Selon la dernière étude du cabinet d’audit et de conseil PwC, intitulée «Bridging the gap», sept investisseurs institutionnels sur dix (70 %) – parmi les 60 qui ont été interrogés par PwC au plan mondial – affirment qu’ils refuseraient de participer à une levée de fonds de private equity ou à un co-investissement si ceux-ci présentaient un risque environnemental, social ou de gouvernance. Dans cette étude, PwC analyse l’attitude des investisseurs vis-à-vis de l’investissement responsable dans le secteur du private equity et, plus particulièrement, celle des commanditaires (limited partners, ou LPs, qui sont généralement des investisseurs institutionnels apportant un capital sous forme de private equity), par rapport aux questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG). Pour 97 % des répondants, l’investissement responsable est appelé à prendre de l’importance au cours des deux prochaines années. L’obligation fiduciaire, le risque en termes d’image et les valeurs de l’investisseur en tant qu’entreprise sont cités comme les trois principales raisons d’opter pour un investissement responsable. «Les tendances internationales en termes de reporting, qu’elles soient réglementaires (Directive Européenne, Grenelle 2 en France), volontaires (GRI – Global Reporting Initiative, par exemple), ou issues des demandes d’agences de notation, poussent toutes à un reporting ciblé sur les enjeux matériels des entreprises et non à un reporting large ne prenant pas en compte les spécificités sectorielles. Ces tendances devraient progressivement être intégrées par les LPs dans leur approche des enjeux ESG», explique Sylvain Lambert, associé chez PwC et responsable du département Développement Durable. Autre enseignement de l'étude, 88 % des LPs interrogés estiment que la prise en compte des questions ESG contribue à augmenter la valeur financière des investissements : 83 % des LPs pensent qu’améliorer la gestion des facteurs ESG fait partie de leur obligation fiduciaire et 97 % des LPs évaluent l’approche ESG des sociétés de gestion dans lesquels ils investissent avant toute allocation de fonds. L'étude relève également que 71% des répondants affirment que leur allocation de fonds est désormais liée au fait que des conditions ESG sont remplies. Et 83 % se sont dotés d’une politique d’investissement responsable pour leurs investissements en private equity. Cependant, d’une manière générale, les LPs ne savent pas toujours quelles informations précises et pertinentes demander et redoutent le coût élevé associé au reporting. Certains avouent même qu’ils seraient en peine d’analyser de grands volumes d’informations ESG, à supposer qu’ils sachent lesquelles exiger et qu’ils arrivent à les obtenir. Mais la tendance est bien là et elle devrait s’accentuer compte tenu des avantages liés à la prise en compte des risques ESG. « Depuis la crise financière, les investisseurs sont plus surveillés que jamais en matière d’engagement et d’impact environnemental et social. Jamais les régulateurs, les décideurs, les ONG et l’opinion publique n’ont été aussi exigeants envers les investisseurs en matière de responsabilité et d’efficacité au-delà du simple rendement financier et cela n’est pas près de changer. Pour ces investisseurs, il est évident que le fait d’identifier les occasions d’améliorer la gestion des risques associés aux questions environnementales, sociales et de gouvernance ne peut que protéger leur placement et en accroître la valeur. D’autant qu’ils sont de plus en plus nombreux à constater l’impact qu’a sur la performance une prise en compte stratégique et pragmatique des questions», estime Emilie Bobin, senior manager chez PwC et responsable des activités ESG & Private Equity.

L'économie espagnole a connu au premier trimestre sa croissance la plus soutenue depuis plus de sept ans. Le PIB a ainsi progressé de 0,9%, a annoncé l’INE, l’institut national de la statistique. En rythme annuel, la croissance a atteint 2,7%. En plus des conditions macroéconomiques globales favorables, la reprise de la consommation nationale a été un élément décisif dans cette reprise. Les ventes au détail ont par exemple bondi de 4% en avril en données corrigées des variations calendaires, leur neuvième mois consécutif de hausse, selon l’INE. Cependant le taux de chômage espagnol reste proche de 24%.

Plus que l’échappée des 1% les plus riches, l’OCDE met en garde face au décrochage des 40% les plus pauvres dans son dernier rapport sur les inégalités. Ce troisième rapport de l’OCDE depuis 2008 sur le sujet souligne l’impact négatif sur le potentiel de croissance à long-terme des économies. Il a été quantifié par l’organisation : entre 1990 et 2010 ce sont 4,7 points de croissance cumulée qui auraient été perdus.

Pour regagner des parts de marchés à l’international, la France ne doit pas se contenter d’alléger le coût du travail mais elle doit aussi renforcer sa compétitivité hors-prix, en défendant mieux la propriété industrielle et en favorisant au maximum la réallocation du travail et du capital vers les entreprises les plus productives, selon le Conseil d’analyse économique (CAE).

