Standard & Poor's met à mal la crédibilité américaine
Pour la première fois depuis 1941, l'agence a retiré la note AAA à la dette américaine à long terme, tout en conservant une perspective négative
S&P met ses menaces à exécution
Pour la première fois depuis 1941, l’agence a retiré la note «AAA» à la dette américaine avec une perspective négative, relançant la polémique entre les Etats et les agences de notation. Le Trésor a mis en cause «la crédibilité et l’intégrité» de S&P.
Vers une décélération de la croissance en Italie au troisième trimestre
Sans surprise, le PIB transalpin au deuxième trimestre a été publié, en première estimation, en hausse de 0,3% par rapport au premier trimestre
Dix de chute pour le CAC 40
La Bourse de Paris a essuyé vendredi sa dixième séance de baisse consécutive. Tombé à 3.278,56 points, le CAC 40 a chuté de 14,68% en dix jours. Un krach rampant d’une longueur jamais vue, même au plus fort de la crise Lehman Brothers ou post-11 Septembre. En septembre 2002, l’indice avait perdu 19% en neuf séances de baisse consécutives.
Les Bourses de Tel Aviv et Dubaï dévissent
Les premières réponses du marché actions à la dégradation de la note américaine par S&P ne sont guères encourageantes. Après une suspension des échanges de 45 minutes suite à l’importante baisse enregistrée à l’ouverture, l’indice TA-100 des cent premières valeurs de la Bourse de Tel-Aviv a finalement clôturé sur une chute de près de 7%. Plus tôt, l’indice de la Bourse de Dubaï a terminé en baisse de 3,69 % après avoir ouvert sur un recul de 4,5 % pour son premier jour de cotation de la semaine.
Tokyo est prêt pour de nouvelles interventions sur le change
Suite à l’intervention de la Banque centrale du Japon la semaine dernière, le vice-ministre des Finances du pays, Fumihiko Igarashi, a indiqué que le gouvernement se tenait prêt à mener une nouvelle opération de vente de sa devise sur le marché des changes afin «d’avertir ceux qui font fluctuer anormalement» les cours. Plus tôt, l’ancien ministre des Finances, Eisuke Sakakibara, s'était inquiété de l’inefficacité de telles politiques, anticipant même une appréciation de la devise à 73 yens pour un dollar d’ici à la fin de l’année.
Timothy Geithner reste à son poste
Timothy Geithner a averti le président Barack Obama qu’il entendait rester à son poste de secrétaire au Trésor, selon un communiqué transmis hier par le Trésor américain. «Le secrétaire Geithner a fait savoir au président qu’il comptait rester à son poste au Trésor», a déclaré la secrétaire-adjointe au Trésor Jenni LeCompte. Timothy Geithner veut «s’occuper des défis que l'économie américaine doit surmonter», poursuit le communiqué.
La note souveraine de la France n'est pas menacée par S&P
La note «AAA» de la dette souveraine française est stable, a déclaré hier au micro de France Inter l'économiste en chef de l’agence de notation Standard & Poor’s pour l’Europe, Jean-Michel Six. Après la dégradation de la note souveraine des Etats-Unis vendredi soir, certains économistes commençaient à estimer que la note française pourrait être mise à mal. En cause, le niveau des CDS qui avoisinent les 144 points de base. «Des pays européens tels que la France, l’Italie, la Belgique, et même la Grande-Bretagne sont vulnérables à une dégradation», estime Neil Mackinnon, stratégiste chez VTB Capital. Si la France, dont la note a été confirmée dans les derniers mois par les trois agences de notation, affiche une dette nette représentant 84,7% de son PIB, Jean-Michel Six a expliqué que la direction politique et la bonne gouvernance constituaient des facteurs importants d'évaluation pour son agence.
