From 1 April, Denis Chasteauneuf (ex BlackRock) has joined Oyster (France) SAS as head of commercial development (see Newsmanagers of 8 April). The move is a sign of a desire onteh part of Banque Syz (about EUR20bn in assets) to shift its Oyster funds into high gear on the French market, which now represents about one tenth of assets for traditional funds from the Swiss management firm, at about EUR500m.As in Italy, with Albertini, and in Spain with N mas 1 (N+1), the group will be relying on a partnership in France to start up its local activity, and to this end has signed an agreement with the management firm of the French/Swiss PGC group, with offices on place Vendôme in Paris, to provide assistance with payroll plans and IT. Staff at Syz in France will also be set to grow in the near future, Ricardo Payro, director in charge of communication at Banque Syz, told Newsmanagers at the Oysterdays conference in Madrid. As planned, Claudia Eftimie will be joining the Paris office this Monday as chief product specialist. According to information obtained by Newsmanagers, another recruitment will be officially announced on 6 June. The Geneva-based parent company has also not ruled out a fourth person as an addition to the team dedicated to the French market in second half.

KBL Richelieu Gestion announced on Friday, 27 May, that it has added to its management team with the arrival of Dominique Dequidt and Pascal Bernachon.Dequidt will co-manage the KBL Richelieu Europe fund with Nathalie Martin Pelras, and the KBL Richelieu France fund with Roland Fernet. For his part, Bernachon will manage the KBL Richelieu Flexible Sicav.Dequidt, 50, had been co-head of the European Small and Mid Caps Equities unit at Robeco Asset Management since 2007. For his part, Bernachon joined the KBC Richelieu private bank, the parent company of KBL Richelieu Gestion, in 2004, and there most recently served as director of mandated management, and then as a strategist.

Generali Investments, the management firm which manages the financial assets of the Generali Group, is launching an internal socially responsible investment (SRI) selection process. The method will initially be applied to three funds from Generali France, of which two are denominated in euros and one is unit-linked, with total assets of EUR6bn. The method will gradually be extended to the rest of the group. At the core of the method is a database known as S.A.R.A. (Sustainable Analysis of Responsible Asset), which monitors 465 European businesses. The businesses are filtered on the basis of extra-financial ratings on the basis of 34 analysis criteria (11 environmental, 11 internal social, 8 related to external social issues, and 4 related to governance), “for which we measure the financial and extra-financial impact over the mid and long term,” says Franca Perin, an ARI analyst, in a statement.

Bankia, the bank born of the merger of Caja Madrid, Bandaja, La Caja de Canarias, Caja Ávila, Caixa Laietana, Caja Segovia and Caja Rioja, at the end of last week announced the launch of the management firm Bankia Fondos, which will manage products from the management firms Gesmadrid (Caja Madrid), Bancaja and Caixa Laietana.The new firm has EUR7.4bn in assets, making it the fourth-largest Spanish asset manager, with a market share of over 5%, based on statistics from the Spanish Inverco association of asset management firms. The number of subscribers comes to about 350,000.In the next few months, Bankia Fondos will create a new range of fund products, which will carry the Bankia brand name. Bankia will be depository for the funds, instead of Caja Madrid, Bancaja and Caixa Laietana.

Investors facing concerns related to Greek government debt and reduced growth on global markets have remained on the defensive in the week to 25 May. Equities funds saw outflows of USD9.25bn in the week under review, while bond funds saw inflows of USD4.53bn, according to statistics from EPFR Global. Money market funds attracted nearly USD8bn, as inflows to US funds largely compensated for outflows from European funds. Funds dedicated to emerging markets equities underwent their second consecutive week of redemptions, meaning that since the beginning of the year, net outflows have totalled USD8.6bn.

In the past twelve months, assets in hedge funds overall have increased at twice the rate of funds of hedge funds, largely because major institutional investors are increasingly tending to make their investments directly, Randal Goldsmith, a principal analyst at S&P Fund Services, finds.The phenomenon is leading a growing number of hedge fund management firms to reformat their product ranges in order to aim more precisely at small institutional or retail investors, who are increasingly moving toward this type of diversification. The French firm HDF is an example: it has lowered the minimal subscription level to make its products more accessible. Permal has also made major efforts to transform its portfolios into managed accounts.The most recent industry report from S&P Fund Services finds that most managers asked about the most promising strategies now are expecting a much wider diversification to come in the area of equities, in order to optimise generation of outperformance. But that is not yet being seen on the ground. Several fund of hedge fund managers like GAM, HDF and Olympia have reduced their allocations to hedge fund managers who practice low beta or market neutral strategies, and have instead invested in beta flexible managers. The complete study is available at www.fundsinsights.com.

