain, Funds People reports.

The Colombian asset management firm Bolsa y Renta (ByR) has unveiled the UCITS equity fund Colombia Equity Fund, which will sold by the German-Spanish third-party marketer Accelerando Associates, primarily to institutional investors, Funds People reports.The product (see Newsmanagers of 19 January) will replicate the strategy of a local Colombian fund which has delivered annual returns of 15.4% in pesos (before fees) since its launch in February 2007, outperforming its benchmark, the ColCap (20 shares), with a concentrated portfolio of 13 positions, of which 2 are on shares not included in the index. The manager, Alejandro Correa, uses a fundamental analysis approach.ByR is based in Medellín and has USD2bn in assets.

Operating profits at Aviva Investors fell by 9% in 2011, to GBP88m, with declines in the United Kingdom (to GBP31m from GBP44m in 2010), while profits held virtually stable in Europe (at EUR35m compared with EUR36m), and rose in North America (to EUR33m from EUR22m the previous year). As of 31 December 2011, assets under management totalled GBP337bn, compared with GBP340bn one year previously. Pre-tax profits for the Aviva group fell to GBP87m, compared with GBP2.44bn in 2010, taking into account a loss of GBP726m related to the former affiliate Delta Lloyds, which was deconsolidated in May 2011.

Arno Kitts, co-head of global distribution at Henderson Global Investors, has left the firm by mutual consent, acccording to reports from Investment Week and confirmed by Newsmanagers.It is believed to be the first senior job cut since Phil Wagstaff, global head of distribution, joined the firm in January, says the British website. “After more than 8 years at Henderson Arno Kitts feels that this is an appropriate point for him to seek a new challenge. He will leave Henderson in July, but has agreed to help - on a consultancy basis for a number of months - with several ongoing projects such as client handovers. (…)”, according to Henderson.

Alan Brown, the chief investment officer of Schroders, will step down from the board and from his executive responsibilities as chief investment officer at the next AGM on 3 May 2012. The group said in its annual results : «Mr Brown joined the Board in July 2005. He will remain with the company as a senior adviser working with some of our largest clients».Meanwhile, Michael Miles will step down as chairman and retire from the board. Andrew Beeson, senior independent director, will succeed him as chairman.Schroders has announced that its net new inflows have been reduced from GBP27.1bn in 2010 to GBP196.7bn in 2011. Assets under management ended the year at GBP187.3bn (2010:GBP196.7n). Against that background Schroders achieved a profit before tax of GBP407.3m, slightly ahead of the record year of 2010.

Société Générale on 8 March announced the launch on NYSE Euronext in Paris of the first Leverage & Short certificates based on the CAC 40 with a leverage of 10. The products, on sale from Société Générale, are based on the CAC 40 Leverage & Short x10 indices, which have recently been launched, calculated by NYSE Euronext. The offer exposure with a leverage of 10 to daily upward and downward fluctuations of the CAC 40 index. The Leverage & Short range was created in November 2010. In 2011, transactions totalled over EUR1.6bn in trading volume. These products alone represented over 28% of the volumes traded on all certificates, warrants, and turbos on the CAC 40 index from all issuers combined. Product Underlying index Parity Commission Maturity Mnemonic ISIN Leverage CAC 40 x10 CAC 40® x10 Leverage 200/1 0.40% + CG (*) Open 6998S FR0011214527 Short CAC 40 x10 CAC 40® x10 Short 1000/1 0.40% + CG (*) Open 6999S FR0011214535 *CG (Gap Commission) represents the cost of hedging, systematically included in the construction of the certificate, in order to limit risks to the investor of the amount invested in case of significant falls or rises on the CAC 40 index in a single trading day. Its cost is calculated each day and deducted from the value of the certificate.

Threadneedle Investments has recruited Philippe Lorent as senior sales manager within the French team, the British asset management firm announced on Thursday. Before joining Threadneedle on 27 February this year, Lorent had been a client adviser at Franklin Templeton Investments in Paris, from 2007 to 2010. He then became head of commercial relations at PIM Gestion France, a firm which has recently announced its merger with IT Asset Management. Lorent will work with Eleonard Buono, who has been head of Threadneedle in France since the departure of Philippe Sabbah, head of the office, in June last year. Sabbah moved to Robeco Gestions in Paris, where he has become CEO and a member of the board. With the new arrival, the Paris office of the British asset management firm has three members. As of 31 December, Threadneedle had more than EUR87bn in assets, of which about EUR78bn were under management for clients in Europe. The proportion of these assets originating in France has not been disclosed.

In 2009, Aviva Gestión set an objective of reaching EUR500m in two years. Currently, its assets under management total EUR680m, Funds People reports, following the firm’s second annual meeting with institutional investors, held on Thursday. The asset management firm uses a value style, with a “particular obsession” for the preservation of capital. Overall, counting pension funds and life insurance contracts, Aviva manages EUR14bn in Spain.

