Dans son avis sur le PLFR, le Haut Conseil des finances publiques prévient que la croissance s'annonce plus faible que prévu cette année

La prévision de croissance de 1% reprise dans le projet de loi de Finances rectificative est «élevée» aux yeux du Haut conseil des finances publiques.

A elle seule, l'Ile-de-France a concentré 81% des investissements réalisés en France, avec 3,1 milliards d’euros engagés au premier trimestre

Le gouvernement impose des pertes aux créanciers subordonnés d'Hypo Alpe qui se croyaient couverts par une garantie publique. Une première

Le fournisseur d'indices n'exclut cependant pas que les réformes en cours permettent d'inclure les actions chinoises de classe A en 2015

Sur les cinq premiers mois de l'année, le volume des transactions affiche un rythme annuel de 2,2 millions de m², soit 17% de plus que sur 2013

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Le nouveau directeur général de la Caisse des Dépôts affirme dans un entretien accordé au quotidien sa volonté de faire de l’institution un aiguillon du redressement économique national. «Le plan stratégique élaboré à l’automne, j’y adhère. Il faut désormais le mettre en œuvre», souligne le dirigeant, qui évoque son vœu d’une CDC «plus offensive».

Alors que le ministère du logement assurait hier qu’«il n’y a pas de remise en cause de la mise en œuvre de la loi Alur», le quotidien relève de sources gouvernementales et des professionnels de l’immobilier qu’«il y a bien des réflexions en cours, dans un contexte de panique face aux chiffres catastrophiques de la construction de logements». Le gouvernement pourrait ainsi «faire marche arrière» sur les deux mesures phares que sont l’encadrement des loyers et leur garantie universelle. Le ministère a promis l’annonce de mesures le 25 juin dans le cadre de la priorité absolue donnée à la relance de la construction.

Le Gouverneur de la Banque de France a également évoqué sur BFM TV son inquiétude quant à l’impact de l’affaire BNP Paribas aux Etats-Unis

Le quotidien de Hong Kong cite des données de la commission de planification urbaine de Shenzhen selon lesquelles le volume de ventes de logements neufs a plongé de 49% le mois dernier au sein de la ville chinoise par rapport à mai 2013. Le volume des reventes de biens résidentiels a abandonné 30%.

La société britannique spécialiste des distributeurs automatiques de boissons et friandises va selon le quotidien quitter le giron de CVC Capital Partners à l’occasion d’une restructuration de sa dette, au bénéfice d’un groupe de créanciers américains emmenés par York Capital Management et Angelo, Gordon & Co. L’offre permettant de réduire la dette d’Autobar de 950 à 450 millions d’euros doit être présentée aujourd’hui.

Selon nos informations, à l’issue d’un appel d’offres restreint auprès de 4 prestataires, les Assurances du Crédit Mutuel (ACM) ont retenu la plate forme de managed account de Lyxor.

La France a émis mercredi 3,5 milliards d’euros de la nouvelle obligation assimilable du Trésor indexée sur l’inflation de la zone euro (OATei) à 15 ans, 0,7% 25 juillet 2030, au prix de revente de 99,094%. Le titre offre un rendement de 0,76%, soit une prime de 20 points de base au-dessus de l’OATei 1,85% juillet 2027 (ancienne ligne de référence), soit deux points de base de moins que la prime envisagée initialement. Cette première émission de l’OATei 0,7% 25 juillet 2030 a été réalisée par syndication bancaire.

Le Trésor espagnol a annoncé mercredi le lancement d’une opération d'échange de dette. Ce swap volontaire permettra aux investisseurs de sortir de trois lignes d'échéances avril, juillet et octobre 2015 pour recevoir un nouvel emprunt de référence à 10 ans. Le prix final et le résultat de l’offre seront connus jeudi 12 juin.

BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP), le pôle de gestion d’actifs de la banque éponyme, a annoncé ce mardi 10 juin la nomination de Patrick Mange au poste nouvellement créé de stratégiste en charge des marchés émergents. Basé à Londres, l’intéressé sera rattaché à Ligia Torres, responsable de l’Asie-Pacifique et des marchés émergents pour BNPP IP.Dans ses nouvelles fonctions, Patrick Mange sera chargé de définir la stratégie d’investissement « top down » sur les marchés émergents et l’allocation par pays. Il offrira également aux clients de BNPP IP l’occasion de bénéficier pleinement de la vaste présente de la société de gestion dans les pays émergents, en partageant ses vues tactiques et stratégiques sur ces marchés.Depuis 2009, Patrick Mange était directeur adjointe en charge des investissements pour Shinhan BNP Paribas, la coentreprise sud-coréenne de gestion d’actifs créée par BNPP IP et Shinhan Financial Group. Il avait rejoint le groupe BNP Paribas en 2001 en tant que responsable de la stratégie d’investissement pour BNP Paribas Asset Management. Avant cela, il a travaillé pour Merrill Lynch Capital Markets France en tant que stratégiste en charge de la zone euro. Auparavant, il était économiste senior chez Deutsche Bank AG à Francfort et responsable de la recherche obligataire chez Deutsche Bank Paris.

Oaktree Capital Management a annoncé, le 9 juin, avoir fait l’acquisition de Highstar Capital Team, une société de gestion spécialisée depuis plus de dix ans dans les investissements dans les infrastructures. L’opération permet d’accroître la présence d’Oaktree sur le marché nord-américain des infrastructures estimé à 700 milliards de dollars, selon un communiqué. Sous réserve d’obtenir le feu ver des autorités réglementaires, la transaction devrait être finalisée au troisième trimestre 2014, date à laquelle Oaktree assumera la gestion du Highstar Fund IV qui affiche 2,3 milliards de dollars d’actifs sous gestion au 31 décembre 2013.

Federal Finance Gestion annonce le lancement du fonds à formule Autofocus Rendement Juin 2014. Le FCP disponible en assurance-vie, PEA et compte-titres ordinaire est destiné aux investisseurs cherchant « une solution alternative aux placements risqués en actions pour diversifier leur épargne », selon le communiqué. Le produit est accessible dès 1000 euros. Selon l’évolution de son indice de référence, Autofocus Rendement Juin 2014 permet de percevoir un coupon de 5% chaque année pendant 8 ans. L’investisseur s’expose à un risque de perte en capital équivalent à la baisse de l’indice EURO STOXX 50 (dividendes non réinvestis) si celle-ci est supérieure à 40% à l’échéance des 8 ans. Chaque année au cours des années 1 à 7, Autofocus Rendement Juin 2014 offre la possibilité d’un rappel anticipé automatique avec un gain plafonné de 10%, si l’indice est en hausse de 10% ou plus et d’un gain annuel de 5%, si l’indice n’a pas baissé de plus de 20% et n’a pas progressé de plus de 10%. A l’échéance des 8 ans, dans le cas où les conditions de remboursement anticipé automatique ne seraient pas remplies précédemment, l’investisseur est assuré de récupérer au minimum la valeur liquidative de référence, hors commission de souscription (et éventuels frais liés au contrat d’assurance-vie), si l’indice n’a pas baissé de plus de 40%.

La société de gestion indépendante française Carlton Sélection, créée en 2011 et qui gère 133 millions d’euros d’actifs, a annoncé le mardi 10 juin la nomination de Mark Richard au poste de contrôleur des risques. Après une expérience au service Desk Basket Trading – Index Arbitrage de Société Générale Corporate and Investment Banking, Mark Richard a rejoint l’Ecole Doctorale d’Economie de l’Université Paris I Panthéon-Sorbonne, où il a obtenu le diplôme de Hautes Études et de Recherches Spécialisées. Il a notamment travaillé sur la valorisation des CDS, des obligations risquées et du taux de recouvrement implicite des obligations risquées (modélisation de la LGD et des probabilités de défaut). Mark Richard est également diplômé d’un Master 2 Recherche Monnaie, Banque, Finance (Option Finance) de l’Université Paris I Panthéon-Sorbonne, d’un Master 1 Economie appliquée, majeure Ingénierie financière de l’Université Paris IX Dauphine et d’une licence MASS, option économie.

Le gestionnaire de fortune Rosenberger, Langer & Cie. lance un fonds diversifié. Multi-Axxion-Concept Fonds (code ISIN LU1011986939) peut investir jusqu'à 75 % de ses actifs en actions, principalement des titres européens. Selon l’environnement de marché l'équipe de gestion peut choisir entre quatre stratégies d’investissement (buy and hold , stratégie basée sur les dividendes, alpha généré par le gérant...).