L’Allemagne a ouvert mercredi les enchères sur des fréquences mises à la disposition des opérateurs de téléphonie mobile, dont le gouvernement espère tirer plusieurs milliards d’euros en vue d’améliorer le réseau à haut débit du pays. Certains analystes estiment que les enchères pourraient rapporter jusqu'à 4 milliards d’euros à l’Etat, un montant sans commune mesure avec celui de 50,8 milliards atteint lors des enchères pour les licences de troisième génération (3G) en 2000.

Aberdeen AM est en discussion avec Flag Capital Management afin de racheter ce fonds de private equity spécialisé dans les small et mid-caps. Flag gère 6,3 milliards de dollars d’actifs et évolue sur le marché nord-américain et asiatique, des cibles en lien avec la stratégie d’Aberdeen. L’opération portera les actifs sous gestion en private equity d’Aberdeen à 15 milliards de dollars et sa plate-forme de gestion alternative à 21,3 milliards de dollars. La transaction devrait être conclue au troisième trimestre de 2015.

La Reine Elizabeth a confirmé mercredi devant le Parlement britannique que le gouvernement présenterait un projet de loi référendaire sur le maintien du Royaume-Uni dans l’Union européenne, dans son traditionnel discours sur le programme du nouveau gouvernement. «Une législation sera rapidement introduite relative à un référendum pour ou contre le maintien dans l’Union européenne avant la fin de 2017», a déclaré la reine devant la Chambre des communes. «Mon gouvernement renégociera la relation du Royaume-Uni avec l’Union européenne et recherchera une réforme de l’Union européenne pour le bénéfice de tous les Etats membres», a ajouté la reine. Selon des informations de presse, qui n’ont pas été confirmées, les électeurs devraient être interrogés sur leur volonté de rester au sein de l’Union européenne, si bien que les pro-européens pourront faire une campagne «positive».

Helle Thorning-Schmidt, Premier ministre du Danemark, a annoncé mercredi que des élections législatives anticipées seront organisées le 18 juin. Le parti social-démocrate de Helle Thorning-Schmidt est devancé par les libéraux dans les sondages mais la chef du gouvernement a vu sa cote de popularité, ainsi que celle de son parti, repartir à la hausse après une série d’initiatives en faveur de la croissance et plusieurs commentaires fermes sur l’immigration.

Vu son faible poids dans le PIB européen, une sortie de la Grèce n’aurait pas de conséquence tragique sur le tissu économique de la zone euro. Il n’est pas évident non plus qu’un cas de contagion financière aiguë se déclenche.

Le nombre record de projets étrangers réalisés dans l'Hexagone l’an dernier ne s’est pas traduit en emplois, selon l’étude annuelle d'EY.

Pour regagner des parts de marché à l'export, la France doit défendre ses marques et favoriser le développement d'entreprises plus productives.

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L'opérateur allemand a signé un accord avec la Bourse de Shanghai visant à créer une plate-forme d'échanges de produits libellés en renminbi.

La rumeur d'un prochain arrangement entre Athènes et ses créanciers, démentie par Bruxelles, a fait se détendre les taux des titres d'Etat hier.

Alors que la compétitivité hors-prix de la France a tendance à se dégrader, le Conseil d’Analyse Economique recommande de mener des politiques pour protéger la propriété industrielle et mieux réallouer le travail et le capital vers les entreprises les plus productives.

Les 22 premiers fonds d'arbitrage pèsent un quart des encours gérés et ont la capacité de privilégier les stratégies les plus performantes.

En réponse au questionnaire des Coupoles Distrib Invest, Stéphane Corsaletti, président du directoire de Neuflize OBC Investissements, nous explique comment Neuflize OBC est capable de donner des mandats à des boutiques américaines ou asiatiques qui n’ont pas de fonds disponibles en Europe grâce à des collaborateurs qui assurent une veille locale.

Arkéa prend 6,8 % de Tikehau. La société d'investissement fait monter en grade son partenaire historique.

Maroun Jalkh a rejoint, durant ce mois de mai, l'équipe commerciale de Tocqueville Finance en tant que directeur des institutionnels français.

Au premier trimestre, les UC ont représenté environ 40?% de la production. Quand je suis arrivé à la tête de la compagnie en 2010, nous étions seulement à 16 %.

François-René Davoine, gérant associé chez Brennus Investissement, exposé ses préférences en matière de sélection de fonds diversifiés, actions et obligataires.

