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Asset Management
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13/02/2015

Royal London AM posted GBP2bn in inflows in 2014

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British asset management firm Royal London Asset Management (RLAM) on 12 February announced that it has posted net inflows of GBP2bn in 2014. “Asset management activities continue to work well,” the firm’s parent company, Royal London, comment soberly in a statement. These net inflows are down 18%, however, compared with GBP2.45bn in net subscriptions in 2013. Meanwhile, the Ascentric platform has posted net inflows of GBP1.24bn, down 26% compared with GBP1.68bn in net subscriptions in 2013. Funds under administration now total GBP8.87bn as of the end of 2014. As of the end of 2014, the Royal London group, a specialist in life insurance, pensions and asset management, has GBP82.3bn in assets under management as of 31 December 2014, up 12% compared with 31 December 2013.
13/02/2015

CEO of ING pension fund departs

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Corné van Nijhuis, CEO of the ING pension fund (Pensioenfonds ING), which has a total of EUR25bn in assets, resigned from his position on 15 January this year, the institution announced on its website. The motive for his departure has not been given. Van Nijhuis had been in the position for only 8 months, after replacing Albert Smolenaers on 1 April 2014.
13/02/2015

L'Allemagne tire la croissance en zone euro

Le produit intérieur brut (PIB) de la zone euro a progressé de 0,3% sur la période octobre-décembre par rapport aux trois mois précédents, montre la première estimation publiée vendredi par Eurostat, l’institut européen de la statistique. Les 51 économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une croissance de 0,2% seulement, comme au troisième trimestre. En rythme annuel, le PIB du quatrième trimestre affiche une hausse de 0,9% sur octobre-décembre, elle aussi supérieure de 0,1 point au consensus. La première économie de la région, l’Allemagne, affiche une croissance de 0,7%, qui dépasse largement les attentes puisque le consensus ne donnait que 0,3%. En France, le PIB a progressé de 0,1% au dernier trimestre et de 0,4% sur l’année.
13/02/2015

La Suède se lance dans l’aventure du QE

La banque centrale suédoise a passé hier son taux repo en territoire négatif à -0,10%, et lancera dès la semaine prochaine un programme de rachats d’obligations d’Etat d’un montant néanmoins limité à 10 milliards de couronnes (un milliard d’euros), pour un marché estimé à 1.400 milliards.
13/02/2015

Credit Suisse envisage un retour en Allemagne en gestion de fortune

Credit Suisse envisage de revenir exercer une activité de gestion de fortune en Allemagne, indique le quotidien économique, qui cite des commentaires du patron de l’activité Hans-Ulrich Meister en marge de la conférence annuelle de la banque. Elle ne reviendrait pas sous licence bancaire, mais demanderait une licence de conseiller en réglemention. Les salariés ne pourraient investir directement l’argent des clients.
13/02/2015

Volatilité implicite et marchés baissiers/haussiers

Le graphique ci-contre montre la relation historique entre la volatilité implicite de l’indice Euro Stoxx 50 (le VSTOXX) et les rentabilités futures de l’indice Euro Stoxx 50 à 6 mois. Le VSTOXX n’étant disponible que depuis 1999, il a été complété par le VIX jusqu’en 1990. Les deux indices de volatilité implicite sont en effet fortement corrélés (coefficient de corrélation de 90% sur des données quotidiennes ou mensuelles).
13/02/2015

Le risque de sélection s’accroît avec la variété des performances

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de janvier 2015. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.
13/02/2015

Le chinois CSOP veut s'établir aux Etats-Unis

Basé à Hong Kong, CSOP Asset Management prévoit de coter aux Etats-Unis un ETF au premier semestre de cette année, rapporte la filiale du Financial Times, qui cite Jack Wang, managing director et directeur commercial de la société de gestion. Celle-ci veut également établir une succursale. Ce sera la première fois qu’une société de gestion chinoise exporte de manière indépendante ses produits.
13/02/2015

Les eurodéputés créent une commission spéciale sur les Lux Leaks

En pleine affaire des Swiss Leaks impliquant HSBC, le Parlement européen a voté jeudi matin la mise en place d’une «commission spéciale» sur les arrangements fiscaux entre Etats et multinationales, les fameux «tax rulings» mis au jour par les révélations des Lux Leaks au Luxembourg. Cette instance, qui n’a pas les pouvoirs d’une vraie commission d’enquête, comptera 45 membres. Sa durée initiale est de 6 mois.
13/02/2015

