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Asset Management
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30/01/2013

Nasdaq fusionne ses activités indices et données

L’opérateur boursier américain a regroupé ses activités données et indices dans le cadre de sa réorganisation. La nouvelle division, «Global Information Services»,a été lancée le 1er janvier. Dirigée par le vice-président exécutif John Jacobs, elle représente 20% du chiffre d’affaires annuel global du groupe. Cette fusion doit permettre de «donner un effet de levier aux derniers investissements technologiques».
30/01/2013

Elliott Management met la pression sur Hess

Le hedge fund activiste estime que le groupe new yorkais spécialisé dans l’énergie devrait conduire une revue stratégique approfondie de ses activités, incluant la scission éventuelle de ses actifs de gaz de schiste du gisement de Bakken. Dans une lettre aux investisseurs, le patron d’Elliott Management, Paul Singer, recommande en outre de voter en faveur de cinq nouveaux administrateurs qu’il propose. Le fonds alternatif détient 4% du capital de Hess.
30/01/2013

Icap dans le viseur de Moody’s

L’agence a placé sous revue pour une éventuelle dégradation la note Baa2 allouée au courtier interbancaire. Moody’s évoque notamment un environnement opérationnel délicat avec de faibles volumes de transactions, ainsi l’«issue incertaine» de l’enquête de la FSA concernant le Libor.
30/01/2013

La gestion de la dette locale en Chine est délicate

Les banques chinoises ont étendu la maturité de 3.000 milliards de yuans (360 milliards d’euros) de dette contractée par les collectivités locales sur les 4.000 milliards qui devaient être remboursés avant la fin de l’année 2012, selon le journal. «Sur la base de la date de remboursement pour les projets d’infrastructures, cela prendra plus de 10 ans à rembourser ces emprunts» confirme Stanley Li, analyste chez Mirae Asset Securities.
GIFA 1
30/01/2013

Financière de l’Echiquier met la main sur Acropole AM

Le quotidien avance que la société de gestion fondée par Didier Le Ménestrel doit annoncer ce jour l’acquisition de 100% d’Acropole AM. La cible, spécialiste des obligations convertibles, a été lancée en 2006 par trois anciens de Fortis et gère aujourd’hui 780 millions d’euros. Didier Le Ménestrel évoque un prix «raisonnable», «probablement proche» selon le quotidien de 3% des encours. Le dirigeant, qui entend «clairement participer à la consolidation du secteur», vise des encours «à deux chiffres», alors qu’ils vont pour l’heure passer à 6 milliards d’euros grâce à Acropole AM après une collecte nette négative de 44 millions l’an passé.
30/01/2013

Les banques chinoises se tournent vers la gestion d’actifs

Le Shanghai Securities News relève de source anonyme que le régulateur chinois des marchés, la CSRC (China Securities Regulatory Commission), avait formellement réuni lundi plusieurs banques souhaitant mettre en place des sociétés de gestion d’actifs. Sont concernées Industrial Bank, Bank of Beijing, Bank of Shanghai, Bank os Ningbo et Bank of Nanjing.
30/01/2013

La Taxe Tobin rapportera plus que prévu

Le quotidien croit savoir, selon un document de travail actualisé, que la taxe européenne sur les transactions financières pourrait bien rapporter entre 30 et 35 milliards d’euros. Elle pourrait être mise en œuvre début 2014 et concernerait toute transaction impliquant une institution ayant son siège dans la zone de taxation ou réalisée pour le compte d’un client de la zone.
30/01/2013

La Française AM multiplie les projets

LF IS, le pôle solutions, monté avec l’appui de Sofiène Haj-Taieb, ancien de SG CIB, attend son agrément. Le groupe va aussi lancer son fonds de dette immobilière.
30/01/2013