Les investisseurs institutionnels européens envisagent de renforcer leur exposition aux actions et aux investissements alternatifs au cours des 12 prochains mois , au détriment de la dette souveraine des marchés développés, selon la dernière enquête mndiale RiskMonitor menée par Allianz Global Investors. À l’instar de leurs homologues mondiaux, environ 30 % des investisseurs européens déclarent ainsi vouloir renforcer leur exposition aux actions internationales, contre seulement 6 % qui comptent la réduire.Les actions émergentes figurent également sur la « liste d’achat » de 21 % des investisseurs européens interrogés (25 % au niveau mondial), alors que seuls 5 % (8 % à l'échelle mondiale) cherchent à diminuer leur allocation. Les investisseurs sont également intéressés par les valeurs de leurs marchés nationaux, mais dans une moindre mesure. En effet, 19 % (21 % au niveau mondial) prévoient d’accroître leur allocation et 12 % (15 % à l'échelle mondiale) comptent la réduire.En termes de profils d’investisseurs, les compagnies d’assurance européennes semblent plus enclines à accroître leur exposition aux actions internationales que les autres établissements financiers, notamment les banques européennes. Dans le secteur de l’assurance, 39 % des sondés envisagent en effet de renforcer leur exposition aux actions internationales (contre seulement 2 % qui pensent la réduire), tandis que ce chiffre ne s’élève qu'à 27 % pour les banques européennes interrogées (contre 6 % en faveur d’une diminution). À l’inverse, les compagnies d’assurance européennes comptent en moyenne réduire leur exposition aux actions nationales (+16% contre -26 %), alors que les banques semblent sur le point de prendre une direction opposée (+21 % contre -7 %).En France, l’appétit des investisseurs institutionnels penche en faveur des actions émergentes, mais plus que dans les autres pays européens : 36 % d’entre eux souhaitent augmenter leur allocation (contre 21% pour l’Europe). Parmi les sondés français, 27 % ont l’intention de renforcer leur exposition aux actions internationales, contre 9 % qui pensent la réduire. Les obligations d’entreprise émergentes arrivent en troisième position avec 19 % des sondés en faveur d’un accroissement de leur allocation (contre 16 % pour l’Europe et 15 % au niveau mondial) et 5 % qui prévoient de la diminuer (contre 8 % en Europe et 10 % à l'échelle mondiale). Par rapport à leurs homologues européens et mondiaux, ils semblent montrer un certain appétit pour les valeurs de leur marché national : 26 % des sondés comptent renforcer leur allocation et 9% prévoient de la réduire. Les investisseurs français sont bien plus enclins à alléger leur exposition à la dette souveraine des marchés développés (38 % des sondés) que leurs homologues mondiaux (23%).Globalement, les institutionnels français se montrent plus confiants que leurs homologues européens dans leur capacité à évaluer et à gérer les risques inhérents à la plupart des actifs alternatifs. Même si seuls 30 % d’entre eux s’accordent sur le fait que les investissements alternatifs peuvent les protéger de la volatilité des marchés (contre 40 % au niveau européen), les trois quarts ont déclaré que ces instruments pouvaient se substituer aux actions ou aux obligations dans un portefeuille diversifié (contre 58 % des investisseurs européens).

