L'indice PMI du secteur manufacturier hexagonal s'est contracté à 49,3, contre 51,2 en avril, alors que les indices de zone euro confirment la poursuite de la reprise

L’Equateur aurait trouvé un accord pour racheter 80% de sa dette encore en circulation et sur laquelle le pays avait fait défaut il y a cinq ans. En retirant les dernières obligations en circulation, Quito pourrait ainsi retourner sur les marchés de dette internationaux. Le hedge fund Greylock Capital Management, l’un des créanciers du pays, a fait part de l’accord. Le rachat se ferait à un prix supérieur à 50% du pair, selon les rumeurs de marché.

L’Esma devrait publier aujourd’hui ses propositions de standards techniques de la nouvelle directive d’organisation des marchés financiers (MIF 2). Ces standards devraient détailler entre autres, les exemptions à la transparence pré-transactions et l’encadrement du trading à haute fréquence.

«L’avis d’Axa IM UK est que le conseil d’AstraZeneca ne devrait pas empêcher l’offre de Pfizer de 55 livres par action d'être présentée aux actionnaires de la société», a déclaré Jim Stride, responsable des actions britanniques chez Axa IM. La division britannique du gérant détient 0,9% du capital du groupe pharmaceutique mais sa maison-mère Axa contrôle une participation supérieure.

Si les banquiers centraux ont voté à l’unanimité le maintien des taux en mai, les minutes font état de nombreuses divergences de vue

Malgré le succès de l'Espagne sur le marché primaire, le marché des swaps et les anticipations d'inflation restent néanmoins orientés à la baisse

La société d’investissement contrôlée par Tikehau lance une augmentation de capital de 150 millions d’euros, dont 88% déjà garantis

Reykjavik souhaiterait ainsi franchir une étape importante dans la normalisation de ses relations avec les marchés de capitaux

Au nom du patriotisme économique, le ministre voudrait contraindre l’assurance vie à investir dans les grands groupes français cotés

Allianz Global Investors a lancé Allianz Asian Small Cap Equity fund, un nouveau fonds actions dédié aux petites capitalisations asiatiques hors Japon. Domicilié au Luxembourg, Allianz Asian Small Cap Equity Fund a vocation à détenir entre 40 et 60 titres en portefeuille en ciblant des capitalisations comprises entre 100 millions et 3 milliards de dollars.

Le Government Pension Investment Fund (GPIF), un méga fonds de pension japonais, prévoit d’adopter une version japonaise du UK Stewardship Code, ce code de bonne gouvernance adressé aux investisseurs institutionnels. Il couvrira notamment des thématiques telles que la rémunération des dirigeants, l’environnement, les Droits de l’Homme ou encore les stratégies métiers.

Le Comité de politique monétaire défend une planification avisée de la stratégie de sortie pour la période post-QE

«La politique des taux d’intérêt est au cœur de nos instruments de politique monétaire. L’attention d’un banquier central serait bien sûr focalisée avant tout sur ce point, si finalement il s’avérait nécessaire d’agir», déclare dans un entretien le président de la Bundesbank Jens Weidmann. «Mais pour l’heure, il n’est pas certain que nous ayons à agir», ajoute-t-il.

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Le rendement des Treasuries à 10 ans a chuté à 2,53%, alors que le président de la Fed de New York prédit un lent processus de relèvement des taux

Le rendement des obligations d’Etat américaines à 10 ans est passé brièvement sous le seuil symbolique des 2,5% pour tomber à son plus faible niveau depuis juillet 2013. Depuis le début de l’année, il a ainsi chuté de 50 pb, prenant à revers les anticipations des investisseurs.