With its acquisition of the new Unnim savings bank, the result of the merger of three other savings banks (Caixa Terrasa, Caixa Sabadell and Caixa Manlleu), for a symbolic price of one euro, BBVA takes control of the asset management firm Unnim Gesfons, whose assets total EUR160m in three bond funds (EUR61m), one diversified fund (EUR3m), four bond guaranteed funds (EUR85m) and one international equity fund (EUR10m), Funds People reports. With the addition of assets contributed by the open-ended funds at Unnim, BBVA Asset Management will have over EUR20bn in assets. In addition to its directly-managed funds, Unnim also has four funds outsourced to Ahorro Corporación Gestión, and four Sicav funds inherited from Caixa Terrasa, with over EUR500m in assets under management, putting total assets at Unnim at about EUR700m.

Henderson Global Investors, on behalf of its German business Warburg - Henderson KAG, has acquired an office property in the Netherlands and two retail units in Austria.“Haagsche Hof” in the Netherlands was acquired for EUR27million. It is located very centrally in the historical city centre of The Hague. The building has 11,000 sqm of lettable floor space, arranged over six floors, and 303 parking spaces. The office was bought for Warburg - Henderson European Core Property Fund No. 1 which was launched in December 2006 for institutional investors. Meanwhile, Henderson has also acquired a fully let retail warehouse in the Austrian city of Fürstenfeld (Styria) from ARW Bauprojekt GmbH. The property, purchased from ARW Bauprojekt GmbH, comprises close to 15.000 sqm. For the same Fund, Henderson has acquired a shopping unit - Intersport Eybl - in Vienna, from Deka Immobilien GmbH. The property provides over 10,400 square metres and is fully let to Austria’s leading sports goods retailer, Intersport Eybl, with a remaining lease length of twelve years. The purchase price for both retail assets was undisclosed.

The Italian asset management firm Azimut is offering its clients an opportunity to try out its AZ Fund Renminbi Opportunities fund, via a virtual investment of EUR1,500, until 30 April, Bluerating reports. If the client is won over by the end of the year and decides to convert the virtual investment into a real investment, the investor will receive the returns earned the previous month. On the other hand, investors who decide not to concretise their investments will have lost nothing, as they will not have engaged any money.

Assets under management at the Danish Saxo Bank group have increased by 6% in 2011 compared with the previous year, to a total of DKK33.2bn, or about EUR4.5bn, compared with DKK31.2bn as of the end of 2010. Net profits at the group specialised in trading have fallen 4% year on year to a total of DKK618m. As announced in August 2011, the investment firm TPG Capital has acquired a 30% stake in the capital of Saxo Bank, which continues to be controlled by the founders of the group.

The Aberdeen Global Services company has announced in a notice published in Le Monde that it has called a general meeting of shareholders in the FCP Aberdeen Liquidity Fund (Lux) to propose a conversion of the product to the legal format of a Sicav fund. The change will take place on 19 March at the headquarters of the asset management firm in Luxembourg. Shareholders who do not accept the proposed modification may request redemption of their shares by 30 March at the latest.

Olivier Hereil, directeur des investissements et des gestions d’actifs de BNP Paribas Cardif dans un article paru dans Option Finance numéro 1161: Du côté des actions, nous avons historiquement limité la part du portefeuille pour tenir compte de nos engagements de passifs. Nous voulons conserver une poche de 11%. Mais notre principale préoccupation concerne actuellement la diversification de ce portefeuille. Depuis quelques années, nous avons entrepris une ouverture géographique en intégrant les actions de pays émergents, qui représentent actuellement 10% de ce portefeuille. Nous souhaiterions faire progresser cette part des émergents à hauteur de 15%. Nous gérons en direct les actions large cap euro. Nous travaillons ensuite essentiellement avec les équipes de BNP Paribas Investment Partners. BNP Paribas Cardif fait également appel à la délégation externe pour des expertises spécifiques. La délégation représente 20% de nos actifs et, sur ce chiffre, 70% sont confiés à BNP Paribas IP. Nous sélectionnons les gestionnaires extérieurs au groupe grâce à notre équipe d’analystes. De plus, nous ne fonctionnons pas sous forme d’appels d’offres, mais faisons très régulièrement appel à des gérants spécialisés. D’autre part, nous avons engagé depuis 2007 une démarche volontariste dans l’univers de l’ISR. Des critères extra financiers sont intégrés dans notre processus d’investissement. Nous le faisons sur tous nos actifs, que ce soit sur les obligations, les actions ou l’immobilier. Pour rappel, l’allocation d’actifs de BNP Paribas Cardif est la suivante: 79.9% d’obligations, 11.7% d’actions, 6.2% d’immobilier et 2.2% de divers (cash, gestion alternative. Les encours totaux s'élèvent à 150 milliards d’euros.

