p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } BNP Paribas announced overnight that it has reached a global settlement with US authorities concerning an investigation into certain US dollar transactions concerning countries subject to United States sanctions. The bank, which admits that it infringed certain laws and regulations of the United States concerning economic sanctions against certain countries, and the registration of related operations, will pay a total of USD8.97bn (EUR6.6bn). Due to the sums already provisioned, this will result in a total one-time write-down of EUR5.8bn on the accounts for second quarter 2014. The bank is also suspended for a period of one year, from 1 January 2015, from certain direct settlment operations in US dollars, largely dealing with the area of financing international commodity trading, in the oil and gas section, at certain locations. BNP Paribas will retain its licenses under the agreements, and does not anticipate any impact on its operational or commercial capacity to meet the needs of virtually all its clients. “In 2015, activities in the perimeter concerned will be settled in US dollars via a third-party bank, and not via the BNP Paribas branch in New York,” a statement says, adding that “all measures necessary will be taken to ensure a transition without difficulty and to avoid any significant impact on the clients concerned.” BNP Paribas points out that a part of the US settlement activity of the Group is already carried out via third-party banks.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } UBS Global Asset Management (UBS GAM) has listed two new equity ETFs on Xetra, the trading platform from Deutsche Börse, according to a statement from the German stock market operator. The two new products will be available from Monday 30 June 2014. The first vehicle, entitled UBS ETF – FTSE 250 Ucits EFT (GBP) (ISIN code: LU1048312737), allows investors to take advantage from the performance of 250 small and mid-sized businesses (SMB) representing 15% of market capitalisation in the United Kingdom. Its benchmark index is the FTSE 250 Total Return. The second, entitled UBS ETF – MSCI Europe ex UK Ucits ETF (ISIN code: LU1048312067), offers investors access to the performance of publicly-traded companies domiciled in the developed economies of Europe, excluding the United Kingdom. Its benchmark, the MSCI Europe ex UK Total Return Net, currently includes over 327 stocks, representing nearly 85% of market capitalisation in the 14 industrialised countries included in the index.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } Corporate investments have fallen 1% worldwide in 2013, and are expected to fall 0.5% in 2014, driven down by emerging countries and the energy sector, according to a study by Standard & Poor’s published on 30 June. The ratings agency, which analyzed spending by the 2,000 largest global investors among non-financial sector public and private bodies (both rated and unrated), has found a decline of 1% in the sums invested worldwide in real terms, and an increase in liquidity of USD4.5trn as of the end of 2013. Investments in emerging markets, which have fallen since 2011, fell 4% in 2013, including in China, Brazil, India and Russia, with an equivalent decline expected in 2014. After a decade of growth, this means a potential reversal of the trend, with increased dependence on developed countries where growth is weaker, the agency finds. In Europe, growth in investment spending was modest in 2013, but held out better than elsewhere. It may reach 1% in 2014. In the energy and materials sector, which accounted for 42% of investments in 2013, growth amounted to only 1%, with a projection of -4% in 2014. Including businesses, investment spending is estimated to have increased by 2.6% in 2014. Metals and the mining industry in particular have made aggressive reductions in capital spending, according to the agency, which sees a movement of investments into the IT, telecommunications and health services sectors. The top three global investors in 2013 were the Chinese PetroChina with USD50.2bn, the Russian Gazprom (USD44.5bn), and the Brazilian Petrobras (USD41.5bn). Total is the seventh-largest investors, with USD30.8bn, followed by EDF (17th with USD18.4bn) and GDF Suez (43rd with USD10.4bn).

