La Fed fait entrer les marchés dans un autre cycle
Le changement de régime annoncé touche toutes les classes d'actifs et laisse craindre un été agité
L’appétit pour le risque en cours d’ajustement
Le graphique ci-contre montre l'évolution de l’appétit pour le risque, mesuré par la corrélation de rang entre les rendements des facteurs de risque et la volatilité qui leur est associée. Si la corrélation est positive, l’appétit pour le risque a augmenté ; si la corrélation est négative, l’appétit pour le risque s’est réduit.
La hausse des indices PMI en Europe plaide pour un retour de la croissance fin 2013
L'enquête Markit menée auprès des directeurs d'achats pour juin montre que la contraction de l'activité ralentit dans la zone euro
La Fed fait entrer les marchés dans un autre cycle
Le changement de régime annoncé touche toutes les classes d'actifs et laisse craindre un été agité
L'IASB revoit sa copie pour la norme sur les contrats d'assurance
Le normalisateur comptable international souhaite minimiser la volatilité artificielle des résultats, que redoutent les compagnies
Un poste reste à pourvoir à la SEC
Mary Jo White, la nouvelle présidente du gendarme des marchés aux Etats-Unis, éprouve comme le souligne le quotidien bien des difficultés à mettre la main sur un candidat souhaitant prendre en charge la supervision des courtiers et des opérateurs boursiers. La présidente de la SEC aurait déjà essuyé un refus de la part de «plus d’une demi-douzaine» de personnalités du secteur, notamment Eric Noll chez Nasdaq OMX.
Le courtier ADM met en vente son chocolat
Le courtier en denrées agricoles Archer Daniels Midland cherche selon des sources proches citées par le quotidien à se défaire de son activité de cacao et chocolat. Le montant de l’opération pourrait atteindre quelque 2 milliards de dollars. ADM est le «A» du groupe des quatre «ABCD» des principaux négociants du secteur, avec Bunge, Cargill et Louis Dreyfus Commodities. ADM a reconnu l’existence d’une revue de son activité cacao. Le groupe entend ainsi concentrer davantage ses efforts sur le commerce des grains, en fort développement sur fond de demande croissante de la part des marchés émergents, de la Chine notamment. L’opération renforcerait ADM pour le rachat de GrainCorp.
La CRN a renforcé ses positions en fonds ouverts sur les actions
Louis Péponnet, directeur de la Caisse de Retraite des Notaires à la rédaction de www.institinvest.com : Nous avons en portefeuille les 30 meilleurs titres du CAC 40, et nous souscrivons en direct des obligations que nous portons jusqu'à leur échéance. Nous avons également renforcé nos positions en fonds ouverts. Certes, ils nous coûtent un peu plus cher en commissions, mais ils sont plus liquides et nous n’hésitons pas à les faire tourner. Les fonds dédiés, au nombre d’une dizaine, ne représentent plus que 17 % de nos actifs financiers hors immobilier. Nos actifs se répartissent actuellement entre 32 % d’actions, 42 % de taux, 20 % d’immobilier (valeur de marché) et 5,1 % de produits de diversification, essentiellement des produits structurés. Depuis environ un an, nous veillons à ne pas voir baisser la part des actifs risqués. 2012 a été une bonne année, marquée par une forte tendance directionnelle. Nos actifs financiers ont progressé de 18 %, pour atteindre près de 2 milliards d’euros d’encours.
Forte progression de l'indice de la Fed de Philadelphie
L’activité industrielle de la région de Philadelphie a rebondi de façon inattendue en juin, après s'être contracté le mois précédent, selon les données publiées jeudi par la Réserve fédérale de Philadelphie. L’indice «Philly Fed» est ainsi ressorti à 12,5, un plus haut depuis avril 2011, contre -5,2 le mois dernier, alors que les économistes tablaient en moyenne sur un chiffre de -2,0.
Les reventes de logements au plus haut depuis novembre 2009 outre-Atlantique
Selon les chiffres de la National Association of Realtors, les reventes de logements ont augmenté de 4,2% en mai, à 5,18 millions en rythme annualisé, leur plus haut niveau depuis novembre 2009, et les prix ont augmenté, confirmant la tendance à la reprise du marché immobilier. Le prix médian de revente affiche une hausse de 15,4% sur un an à 208.000 dollars.
Tenue de marché : l’AMF communique ses conditions à l’Esma
L’Autorité des marchés financiers a fait part à l’Esma de son intention d’appliquer les orientations concernant l’exemption aux obligations de transparence pour les activités de tenue de marché lorsque l’ensemble des régulateurs les appliqueront au sein de l’Union européenne. Cette décision vise à ne pas introduire une distorsion de compétitivité au sein de l’UE et à promouvoir une application harmonisée de ces orientations.
