Jean-Marie Mercadal, directeur général délégué en charge des gestions chez OFI AM

Christian Parisot, responsable de la recherche économique chez Aurel BGC

L'enquête annuelle de Fidelity auprès des entreprises suivies par ses analystes prévoit une reprise des investissements et une croissance des dividendes

Samir Bederr, responsable de la gestion crédit & convertibles à La Banque Postale Asset Management

Pierre Guillemin, directeur allocations d’actifs et actions chez Swiss Life Asset Management

Les anticipations d'un QE à l'européenne nourrissent le mouvement de détente

Les anticipations d'un QE à l'européenne nourrissent le mouvement de détente

Bruxelles a décidé de faire une pause dans la négociation du partenariat entre l’Union européenne et les Etats-Unis

Elle assure que les règles qu'elle a publiées en février dernier se rapprochent des standards en vigueur depuis des années en Europe

Frédérik Ducrozet, économiste zone euro chez Crédit Agricole CIB

La Banque centrale américaine a indiqué samedi qu’elle allait revoir les procédures liées aux stress tests bancaires, après avoir dû récemment corriger à la marge les résultats de ces tests pour quelques-uns des trente établissements soumis à cet examen annuel de leur santé financière. «Nous allons rechercher la cause de l’erreur afin d’éviter qu’elle se reproduise», a souligné une porte-parole de l’institution.

Après deux semaines d’existence des fonds PEA-PME, Morningstar avait identifié vendredi dans ses bases de donnés 15 nouvelles arrivées dans cette catégorie, ce qui porte le nombre de fonds accessibles à 38 pour 62 parts différentes éligibles au PEA-PME. Ces fonds sont gérés par 34 sociétés différentes qui gèrent sur ce nouveau dispositif un montant global supérieur à 1 milliard d’euros.

L’Argentine est sur le point de recevoir un prêt d’un milliard de dollars (725 millions d’euros) de Goldman Sachs, rapporte dimanche le journal Pagina 12 proche du gouvernement. Il précise que ce prêt, d’une maturité de deux ans, portera un intérêt annuel de 6,5%. Le pays entend ainsi prouver que le dégel de ses relations avec les prêteurs internationaux commence à faire sentir ses effets positifs.

Le FRR a lancé le 17 mai 2013 un appel d’offres restreint portant sur la sélection de mandats de gestion active - Actions. A l’issue du processus de sélection portant sur le lot 1 « Actions de petites capitalisations européennes » et le lot 2 « Actions de petites et moyennes capitalisations françaises » de ces marchés, le FRR a décidé de sélectionner les offres des candidats suivants : Lot 1 « Actions de petites capitalisations européennes » Fidelity Gestion Montanaro Asset Management Limited Standard Life Investments Limited Threadneedle Asset Management Limited Lot 2 « Actions de petites et moyennes capitalisations françaises » CM-CIC Asset Management CPR Asset Management Generali Investments Europe ODDO Asset Management Sycomore Asset Management Les mandats seront attribués pour une durée de quatre ans reconductible une seule fois pour un an. Le montant global indicatif des encours confiés à ces gestions pourrait s'élever à 500 millions d’euros pour le lot 1 et 300 millions pour le lot 2.

En septembre 2013, le comité stratégique de l’Union Mutualiste Retraite avait mis à son ordre du jour l’investissement dans la micro-finance. C’est désormais chose faite. « On parle beaucoup de la thématique de la micro-finance auprès du grand public mais nous avions été peu approchés en tant qu’investisseur institutionnel, à part par deux ou trois instituts de micro-finance. Or, nous souhaitions diversifier nos encours vers de nouvelles typologies d’investissement. » explique Philippe Rey, directeur des investissements de l’organisme de prévoyance nantais. L’UMR a ainsi investit dix millions d’euros dans un fonds de Blue Orchard, souscrit à hauteur de 300 millions d’euros. Ce leader de la micro-finance, basé à Genève et créé en 2001, investit dans des petits instituts de micro-finance, en s’assurant qu’ils respectent bien les critères ESG. « Ce sont avant tout des prêts pour les micro-entrepreneurs et cela rejoint donc nos valeurs mutualistes. Nous mettons ainsi une petite partie de nos encours au service du financement d’autres économies pour qu'à terme elles convergent vers les économies développées » explique Philippe Rey. Le rendement attendu est de l’ordre de 4%, soit un peu en-dessous des objectifs cibles de l’Union Mutualiste Retraite mais le placement est « assez sécurisé puisque derrière ce fonds il y a environ 300 000 petits porteurs ».

Selon le journal qui se réfère à un document du Ministère des Finances, Berlin estime que le retour progressif de la croissance dans la zone euro incitera la BCE à mettre fin à sa politique monétaire ultra-accommodante dans un délai d’un an, ce qui pourrait faire monter le rendement des emprunts d’Etat allemands à 10 ans à plus de 2%, contre 1,55% actuellement.

