Après 300 millions de dollars de capitaux sortis en mars, les produits indiciels en Europe ont subi une nouvelle décollecte de 800 millions de dollars en avril

Le passage de ce taux, aujourd'hui à 0%, en territoire négatif pourrait nuire aux fonds monétaires, au marché du repo, voire au crédit

L'activité sur le marché primaire des obligations sécurisées a rebondi en avril en Europe après une chute des volumes d'émissions au premier trimestre

Membre de la Commission sur les marchés à terme aux Etats-Unis, la CFTC, Bart Chilton assure dans un entretien que la monnaie électronique fait l’objet d’une attention particulière et sera régulée par l’autorité si elle sert de support à des contrats de produits dérivés. «De vraies personnes peuvent courir un vrai risque avec ces instruments» souligne le responsable de la CFTC.

Les autorités chinoises ont interdit selon le quotidien au fonds souverain China Investment Corp d’investir au Royaume-Uni avant que les deux pays ne mettent un terme à une mésentente causée par la rencontre l’an passé entre le Dalaï-Lama et David Cameron. De quoi remettre en cause la participation de CIC notamment dans le programme nucléaire ou le train à grande vitesse.

Furn-Invest, la holding du groupe d’ameublement haut de gamme, cède 20% de son capital à Tamburi Investment Partners (TIP). Outre Roche Bobois, elle comprend également Cuir Center. Ses actionnaires majoritaires sont les familles Roche et Chouchan. TIP reprend la participation à des fonds gérés par Azulis Capital, Sigefi, BNP Paribas Développement et Natio Vie Développement.

Apollo Global Management a vu son résultat net économique bondir de 72% au premier trimestre, à 792,4 millions de dollars (1,89 dollar par titre), grâce à plusieurs plus-values de cession (LyondellBasell Industries, Charter Communications…). La valeur de ses fonds de private equity a grimpé de 14%.

Le loueur de voitures a annoncé que ses actionnaires ayant conclu son acquisition en 2005 auprès de Ford (avant une IPO l’année suivante) ont soldé leur part au capital. Clayton, Dubilier & Rice, Carlyle et Bank of America Merrill Lynch ont ainsi cédé 50 millions de titres pour 1,24 milliard de dollars à Goldman Sachs, qui les remettra sur le marché.

Le régulateur vient de prononcer à l’encontre de la société Viveris Management une sanction pécuniaire de 200.000 euros pour atteinte à la bonne information des porteurs dans le cadre des investissements réalisés dans le secteur photovoltaïque, et défaillance des procédures de conformité et de contrôle interne.

Le groupe pétrolier et gazier basé à Denver et contrôlé par Warburg Pincus prépare une introduction en Bourse qui pourrait le valoriser à environ dix milliards de dollars, selon Reuters qui cite des sources proches. L’agence assure que le groupe a mandaté à ce sujet Barclays, JPMorgan et Citigroup.

Henri Chaffiotte, Directeur général délégué de la CARMF lors d’une table ronde organisée par amLeague et Newsmanagers : Nous essayons de réduire un peu la volatilité dans les fonds. Je n’ai pas fait d’analyse fine, fonds par fonds. Depuis le début de l’année, alors qu’on avait eu une fin d’année 2012 assez optimiste, il y a plus de volatilité, et les comportements sont plus heurtés. Nous l’analysons plus comme étant des conséquences des problèmes externes, exogènes comme le problème de l’euro, de Chypre, etc. Ce sont des facteurs essentiellement psychologiques, donc des facteurs qui influent d’une manière générale sur le marché, donc le bêta. Ensuite, cela dépend de la volatilité du style de gestion de chacun des gérants. D’une manière générale, nous essayons de baisser la volatilité, mais nous ne le faisons pas pour une raison conjoncturelle. Ce n’est pas parce que nous avons connu les quatre mois récents qu’on le fait. Nous le faisons dans une perspective de moyen terme. En fait, le placement actions est pour nous presque un placement par défaut. Nous n’avons rien à attendre des taux, les rendements obligataires sont très faibles, sauf à se gorger de high yield... Les actions dans un environnement économique mondial qui reste quand même relativement positif sont l’alternative. Le seul risque que je vois serait des soubresauts sur l’Europe qui peuvent affecter les marchés européens. C’est pour cela que nous essayons de diversifier quand même notre portefeuille et de prendre des valeurs européennes qui soient liées à la croissance mondiale. Là aussi, il faut se méfier des cycliques, parce que les cycles peuvent être assez violents. Et puis il y a encore pas mal de volatilité sur ces titres. Aussi, nous cherchons plutôt à réduire la volatilité en conservant l’Europe qui n’est fondamentalement pas chère.

L’Italie peut redresser son économie sans creuser davantage sa dette, a lundi Enrico Letta, dont le gouvernement de coalition, à peine formé, souffre déjà de tiraillements sur la question des finances publiques. Ministre délégué à l’Economie, Stefano Fassina a jugé dimanche que l’Italie devrait pouvoir laisser filer son déficit en 2013.

