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Asset Management
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13/10/2011

La Française AM opens an office in Italy

As previously announced, La Française AM has opened a representative office in Italy, in Milan, at 14 Via Dante. For the moment, the office is manned by Marco Peri, country head, who will be joined in the next few days by one other person, Newsmanagers has learnt. The French asset management firm is also continuing to register funds in Italy. The retail shares of two French domiciled funds have just obtained approval from the Consob and the Bank of Italy for distribution in Italy: LFP Money Market (LFP Trésorerie in French) and LFP EM Impact Europe (LFP Europe Impact Emergent). The firm had already registered three other funds: LFP Convertible Dynamique, LFP Obligations Emergentes and LFP Protectaux.
13/10/2011

DLAM adds to institutional unit

Harald Steiner, head of institutional clients at Hauck & Aufhäuser Asset Management, has been recruited by Delta Lloyd Asset Management (DLAM), an affiliate of the Netherlands-based asset management firm Delta Lloyd, as head of distribution to German and Austrian institutional investors. DLAM had previously been present in this niche only in Austria. Steiner will report to Rik Verhoeven, CEO of Delta Lloyd Asset Management Vertriebs GmbH.
13/10/2011

Hedge fund assets return to 2006 levels

Assets in hedge funds have risen 6.7% in first half, to a total of USD2.16trn, according to figures from HedgeFund Intelligence. The sector now manages a higher level of total assets than in 2006, but lower than its pre-crisis peak in 2007, at USD2.6trn. According to HedgeFund Intelligence, this growth has profited the largest managers in the sector most of all. Funds with more than USD1bn in assets under management have seen growth in their assets of USd150bn in first half, to USD1.85trn. The 345 largest firms now manage 82% of assets in the sector.
13/10/2011

Hedge fund managers disappointed in returns

Only 11% of institutional hedge fund managers consider the performance of their investments to have been higher than expected in the past 12 months. The percentage of investors who estimate that the performance of their investments in hedge funds were higher or in line with expectations has fallen by 11 points since 2010, to 60%, says Preqin.However, 50% of hedge fund clients say that there is a need for more transparency on the part of funds; 48% think that improvements are needed in the area of performance commissions, and 43% would like to see some improvement in management commissions. 37% also think that asset managers should be less greedy with withdrawal fees.However, 44% also say that there has been some improvement in transparency in the past 12 months.Lastly, 35% of investors estimate that conditions have improved in the past twelve months. The study also finds that 29% of managers use the usual 2/20 fee structure, with 2% management commission and a 20% performance commission. On average, these commissions are 1.6% and 19.2%, respectively.
13/10/2011

Pimco adds to emerging markets equities team

On October 11, Pimco announced it has has expanded its emerging markets team with five hires in London, New York and Singapore. John Longhurst, previously at Capital International Research, joins Pimco as head of research for emerging markets equities. He will be based in London. Andrew Pyne, formerly of Goldman Sachs AM, will be based in New York as product manager for emerging markets equities. Richard Flax and Laura Schlockman also join from Goldman Sachs. Flax will be based in London as an emerging markets equities analyst, while Schlockman will be based in New York as equities product manager. Raymond Goh, previously of Capstone Investment Advisors, joins Pimco in Singapore as an equities trader.
13/10/2011

Carlson Fund Management changes name

Carlson Fund Management Company will be renamed DNB Asset Management. This step is part of a wider move across the entire organisation. At this date, Carlson’s parent DnB NOR Group will also change its name and combine all its previous brands under the DNB name. DNB is short for Den Norske Bank – The Norwegian Bank. Carlson - has been a 100 percent subsidiary of DnB NOR Group since 2002 and will remain just that going forward.
13/10/2011
Gestion d'actifs

Groupe Pasteur Mutualité s'intéresse à une hausse possible des convertibles dans son allocation