S&P maintient l’Irlande dans la catégorie investissement
Standard & Poor’s a confirmé la note BBB+ de l’Irlande, assortie d’une perspective stable, alors que sa concurrente Moody’s l’a récemment abaissée à spéculative. L’agence estime que l’Etat irlandais devrait revenir sur le marché de la dette d’ici à 2014. «Nous estimons que la solvabilité de l’Irlande est confortée par un fort consensus politique en faveur de l’assainissement budgétaire», déclare S&P. Elle estime que le coût marginal de financement du pays sera de 6% au maximum d’ici à janvier 2014, contre plus de 10% aujourd’hui. La dette devrait atteindre 110% du produit intérieur brut (PIB) en 2013 avant de tomber à 103% en 2015.
Chypre change de gouvernement
L'économiste Kikis Kazamias a été nommé nouveau ministre des Finances de Chypre, à la suite de la démission il y a dix jours du gouvernement. Kikis Kazamias pourrait avoir la tâche de négocier avec les institutions européennes alors que Chypre pourrait devenir le quatrième pays de la zone euro à demander à rejoindre le mécanisme de soutien de l’Union européenne.
05/08/2011
Groupama publie des encours stables au premier semestre
Le chiffre d’affaires des sociétés de gestion de Groupama est en hausse de 0,7 % à 74 millions d’euros au 30 juin 2011. Les encours gérés par Groupama Asset Management et ses filiales sont stables à 90 milliards d’euros, «et ce dans un contexte de baisse des marchés», souligne l’assureur.Au titre du premier semestre se terminant le 30 juin, le résultat net de Groupama S.A. progresse de 16% sur un an, à 147 millions au 30 juin 2011. Le résultat intègre une provision pour dépréciation durable de la dette souveraine grecque de 84 millions, indique un communiqué.
05/08/2011
La gestion d’actifs de Dexia accuse des rachats nets au deuxième trimestre
Le métier asset management de Dexia a vu ses encours ressortir à 84,6 milliards d’euros au 30 juin 2011, en hausse par rapport aux 82,6 milliards d’il y a un an, mais en repli par rapport aux 86,4 milliards d’euros de la fin 2010. Après un premier trimestre 2011 marqué par des souscriptions nettes de 0,4 milliard de dollars, le deuxième trimestre 2011 subit l’impact de flux de sortie de 1,7 milliard d’euros, essentiellement au départ de fonds retail et de fonds monétaires institutionnels en raison de l’incertitude croissante des marchés, précise le groupe Dexia. «Au cours du premier semestre 2011, des flux nets d’entrée (EUR +1,2 milliard) sont globalement observés au niveau des clients privés et institutionnels positionnés sur le long terme, particulièrement en ce qui concerne les fonds alternatifs institutionnels, les mandats de gestion (conseil) en multi management et les mandats privés qui, dans l’ensemble, améliorent le mix par classe d’actifs. Le premier semestre de 2011 est également affecté par un effet de marché négatif de EUR 0,5 milliard», ajoute l’établissement. Au 2e trimestre 2011, le résultat avant impôts s’élève à 18 millions, un chiffre conforme au 2e trimestre 2010 et en hausse de 5 % par rapport au 1er trimestre 2011. Le ratio des coûts sur actifs moyens sous gestion s’améliore pour passer de 15,5 points de base en 2010 à 14,9 points de base fin juin 2011. Au 1er semestre 2011, l’asset management enregistre un résultat avant impôts de EUR 35 millions, en ligne avec le 1er semestre 2010.
05/08/2011
La gestion d'actifs de Natixis collecte au deuxième trimestre malgré un marché français difficile
Au deuxième trimestre 2011, le métier gestion d’actifs de Natixis a enregistré des souscriptions nettes de 2,5 milliards d’euros. Hors fonds monétaires, la collecte nette s’établit à 7,2 milliards d’euros, tirée notamment par des produits à forte marge aux Etats-Unis. Dans ce contexte, les encours de la gestion d’actifs sont ressortis à 533 milliards d’euros au 30 juin 2011, contre 530 milliards d’euros au 31 mars 2011. En Europe, les encours atteignent 316 milliards d’euros, en recul de 0,8% depuis le début de l’année. Le marché français est encore difficile, avec une décollecte nette de -3,8 milliards d’euros sur les supports monétaires, note Natixis. Aux Etats-Unis, les encours s’établissent à 313 milliards de dollars, en hausse de 7,2% depuis le début de l’année. Au 1er semestre 2011 la collecte nette atteint 11,1 milliards de dollars. Au total, les revenus de la Gestion d’Actifs de Natixis au deuxième trimestre sont en hausse de 3% par rapport au deuxième trimestre 2010, à 356 millions d’euros (+12% à taux de change constant), grâce essentiellement à l’amélioration des commissions sur encours aux Etats- Unis. Les charges progressent de 8% vs. 2T10, du fait des investissements consentis en Europe (H2O et Ossiam) et en Asie (plate-forme de Singapour).