La Luxembourg Fund Labelling Agency (LuxFLAG) annonce le lancement du Label ESG LuxFLAG. Le Label ESG sera délivré à des fonds de placement répondant à des critères spécifiques concernant le respect d’objectifs environnementaux, sociaux et de gouvernance. Ce label est accessible à des fonds UCITS et AIFMD domiciliés dans toute l’Europe ou dans des juridictions équivalentes. Trois sociétés de gestion d’actifs se sont déjà portées candidates à l’obtention du nouveau Label ESG : OFI Asset Management, Nordea et Sparinvest. Au cours des dix années écoulées, le secteur de l’investissement responsable s’est développé à un rythme qui a largement devancé la croissance de la plupart des autres stratégies d’investissement. Le Label ESG de LuxFLAG est un nouvel outil parmi le large éventail d’initiatives qui encouragent les parties prenantes de fonds à agir de façon responsable et visent à réaliser un avenir meilleur et durable. Au Luxembourg, nous soutenons ardemment cette tendance, a commenté Pierre Gramegna, le ministre des Finances du Grand-Duché de Luxembourg. Ce label convient à des fonds d’investissement intégrant véritablement les critères rigoureux ESG dans leur processus d’investissement. Il permettra à ces fonds de se différencier d’autres offres présentes sur le marché et aux investisseurs de prendre des décisions en toute connaissance grâce à la transparence accrue et la visibilité offertes par ce label, a déclaré Thomas Seale, président de LuxFLAG. M. Seale a poursuivi : Le nouveau Label ESG de LuxFLAG comble un vide dans le marché européen des fonds d’investissement car il n’existait pas de label de produits couvrant les domaines ESG. Le Label ESG est délivré pour une période d’un an et peut être renouvelé. Le label est délivré par le Conseil d’Administration de LuxFLAG sur candidature du fonds de placement incluant un audit des informations fournies et une recommandation du comité d'éligibilité de LuxFLAG. Le comité d'éligibilité du nouveau Label est composé de : Nathalie Dogniez, Associée, PwC Luxembourg Ulrika Hasselgren, Présidente, Ethix SRI Advisors Suède Adrie Heinsbroek, Conseiller en développement durable, ING Pays-Bas Nicolas Hennebert, Associé, Deloitte Luxembourg Hakan Lucius, Chef de division, responsabilité d’entreprise et société civile, Banque Européenne d’Investissement

Le Groupe Pasteur Mutualité a investi, pour la première fois, à hauteur de 2 millions d’euros, dans un fonds ouvert de dette privée géré par Idinvest Partners. Jean-Pierre Cave, Trésorier général du Groupe Pasteur Mutualité a expliqué à la rédaction d’Instit Invest que les rendements attendus avec ce placement étaient de l’ordre de 5%. C’est la première fois que la mutuelle investit dans cette classe d’actifs. Nous avons réalisé cet investissement pour diversifier notre partie obligataire et dans le but d’investir dans une classe d’actifs qui n'était pas présente dans notre allocation. Jean-Pierre Cave a en outre déclaré que le Groupe Pasteur Mutualité avait renforcé son exposition aux convertibles en 2013, avec une augmentation de 2%. Le portefeuille du Groupe Pasteur Mutualité au 31/12/2013 : 47% obligations 10% convertibles 17% actions 3% diversifié 10% alternatif 12% immobilier Le restant en monétaire

L’Equateur aurait trouvé un accord pour racheter 80% de sa dette encore en circulation et sur laquelle il avait fait défaut il y a cinq ans. En 2009, le pays avait fait défaut sur 3,2 milliards de dollars de dette, puis avait repris à 35 centimes du pair la majorité ( plus de 90%) des titres. En retirant les dernières obligations en circulation, Quito pourrait ainsi retourner sur les marchés de dette internationaux. Le hedge fund Greylock Capital Management, l’un des créanciers du pays, a fait part de l’accord. Le rachat se ferait à un prix supérieur à 50% du pair, selon les rumeurs de marché.