Alors que la Banque centrale de Taïwan a déjà fait part des risques engendrés par cette devise virtuelle, le Ministère des Finances étudie maintenant la possibilité de taxer les échanges effectués au moyen du Bitcoin, rapporte le journal en se fondant sur des sources gouvernementales.

Le fonds Pimco Total Return, plus important fonds obligataire au monde géré par Bill Gross, affiche selon Morningstar depuis le début de l’année (au 27 mars) une performance de 1,28%, inférieure à celle de 87% des fonds comparables aux Etats-Unis. Le fonds du gestionnaire californien est en retard de 0,75 point face à l’indice de référence cité par Morningstar, le Barclays US Aggregate.

Le déficit public de l’Espagne a représenté 6,6% du produit intérieur brut (PIB) en 2013, après 6,8% en 2012, a déclaré vendredi le ministre du Trésor Cristobal Montoro. L’objectif du gouvernement, qui était de 6,5%, a donc été légèrement dépassé. La Commission européenne anticipe pour l’Espagne un déficit de 5,8% cette année.

Un an après avoir imposé un contrôle partiel des capitaux lors de la déconfiture de son système bancaire, Chypre a aboli vendredi l’une de ces mesures, le plafonnement à 300 euros par jour des retraits de cash dans les banques. Le ministère des Finances de l'île a publié un décret en ce sens, assorti d’autres mesures qui assouplissent les contrôles instaurés au printemps 2013.

La Bundesbank et la People’s Bank of China (PBOS) ont signé vendredi un memorandum of understanding lors de la visite du président chinois Xi Jinping en Allemagne, en attendant un accord similaire lundi prochain entre la Chine et la Grande-Bretagne. Ce partenariat permettra d'établir le règlement et la livraison à Francfort de transactions en renminbis. La banque choisie pour le clearing devrait être une filiale de grande banque chinoise.

Les prix à la consommation ont baissé de 0,2% en Espagne au mois de mars par rapport à l’année précédente, selon les données préliminaires de l’institut national de la statistique du pays. Il s’agit de la plus forte baisse de ces quatre dernières années, et l'évolution des prix de l'énergie n’explique pas tout. Le mois de mars 2013 avait bénéficié du soutien des ventes de Pâques dans l’alimentation, précise l’institut de la statistique. Le chiffre entretient toutefois le risque de déflation dans le pays.

Banque de Luxembourg Investments (BLI) vient de lancer un fonds obligataire centré sur les marchés émergents qui investira à la fois dans la dette souveraine et la dette d’entreprise, rapporte Citywire Global. Baptisé BL Emerging Markets Debt Fund, ce nouveau véhicule doit être lancé aujourd’hui, 28 mars, et sera géré par Jean-Philippe Donge. Le fonds sera libellé en euros et il investira principalement dans des obligations à devises fortes ainsi que dans des dettes en monnaie locale. Si ce produit investira en priorité sur l’Asie et l’Amérique latine, il aura également une exposition aux obligations de l’Europe de l’Est. Selon Citywire, Jean-Philippe Donge gère déjà deux autres fonds pour BLI, à savoir les fonds BL Bond Euro et le BL Global Bond.

Lyxor Asset Management a annoncé jeudi 27 mars la nomination d’Alexandre Werno en tant que directeur général adjoint de Fortune SG Fund Management Co., Ltd. Basé à Shanghai, le nouveau promu sera spécifiquement en charge de la supervision de la vente aux institutionnels et des mandats, à la fois pour le marché chinois et international et de la gestion des risques. Auparavant, Alexandre Werno était «senior adviser» auprès du «General Manager» de Fortune SG depuis Mai 2013.Co-entreprise créée en 2003, associant Fortune Investment (Groupe Baosteel) et Lyxor Asset Management, Fortune SG est présente dans les domaines de la gestion alternative et de la gestion quantitative. «Au cours de l’année 2014, Fortune SG va diversifier et élargir son offre, notamment sur de nouveaux fonds actions sectoriels ainsi que des solutions indicielles», indique un communiqué. Fortune SG va également proposer à ses clients des solutions transfrontalières innovantes et des stratégies de gestion alternative à la fois sur les fonds de hedge funds et les comptes gérés alternatifs.

La banque Pictet a indiqué le 27 mars l’ouverture d’un bureau à Munich. Une expansion liée au développement de la banque en Allemagne du Sud."L’ouverture d’un bureau à Munich est pour nous une décision logique, après le développement très satisfaisant ces dernières années de nos relations avec la clientèle à Munich et dans le sud de l’Allemagne», indique Marc Pictet, associé de la banque genevoise.Le nouveau site est juridiquement un bureau de la succursale de la banque, basée à Francfort. Cette dernière est elle-même chapeautée par Pictet & Cie (Europe), la maison mère responsable de toutes les activités bancaires du groupe Pictet en Europe, dont le siège est au Luxembourg.