05/08/2011
L’AFG veut promouvoir la gestion française à Londres
L’Association française de la gestion financière organise le 12 octobre prochain à Londres sa première «conférence promotionnelle de l’industrie française de la gestion» réunissant des sociétés de gestion mais aussi des dépositaires, commissaires aux comptes et cabinets d’avocats. Cette conférence a pour objectif de «mettre en avant les nombreuses qualités des acteurs de la Place française auprès de la communauté londonienne : investisseurs professionnels au premier chef, mais aussi distributeurs, consultants, avocats, presse locale», précise l’association professionnelle. La conférence, pendant laquelle différents professionnels français et européens de la gestion d’actifs interviendront, abordera notamment des sujets touchant à la réglementation (Ucits IV, AIFM), aux ETF et aux sociétés de gestion entrepreneuriales.
05/08/2011
Le Texas attire les hedge funds
Plus communément associé au bétail et aux cowboys, le Texas accueille pourtant un troupeau important de hedge funds, constate The Economist. Ils gèrent environ 40 milliards de dollars, ce qui fait du Texas le cinquième Etat américain pour les hedge funds en termes d’encours, selon Blue Heron Group. Les trois plus gros sont Maverick Capital, Carlson Capital et HBK Capital. L’une des raisons citées pour expliquer ce phénomène par l’hebdomadaire est la faiblesse du coût de la vie et de l’exploitation d’une entreprise au Texas. Point négatif, lever des capitaux sur place peut s’avérer difficile, si bien que beaucoup de sociétés de hedge funds texanes ont aussi des bureaux à New York. Dans le cas contraire, elles gardent une taille modeste.
Franklin Templeton lance un fonds d’allocation monde
Franklin Templeton Investments a lancé le Franklin Templeton Global Allocation fund, un fonds investi dans les produits de l’équipe multi-classes d’actifs du groupe, appelée Franklin Templeton Multi-Asset Strategies (MTAS), rapporte Investment Week. Le fonds, qui couvre les actions, les obligations et les devises, est géré par Brent Smith et Samer Habl.
Skandia IG choisit deux gérants de Liontrust
Skandia Investment Group a confié un mandat de 28 millions de livres à James Inglis-Jones et Gary West de Liontrust pour son Skandia UK Best Ideas Fund, un fonds réunissant les meilleures idées de différents gérants sur le Royaume-Uni. Les deux gérants de Liontrust géraient déjà depuis trois ans un mandat pour le Skandia European Best Ideas Fund, la version européenne du UK Best Ideas. Ils remplacent Jacob de Tusch Lec d’Artemis qui va se concentrer sur la gestion de son fonds Global Equity Income. Ce gérant a aussi été évincé du Skandia Global Best Ideas Fund (une déclinaison mondiale du concept) mais n’a pas été remplacé. Ses actifs ont été répartis entre les quatre gérants britanniques du fonds. Au total, le fonds Skandia UK Best Ideas, géré par Lee Freeman-Shor, Ryan Hughes et Francois Zagame, est délégué, outre au duo de Liontrust, à Peter Lees de F&C Investments, Richard Buxton de Schroders, Richard Plackett de BlackRock, Audrey Ryan d’Aegon et Dan Nickols d’OMAM. Chacun pilote 16 % du portefeuille.