L'immobilier américain remonte la pente

Entre octobre et novembre 2012, les prix des logements ont augmenté dans toutes les grandes villes américaines sauf New York, selon l’indice Case-Shiller publié par Standard & Poor’s. Sur un an, la valeur des maisons a augmenté de 5,5% pour retourner aux niveaux de l’automne 2003.
30/01/2013
Gestion d'actifs

La MAIF continue à souscrire à des fonds ouverts thématiques, spécialisés sur la dette high yield, la dette émergente, ou encore l'inflation

Carole Zacchéo, Gérante Senior Taux à la MAIF, à la rédaction de www.institinvest.com : Depuis peu, nous souscrivons à des fonds ouverts thématiques, spécialisés sur la dette high yield, la dette émergente, ou encore l’inflation. La dette high yield est encore marginale dans notre allocation, représentant environ 0,5 % des actifs. Nous avons l’intention de monter en puissance en 2013, considérant que cette classe d’actifs offre encore des perspectives intéressantes avec la poursuite du resserrement des spreads. Nous pensons que le taux de défaut devrait rester bas et qu’une éventuelle hausse serait en outre très bien appréhendée par les gérants actifs. Nous ne croyons pas non plus à une remontée brutale des spreads et même si elle intervenait, le portage permettrait d’en amortir l’effet. Pour toutes ces raisons, nous nous donnons la possibilité de porter en 2013 notre allocation high yield à 2 %. En ce qui concerne la dette émergente, nous travaillons à une sélection de fonds libellés en devises locales. Nous considérons que les émergents présentent souvent des fondamentaux meilleurs que ceux des pays de la zone Euro. En témoigne la dynamique des notations qui est positive pour de nombreux émergents désormais investment grade, alors que les dégradations ont été nombreuses dans la zone Euro. Nous sélectionnons dans un premier temps des fonds globaux qui présentent généralement la répartition suivante : un tiers Asie, un tiers Amérique Latine et un tiers Europe de l’Est. La diversification pourrait se poursuivre vers des fonds de dettes corporates émergentes qui tendent à se développer actuellement. L’allocation dettes émergentes pourra représenter au maximum 2% de nos actifs.
Gestion d'actifs
29/01/2013

L'immobilier américain poursuit son redressement

Les prix des maisons individuelles ont augmenté à un rythme conforme aux attentes en novembre, renforçant le sentiment que le marché immobilier américain s’améliore, selon l’indice S&P/CaseShiller publié mardi. Cet indice composite, basé sur les prix dans 20 zones métropolitaines des Etats-Unis, a progressé de 0,6% en novembre par rapport à octobre, en données ajustées des variations saisonnières, comme attendu par une majorité d'économistes. La hausse d’octobre a été révisée à +0,6% au lieu de +0,7%. Sur un an, les prix dans les 20 villes ont augmenté de 5,5%. «Le marché immobilier se redresse clairement», a déclaré dans un communiqué David Blitzer, président du comité des indices chez S&P Dow Jones Indexes.
Photo : Bloomberg
29/01/2013

S&P salue la résistance de l’économie autrichienne

Standard & Poor’s a relevé sa perspective sur l’Autriche de «négative» à «stable», disant s’attendre à ce que l'économie du pays continue de résister à la crise de la dette en Europe. L’agence de notation prévoit également que les banques autrichiennes augmenteront leur capital, contenant ainsi le risque constitué par leur faible capitalisation et leur importante exposition à l’Europe centrale, de l’est et du sud-est. S&P a maintenu sa notation souveraine à AA+/A-1.
29/01/2013

La croissance russe a ralenti en 2012

Selon le secrétaire d’Etat à l’Economie Andreï Klepach, la croissance du PIB russe a ralenti à 3,4%-3,5% en 2012, contre 4,3% en 2011. Ce taux de croissance est conforme aux attentes, le ministère des Finances ayant dit anticiper 3,5%. En décembre, l'économie russe a progressé de 2,4% d’une année sur l’autre, contre 2,1% (révisé) en novembre. Andreï Klepach a déclaré en outre qu’il existait une marge de manœuvre suffisante pour davantage d’assouplissement quantitatif.
29/01/2013