Ambroise Fayolle est pressenti à la BEI

Le directeur général de l’Agence France Trésor, Ambroise Fayolle, devrait être proposé au poste de vice-président de la Banque européenne d’investissement (BEI) lors d’un prochain conseil de l’institution. C’est Philippe de Fontaine Vive, l’actuel titulaire du poste, qui l’a annoncé ce matin lors d’une rencontre avec des journalistes. Ambroise Fayolle était depuis ans en charge de l’AFT.
13/02/2015

La BCE a augmenté la ligne d'urgence des banques grecques

La Banque centrale européenne a relevé hier de cinq milliards d’euros (pour le porter à 65 milliards) le montant total de la ligne de liquidité d’urgence (ELA) accordée aux banques grecques, a appris Reuters de responsables grecs, confirmant l’information du Handelsblatt. Le plafond précédent avait été fixé début février à 60 milliards d’euros. L’ELA est fournie par la Banque de Grèce, mais elle doit être approuvée par la BCE.
13/02/2015

La Grèce peine avec son exécution budgétaire

La Grèce n’a pas atteint son objectif d’excédent budgétaire en janvier en raison d’un manque à gagner de plus d’un milliard d’euros, les contribuables ayant retardé le paiement de leurs impôts dans l’attente des élections du 25 janvier, selon le ministère de Finances. L’excédent, qui ne prend pas en compte les budgets de la sécurité sociale ni des collectivités locales, ressort à 443 millions, contre un objectif de 1,37 milliard.
13/02/2015
Gestion d'actifs

UP Group, l'ex-Groupe Chèque Déjeuner envisage d'être plus souple sur les risques de contrepartie

Philippe Platon, directeur financier Groupe, UP Group (ex-Groupe Chèque Déjeuner) à la rédaction de l’Agefi Hebdo : «Même si nous disposons d’importants encours de trésorerie à placer, puisque nous émettons des chèques déjeuners qui nous sont achetés chaque mois par nos clients que nous remboursons chaque jour, les possibilités de placement sont limitées par la réglementation, variable selon les pays. En France, nous devons ainsi nous en tenir aux produits à capital garanti et offrant une disponibilité immédiate. Nous restons ainsi pour l’essentiel sur des produits bancaires, comptes courants rémunérés et placements à terme, et grâce à la partie long terme de nos placements, nous n’avons pas encore subi les effets de la baisse des taux. Mais bientôt, nous allons devoir renouveler des échéances.» Quels supports envisagez-vous ? «Dans les comptes à terme à intérêts progressifs, le préavis de sortie de 32 jours nous pose problème et de toute façon, le rendement dépasse rarement 1 %. Les banques nous proposent des produits plus structurés, sous forme d’OPCVM, souvent établis à Malte ou au Luxembourg et utilisant du levier, ce qu’il nous faudra analyser de près. Le coeur des placements va rester dans les produits à terme et nous envisageons d’être plus souples sur les risques de contrepartie et de travailler avec de nouvelles banques de la zone euro, italiennes par exemple, ce qui permet de gagner environ 0,50 % de rendement supplémentaire. En France, les caisses locales de grands groupes offrent parfois des suppléments de rendement intéressants aussi. En général, nous sommes peu sollicités, spontanément, par des banques offrant des placements, nous repérons les opportunités via nos filiales, proches des banques du fait de notre activité.»
Gestion d'actifs
12/02/2015

La BCE aurait augmenté la ligne d'urgence des banques grecques

Le conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne aurait décidé aujourd’hui lors d’une téléconférence de relever de 5 milliards d’euros la ligne de liquidité d’urgence (ELA) accordée aux banques grecques, selon le Handelsblatt. Le plafond précédent avait été fixé début février à 60 milliards d’euros. L’ELA est fournie par la Banque de Grèce, mais le dispositif doit être approuvé par la BCE. L’institution a forcé les banques grecques à se reporter vers l’ELA à partir du 11 février en refusant de prendre en pension à ses opérations de refinancement les titres de l’Etat grec.
12/02/2015