Le «club des 1 milliard», rassemblant les hedge funds qui gèrent plus d’un milliard de dollars selon Preqin, représente désormais 92% des encours de l’industrie de la gestion alternative, indique le fournisseur de données. A fin mars, 11% des fonds d’arbitrage, soit 570 gérants, dépassaient la barre fatidique, pour représenter en cumulé 2.780 milliards de dollars d’encours, sur un total de 3.160 milliards. Bridgewater domine largement le classement des plus gros hedge funds avec 169,5 milliards de dollars d’encours à fin mars, selon Preqin.

Les créanciers européens de la Grèce n’ont pas confirmé des déclarations d’Athènes selon lesquelles la rédaction d’un projet d’accord au niveau technique a été entamée. «J’aimerais que cela soit vrai», a déclaré un responsable de la zone euro cité par Reuters. Selon un responsable gouvernemental grec, ce projet n’inclut aucune réduction des salaires et des pensions de retraite. Ces annonces contradictoires ont créé une forte volatilité sur les marchés de taux en zone euro et sur l’euro-dollar.

L’Allemagne a ouvert mercredi les enchères sur des fréquences mises à la disposition des opérateurs de téléphonie mobile, dont le gouvernement espère tirer plusieurs milliards d’euros en vue d’améliorer le réseau à haut débit du pays. Certains analystes estiment que les enchères pourraient rapporter jusqu'à 4 milliards d’euros à l’Etat, un montant sans commune mesure avec celui de 50,8 milliards atteint lors des enchères pour les licences de troisième génération (3G) en 2000. A l'époque, six groupes s'étaient disputé les fréquences mises en jeu, tandis qu’il ne reste plus que trois opérateurs sur le marché allemand aujourd’hui. Les résultats des enchères ne sont pas attendus avant plusieurs semaines.

Helle Thorning-Schmidt, Premier ministre du Danemark, a annoncé mercredi que des élections législatives anticipées seront organisées le 18 juin. Le parti social-démocrate de Helle Thorning-Schmidt est devancé par les libéraux dans les sondages mais la chef du gouvernement a vu sa cote de popularité, ainsi que celle de son parti, repartir à la hausse après une série d’initiatives en faveur de la croissance, plusieurs commentaires fermes sur l’immigration et sa gestion des attaques qui ont secoué le pays en février alors que le chef de file de l’opposition, Lars Lokke Rasmussen, est mêlé à des scandales financiers.

The exchange-traded fund provider Source has opened its first office in Europe outside London, in Zurich.The marketing and distribution teams for Source in Switzerland, based in Zurich, will offer personalized services to local investors. Source Schweiz GmbH, owned and operated by Source UK Services Limited, is listed on the Zurich commercial register, and has recently received a distribution license from the Swiss regulatory authority (Finma).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The bank Syz has decided to outsource a part of its back office and IT to B-Source. The banking platform from Syz has been successfully igrated to B-Source Master, a complete Business Process Outsourcing (BPO) solution, based on the Avaloq Banking Suite. The new platform went into service on 4 May 2015, after an exceptionally short testing phase of only nine months, a statement says.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Morgan Stanley Investment Management has hired two people in Italy. They are Cosmo Cschinaia, who joins the firm as executive director, responsible for wholesale and institutional, and Valentina Crescenzo, who joins as an associate – sales support. Schinaia joins from Fidelity Worldwide Invetment, where he had been head of institutional sales & wholesale business. In the past, he has also served in top positions at Crédit Agricole Asset Management and Generali Investments. Crescenzo, for her part, previously worked at NN Investment Partners, where she had been a client servicing specialist. She has also served at Crédit Agricole Asset Management and Barclays Bank. Morgan Stanley IM posted inflows of EUR1.23bn in first quarter, up compared with EUR382m attracted in fourth quarter 2014. Its assets under management in Italy as of the end of March totalled EUR15bn.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Petercam has signed a distribution agreement with CheBanca!, the retail bank of the Italian Mediobanca group, by the terms of which the latter firm will add the range of 29 funds from the Belgian asset management firm authorized for sale in Italy to its savings product range. “The agreement with CheBanca! is a fundamental step for us in light of the importance of the reputation of the Mediobanca group,” says Alessandro Fonzi, head of Petercam IAM for Italy.

Funds which make use of options in their portfolio management show better returns than traditional funds, according to a study by the Chicago Board Option Exchange. The study focuses on analysis of investment companies which are regulated by the SEC, mutual funds, ETFs and closed-ended funds (CEF) which use publicly-traded options in their portfolio management.Funds which use options have increased in number from 12 in 2000 to 119 last year. The study selected the three quarters of them which used options on US equity indices, and/or options on equity indices in the period from 2000 to 2014. These funds show risk-adjusted returns, measured by the Sharpe or Sortino ratios, which are higher than those for the S&P 500 and S&P GSCI indices.Another finding is that funds which use options have lower volatility and maximal drawdowns than those observed for the S&P 500 and S&P GSCI indices.