A l’occasion d’un débat dans le cadre du Forum de la Gestion d’actifs de l’Agefi, Jean-Pierre Cave, Trésorier Général du Groupe Pasteur Mutualité est revenu sur sa politique d’investissement sur les obligations convertibles. Le Groupe Pasteur Mutualité traite la convertible comme une classe d’actifs à part entière, ce qui signifie qu’elle n’est pas assimilée à la poche taux ou action. De plus, le Groupe n’investit pas dans des obligations convertibles synthétiques. La part investie en obligations convertibles s'élève à 7% des encours globaux qui représentent 1.3 milliards d’euros. Jean-Pierre Cave a étudié le différentiel de performances entre d’une part les fonds d’obligations convertibles et d’autre part, les fonds actions qu’il détient dans son portefeuille. Les résultats sont les suivants: - Sur 1 an: +11% en faveur des convertibles - Sur 3 ans: +12% en faveur des convertibles - Sur 5 an: +30% en faveur des convertibles - Sur 10 ans: +20% en faveur des convertibles En poussant l’analyse plus loin encore, le Trésorier Général parvient à une surperformance de +40% depuis 2004 et +50% depuis 2000. Ce qui explique que le Groupe Pasteur Mutualité ne prévoit pas de réduire son exposition à la classe d’actifs convertibles. Au contraire, il est possible que la part investie soit révisée à la hausse prochainement.
Gestion d'actifs
13/10/2011

Edifice Capital bâtit deux nouveaux fonds

La société annoncera lors des Conférences Internationales sur les Partenariats Public-Privéle lancement de deux nouveaux fonds d’infrastructures en PPP. Edifice Infra Euro, dont le premier closing a eu lieu fin septembre pour une taille cible de 300 millions d’euros, est actif sur la zone euro. Le deuxième fonds, Edifice Infra Maroc, a effectué un premier closing en avril dernier avec une taille cible de 1,5 milliard de dirhams.
13/10/2011

Le Parlement slovaque votera sur l’EFSF d'ici demain

Le gouvernement slovaque démissionnaire et le principal parti d’opposition se sont entendus hier pour soutenir un renforcement du Fonds européen de stabilité financière (EFSF) à l’occasion d’un nouveau vote au Parlement d’ici à demain. Les dirigeants de trois des quatre partis de la coalition gouvernementale se sont entretenus avec le chef du Smer, au lendemain du rejet par les députés du texte de réforme de l’EFSF et de la démission du gouvernement d’Iveta Radicova, qui avait engagé sa responsabilité sur le vote. La Slovaquie est le dernier Etat membre de la zone euro à ne pas avoir ratifié le plan, qui renforce les prérogatives de l’EFSF afin de lutter contre la crise de la dette. La ratification par l’ensemble des 17 pays membres est requise pour son entrée en vigueur. L’augmentation de la capacité de prêts de l’EFSF à 440 milliards d’euros représente une contribution de 7,7 milliards d’euros pour la Slovaquie.
13/10/2011

La Belgique va lever 4 milliards d'euros supplémentaires

Pour financer la reprise de la branche belge de Dexia, la Belgique va lever quatre milliards d’euros supplémentaires en 2011, selon l’agence nationale de gestion de la dette. Trois milliards seront levés en obligations linéaires (Olo) et un milliard en papier à court terme, précise le communiqué. La Belgique a pour l’instant levé 35,36 milliards d’euros de dette à long terme.
13/10/2011

L’EIA ajuste à la marge ses prévisions

L’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA), qui a déjà fortement réduit le mois dernier ses prévisions, a procédé hier à un modeste ajustement avec une prévision de croissance revue en baisse de 50.000 barils par jour (bpj). L’organisme prédit désormais une progression de la demande de 1,32 million de bpj à 88,4 millions de bpj cette année et une hausse de 1,44 million de bpj en 2012.
13/10/2011

Ralentissement des excédents commerciaux de la Chine

L’excédent de la balance commerciale de la Chine a ralenti à 14,5 milliards de dollars en septembre, contre 17,8 milliards en août et 31,5 milliards en juillet. Les exportations se sont accrues de 17,1% par rapport à septembre 2010 et les importations ont progressé de 20,9% contre 30,2% en août, selon les données diffusées ce matin par l’office des douanes.
13/10/2011