Léger ralentissement de la croissance du secteur manufacturier américain
Le rythme de croissance de l’activité du secteur manufacturier américain a légèrement décéléré en juin avec le ralentissement de la demande internationale et des recrutements. D’après une enquête, menée par Markit auprès des directeurs d’achats, l’indice PMI «flash» est ressorti à 52,2 en juin contre 52,3 le mois dernier et 52,5 attendu par les économistes.
Wolfgang Schaeuble optimiste pour un accord sur le MES
Le ministre allemande des Finances a dit s’attendre à un accord sur les principes de recapitalisation des banques via le mécanisme européen de stabilité (MES) lors d’une réunion de l’Eurogroupe jeudi soir à Luxembourg. Les détails opérationnels restent toutefois à régler. Le plafond de recapitalisation directe devrait être fixé entre 50 et 70 milliards d’euros.
Lionel Messi inculpé de fraude fiscale en Espagne
L’attaquant argentin du FC Barcelone Lionel Messi et son père Jorge ont été inculpés de fraude fiscale, ont rapporté jeudi les médias espagnols. Le magistrat espagnol qui les a mis en examen leur reproche d’avoir soustrait plus de quatre millions d’euros au fisc entre 2007 et 2009, selon le quotidien El Pais. Le quotidien écrit aussi que le quadruple Ballon d’or et son père comparaitront le 17 septembre devant un juge.
Remontée des inscriptions au chômage aux Etats-Unis
Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté plus que prévu aux Etats-Unis lors de la semaine au 15 juin, à 354.000, contre 336.000 la semaine précédente, a indiqué jeudi le département du Travail. Les économistes n’attendaient en moyenne que 340.000 inscriptions au chômage. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 348.250 contre 345.750 (révisé de 345.250) la semaine précédente.
La Slovénie réduit ses prévisions de PIB
Ljubljana a revu à la baisse ses prévisions de croissance jeudi, tablant désormais sur une contraction de 2,4% de son PIB en 2013 et sur un recul de 0,2% l’an prochain. L’institut public de prévisions économiques anticipait en mars une contraction de 1,9% du PIB cette année et une croissance de 0,2% en 2014. Le pays attend l’accord de Bruxelles pour transférer des créances bancaires irrécouvrables à une structure de défaisance, ce qui devrait avoir lieu le 28 juin.
L’Elysée défend l'allongement des cotisations de retraite
L’allongement de la durée de cotisation est la solution la plus juste pour réformer les retraites, a déclaré jeudi François Hollande à l’ouverture des travaux de la deuxième conférence sociale de son quinquennat. Le chef de l’Etat a exclu une nouvelle fois d’agir sur l'âge légal de départ à la retraite et repris une des propositions avancées par le rapport Moreau, la mise en place d’un pilotage des retraites pour éviter des réformes à répétition et donner de la visibilité aux acteurs économique.
La Fed suscite l'émoi sur les marchés
L’annonce faite mercredi soir par le président de la Fed, Ben Bernanke, d’une modération prévisible du troisième round d’assouplissement quantitatif cette année fait fortement réagir les investisseurs à travers le monde. A la Bourse de Paris, le CAC 40 a cédé 3,66% à 3.698 points, tandis que le DAX a cédé 3,03% à Francfort. Aux Etats-Unis, les marchés actions suivent la même tendance ; le Dow Jones est en repli de 1,5% à 17h45 et le S&P 500 abandonne 1,6%. Sur les marchés obligataires, les rendements des emprunts d’Etat américains poursuivent leur ascension. Celui de l’obligation de référence à dix ans gagne 6 points de base, à 2,41%. Le dollar progresse par ailleurs face à l’ensemble des autres devises majeures.
Axa IM Allemagne décide de liquider le fonds Immosolutions
Les dirigeants d’Axa Investment Managers Deutschland ont décidé de liquider le fonds immobilier de droit allemand Axa Immosolutions* avec effet au 11 mai 2015, rapporte fundsweb.de. Les souscriptions et rachats de parts sont définitivement arrêtés avec effet immédiat.La cession des actifs se traduira pour les porteurs par des versements en principe semestriels.* Code Isin : DE000A0J3GM1
20/06/2013
Un rapprochement des réseaux de distribution salariés de l’UFF et Aviva à l'étude
Un projet d’intégration des portefeuilles clients et des collaborateurs du réseau Aviva Epargne & Conseils au sein du Groupe UFF est à l'étude, a indiqué l’UFF, mercredi 19 juin, dans un communiqué. L’objectif serait une mise en oeuvre opérationnelle au premier semestre 2014. Le réseau Aviva Epargne & Conseils est intégré dans Aviva Vie qui détient 74% d’UFF. Son effectif était de 303 collaborateurs au 31 mai 2013. Pour sa part, l’UFF dispose d’un réseau commercial constitué de 900 collaborateurs salariés environ.