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } The British asset management firm Henderson Global Investors on 30 June announced that it has reached an agreement to acquire the entirety of Geneva Capital Management, an asset management firm based in the United States, specialised in investment in US small and midcaps, with assets totalling USD6.3bn as of 31 May 2014. In order to acquire Geneva Capital Management, Henderson Global Investors is paying USD130m immediately, in addition to which USD70m will be paid depending on the future earnings of the company. With this acquisition, Henderson Global Investors increases its volume of US equity assets under management to USD18bn, or about 15% of its total assets. This allows it in particular to quadruple its assets for US institutionals. The transaction offers Henderson the opportunity to launch new US equity products and to improve its position serving US institutionals, according to a statement. “Developing our presence in North America is a strategic priority for Henderson, which will increase our assets under management in the United States by more than 50% … and increase our US institutional client base,” says Andrew Formica, CEO of Henderson GI.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } The Finnish government pension fund has selected BNY Mellon to provide international custody services on all equities and bonds in the portfolio, for a total valued at EUR7.5bn, according to a statement released on 27 June.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } Sales made on the European private equity market totalled EUR52.8bn in first quarter 2014, according to the most recent study published by the Centre for Management Buyout Research (CMBOR), sponsored by Equistone Partners Europe and Enrst & Young. The sum, up 63% coapred with the same period last year (EUR32.3bn), is largely due to a record number of initial public offerings. Since the beginning of this year, investments have totalled EUR23.7bn, in line with the levels observed in first quarter 2013, but far below second quarter 2013 (EUR35.1bn). With 39 deals (EUR3.4bn), France was the second most active European market in first half. French sales represented EUR4.8bn, equivalent to less than 10% of the European market.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } According to the Belgian association of asset managers (BEAMA), in first quarter 2014, the fund sector in Belgium, including the net assets in Belgian- and foreign-registered OPC vehicles on sale in Belgium, have risen 4.0%. Three quarters of this growth has been due to rises in valuations, and the remainder to net subscriptions. As of the end of March 2014, net assets in funds on public sale in Belgium totalled EUR122.8bn. Net assets in funds which invest primarily in fixed-income securities were up 9.1% in first quarter 2014, for net assets sold of EUR33.80bn as of the end of March 2014. This development is primarily due to rises in the valuations of underlying assets, the Association explains. In the mixed fund category, pension savings funds posted growth of 3.3%, due largely to rises in prices generated by underlying assets. In the period from January to March 2014, net assets in pension savings funds rose EUR0.47bn to a total as of the end of March 2014 of EUR14.80bn. As of the end of March 2014, for institutional funds not on public sale, the 128 sub-funds represent net assets of EUR11.02bn.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } After the international alternative management association (see Newsmangers of 30 June 2013), the Luxembourg investment fund association (ALFI) has become the next to strengthen its relationships with Chinese asset managers. In a statement released on Monday, 30 June, ALFI announced that it has signed an agreement with the Association for asset management in China (AMAC), designed to deepen collaboration between the two associations. The idea is to place the emphasis on reciprocal development of activities, in order to create new opportunities for the fund industry in the two countries, ALFI says in a statement. The two associations plan to improve their cooperation in three areas: regular communication, exchange of information, and the development of services for members. This collaboration will include the exploration of the possibility of setting up joint events (meetings, visits, seminars, etc); mutual assistance and exchange of information concerning the evolution of regulatory frameworks and practices related to the protection of investors in the fund industry; and lastly, the exploration of opportunities for mutual memberships and the organisation of professional events for signatory organisations.

Le fonds d’incubation des sociétés de gestion françaises lance son deuxième compartiment. Dans la foulée de celui dédié à la performance absolue (150 millions d’euros levés auprès de 9 institutionnels de référence, 130 dossiers analysés pour 5 gestionnaires incubés), Emergence se tourne vers la gestion d’actions européennes. Le gérant délégataire NewAlpha AM a d’ores et déjà reçu 70 candidatures et promet l’annonce d’une première incubation effective d’ici fin septembre. Emergence vise la levée de 200 millions d’euros cette année sur ce nouveau compartiment (120 millions aujourd’hui).

La Reserve Bank of Australia a maintenu inchangé son principal taux d’intérêt à son plus bas niveau historique de 2,5% pour le onzième mois d’affilée et semble disposée à observer le statu quo pour une période prolongée. «Sur la foi des indications actuelles, l’attitude la plus prudente est sans doute celle d’une période de stabilité des taux d’intérêt», a dit le gouverneur de la RBA, Glenn Stevens, dans un communiqué accompagnant sa décision. Le consensus d’analystes n’attend pas de mouvement sur le loyer de l’argent avant le premier trimestre 2015 au plus tôt.

Le taux d’inflation annuel en zone euro est ressorti à 0,5% en juin, au même niveau qu’en mai, a fait savoir lundi l’office européen des statistiques, Eurostat. Le chiffre est conforme au consensus des économistes. Le taux d’inflation reste ainsi inférieur à 1% pour le neuvième mois d’affilée. L’inflation de base, hors énergie, produits alimentaires, alcools et tabac, a progressé à 0,8% en juin, après 0,7% en mai.

La dette publique de la France a augmenté de 45,5 milliards d’euros au premier trimestre pour atteindre 1.985,9 milliards à fin mars, soit 93,6% du PIB, selon les statistiques publiées hier par l’Insee. Le ratio de dette sur PIB a progressé de 1,8 point par rapport à fin 2013.

Le gestionnaire d’actifs britannique versera jusqu'à 200 millions de dollars pour racheter son homologue américain, spécialiste de la gestion small et midcaps pour les institutionnels. Le prix comprend un investissement initial de 130 millions de dollars, un paiement différé de chiffre d’affaires lié de près de 45 millions et une dernière tranche de 25 millions dans cinq ans. Geneva gère 6,3 milliards de dollars et permettra à Henderson de tripler ses encours aux Etats-Unis à plus de 18 milliards.

La filiale assurance et de gestion d’actifs d’ING a rétréci la fourchette de prix de son introduction sur la Bourse d’Amsterdam à 19,50-20,50 euros par action, soit vers le milieu de sa fourchette d’origine (18,50-22 euros), a annoncé hier une source proche du dossier citée par Reuters. L’assureur place 70 millions d’actions ordinaires existantes et la nouvelle fourchette valorise l’IPO à 1,44 milliard d’euros au plus.