Dans le cadre de ses efforts pour équilibrer ses finances et éviter un plan de sauvetage, la Slovénie envisage de privatiser le premier opérateur télécoms, dont il détient 74% du capital, ainsi que la banque publique Nova KBM (contrôlée à 80%). La capitalisation de cette dernière s’élève à 90 millions d’euros. Une cession pourrait intervenir avant la fin de l’année, selon Reuters.

Les pays de la zone euro doivent garder la maîtrise de leurs finances publiques, et tout particulièrement les plus endettés d’entre eux qui ne doivent pas chercher à relancer la croissance en tournant le dos aux efforts budgétaires, a déclaré Mario Draghi, le président de la BCE, lors d’un discours prononcé à Rome.

Selon un rapport de mission du FMI, la Grèce a fait des progrès dans la réduction de la dette publique et l’amélioration de sa compétitivité mais doit aller plus loin dans les réformes structurelles. L’institution cite notamment la lutte contre l’évasion fiscale et la libéralisation du marché du travail, afin que l’austérité ne pèse pas de manière disproportionnée sur les salariés et les retraités.

La filiale de financement du constructeur automobile prévoit d’émettre 2 milliards de dollars d’obligations afin de contribuer au rachat des activités international d’Ally Financial et au remboursement de la dette. L’opération devrait comprendre des titres à 3 ans, 5 ans et 10 ans. Par ailleurs, Thomas Marano quitte la direction de Residential Capital, filiale en faillite d’Ally Financial.

Le gouvernement chinois a demandé l'élaboration d’un plan détaillé pour parvenir à la convertibilité totale du yuan, ce qui laisse entrevoir une possible accélération des réformes. «Nous devrions avoir des plans opérationnels permettant la convertibilité du renminbi (yuan) pour les comptes de capitaux», a déclaré le Premier ministre Li Keqiang. Aucun agenda précis n’a toutefois été donné.

P { margin-bottom: 0.08in; } Edwin Voerman, hitherto vice president and one of the founders of the asset management firm Alpha Plus Gestora (USD170m in assets) in 2008, has been appointed as CEO, a position which he will occupy in addition to his role as chief investment officer, Funds People reports. Javier Arno, who had been director general, becomes vice president.Voerman manages mandates for pension funds (Nationale Nederlanden Crecimiento Global and Alpha Plus Previsión) as well as the multi-asset class fund range Alpha Plus Gestión Flexible.

P { margin-bottom: 0.08in; } The 2013 edition of the Fund Brand rankings by Fund Bayers Focus (FBF) reveal that for cross-border sales in Europe, the favourite brand for fund selectors is BlackRock, followed by Carmignac, JPMorgan, Franklin Templeton, Fidelity, DWS, Pictet, M&G, Schroders, and Pimco.The second French cross-border actors is Amundi, in 15th place, followed by Axa IM (excluding AllianceBernstein) and BNP Paribas, at 19th and 20th place, respectively. Comgest and LCF Rothschild take 25th and 26th place, while Rothschild & Cie and Lyxor take 42nd and 44th place.Among the leading firms, Carmignac has gained 3 places compared with the 2012 results, while Pictet has gained one, M&G two, and Aberdeen three. In its statement, FBF states that BlackRock has adequate size to allow it to offer products to meet all types of demand. An appetite for high yield has helped Pictet, Aberdeen and Axa, while M&G and Aberdeen would appear to be in a position to improve the scores for their brand this year.French groups take the top spots in the “boutique” category, with Financière de l’Echiquier and DNCA Finance in the top two places in their category, along with Sycomore (7th), Mandarine (13th), Métropole (16th), Varenne Capital (18th) and Moneta (19th).In the general rankings for the French market, the top ten brands in the eyes of fund selectors are, in order, Carmignac Gestion, Pictet, BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity, Financière de l’Echiquier, LCF Rothschild, M&G Investments, DBCA Finance and Axa.

P { margin-bottom: 0.08in; } In April, the daily on-book trading volume for ETFs on the European markets of NYSE Euronext increased to EUR281.2m, compared with EUR248m in March. That represents an increase of 4.82% compared with the corresponding month of last year.The monthly on-book trading volume totalled EUR5.9bn, compared with EUR4.96bn the previous month.Block trading totalled EUR2.08bn last month, compared with EUR1.16bn in March.NYSE Euronext also states that the median spread in April totalled 35.41 basis points, which is 50% higher than its levels in March (23.5 basis points) and in April 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; } The HFRX Global Hedge Fund index in the month of April gained 0.6% compared with the previous month, according to the first available estimates. For the first four months of the year, the index is up 3.8%.