The British management firm Legal & General (L&G) is planning to offer retail clients some of its bond tracker products, which had previously been reserved for institutional clients, FundWeb reports.

UBS has received approval from regulators to rename the UK Select fund as the UBS UK Opportunities fund. The decision will be effective from 10 June. Edward Peter-Hoblyn, who has managed the fund since November last year, as modified several of its underlyings in that time.

Investment Week reports that GAM is launching a series of equities funds on the Cofunds platform, with the objective of entering the retail market. The management firm will offer nine funds, from 1 Fund, including its flagship fund dedicated to North America. The nine products on offer are: GAM UK Diversified (UK All Companies)GAM Global Diversified (Global Growth)GAM North American Growth (North America)GAM Star Continental European Equity (Europe ex UK)GAM Star Japan Equity (Japan)GAM Star Technology (Technology and Telecoms)GAM Star GEO GBP (Global growth)GAM Star Global Equity Inflation Focus (Global growth)GAM Star Trading (Absolute Return)

Man Group on 27 May announced that it has doubled its personnel in Hong Kong, in its quantitative managed futures activity at AHL, making it one of the largest CTA to create an autonomous trading activity in Hong Kong. The team is being enlarged from five to eleven, and the new Hong Kong trading platform will cover 49 Asian markets. Man Group has been present in Hong Kong since 1995, and has three other offices in the Asia-Pacific region, in Singapore, Tokyo, and Sydney. Currently, 25% of international assets under management at Man Group are in the Asian region. As of 26 May 2011, assets under management at AHL, which has offices in London and Oxford as well as Hong Kong, totalled USD22.7bn.

The director of marketing at Fidelity International for Austria, Nicky Schada, is joining BlackRock in London to become co-head of retail marketing for Germany and Austria.

The Financial Times reports that the BlackRock group, the largest investor on British stock markets, last week sent a letter to the major investment banks to denounce their “increasingly aggressive” approach to commissions on initial public offerings. BlackRock says that commissions are structured in such a way as to maximise revenues on the first day of trading, without regard to the long-term success of the offering.

«Nous sommes en train d’anticiper au niveau de Bâle 3 et on s’assure aujourd’hui, d’avoir assez de fonds propres sur des activités que l’on souhaite développer», explique Gérard Bruyelle, directeur du contrôle périodique métiers au Crédit Mutuel Nord Europe. Cependant, les activités de la banque sont aujourd’hui relativement réduites sur le marché action, non en raison de Bâle 3 mais poursuit Gérard Bruyelle: «Notre politique est d’avoir un résultat plus récurrent dans le temps et au final, nous avons beaucoup plus investi sur les marchés de taux que sur les marchés actions». Par contre, concernant la poche monétaire, le directeur du contrôle périodique se montre plus prudent en pointant les taux très bas et en admettant que l’institution peut être encline à prendre un peu plus de risques. Mais le Crédit Mutuel Nord Europe est aussi concerné par Solvency 2 en raison de ses activités d’assureurs. Les compagnies d’assurance ont un retard très important sur la règlementation et l’une des problématiques du calcul de l’affectation de fonds propres est de regonfler l’ensemble de leurs dispositifs de contrôle interne, ce qui n’est pas dans leur culture. «Aujourd’hui, la compagnie d’assurance va ponctionner des fonds propres et c’est la banque qui va être impactée», analyse Gérard Bruyelle. Il ajoute que le premier impact de la nouvelle règlementation pour les assureurs «est la consolidation et le danger réside dans le fait d’avoir des réaffectations de poches actions, par exemple, pour se repositionner sur de l’obligataire.Je pense que la rentabilité va forcément diminuer».

In a statement, the Luxembourg financial sector surveillance commission (CSSF) announced on Friday, 27 May that it has been informed by the Belgian regulator, the financial services and markets authority (FSMA), that shares in Dexia (BE0003796134) and derivatives thereof have been suspended from trading on Euronext Brussels from 27 May at 10:32 AM, in advance of a forthcoming press statement, the Luxembourg regulator says. The notification came according to article 9 (3) of the financial market instruments law of 13 July 2007, which requires that financial instruments be suspended from trading on the regulated Luxembourg market until the market has been duly informed.