La confiance du consommateur américain retombe en janvier

L’indice établi par le Conference Board mesurant la confiance du consommateur américain s’est établi à 58,6 en janvier, son plus bas niveau depuis novembre 2011, après un chiffre révisé de 66,7 en décembre. Cette chute de moral coïncide avec une hausse de deux points de pourcentage des charges salariales destinées au financement de la sécurité sociale.
29/01/2013

Elliott Management met la pression sur Hess

Le hedge fund activiste estime que le groupe new yorkais spécialisé dans l’énergie devrait conduire une revue stratégique approfondie de ses activités, incluant la scission éventuelle de ses actifs de gaz de schiste du gisement de Bakken. Dans une lettre aux investisseurs, le patron d’Elliott Management, Paul Singer, recommande en outre de voter en faveur de cinq nouveaux administrateurs qu’il propose. Le fonds alternatif détient 4% du capital de Hess.
29/01/2013

Le projet de budget japonais financé à 46,3% par l'endettement

Le gouvernement japonais a approuvé mardi un projet de budget de 92.600 milliards de yens (760 milliards d’euros) pour l’exercice 2013-2014 qui prévoit des recettes fiscales supérieures aux nouveaux emprunts pour la première fois en quatre ans mais repose encore à 46,3% sur l’endettement. Le gouvernement du Premier ministre libéral-démocrate Shinzo Abe a en outre réduit le montant global des dépenses budgétaires pour la première fois en sept ans.
29/01/2013

Départ anticipé du gouverneur de la Banque d'Israël

Le gouverneur de la Banque d’Israël Stanley Fischer, à qui l’on attribue la résistance affichée par l'économie israélienne durant la crise économique mondiale, quittera son poste au mois de juin, deux ans avant la fin de son mandat. L’homme, âgé de 69 ans, ancien économiste en chef à la Banque mondiale puis premier directeur général adjoint du FMI de 1994 à 2011, a occupé la fonction de vice-président de Citigroup avant de rejoindre la Banque d’Israël.
29/01/2013

Le FESF place cinq milliards d'euros à cinq ans

Le Fonds européen de stabilité financière a placé mardi 5 milliards d’euros d’obligations arrivant à échéance le 5 février 2018. Le spread à l'émission ressort au taux mid-swap plus 17 points de base, ce qui implique un rendement pour les investisseurs de 1,346%. Deutsche Bank, HSBC et Royal Bank of Scotland ont dirigé l’opération. La demande a été forte avec près de 7 milliards d’euros d’ordres.
29/01/2013

Fitch raises negative outlook on United States' AAA rating

The financial ratings agency Fitch Ratings on 28 January announced that it is raising its very short-term negative outlook for the credit rating of the United States, citing a decision by the Republican opposition to allow the Obama administration to exceed the legal debt ceiling for a period of four months. The report removes the danger of a downgrade from AAA for the United States in the very short term, which the agency on 16 January had warned could be revised down from the top rank, which it still accords to the world’s largest economy, if th US Congress failed to reach an agreement to raise the country’s debt ceiling. Now free of the short-term financing crisis the Federal government had faced, Congress and the Obama administration now have latitude to concentrate on the substantial budgetary choices necessary to set public finances on a viable mid-term and long-term course, the ratings agency explains. The agreement on a credible mid-term deficit reduction plan with a viable recovery of the economy will probably result in a confirmation of the country’s AAA rating, and an upgrade of the long-term outlook for the rating from negative to stable, Fitch says. In the absence of a plan, however, the current negative outlook will probably lead to a ratings downgrade at the end of 2013.
29/01/2013