La banque J. Safra Sarasin a nommé Karsten Junius au poste de chef économiste, à partir du 1er avril 2014. Il reprend la direction de la division «Economic Research», selon un communiqué publié le 27 mars.Karsten Junius était auparavant «Principal Economist» au Fonds monétaire international (FMI). Il succède à Jan A. Poser, qui se consacrera désormais entièrement à son poste de directeur «Asset Management» de la banque bâloise.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Russian fund Russia Direct Investment Fund, which was founded by Vladimir Putin three years ago, has raised capital from Chinese and Middle Eastern sovereign funds, while US and European investors are turning away from the country, the Financial Times reports. The USD10bn fund is acquiring a USD200m stake in Sodrugestvo, alongside Chinese and Middle East funds including China Investment Corp.

The European Securities and Markets Authority (ESMA) on March 27 published an opinion on structured retail products, setting out good practices for firms when manufacturing and distributing these products.These good practices that product providers could put in place to improve their ability to deliver on investor protection in particular focus on: the complexity of the structured retail products they manufacture and distribute; the nature and range of investment services and activities undertaken in the course of business; and the type of investors they target.

The European Commission on March 27 adopted a package of measures to stimulate new and different ways of unlocking long-term financing and support Europe’s return to sustainable economic growth. Significant long-term investment will be needed under the Europe 2020 strategy and the 2030 climate and energy package, in infrastructure, new technologies and innovation, R&D and human capital. Investment needs for transport, energy and telecom infrastructure networks of EU importance alone are estimated at EUR1 trillion for the period up to 2020 as identified by the Connecting Europe Facility.The economic and financial crisis has affected the ability of the financial sector to channel funds to the real economy, in particular to long-term investment. Europe has always relied heavily on banks financing the real economy (two-thirds of funding comes from banks, compared to one-third in the US). As banks are deleveraging, there is less funding available to all sectors of the economy – for example less than one-third of Dutch and Greek SMEs and only around half of Spanish and Italian SMEs got the full amount of credit they applied for in 2013. It is essential to act to restore the conditions for sustainable growth and investment and in part that means finding new ways to channel funds to long-term investment. The Commission’s Green Paper consultation on the long-term financing of the European economy of March 2013 initiated a broad debate and lead to replies from all segments of the economy. The package of measures adopted today includes a communication on the long-term financing of the economy, a legislative proposal for new rules for occupational pension funds and a communication on crowdfunding. The actions can be grouped around six main areas:1. Mobilising private sources of long term financing: the actions include finalising the details of the prudential framework for banks and insurance companies in a way that supports long-term investments in the real economy, mobilising more personal pension savings and exploring ways to foster more cross-border flows of savings and the merits of a possible EU savings account.In this context, today’s legislative proposal for new rules on occupational pension funds (IORP 2) should contribute to more long-term investment. The proposal has three main objectives: to ensure that pension scheme members are properly protected against risks; to fully reap the benefits of the single market for occupational pensions by removing obstacles to cross-border provision of services; to reinforce the capacity of occupational pension funds to invest in financial assets with a long-term economic profile and thereby support the financing of growth in the real economy.2. Making better use of public funding: fostering the activity of national promotional banks (financial institutions, created by governments, that provide financing for the purposes of economic development) and promoting better cooperation among existing national export credit schemes (institutions that act as an intermediary between national governments and exporters to issue export financing). Both of these play an important role in long-term financing.3. Developing European capital markets: facilitating SMEs’ access to capital markets and to larger investment pools by creating a liquid and transparent secondary market for corporate bonds, reviving securitisation markets with due consideration to the risks as well as to the differentiated nature of such products, and improving the EU environment for covered bonds and private placement.4. Improving SMEs’ access to financing: the actions set out in the communication on long-term financing include improving credit information on SMEs, reviving the dialogue between banks and SMEs and assessing best practices on helping SMEs access capital markets. Raising awareness and providing information on projects are also among the key elements of the actions put forward in the communication on crowdfunding adopted today, in which the Commission proposes to: promote industry best practices, raise awareness and facilitate the development of a quality label closely monitor the development of crowdfunding markets and national legal frameworks and regularly assess whether any form of further EU action – including legislative action – is necessary. The goal is to identify the issues that may need to be addressed in order to support the growth of crowdfunding.5. Attracting private finance to infrastructure to deliver on Europe 2020: increasing availability of information on infrastructure investment plans and improving the credit statistics on infrastructure loans.6. Enhancing the wider framework for sustainable finance: improving the corporate governance regime for long-term financing, for example regarding shareholder engagement (by revising the Shareholders’ Rights Directive – proposal due to be adopted shortly), employee ownership, corporate governance reporting, and environmental, social and governance (ESG) issues.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Swedish asset management firm Tundra Fonder, a specialist in emerging and frontier markets, has appointed Jon Scheiber as its new CEO. Scheiber joined the firm in January 2013 as manager and partner, after working at HQ Fonder and BankInvest. Scheiber succeeds Chris Liljefors, who will be serving in a new role at the Swedish asset management firm. Tundra Fonder has SEK1bn in assets under management and seven employees. The firm most recently opened an office in Karachi, Pakistan.