Afin de réduire les doublons et réaliser des économies, la société de gestion canadienne Marquest Asset Management a décidé de rationaliser sa gamme de fonds en procédant à des fusions. Selon un communiqué, la fusion devrait intervenir au plus tard le 9 juillet 2014. Dans le détail, Marquest Canadian Balanced Fund est absorbé par Marquest Monthly Pay Fund, Marquest Dow Jones Canada High Dividend 50 Fund par Marquest Monthly Pay Fund, Marquest S&P/TSX Canadian Dividend Aristocrats Fund par Marquest Monthly Pay Fund, Marquest International Income Balanced Fund par Marquest Tax Deferred Income Fund et Marquest International Balanced Fund par Marquest Tax Deferred Income Fund.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The initial public offering for Euronext has officially been launched. After receiving all necessary regulatory authorisations, the parent company of the stock market operator, IntercontinentalExchange, announced on tuesday, 10 June that a prospectus is being published with a price range per share of 19 to 25 euros. Euronext thus plans to raise between EUR880m and EUR1.158bn, on the basis of the indicative price range. The operation is expected to value the stock market operator at EUR1.33bn to EUR1.75bn. The IPO includes an initial public offering for retail and institutional investors in Belgium, France, the Netherlands and Portugal, and a private placement for certain institutional investors in a variety of countries. A maximum of 10% of shares are reserved for a preferential allocation to eligible investors as part of the public offering in Belgium, France, the Netherlands and Portugal. Buy orders under the public offering will be divided into two categories: A1 orders (from 10 to 250 shares, inclusive) and A2 orders (above 250 shares). A1 orders will receive preferential treatment if all A1 and A2 orders cannot be entirely fulfilled. A group of institutional investors (referred to as the “Shareholders of Reference”), including BNP Paribas, Société Générale, Bpi France, the Caisse des Dépôts et Consignations and ABN Amro, have also acquired 33.6% of shares from IntercontinentalExchange (the transaction has not yet been completed), at a markdown of 4% compared with the IPO price, up to a maximum of EUR26 per share. A second group of strategic investors, known as “cornerstone” investors, has been constructed; each of these investors controls about 1% of capital in Euronext. In a telephone press conference, Dominique Cerutti, CEO of Euronext, states that these investors are GDF Suez and KBC Bank NV. “We had other expressions of interest,” he continues, adding that for the sake of the calendar he chose to go with GDF and KBC. As announced in late May, ordinary shares in Euronext will be listed on Euronext Paris, Euronext Amsterdam and Euronext Brussels, while the Euronext Lisbon company will be listed after its IPO.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } ETF/ETPs listed worldwide posted net inflows of USD22.4bn in May, which, conjugated with modest market appreciation, brought total assets under management in the sector to a record USD2.55trn, according to the first estimates released by ETFGI. Bond ETF/ETPs posted USD11.5bn in May, while equity ETF/ETPs posted inflows of USD10.3bn, while commodity ETF/ETPs showed net outflows of USD565m. In the first five months of the year, ETF/ETPs posted cumulative inflows of USD91.2bn, compared with USD108.2bn in the corresponding period of 2013. Equity ETF/ETPs posted inflows of USD47.9bn, compared with USD35.9bn for bond ETFs, while commodity ETF/ETPs show net outflows of USD1.7bn. ETFGI reports that in April 2014, iShares showed the largest inflows, with a total of USD9.7bn, putting it ahead of Vanguard (USD6.5bn) and Lyxor (USD1.4bn).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The independent research provider Morningstar on 10 June announced that Equity and Credit research from Morningstar is now available on the Bloomberg platform. Jeremy Diamond, international head of buy-side solutions at Morningstar, explains: “We are engaged to provide the most efficient investment and research data and analysis, to help investors achieve the best results. By offering our Equity and Corporate Credit research on the Bloomberg platform, we offer a way for even more professionals to access our independent analysis and its tangible and proven added value,” Diamond explains in a statement. Subscribers to the Bloomberg Professional service will now have access to Equity research produced by Morningstar analysts, covering more than 1,500 publicly traded companies, and to Corporate Credit research covering more than 700 emerging markets, by typing MORN. In addition to analysis reports, Morningstar will also offer all proprietary qualitative ratings via Bloomberg, including Morningstar Rating™ for Equities, and Morningstar® Corporate Credit Rating™ for Corporate Credit.

BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) announces the appointment of Patrick Mange to the newly created role of Emerging Markets Strategist. Based in London, Patrick Mange will report to Ligia Torres, Head of APAC and Emerging Markets for BNPP IP. In his new role, Patrick Mange will be responsible for defining emerging markets’ top-down investment strategy and country allocation. He will also offer BNPP IP clients the opportunity to take full advantage of BNPP IP’s extensive presence in emerging markets, by sharing tactical and strategic views on these fast changing markets. Patrick Mange, who holds a doctorate in Economics from the University of Freiburg, Germany, was, since 2009, the Deputy CEO in charge of investment for Shinhan BNP Paribas, the South Korean asset management joint venture founded by BNPP IP and Shinhan Financial Group. Patrick joined BNP Paribas Group in 2001 as Head of Investment Strategy for BNP Paribas Asset Management. Previously, he worked for Merrill Lynch Capital Markets France as Euro Area Strategist. Prior to that, he was a Senior Economist for Deutsche Bank AG in Frankfurt and Head of Fixed Income Research at Deutsche Bank Paris.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Reyl group in 2013 increased its assets under management by 24%, to CHF9.1bn, according to a statement from the Swiss group. Net profits rose 180%, to CHF24.7m. The bank Reyl & Cie, which concentrates its activities on wealth management and consulting to businesses, has increased its consolidated net assets by 12%. to CHF5.7bn, despite a difficult environment, the statement says. Net profits are up 125%, to CHF6.3m. RAM Active Investments, an affiliate of the group specialised in investment funds for institutional markets, has posted solid growth in its assets under management, to CHF3.4bn, up by 50%. The entity has earned profits of CHF18.4m.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } European institutional investors are planning to scale up their exposure to equities and alternative investments in the next 12 months, to the detriment of government debt from developed markets, according to the most recent RiskMonitor global survey conducted by Allianz Global Investors. Like their counterparts worldwide, about 30% of European investors say they wish to increase theire exposure to international equities, compared with only 6% who plan to reduce it. Emerging market equities are also on the shopping list for 21% of European investors surveyed (25% worldwide), while only 5% (8% worldwide) are seeking to reduce their allocation. Investors are also interested in stocks in their national markets, but to a lesser extent. 19% (21% worldwide) are planning to increase their allcation, while 12% (15% worldwide) are planning to reduce it. In terms of investor profiles, European insurers appear the most inclined to increase their exposure to international equities than other financial establishments, including European banks. In the insurance sector, 39% of respondents are planning to increase their exposure to international equities (compared with only 2% who plan to reduce it), while the figure is only 27% for European banks surveyed (compared with 6% who favour reducing it). Inversely, European insurers on average plan to reduce their exposure to national equities (+16% compared with -26%), while banks appear prepared to move in the opposite direction (+21% compared with -7%). In France, the appetite of institutional investors tends toward emerging market equities, more than in other European countries: 36% are planning to increase that allocation (compared with 21% in Europe). Among French respondents, 27% re planning to increase their exposure to international equities, compared with 9% who are planning to reduce it. Emerging market corporate bonds take third place, with 19% of respondents in favour of increasing their allocation (compared with 16% in Europe, and 15% worldwide), and 5% are planning to reduce it (compared with 8% in Europe and 10% worldwide). Compared with their European and global counterparts, the French appear to show a greater appetite for stocks in their national market: 26% of respondents plan to increase their allocation, and 9% are planning to reduce it. French investors are far more inclined to reduce their allocation to government debt from developed markets (38% of respondents) than their counterparts worldwide (23%). Globally, French institutionals are more confident than their European counterparts in their capacity to evaluate and manage the risks inherent in most alternative assets. Although 30% of them agree that alternative investments can protect them from market volatility (compared with 40% in Europe), three quarters say that these instruments may substitute for equities or bonds in a diversified portfolio (compared with 58% of European investors).

In May, the total fund assets in Sweden increased by SEK 95 billion (EUR 10,47 billion) and amounted at the end of the month to SEK 2.712 billion (EUR 299 billion), which constitutes the highest asset under management figure ever recorded, according to data published by the Swedish Investment Fund Association, Fondbolagens förening. Investment funds recorded a total net inflow of SEK 13.3 billion in May. Equity funds and balanced funds recorded net inflows of SEK 4.2 and 5.4 billion respectively. Bond funds had a total net inflow of SEK 4.8 billion, of which 2.1 billion was corporate bond funds. Also hedge funds had net deposits of SEK 0.9 billion. Money market funds, on the other hand, recorded a net outflow of SEK 1.9 billion during the month. So far in 2014, total net sales of investment funds amounts to SEK 69 billion, of which SEK 33 billion have been invested in bond funds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Edmond de Rothschild group and Caceis have announced that they have signed a partnership agreement in Luxembourg, after entering exclusive negotiations in 2013. Caceis will provide account maintenance, custody, transfer agency and fund accounting services. Edmond de Rothschild (Europe) remains the depositary and central administrative bank. The agreement covers over EUR20bn in assets. More than 110 employees at Edmond de Rothschild will join the teams at Caceis on 1 October 2014.