20/06/2013
Bond en avant des souscriptions pour Liontrust
Pour l’exercice au 31 mars 2013, Liontrust Asset Management fait état d’un doublement de ses encours en un an à 3 milliards de livres, grâce notamment à 514 millions de livres de souscriptions nettes (contre 152 millions pour les douze mois à fin mars 2012), rapporte Fundweb.Si le bénéfice ajusté avant impôt a gonflé à 3,8 millions de livres contre 1 million grâce aux entrées nettes, Liontrust accuse une perte avant impôt sur les activités conservées de 3,3 millions de livres contre 0,2 million, à cause principalement de l’acquisition pour 7,7 millions de livres de Walker Crips Asset Management.
20/06/2013
Liontrust verse son premier dividende depuis 2009 et double ses encours
Liontrust Asset Management va payer son premier dividende depuis décembre 2009, après avoir publié un bond en avant de son bénéfice annuel et un doublement de ses encours sur l’exercice au 31 mars, rapporte Investment Week.Le bénéfice avant impôts a augmenté à 3,8 millions de livres, tandis que les encours sous gestion ont progressé de 1,5 milliard de livres à 3 milliards de livres.Cela reflète l’acquisition de Walker Crips Asset Managers, mais aussi des souscriptions nettes de 514 millions de livres sur l’année, contre 152 millions l’année précédente.
Progression des actifs des fonds de placement en mai
Le volume global des fonds de placement gérés en Suisse a atteint 762,5 milliards de francs suisses en mai, ce qui représente une légère hausse de 2,6 milliards de francs sur un mois, selon les statistiques de Swiss Fund Data SA et Lipper.Sur ce montant, 296,3 milliards de francs sont revenus aux fonds pour investisseurs institutionnels, précise Swiss Funds Association (SFA). En douze mois, le volume total a augmenté de 97,7 milliards de francs, la part des institutionnels progressant de 49,1 milliards de francs."Depuis une année, le volume total a progressé mensuellement, bien que légèrement en mai, principalement grâce à la croissance des fonds en actions, faisant écho à des indices boursiers plus élevés. L'évolution des flux nets de fonds est à l’image de celle de l’Union économique: les fonds obligataires ont profité d’afflux significatifs, des désinvestissements ont été effectués dans les fonds en actions. L’incertitude sur la hausse des cours des actions s’est reflétée dans les rachats enregistrés durant le mois sous revue», constate Matthäus Den Otter, directeur de la SFA.Les sorties nettes de fonds ont représenté 871,5 millions de francs en mai 2013. Les fonds obligataires ont enregistré une collecte de plus de 3 milliards de francs, une décollecte d’un montant presque égal étant observée dans les fonds en actions et de matières premières. La moitié des désinvestissements dans les fonds en actions est à mettre sur le compte des actions américaines. Les fonds monétaires ont terminé le mois sur une décollecte de 900 millions de francs.
Lancement d’un fonds chinois sur l’immobilier américain
La sixième plus grande société de gestion de Chine, GF Fund Management, va lancer le premier fonds du pays répliquant un indice sur l’immobilier aux Etats-Unis, le MSCI US real estate investment trust, rapporte le Financial Times. GF Fund indique que ce produit, qui sera disponible à partir de 1.000 renminbi, permettra aux investisseurs chinois d’accéder à l’immobilier américain.
20/06/2013
Marc Saluzzi reconduit à la présidence de l’Alfi
L’assemblée générale de l’Association luxembourgeoise des fonds d’investissement (Alfi) a élu le 19 juin son conseil d’administration pour deux ans et ce conseil a renouvelé le mandat de Marc Saluzzi à la présidence pour deux ans également.Composition du nouveau conseil d’administration:Saluzzi Marc, PWC Luxembourg, présidentArntz Jean-Christoph, Allianz Global Investors Luxembourg S.A.Bock Georges, KPMG Luxembourg S.à r.l.Brausch Freddy, Linklaters LLPBrunet Stéphane, BNP Paribas Investment Partners Luxembourg S.A.Chauvaux Pascal, Pictet & Cie (Europe) S.A.Cimino Pierre, Caceis Bank Luxembourg S.A.Elvinger Jacques, Elvinger, Hoss & PrussenFerguson Michael, Ernst & Young S.A.Fessey Noel, Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.Fischer Rafik, KBL European Private Bankers S.A.Griffin Jonathan P., JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.Hamlescher Ewald, Swiss & Global Asset Management (Luxembourg) S.A.Kessel Rudolf, Union Investment Luxembourg S.A.Kiesch Lou, DeloitteKömen Rudolf, Credit Suisse Fund Management S.A.Kremer Claude, Arendt & MedernachMarx Doris, DWS Investment S.A.Radcliffe Geoff, Blackrock (Luxembourg) S.A.Schintgen Gilbert, UBS Fund Management (Luxembourg) S.A.Seale Thomas, European Fund Administration S.A.Voss Denise, Franklin Templeton International Services S.A.Wathelet Marc, FIL (Luxembourg) S.A.Zimmer Julien, DZ Privatbank S.A.