Durant les deux jours des Oyster Days 2011 à Madrid, les premiers véritablement loin des bases du gestionnaire de fonds de la banque genevoise Syz & Co, les responsables et gérants des Oyster Funds ont présenté à quelque 110 clients de toute l’Europe et de Hong-Kong les stratégies mises en œuvre dans la plupart des 26 fonds de la gamme, dont 8-9 sont gérés en externe. Comme l’explique Ricardo Payro, directeur de la communication de la banque, l’objectif consiste pour un acteur de niche à récupérer des parts de marché sur les concurrents en s’adressant entre autres aux particuliers haut de gamme qui souhaitent diversifier leurs placements en dehors de l’immobilier et des dépôts. Avec les produits coordonnés, il est possible de proposer une gestion de fortune "à la suisse» avec un savoir-faire en différentes monnaies et une très bonne qualité de service, ce que peu d’acteurs maîtrisent réellement.D’autre part, la rémunération est liée à la performance dans tous les métiers, si bien que le groupe helvétique s’attache à abaisser ses points morts et a tout intérêt à éviter les pertes, ce que les clients savent apprécier. D’ailleurs, 80 % des clients ont opté pour cette formule, plutôt que pour la facturation traditionnelle.En outre, comme 90 % de la clientèle ne sont pas captifs, Syz et ses Oyster Funds sont obligés de trouver les meilleurs gérants, ce qui implique le recours à une architecture vraiment ouverte. Ainsi, une quarantaine de personnes sont affectées à la sélection de hedge funds, au service de cette poche qui représente environ 3 milliards de francs suisses, tandis que 8 personnes sont spécialistes de la sélection des produits long only."Absolute return» et hedge funds coordonnésLa demande de la clientèle s’oriente surtout actuellement vers les produits de performance absolue et les fonds alternatifs coordonnés. Les premiers pèsent 1 milliard de francs suisses, dont 350 millions de livres pour le britannique et 130 millions d’euros pour l’européen. Un fonds en francs suisses devrait être lancé prochainement, a précisé Jérôme Schupp, directeur de la recherche et gérant. Ce nouveau produit aura les mêmes poches que les autres en matière de cash, d’actions et de hedge funds (Pictet, Rothschild, Absolute Investment Services, Syz) mais bien sûr des lignes locales pour la partie obligataire, qui sera gérée à Zurich. Dans tous les cas, l’objectif consiste à surperformer le Libor de 200 point de base avec une volatilité qui, historiquement, est demeurée de l’ordre de 2 %.Concernant la gestion alternative, la spécialité de la filiale 3A dont l’encours se situe aux alentours de 3,4 milliards de dollars, José Galeano dirige une équipe de 10 personnes pour les fonds de fonds, dont deux spécialistes à Hong-Kong et huit à Genève. La préoccupation centrale est de conjurer le risque de liquidité. Le patron de la gestion alternative reconnaît néanmoins que la sécurité offerte par les produits coordonnés se paie par une performance inférieure. A titre d’exemple, les fonds basse volatilité ont généré en 2010 un gain de 4 %, alors que les produits coordonnés ne livraient que 1 %. Depuis le début de l’année, les gains ont été de 2 % pour les hedge funds non coordonnés et de 1 % pour ceux conformes à la directive OPCVM III.

Norinvest a annoncé le 27 mai une restructuration du groupe dans le cadre de la stratégie de concentration des activités dans le secteur des services financiers. Une fois cette restructuration achevée, le groupe aura une filiale opérationnelle unique, active dans le domaine bancaire, précise Norinvest, dans un communiqué. Norinvest avait indiqué récemment avoir un objectif d’actifs sous gestion de l’ordre de 5 milliards de francs suisses dans les deux à trois ans.Dans le cadre de l’OPA d’octobre 2008, Norinvest avait indiqué vouloir se concentrer dans le secteur financier en développement la Banque Cramer & Cie (BCC) et, indirectement, au travers de sa filiale Golay-Buchel Holding (GBH). Norinvest avait aussi indiqué son intention de fusionner Golay-Buchel avec une autre société du groupe. Détenant actuellement plus de 98% du capital actions et du capital participation de Golay-Buchel, Norinvest souhaite maintenant mettre la fusion en oeuvre.Dans une première étape, Norte SA, une filiale à 100 % de NIH, absorbera ainsi GBH par voie de fusion et procédera au squeeze-out des actionnaires et titulaires de bons de participation minoritaires de GBH par remise à ces derniers d’actions Norinvest à titre de dédommagement. Les conseils d’administration de GBH et de Norte SA ont signé le contrat de fusion le 27 mai. La fusion sera également soumise à l’approbation des Assemblées générales de Norte et GBH le 27 juin 2011.Dans une seconde étape, qui devrait avoir lieu durant les mois d’août et septembre 2011, Norte SA sera quant à elle absorbée par voie de fusion par BCC.