3i croit en la suprématie des marchés émergents

Dans un discours qu’il doit selon le quotidien prononcer aujourd’hui à l’occasion de la réunion de la British Venture Capital Association, le directeur général de 3i, Michael Queen, va mettre en avant le rôle moteur des marchés émergents dans le secteur du private equity. A tel point que le marché au sein des sept principaux pourrait dépasser celui du G7 d’ici 5 ans.
13/10/2011

Berlin milite pour un changement du traité européen

Le ministre allemand des Affaires étrangères, Guido Westerwelle, juge nécessaire de modifier dans les deux ans à venir les traités fondateurs de l’Union européenne. «Nous devons développer l’Europe comme une union de stabilité. Quiconque enfreint les règles doit savoir qu'à l’avenir, des sanctions suivront: pas seulement en théorie, mais dans la pratique» précise Guido Westerwelle au quotidien.
13/10/2011

Jörg Asmussen voit un système de changes « multipolaire »

Le vice-ministre allemand des finances estime dans un entretien accordé au quotidien qu’à l’avenir le système monétaire international ne manquera pas d’être davantage «multipolaire». Le dollar devrait certes conserver un rôle prépondérant au cours des prochaines années, mais son importance relative est vouée à diminuer.
13/10/2011

La Chine envisage un élargissement des bandes de fluctuation du yuan

Le temps pourrait être venu pour Pékin d’élargir les bandes de fluctuation du yuan de plus ou moins 5% du cours pivot fixé quotidiennement par la banque populaire de Chine, si l’on en croit le China Securities Journal. Une décision qui permettrait de «changer les anticipations à la hausse sur le yuan» et de «réduire l’entrée de flux spéculatifs dans l’économie chinoise et aider à ce que le yuan se traite librement dans le futur» précise le journal officiel chinois. Le ralentissement de l’excédent commercial chinois et les évolutions de change récentes à Hong Kong tendent à prouver que le yuan pourrait être proche de son «point d’équilibre».
13/10/2011

La Fed se réserve l'option d'un QE3

Selon les minutes du FOMC, des achats d’actifs à grande échelle sont perçus, si le besoin s’en fait sentir, comme un outil de politique monétaire «plus puissant».
12/10/2011

La taxation des hauts revenus votée en commission des Finances

La commission des Finances de l’Assemblée nationale a adopté mercredi un mécanisme de taxation des hauts revenus modifié pour permettre à la France de ramener son déficit sous la barre des 3% du PIB. Les revenus compris entre 250.000 et 500.000 euros seront taxés à 3% et ceux supérieurs à 500.000 euros le seront à 4% mais, contrairement à ce qui était prévu, le mécanisme ne sera pas limité à deux ans et restera en vigueur jusqu'à ce que le déficit soit ramené sous les 3% de déficit.
12/10/2011

La BCE alloue 1,4 milliard de dollars à six banques européennes

La Banque Centrale Européenne a indiqué que six banques de la zone euro ont répondu à la première de ses trois opérations en dollars. Dans le cadre de cette émission à trois mois, la demande a porté sur 1,353 milliard de dollars au taux de 1,09%. La BCE a également alloué 500 millions de dollars à une banque dans le cadre de son émission hebdomadaire en dollars. Les deux émissions suivantes auront lieu les 9 novembre et 7 décembre.
12/10/2011

Le déficit budgétaire grec continue d'augmenter

Le déficit budgétaire de la Grèce s’est encore creusé en septembre en raison d’une récession portée par les mesures d’austérité, et ce en dépit de nouvelles mesures fiscales qui étaient censées augmenter les recettes. Le déficit budgétaire a augmenté de 15% annuellement, à 19,16 milliards d’euros sur la période janvier-septembre, montrent les statistiques du ministère des Finances publiées mercredi.
12/10/2011

Les comptes courants déficitaires de 2,9 milliards d’euros en août

Le déficit des paiements courants de la France s’est réduit en août à 2,9 milliards d’euros après 3,8 milliards en juillet, montrent les chiffres provisoires publiés mercredi par la Banque de France. Le déficit des échanges de biens a diminué à 5,2 milliards d’euros, contre 6,4 milliards un mois plus tôt. Les échanges de services se sont stabilisés, dégageant un solde positif d’un milliard d’euros.

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