05/08/2011
Aviva Investors augmente sa collecte auprès de tiers
Au 30 juin, les encours d’Aviva Investors ressortaient à 269 milliards de livres, soit une hausse de près de 9 % par rapport à la période correspondante de 2010 de 248 milliards de livres. La société indique avoir enregistré des souscriptions nettes auprès de tiers (hors fonds de trésorerie) pour un montant de 2,5 milliards de livres, soit plus que les 2,4 milliards de livres engrangés sur l’ensemble de l’année 2010. Cela représente aussi une hausse de 212 % par rapport au chiffre du premier semestre 2010 (0,8 milliard). Le bénéfice d’exploitation est ressorti à 41 millions de livres, en légère baisse par rapport aux 42 millions de livres d’il y a un an.
Lancement d’un hedge fund misant sur la débâcle des économies occidentales
Selon le Financial Times, Lee Robinson, le fondateur du hedge fund londonien Trafalgar Asset Managers, prépare un nouveau hedge fund qui profitera de la dévaluation et de la chute des économies occidentales. D’après les documents marketing lus par le journal, le fonds, appelé Altana Sovereign Diversity Fund, compte se positionner contre le France, l’Allemagne, l’Italie, l’Espagne, le Royaume-Un et les Etats-Unis.
05/08/2011
Schroders enregistre un nouveau record d’encours
Au premier semestre de cette année, Schroders a enregistré des souscriptions nettes de 5,1 milliards de livres et porté ses encours à 204,8 milliards de livres, un nouveau record après les 196,7 milliards de fin décembre 2010. La société de gestion britannique a dégagé un bénéfice avant impôt de 215,7 millions de livres en hausse de 15 %. Dans son pôle gestion d’actifs, Schroders a affiché une collecte nette de 4,6 milliards de livres auprès des investisseurs institutionnels, notamment avec les stratégies multi-classes d’actifs ainsi que les actions et l’obligataire. Les encours gérés pour le compte d’institutionnels à fin juin ressortaient à 112,7 milliards de livres, contre 106,4 milliards six mois plus tôt.La situation a été plus difficile côté «retail», et la société de gestion a enregistré des entrées nettes de seulement 0,4 milliard de livres contre 5,1 milliards un an plus tôt. Les encours «intermédiés» se sont élevés à 75,4 milliards de livres fin juin contre 74,1 milliards fin décembre.Dans la partie banque privée, la collecte nette s’est limitée à 0,1 milliard de livres, contre 1,2 milliard un an plus tôt et les encours se sont établis à 16,7 milliards de livres, contre 16,2 milliards fin 2010.
Le BVI veut redorer l'image des fonds immobiliers
Selon les informations de la FAZ reprises par das investment, l’Association allemande de la gestion financière (BVI) a décidé de faire appel à une agence de communication pour assurer les relations publiques des fonds immobilier offerts au public en Allemagne. L’association souhaite améliorer l’image de ce type de placement, qui n’a pas bonne presse depuis quelques années.
Nouvel ETF Lyxor sur Deutsche Börse
Lyxor Asset Management vient de faire coter sur Deutsche Börse un ETF sur les obligations d’Etat de pays émergents à fort développement économique, rapporte Fondsprofessionnell. Le produit en question, le Lyxor ETF iBoxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns, réplique l’indice Markit iBoxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns.
05/08/2011
Markets continue to fall
Global markets took a dive on Thursday, as the interventions of central banks in Europe and Japan failed to soothe investors’ worries about economic growth and the eurozone debt crisis, the Financial Times reports. The European Central Bank bought government bonds for the first time since March, following an intervention by the Bank of Japan to halt the rise of yen and a rate cut by the Turkish central bank. The Italian market fell 5%, while the FTSE 100 in London and the German Dax 30 both lost 3.4%, and the S&P 500 dropped nearly 4.8%, a steeper fall than in the first day of trading following the collapse of Lehman Brothers, the FT reports.