At the end of first quarter 2014, assets in Netherlands investment funds were up by 2.5% compared with 31 December 2013 (EUR643.8bn in assets), for an unprecedented total of EUR660bn as of 31 March, according to statistics released by the local regulator, De Nederlandsche Bank (DNB). The growth is 7.1% compared with EUR615.9bn in assets under management in first quarter 2013. In the past three months, net inflows total a modest EUR1bn, or 0.2% of assets under management, compared with EUR6bn in the previous quarter. This net inflow is primarily driven by institutional investors, while households have one again withdrawn money from funds (down by EUR600m). The past quarter in particular revealed a change in investment strategy on the part of institutionals, which have clearly preferred equities and real estate to the detriment of bonds in particular, “reflecting an increase in the appetite for risk,” according to the local regulator. Investment in equities rose 4% quarter on quarter, according to statistics from the DNB. At the end of March, equities took in EUR4.9bn in net inflows, while real estate took in EUR900m in incoming net inflows. At the other extreme, equities saw net outflows of EUR1.7bn. The outflows totalled EUR700m for hedge funds, and EUR400m for mixed funds. The other types of funds had a cumulative EUR1.8bn in cumulative outflows. “This trend is contrary to the one observed in the previous quarter, when net inflows were concentrated on bonds, totaling EUR4.4bn, while equities saw outflows of EUR2.9bn,” the DNB observes.

The index provider Solactive, based in Frankfurt, on 20 May announced the launch of the Solactive US Energy Infrastructure MLP Index. The inde is used as an underlying for an ETF offered by ETF Securities, the first of this type dedicated to MLPs (Master Limited Partnerships) specialised on infrastructure, the US Energy Infrastructure MLP GO Ucits ETF. The index replicates MLPs specialised in infrastructure, opposed to MLPs dedicated to commodities. Historically, infrastructure MLP funds have outperformed commodity MLPs in absolute terms and risk-adjusted figures, due to a business model which brings in more stable revenue over time (toll roads). There are currently 22 ETFs in the United States dedicated to MLPs, representing cumulative assets of USD19bn. No ETFs of this type were previously available in Europe.

What is holding back securitisations in Europe? The financial ratings agency Standard & Poor’s has addressed the question, following the recent publication of an analysis by the European Central Bank (ECB) and the Bank of England, which ascribed the stagnation in issues to regulatory changes and to excessive dependence on credit ratings. According to the agency, it is primarily the macroeconomic environment and the condition of the banking system which are slowing a rebound in activities on the securitisations market in the past few years, rather than specific problems related to securitisation. “Among the factors which explain the fact that issues of securitisations are still modest in some countries are the current weakness of the economy, low source volumes, shrinking balance sheets at banks, and a plethora of inexpensive sources of financing,” according to credit analyst Andrew South, cited in a statement. Standard & Poor’s estimates, however, that the regulatory proposals currently on the table represent a major threat to the viability of the market, if they are passed without amendment. The agency adds that it feels the current methodology for ratings is appropriate. “We do not think that they limit the prospects of issues of securitisations in significant proportions,” South concludes.

Schroders France on Tuesday, 20 May announced the appointment of Ugo Cezar as head of sales dedicated to IFA (independent financial adviser) clients, to allow it to scale up activities serving these clients. Cezar, who joins from Generali Patrimoine, where he had served as chief of mutual fund products in the insurance sector since 2010, joins a team already composed of Alexandre Gabus, director of distribution clients, and Caroline Valembois, head of sales and distribution. “Cezar will aim to pursue the development of relationships at Schroders France with IFAs,” the asset management firm says in a statement. Cezar, 32, a graduate of RMS and the Euorpean Business School, began his career in finance in 2006 at BDL Capital Management as a salesperson serving IFAs. He then joined BNP Paribas Wealth Management North Asia in Hong Kong (2007-2009), before joining LCL Direction Enterprises as a commercial attaché (2009-2010).

First Trust has launched an actively-managed ETF dedicated to municipal bonds, First Trust Managed Municipal ETF, listed on the NASDAQ, according to a statement released by Nasdaq OMX. Assets under management or supervised by First Trust total about USD91bn as of 30 April 2014.