Henderson and Fidelity may soft close two equity funds

Investment Week reports that Henderson Global Investors (HGI) may at least partially freeze subscriptions to the Henderson European Special Situation fund, which, with GBP510m, has passed the GBP500m mark which its manager, Richard Pease, had announced not long ago would be an upper limit, in order to protect the interests of existing shareholders, Investment Europe reports. The fund had GBP393m as of the end of May 2012.Another fund which has fallen victim to its own success and the major shift to equities (the «Great Rotation») is the Fidelity UK Smaller Companies Fund, managed by Alex Wright, which has GBP157m in assets. A soft closing may be held at GBP250m, probably in three months.
29/01/2013

Several long/short equity strategies launches in UCITS hedge sector

The number of strategies available in the UCITS hedge fund universe has topped 300 following the launch of several new funds in fourth quarter. Between October and December last year, 13 new funds were released, while 5 funds were closed in the same period, according to statistics from compiled by the Luxembourg-based firm Alceda Asset Management. There are now 307 funds, compared with 299 at the end of third quarter 2012. Long/short equity strategies were primarily offered in fourth quarter, accounting for five of the 13 new funds launched in the quarter. Alceda also notes that global macro funds represent 17% of all available funds, with 54 funds, representing 40% of all assets under management in the sector, or EUR34.7bn, out of a total of EUR86bn.
29/01/2013

Schroders adds a Sirios fund to its GAIA platform

Following the Schroder GAIA CQS Credit, Schroder GAIA Egerton Equity, Schroder GAIA QEP Global Absolute and Schroder GAIA Global Macro Bond funds, Schroders will in February launch a fifth fund (the third external fund) on its GAIA (Global Alternative Investor Access) platform, the Schroder GAIA Sirios US Equity fund, manage by Sirios Capital Partners II, L.P.The fund already has an initial license from the Luxembourg regulatory authority, CSSF. The long/short equity fund will primarily invest in US mid and large caps, with potential exposure to Asia and Europe, reproducing the strategy of the Sirios long/short equity hedge fund in a UCITS framework.The product will invest in shares in businesses with attractive growth and valuation, and will short-sell shares in businesses whose fundamentals are deteriorating and whose balance sheets are weak.Management will be carried out by a team of ten investment professionals, led by John Brennan, co-founder of Sirios and managing director.As of 30 September, assets in funds on the GAIA platform totalled USD1.53trn.
29/01/2013

Veritas AM leads AMCR rankings in December

The British asset management firm Veritas Asset Mangement has topped the most recent monthly rankings of European asset management firms by Asset Management Competition Reports (AMCR), the specialist website e-fundresearch reports. Veritas AM’s rise to the top is largely due to the long-term outperformance of the Veritas Global Euqity Income Fonds equity fund. In the rankings as of the end of December, Veritas AM finishes ahead of Carmignac Gestion SA, with its flagship fund Carmignac Patrimoine, First State Investments (UK) Limited, First State Investments (Hong Kong) Ltd and JO Hambro Capital Management Ltd.
29/01/2013

Record assets in Spanish pension funds

According to statistics from the Inverco association of Spanish asset management firms, pension funds (retirement savings plans) at the end of 2012 had a record volume of EUR86.536bn, which represents an increase of 4.1% in one year, Funds People reports. Gross inflows totalled EUR3.928bn, and benefits totalled EUR3.870bn, meaning that net inflows totalled EUR58m.The two major leaders in the sector are BBVA, whose assets under management as of the end of December totalled EUR16.834bn, and VidaCaixa, with EUR14.261bn. That corresponds to respective increases of 6.7% and 4.7%. The third-largest actor is Santander, with EUR8.660bn (+5.02%).
29/01/2013

ETF trading volumes down in 2012

The volume of transactions on ETFs fell 31.6% in 2012, to USD7.6trn, according to statistics from the international federation of securities exchanges. This development is largely due to a 33% decline in activity in the United States, which represents 83% of total trading volumes. However, the number of ETFs rose 12% last year, to 7,721.

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