P { margin-bottom: 0.08in; } After USD38.7bn in December 2012 and March 2013, ETPs worldwide have posted net subscriptions in April of USD10.3bn, according to estimates from the BlackRock Institute. Since the beginning of the year, net inflows have totalled USD79.9bn, compared with USD66.3bn in January-April 2012.In April, net subscriptions of USD9.5bn for bond ETFs, and of USD8.7bn for equity ETFs, were partially offset by USD8.7bn in net outflows from gold ETPs, which now total USD17.9bn in January-April.As of 30 April, assets in ETPs totalled USD2.112trn, compared with USD2.080trn as of the end of March, USD1.944trn as of 31 December, and USD1.716trn one year previously.European ETPs, for their part, have seen net outflows of USD0.8bn, and net subscriptions of USD6.7bn in the first four months of the year.

P { margin-bottom: 0.08in; } State Street Global Advisors is launching five physical replication ETFs on the Milan stock exchange, all products already traded in London and Frankfurt, Bluerating reports. They are the SPDR MSCI EMU UCITS ETF; SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF; BofA Merrill Lynch Emerging Markets Corporate Bond UCITS ETF; SPDR S&P 500 Low Volatility UCITS ETF; SPDR Citi Asia Local Government Bond UCITS ETF. According to Danilo Verdecanna, managing director of SSgA Italy, the new additions bring the number of SPDR ETFs available for trading on the Milan stock exchange to 32.

P { margin-bottom: 0.08in; } Funds People reports that the European Court of Justice in May 2012 sentenced the French finance minister to refund improperly frozen dividends from its products to Santander Asset Management. The total sum in question is EUR11.4m, unduly withheld from 84 investment funds, Sicav vehicles and pension funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } More sombre macroeconomic statistics and upcoming monetary policy meetings on both sides of the Atlantic drove investors to bond investments at the end of April. In the week ending on 1 May, bond funds posted record inflows of USD10.3bn, of which USD2bn were admittedly due to the launch of a fund, according to statistics released by EPFR Global.Equity funds, for their part, posted subscriptions totalling a net USD2.24bn. Since their nadir in June 2012, European equity funds have gained an average of 25%. Institutional investors have since then invested nearly USD10bn into European funds. However, in the same period, retail investors have remained highly reserved, and are responsible for redemptions totalling a net USD8bn.Investors’ interest in sectoral funds has been notable including funds dedicated to the financial sector, consumer goods and telecommunications. Real estate funds continued to post inflows of USD833m in the week ending on 1 May.Money market funds have posted outflows of over USD21bn, while only Japanese money market funds bucked the trend, with net inflows of USD1.4bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to Fondsprofessionell, the asset management firm Peacock Capital, founded in October 2012, with offices in Düsseldorf and Frankfurt, will soon be launching its first fund, a long/short absolute return product which will have a neutral exposure to the equity market, independently of the evolution of interest rates. The founder and manager Marc Seibel is planning to focus on a sample of about 200 European small and midcaps, out of a universe of 3,000 equities.

P { margin-bottom: 0.08in; } In a letter to investors on Friday, Jeffrey Vinik announced that Vinik Asset Management will be liquidated, and that shareholders will be reimbursed yb the end of June, the Wall Street Journal reports.A restructuring was unsuccessful, and the hedge fund has lost 4.8% since the beginning of July 2012, while the S&P 500 has gained 19%. In April, the newspaper reported that investors had sought redemptions of USD1.5bn, equivalent to 18% of assets.Vinik has also stated that several members of the management team are planning to found their own firms.

P { margin-bottom: 0.08in; } For first quarter 2013, Berkshire Hathaway Inc., the company of Warren Buffet, on 3 May announced net profits of USD4.892bn, which corresponds to an increase of 51% over USD3.245bn in January-March 2012, due to an improvement in profits from insurance activities, and a rise in profits from the railway unit.

The Board of the International Organization of Securities Commissions published on Friday, May 3 the final report on Principles for the Valuation of Collective Investment Schemes, containing a list of Principles intended to serve as a basis for both industry practitioners and regulators to assess the quality of regulation and industry practices regarding the valuation of collective investment schemes (CIS).The final report revises IOSCO’s Principles for CIS Valuation, originally developed in 1999, to take into account subsequent regulatory, industry and market developments. Many complex and hard-to-value assets are now eligible for CIS portfolios, including some that did not exist a decade ago. The value of such assets cannot be determined by using quoted prices (so- called mark-to-market), but instead CIS may rely on internal techniques which imply management’s judgment (so-called mark-to-model). The difficulty and subjectivity needed for certain valuations increases regulatory risks and calls for a set of principles to guide the identification of policies and procedures designed to ascertain the proper valuation of CIS assets.

P { margin-bottom: 0.08in; } Azimut Global Advisory, the new division of the Italian asset management firm Azimut dedicated to fee-based financial advising, has recruited several professionals, Bluerating reports. They are Leonardo Abbate and Paolo Bonavita, two veterans of MPS Private Banking, Luca Pitton and Davide Semprini, formerly of Deutsche Bank Private Banking, Daniela Iachini, Davide Zambello, Mara Lunghini and Giovanni Panno, formerly of UniCredit Private Banking, and Roberto Salvi, who has left Deutsche Bank Private Banking.