05/08/2011
Hedge Fund Standards Board in international push
The Hedge Fund Standards Board (HFSB) is launching an international drive to sign up more hedge fund managers in the US and Asia now that most leading European managers have become signatories. The HFSB, which brings together investors and managers to promote high standards of practice in the industry, will also be seeking to bring more US investors on board. Launched in 2008, the Standards set out good practice for managers and are constantly reviewed by international investors and managers in the light of experience. Nearly 60 hedge fund managers accounting for USD215bn of assets under management are signatories and nearly 50 of the leading international investors in hedge funds support the initiative.As part of this process, the HFSB is consulting on a series of amendments to make the Standards more relevant internationally and to strengthen them in the light of the financial crisis. Amelia Fawcett, Chairman of the HFSB, said: “The Standards are now widely accepted in the European market and most of the leading hedge fund managers in the UK and Continental Europe have become signatories. Investors are now telling us that they would like to see wider adoption of the Standards by managers in the US and Asian markets.”
05/08/2011
Inflows for Natixis asset management in second quarter
Asset Management volumes at Natixis totaled EUR533 billion at June 30, 2011, vs EUR530 billion at March 31, 2011. Net inflows totaled EUR2.5 billion. Excluding money market funds, inflows worked out at EUR7.2 billion, driven by funds generating high margins in the United States, resulting in a further improvement in the business mix.In Europe, assets under management totaled EUR316 billion, down 0.8% since the start of the year. The French market is still difficult, with net outflows of EUR3.8 billion on money market funds.In the United States, assets under management totaled USD313 billion, up 7.2% since the start of the year. In the first half of 2011 net inflows amounted to USD11.1 billion, with a good balance by asset class, demonstrating the effectiveness of the multi-boutique model. Asset Management revenues were up 3% in Q2-11 vs Q2-10 at EUR356 million (+12% at constant exchange rates), thanks chiefly to an improvement in commissions in the United States. Expenses were up 8% vs Q2-10, due to investments made in Europe (H2O and Ossiam) and in Asia (Singapore platform).
05/08/2011
Dexia asset management posts net outflows in second quarter
The asset management business line at Dexia has seen an increase in its assets to EUR84.6bn as of 30 June 2011, compared with EUR82.6bn one year ago, but down compared with a total of EUR86.4bn as of the end of 2010. After a first half in 2011 which was marked by net inflows of USD0.4bn, second quarter 2011 was impacted by outflows of EUR1.7bn, largely from retail funds and institutional money market funds, due to increasing uncertainty about the markets, the Dexia group states. In second quarter 2011, pre-tax profits totalled EUR18m, in line with the figure for second quarter 2010, and up 5% compared with first quarter 2011. In first half 2011, asset management posted a pre-tax profit of EUR35m, in line with first half 2010.
05/08/2011
Groupama publishes stable assets in first half
For the first half of the year ending on 30 June, net profits at Groupama S.A. are up 16% year on year, at EUR147m as of 30 June 2011. This figure includes a provision for an ongoing depreciation of Greek sovereign debt of EUR84m, a statement says. Earnings from Groupama asset management firms are up 0.7% to EUR74m as of 30 June 2011, the group says. Assets under management at Groupama Asset Management and its affiliates are stable at EUR90m, “in a context of falling markets,” the insurer points out.
05/08/2011
Trade body wants to promote French asset management in London
The French asset management association (AFG) is holding its first “promotional conference for the French asset management industry” in London on 12 October this year, bringing together asset management firms, depositories, auditors and law firms. The conference aims to “highlight the many qualities of players in the French market to the London community: first of all professional investors, but also distributors, consultants, lawyers, and the local press,” the professional association says. The conference, in which various French and European professionals will participate, will treat subjects including regulation (UCITS IV, AIFM), ETFs, and entrepreneurial asset management firms.
05/08/2011
New Lyxor ETF listed on Deutsche Börse
Lyxor Asset Management has listed an ETF on Deutsche Börse investing in government bonds from emerging markets in a phase of rapid economic development, Fondsprofessionell reports. The product in question, the Lyxor ETF iBoxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns fund, replicates the Markit iBoxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns index.
05/08/2011
BVI hopes to improve image of real estate funds
According to reports in FAZ relayed by das investment, the German financial management association (BVI) has decided to hire a PR agency to promote open-ended real estate funds in Germany. The association is hoping to improve the image of this type of investment, which has had negative press for several years.