20/06/2013
FSMA fines Ageas EUR500,000
P { margin-bottom: 0.08in; } The Belgian financial market authority, the FSMA, has imposed a fine of EUR500,000 on Ageas, the insurer descended from the former Fortis, for late or incorrect information in the lead-up to the collapse of Fortis in 2008, Reuters reports. Two former Fortis heads at the time, in May and June 2008, have also been fined, though the amounts were not disclosed. The FSMA finds that Fortis was too late to release, and released incorrect information regarding conditions imposed by the European Commission after the acquisition of the Netherlands activities of ABN Amro. Ageas on Wednesday announced that it intends to appeal.
20/06/2013
Renaissance plans to launch a new version of its sub-Saharan fund
P { margin-bottom: 0.08in; } Renaissance Asset Managers is studying the possibility of launching a closed version of its sub-Saharan fund, whose assets under management total nearly USD200m, Citywire reports. Access to the fund has already been limited for new investors since February. Its assets under management currently total USD193m, and should soon reach USD200m, its limit in light of liquidity limitations in the sub-Saharan region. Renaissance is also planning to offer a new strategy on African equities.
20/06/2013
Liontrust pays its first dividend since 2009 and doubles assets
P { margin-bottom: 0.08in; } Liontrust Asset Management will pay its first dividend since December 2009, after publishing a sharp rise in its annual profits and a doubling of its assets for the fiscal year to 31 March, Investment Week reports. Pre-tax profits rose to GBP3.8m, while assets under management rose by GBP1.5bn to GBP3bn. That reflects the acquisition of Walker Crips Asset Managers, as well as net subscriptions of GBP514m for the year, compared with GBP152m the previous year.
20/06/2013
Subscriptions up sharply for Liontrust
P { margin-bottom: 0.08in; } For the fiscal year to 31 March 2013, Liontrust Asset Management has reported a doubling of its assets in one year to GBP3bn, largely due to GBP514m in net subscriptions (compared with GBP152m in the twelve months to the end of March 2012), Fundweb reports.Although adjusted pre-tax profits rose to GBP3.8m from GBP1m due to net inflows, Liontrust has seen a pre-tax loss on its continued operations of GBP3.3m, compared with GBP0.2m, primarily due to its acquisition for GBP7.7m of Walker Crips Asset Management.
20/06/2013
Marc Saluzzi re-elected as chairman of ALFI
P { margin-bottom: 0.08in; } A general assembly of the Luxembourg investment fund association (ALFI) on 19 June elected its board of directors for two years, and this board re-elected Marc Saluzzi as its chairman, also for two years.The members of the new board are:Saluzzi Marc, PWC Luxembourg, chairmanArntz Jean-Christoph, Allianz Global Investors Luxembourg S.A.Bock Georges, KPMG Luxembourg S.à r.l.Brausch Freddy, Linklaters LLPBrunet Stéphane, BNP Paribas Investment Partners Luxembourg S.A.Chauvaux Pascal, Pictet & Cie (Europe) S.A.Cimino Pierre, Caceis Bank Luxembourg S.A.Elvinger Jacques, Elvinger, Hoss & PrussenFerguson Michael, Ernst & Young S.A.Fessey Noel, Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.Fischer Rafik, KBL European Private Bankers S.A.Griffin Jonathan P., JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.Hamlescher Ewald, Swiss & Global Asset Management (Luxembourg) S.A.Kessel Rudolf, Union Investment Luxembourg S.A.Kiesch Lou, DeloitteKömen Rudolf, Credit Suisse Fund Management S.A.Kremer Claude, Arendt & MedernachMarx Doris, DWS Investment S.A.Radcliffe Geoff, Blackrock (Luxembourg) S.A.Schintgen Gilbert, UBS Fund Management (Luxembourg) S.A.Seale Thomas, European Fund Administration S.A.Voss Denise, Franklin Templeton International Services S.A.Wathelet Marc, FIL (Luxembourg) S.A.Zimmer Julien, DZ Privatbank S.A.