Pékin a annoncé hier une modification du calcul du ratio de prêts sur dépôts des banques, qui devrait permettre à ces dernières de financer davantage l'économie pour soutenir la croissance du pays. A partir du 1er juillet, les banques pourront inclure dans les dépôts les certificats émis auprès d’entreprises ou de particuliers. A l’inverse, elles pourront exclure du total des prêts les concours consentis à des PME et au secteur rural et qui sont adossés à des obligations. Le ratio de prêts sur dépôts en Chine est limité à 75%.

L’encours des prêts immobiliers a chuté de 5% à 844 milliards d’euros au mois de mai en France malgré des taux d’intérêts historiquement bas, selon les statistiques publiées hier par la BCE, sur la base de chiffres recueillis par la Banque de France. Le marché des prêts immobiliers revient ainsi à son plus bas niveau depuis octobre 2012. Les professionnels du secteur accusent la loi pour l’Accès au logement et un urbanisme rénové (Alur) d'être à l’origine du recul des ventes.

La croissance économique en Italie devrait être légèrement supérieure à zéro en 2014, reflétant la détérioration des perspectives d’activité depuis le début de l’année, a annoncé hier soir l’Institut national de la statistique (Istat) dans son rapport mensuel. Ce niveau est bien inférieur à l’objectif officiel de +0,8%, sur lequel le gouvernement de Matteo Renzi a bâti son budget avant la contraction surprise du PIB au premier trimestre. La production industrielle devrait être étale au deuxième trimestre et la croissance du PIB, qui avait reculé de 0,1% entre janvier et mars, se situer entre -0,1% et +0,3%. L’institut a également mis en garde contre le risque de déflation résultant de la faible dynamique des prix. Les prix à la consommation, basés sur l’indice des prix à la consommation harmonisés de l’Union européenne, ont progressé à un rythme annualisé de 0,2% en juin, son taux le plus bas depuis près de 5 ans.

Si la liquidité excédentaire a augmenté moins fortement que prévu, le taux Eonia oscille depuis le 12 juin entre 0,01% et 0,04%

Une étude de Deloitte met en lumière les menaces de «chocs sismiques» auxquels sont confrontés les gestionnaires traditionnels

Dans son dernier rapport sur la stabilité financière, la banque centrale juge que les investisseurs sous-estiment le risque de ces instruments

Le gouvernement n'a plus qu'un mois pour trouver un accord avec les fonds vautours, sous le regard attentif de la Cour de justice américaine

Les «bank runs» de la semaine dernière rappellent aux investisseurs le risque d'instabilité du pays, qui vient de lever un emprunt à 10 ans

Le groupe italien a émis 500 millions d'euros d'obligations vertes à 10 ans à un niveau de spreads de 100 pb au-dessus du taux mid-swap

Le Parti communiste chinois ne pratiquera en matière de corruption aucune exception concernant les fonctionnaires, quel que soit leur niveau ou leur influence supposée, indique le journal en manchette, en estimant que la corruption constitue l’une des plus importantes menaces pour le maintien de la stabilité politique du pays.

Malgré une hausse de la liquidité excédentaire moins forte que prévu à 139 milliards d’euros, l’Eonia a oscillé dans un intervalle serré compris entre 1pb et 4,3pb depuis le 12 juin, après une moyenne d’environ 25pb en avril et mai. Le marché prévoit même un taux Eonia négatif cette semaine.

La Chine entend conserver au second semestre une politique relativement accommodante en matière d’injection de liquidité en raison des pressions à la baisse sur la croissance, rapporte le China Securities Journal sans préciser ses sources. Il ajoute qu’une baisse des taux d’intérêt est possible si les statistiques économiques se révèlent médiocres d’ici à la fin de l’année.

Ils réfléchissent à de nouvelles offres alors que la FCA empêche d'inclure dans les commissions les coûts des services d'accès aux entreprises

Le gestionnaire de patrimoine 1875 Finance renforce son management en nommant Marc Lüthi comme gérant senior.

La Caisse de pension de l’Etat de Vaud (CPEV), 6,6 milliards d’euros d’encours sous gestion, s’intéresse à divers projets d’infrastructures en Suisse en vue de leur financement, comme l’indique son rapport annuel. La CPEV explique que les montants, la rentabilité et le risque liés à ces différents projets paraissent adaptés à sa structure. La CPEV a ciblé un investissement qui représenterait 2% de son allocation d’actifs. Par ailleurs, trois véhicules collectifs ont été créés en juin 2013 afin de pouvoir accueillir les investissements en private equity. Le transfert de ces derniers dans cette nouvelle plateforme permettra notamment de réduire les coûts de gestion. Le portefeuille dans les entreprises non cotées est composé de 75 placements collectifs confiés à 32 gestionnaires différents. Une très grande diversification est ainsi recherchée, en particulier au niveau géographique. Le portefeuille de la CPEV au 31/12/2013

Le codirecteur des investissements Alain Pitous a quitté Amundi AM le 30 juin. Il est remplacé par Loïc Bécue, jusqu’ici responsable groupe de la gestion diversifiée et des solutions d’épargne.