Dans un contexte économique et financier particulièrement volatile, SGI a renforcé sa stratégie dite de « rollover », qui consiste à maintenir une duration relativement courte et à générer des cash-flows récurrents, tout en gérant de manière active son portefeuille d’actifs : les liquidités et investissements à court terme ont été tactiquement et volontairement portés à un niveau très élevé de EUR 3 050 millions au 31 décembre 2011 contre EUR 1 266 millions un an plus tôt ; la duration du portefeuille obligataire a été maintenue relativement courte, à 3,1 ans (hors liquidités et investissements à court terme). Depuis juin 2011, le risque moyen du portefeuille d’actifs a été considérablement réduit (VaR : -36,5 % en 2011[1]) : conformément à la stratégie initiée depuis 2009, l’exposition aux dettes souveraines a été fortement réduite (-11% du total des actifs) tout au long de l’année 2011 ; à la fin de l’exercice 2011, le Groupe n’a aucune exposition à la dette souveraine de la Grèce, de l’Irlande, de l’Italie, du Portugal et de l’Espagne, ni aux dettes émises par les états et municipalités des Etats-Unis ; l’exposition au marché des actions a également été fortement abaissée, avec une diminution délibérée à hauteur de 4 % du total des actifs depuis mi-juin 2011, en prévision des événements qui ont suivi pendant l'été et au quatrième trimestre ; la qualité élevée du portefeuille obligataire (y compris les investissements à court terme) a été maintenue (notation moyenne AA). Le portefeuille d’actifs étant temporairement protégé contre toute éventuelle évolution défavorable du marché à court terme, son risque moyen sera relevé lorsque les turbulences actuelles auront diminué. Sur l’ensemble de l’année 2011, le portefeuille d’actifs génère une contribution financière de EUR 460 millions, soit un rendement des actifs de 3,7 %, contre 4,0 % sur la même période en 2010. La politique active de gestion conduite par SGI a permis au Groupe de réaliser EUR 186 millions de plus-values nettes en 2011. Le Groupe a strictement appliqué une politique inchangée de dépréciations sur son portefeuille d’investissements, pour un montant total de EUR 62 millions en 2011. En prenant en compte les fonds détenus par les cédantes, le taux de rendement net des placements atteint au total 3,2 % pour l’ensemble de l’année 2011 contre 3,4 % en 2010. Les actifs (hors fonds détenus par les cédantes) s'élèvent à EUR 12 955 millions au 31 décembre 2011 et sont constitués à 65 % d’obligations, à 24 % de liquidités et d’investissements à court terme, à 5 % d’actions, à 4 % d’immobilier et à 2 % d’autres placements. Le montant total des placements s'élève à EUR 21 053 millions au 31 décembre 2011, à comparer à EUR 19 526 millions au 31 décembre 2010 (hors placements liés à IIC).

Avec une participation du secteur privé au PSI de plus de 85%, la Grèce évite un défaut désordonné

Avec une participation du secteur privé au PSI de plus de 85%, la Grèce évite un défaut désordonné

La société de gestion, qui a vu ses encours progresser de 15,5% à 9,8 milliards d’euros, vise un rythme de croissance annuel de 10 à 15%

Les positions spéculatives nettes sur le yen sont repassées à la vente. Mais les spécialistes sont partagés sur la tendance à moyen terme

Mario Draghi s'est félicité du succès de la seconde LTRO de février et a minimisé les risques liés aux opérations non conventionnelles

Ce système permet de stériliser les liquidités injectées et d'éviter une montée de l'inflation. Sa mise en œuvre dépendra de la santé de l'économie

La banque centrale prévoit une croissance atone en zone euro et relève ses prévisions d’inflation, ce qui semble exclure une baisse des taux dans l’immédiat.

Le quotidien avance que le fondateur et propriétaire à 100% de l’enseigne, Thierry Gillier, pourrait changer de position. Après avoir affirmé que Zadig & Voltaire n’était pas à vendre, rejeté des propositions émanant de Goldman Sachs, Towerbrook ou L-Capital, ou évoqué l’hypothèse d’une entrée en Bourse, le dirigeant serait en discussions avec le fonds américain pour la cession d’une participation minoritaire.

Le quotidien souligne les pratiques agressives en termes de commissions de gestion des trois principaux fournisseurs de fonds indiciels cotés aux Etats-Unis, à savoir BlackRock, Vanguard et State Street. Selon les données de XTF, le quotidien indique que les frais ont été abaissés chez ces gestionnaires sur 75 fonds en 2012, et relevés sur 2 seulement. Selon un consultant en effet, ce thème est «très différenciant».

Le London Stock Exchange pourrait annoncer dès aujourd’hui un accord visant à s’emparer de la chambre de compensation londonienne, selon le journal qui cite des sources proches. Le LSE prendrait ainsi une participation de 51% dans LCH.Clearnet, dans le cadre d’une opération qui valoriserait la cible à environ un milliard d’euros.

Standard Chartered, UBS ainsi que Citic Capital seraient en discussions dans le but d’investir dans Cinda Asset Management, la société chinoise créée pour nettoyer la dette des banques du pays et transformée en société d’investissement, selon le journal. Caixin estimait que les trois établissements prendraient une part de 7 à 8% dans Cinda. Un investissement qui annoncerait une prochaine IPO.

Le régulateur américain des marchés à terme a infligé à JPMorgan Securities et BlackRock Institutional Trust des amendes de respectivement 140.000 et 250.000 dollars pour s’être préalablement entendus en 2010 sur le Chicago Board of Trade sur les modalités de transactions portant sur les obligations d’Etat.