L'Erafp publie sa politique de vote aux AG 2015

L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp) a mis à jour jeudi ses lignes directrices en matière d’engagement actionnarial et sa politique de vote aux assemblées générales (AG) pour l’année 2015. Le fonds de pension public mettra l’accent cette année sur quatre domaines: la transparence sur l’activité et la situation financière des sociétés cotées dans chaque pays où elles opèrent, le partage de la valeur ajoutée et la mise en œuvre de politiques responsables en matière de distribution de dividendes, la féminisation des conseils d’administration avec un seuil minimum de 30% de femmes, et enfin la promotion des principes de transparence, équité et modération dans les modalités de rémunération des dirigeants.
12/02/2015
Fonds

Bon début d’année pour les hedge funds devises

Grâce à la hausse du dollar et à la chute de l’euro, les hedge funds sur les devises ont connu leur meilleur mois de ces dernières années en janvier, rapporte The Wall Street Journal. Les données de Hedge Fund Research montrent que ces fonds ont connu leur meilleur début d’année depuis au moins 2008. Selon Barclays, les hedge funds devises ont enregistré une performance de 3,4 % en janvier.
Fonds
12/02/2015

Legal & General IM renforce son équipe obligataire

Legal & General Investment Management (LGIM), la filiale de gestion d’actifs de l’assureur britannique Legal & General, a nommé Omar Saeed au poste de gérant de portefeuille senior au sein de son équipe obligataire international, rapporte Reuters. L’intéressé travaillait précédemment chez Swisscanto Asset Management, où il gérait 1,5 milliard de dollars d’actifs de fonds high yield ou à performance absolue. Avant cela, il a officié chez Western Asset Management, F&C Asset Management, Standard & Poor’s et Habib Bank.
12/02/2015

LGIM recrute chez Swisscanto

Le gestionnaire d’actifs britannique Legal & General Investment Management (LGIM) vient de recruter Omar Saeed en qualité de gérant de portefeuille obligataire senior, rapporte Investment Week. Omar Saeed travaillait précédemment chez Swisscanto Asset Management où il a piloté le high yield international pendant cinq ans. Chez LGIM, il travaillera au sein de l'équipe obligataire internationale, forte de quelque 70 collaborateurs et qui gère quelque 120 milliards de livres. Il sera rattaché à Anton Eser, co-responsable du fixed income international.
12/02/2015

Vanguard se lance sur le marché espagnol

Vanguard s’ouvre de nouveaux horizons. Le 6 février dernier, la société de gestion passive a en effet l’autorisation du régulateur espagnol, la CNMV, d’enregistrer pour la première fois en Espagne deux de ses sicav, à savoir Vanguard Funds et Vanguard Investment Series, rapporte le site spécialisé Funds People. Ces deux véhicules, domiciliés en Irlande, seront commercialisés par Allfunds Bank. Grâce à ces deux sicav, Vanguard va pouvoir proposer aux investisseurs espagnols un accès à une gamme de 25 fonds indexés – qui investissent aussi bien dans des actions et des obligations de la zone euro, des Etats-Unis, du Japon ou à l’échelle mondiale – à une gamme de 13 ETF.
12/02/2015

Les encours d'ING Investment Management atteignent 186 milliards d’euros en 2014

A l’occasion de la publication de ses résultats annuels, le groupe d’assurance néerlandais NN Group a annoncé que sa filiale de gestion d’actifs ING Investment Management (qui prendra le nom de NN Investment Partners en avril) a enregistré une croissance de 6,9% de ses encours en 2014. Au 31 décembre 2014, ses actifs sous gestion s’élèvent en effet à 186 milliards d’euros contre 174 milliards d’euros à fin 2013. Une progression principalement tirée par un important effet de marché, explique le groupe bancaire dans un communiqué sans donner plus de détail. Le pôle de gestion d’actifs a dégagé un résultat opérationnel de 158 millions d’euros en 2014 contre 130 millions d’euros en 2013, soit une augmentation de 21,5%.
12/02/2015

ING IM perd un gérant spécialisé en dette des marchés émergents

Alia Yousuf, gérant spécialisé en dette des marchés émergents chez ING Investment Management (ING IM), a quitté la société de gestion un peu plus d’un an après son arrivée, révèle Citywire Global. L’intéressé avait rejoint le bureau de Singapour d’ING IM en novembre 2013 en provenance d’ACPI Investment Management.

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