Dans un entretien paru dans la lettre d’information de Seeds Finance (UCITS Alpha numéro 4), Sylvie Terris, Directeur des Placements de Aprionis - Groupe Humanis revient sur les investissements en gestion alternative de son institution. Ainsi, l’ouverture en 2007 du règlement financier Agirc Arrco aux placements alternatifs d’une part et les performances satisfaisantes de ces placements entre 2002 et 2007 d’autre part nous a conduits à créer un fonds dédié à l’ensemble des entités du groupe pour regrouper sous un seul support l’ensemble de nos placements alternatifs. Le FCP contractuel Ionis Alternatif est né début août 2008, avec un encours de 70 M€ qui représentait le total de nos investissements alternatifs, l’idée étant d’augmenter progressivement l’actif du FCP. A aujourd’hui, la taille du FCP est toujours la même et la part du FCP reste toujours entre 1 et 2% de nos portefeuilles long terme. Ce fonds contractuel est composé majoritairement de fonds de multi-gestion alternative et de façon moindre de fonds alternatifs gérés en direct (UCITS 3, FCIMT, CTA,...). Concernant les fonds UCITS Alpha: Le développement de ces fonds est extrêmement rapide mais leur track record encore court. Il est à noter que les contraintes qui pèsent sur ces fonds sont importantes et que l’on voit parfois, lorsque les deux versions existent (UCITS et non UCITS) un différentiel négatif de performance pour la version UCITS. Ceci étant, il est plus facile de parler, lors de commissions financières ou conseils d’administration d’institutions d’ordre paritaire, de fonds luxembourgeois ou irlandais que de fonds offshore, logés aux Caïmans ou aux iles Vierges.....Enfin, ces fonds UCITS sont essentiellement des fonds de stratégie long-short ou global macro qui sont représentatifs que d’une partie de la gestion alternative. Et sur la stratégie CTA: C’est un segment de la gestion alternative sur laquelle nous avons toujours été investis : les CTA « trend following » apportent une décorrélation avec les autres stratégies alternatives et aussi avec les marchés actions. L’année 2008 a été excellente pour cette stratégie ; à l’inverse ces fonds n’ont pas été performants en 2009. Ceux-ci offrent un très bon couple rendement/risque, avec les meilleurs fonds qui sont souvent ceux gérés par des équipes privilégiant la taille et la qualité de l'équipe de recherche, des équipes le plus souvent anglo saxonnes.... Il est à noter que le timing d’entrée dans ces fonds n’est jamais évident ; un draw-down peut être mis à profit mais le redémarrage peut être lent à venir. Pour rappel, le Groupe Humanis assure la gestion de 6 milliards d’euros dont 2.2 milliards d’euros pour la gestion financière des principaux portefeuilles des institutions Agirc Arrco sous forme d’OPCVM dédiés et ouverts.

Le G8 a accouché d’un chiffre destiné à marquer les esprits: 40 milliards de dollars. C’est le montant de l’aide que les chefs d’Etat réunis à Deauville ont décidé vendredi de consacrer à l’Egypte et à la Tunisie sur la période 2011-2013. La moitié sera prêtée par les banques multilatérales, et reprend en partie des promesses déjà faites. La Berd, qui a demandé à ses actionnaires d'élargir son mandat à l’Afrique du Nord, pourrait ainsi prêter 3 milliards de dollars par an jusqu’en 2015 aux deux pays arabes, contre 9 milliards d’euros aujourd’hui pour l’ex-bloc de l’Est. La BEI contribuera à hauteur de 3,5 milliards. La Banque mondiale avait déjà indiqué qu’elle pourrait débloquer 4,5 milliards pour l’Egypte et 1 pour la Tunise, en sus des programmes déjà lancés. L’Agence française de développement prêtera 1,1 milliard. Sur les 20 autres milliards, la moitié proviendra de prêts bilatéraux (dont 1,075 milliard pour la France) et l’autre des pays du Golfe à travers un fonds dédié.

Philippe Berthelot, directeur de la gestion crédit de Natixis AM

Elisabeth Cassagnes, responsable taux directionnel courbe chez UFG-LFP

Olivier Lazar, président du directoire d’Olympia Capital Gestion

La banque centrale veut soumettre ses banques à des stress tests pour mesurer l’impact d’une fuite massive des dépôts

Frédéric Dodard, responsable de la gestion multiclasse d’actifs chez State Street Global Advisors pour la zone EMEA

Caroline Newhouse, économiste senior chez BNP Paribas

La Commission européenne est à la peine sur un autre texte majeur, MIF 2, dont la publication est reportée à l'automne

La crise grecque et le tassement anticipé de la croissance favorisent les actifs peu risqués

Pékin continue de réorganiser la filière de ces minerais très convoités pour garder la main sur un secteur stratégique

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Les autorités pourraient demander aux créanciers privés d'accepter un rééchelonnement du paiement de la dette, selon le Financial Times

La chambre de compensation a reconnu avoir reçu des «propositions diverses» de la part de bourses intéressées par un rapprochement. Selon le FT, Nyse Euronext, le LSE, qui a toutefois démenti, et Nasdaq OMX ont présenté des offres s'étalant de 350 millions à un milliard d’euros.