Alexandre Sauterel is joining Fidelity Worldwide Investments to take responsibility for distribution on the Swiss market, finews reports. Sauterel is returning to his roots, as he worked for Fidelity in Switzerland from 2007 to early 2012 as director of sales in Zurich and Geneva. In his new role, Sauterel will be responsible for client relationships with banks, insurance companies and fund managers. In the past two years, Sauterel had worked at Invesco Switzerland as senior director of sales and a board member.

Green bonds may see spectacular growth due to the financing needs to issuers and increasingly large allocations to socially responsible engagements by investors, according to a study recently published by Standard & Poor’s. The green bond market worldwide, which currently accounts for USD10.4bn, may reach about USD20bn this year. Green bonds had previously been largely issued on the European market, with ratings in the investment grade generally of A+ or A.

The Euribor scandal has re-emerged, and three banking groups are under the dragnet. The European Commission on Tuesday, 20 May informed Crédit Agricole, HSBC and JP Morgan that on a preliminary basis it considers that these businesses may have violated the European Union competition rules by reaching agreement to influence the price of detivative products based on the euro interest rate known as Euribor. ‘The Commission suspects that the three banks participated in a collusion mechanism designed to defraud the normal development of elements of the price of derivative products of euro interest rates,” it says in a statement, adding that it the “sending of a letter containing allegations does not prejudice the final outcome of the investigation.”

Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), le plus important fonds souverain au monde en termes d’actifs sous gestion, a annoncé ce mardi 20 mai l’arrivée, en juillet, de Christof Rühl en tant que « First Global Head of Research ». Christof Rühl, qui dirigera l’équipe de recherche fondamentale et macroéconomique au service d’ADIA, sera basé à Abu Dhabi et rapportera à Khaleefa Al Qamzi, directeur de la division Evaluation & Follow Up.Christof Rühl travaillait jusqu’ici pour BP en tant que chef économiste du groupe et vice président depuis 2005. Il a dirigé l’équipe Global Economics de BP. A ce titre, il réalisait l’analyse économique des stratégies commerciales décidées par BP.

La société de gestion suisse Vontobel a annoncé l’arrivée de Philippe Bonvin en qualité de responsable du pôle «Outcome Driven Investments». Dans ses nouvelles fonctions, Philippe Bonvin jouera un rôle clé dans le développement de l’offre multi-classes d’actifs de Vontobel (13 milliards de francs suisses d’actifs sous gestion).Philippe Bonvin travaillait précédemment chez UBS Global Asset Management en qualité de responsable de l'équipe Asymmetric Portfolio Solutions.

La société genevoise de private equity SEC Partners se dote d’un conseil consultatif composé de Christina Pamberg, Jean-Marc Loubier et Pierre Vareille, rapporte L’Agefi suisse. Ancienne de Salomon Smith Barney et de KKR, Christina Pamberg siège au conseil de la Banque cantonale du Jura et d’Alcyon Holding. Jean-Marc Loubier a effectué 16 ans au sein du groupe LVMH et dirige actuellement First Heritage Brands Advisory, un holding industriel spécialisé dans le secteur du luxe, qui détient notamment la marque Sonia Rykiel. Pierre Vareille est CEO de Constellium, un des principaux acteurs mondiaux de l’aluminium, qui est basé à Zurich et coté aux Etats-Unis et en Europe. Ce board devra conseiller SEC Partners dans les domaines de la stratégie, des opportunités d’investissement et du suivi des entreprises en portefeuille. Dirigée par Christian Viros (ex-CEO de la division montres de LVMH et ex-CEO de Tag Heuer) et deux anciens du private equity de Crédit Agricole à Genève (Jean-Guillaume Benoît et Cédric Anthonioz), SEC Partners a notamment investi dans la chaîne de clubs de fitness Silhouette ou dans le spécialiste du cautionnement SwissCaution.