La nouvelle régulation ouvre la porte aux banques étrangères et devrait dynamiser un secteur en pleine mutation

Dans son rapport annuel, la Banque s’inquiète des pressions inflationnistes et remet la pression sur la Fed alors que le dix ans américain est à 2,86%

Une dégradation de la note souveraine des Etats-Unis à AA ou A conduirait à une hausse de respectivement 2% ou 3,2% du taux 10 ans américain qui contraindrait le Trésor à payer de 2,3 à 3,75 milliards de dollars supplémentaires en intérêts annuels, et une perte pour les investisseurs en obligations souveraines pouvant aller jusqu’à 100 milliards, indique le quotidien qui cite une analyse de la maison mère de Standard & Poor’s.

Nicolas Gouju, gérant de taux chez Groupama AM

Sur l’AIM depuis 2004, le gestionnaire affronte des retraits massifs de la part de ses clients. Il va sortir de la cote et réduire la voilure

Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel BGC

Ils ne transmettront les ordres de vente qu'aux intermédiaires ayant intégré dans leurs offres la possibilité de passer par une place de marché

Vincent Chaigneau, responsable de la stratégie taux de SG CIB

Les actionnaires de Wesco Financial se prononçaient vendredi sur l'achat des 19 % que Berkshire Hathaway ne possédait pas dans sa filiale

Eric Mijot, responsable de la stratégie actions & allocation d'actifs d’Amundi

Pour se préparer à Solvabilité 2, la Mutuelle Générale a d’abord procédé à une analyse prospective aux fins de mettre en place une allocation stratégique d’actifs votée par son conseil d’administration. Jean-Paul Bourrillon, Secrétaire général opérationnel à la Mutuelle Générale explique cette stratégie: « Notre allocation d’actifs est aujourd’hui davantage argumentée techniquement mais elle n’a pas introduit une révolution; elle a un peu modifié l’allocation d’actifs en termes de grandes classes d’actifs ». Globalement, l’allocation d’actifs de la mutuelle est très largement dominée par les poches obligataires de bonne qualité, c’est à dire AA ou AAA. Sa poche action est assez réduite et elle possède différents compartiments sur des produits mixtes. De la sorte, si l’allocation stratégique résulte d’un travail beaucoup plus raisonné et quantitatif, la Mutuelle n’a pas changé fondamentalement l’allocation d’actifs mais s’est donnée les outils pour la faire évoluer de manière logique et rationnelle avec les outils de contrôles. « En fait, nous avons renforcé nos poches obligataires et on a un peu renforcé nos positions en termes d’objectifs, notamment sur l’immobilier, souligne Jean-Paul Bourrillon. Ensuite, nous avons réduit nos lignes dans un certain nombre d’OPCVM mixtes nous avons donc réduit notre exposition sur des produits complexes qui étaient consommateurs de capitaux en favorisant les obligations et un peu l’immobilier ». Pourtant, ces choix n’ont pas réellement bouleversé l’allocation préexistante car la Mutuelle Générale avait déjà une politique sécuritaire. Il s’agit davantage d’aménagements.

L’indice Ifo du climat des affaires en Allemagne a progressé pour la première fois en quatre mois en juin, à 114,5, ce qui semble suggérer que la première économie de la zone euro va toujours de l’avant. Le consensus des économistes était de 113,5 pour cet indice.

Mario Draghi a été nommé comme prochain président de la BCE par les dirigeants de l’UE après que Lorenzo Bini Smaghi s’est engagé à quitter ses fonctions au sein du conseil des gouverneurs de l’institution. L’actuel gouverneur de la Banque d’Italie, âgé de 63 ans, succèdera donc à Jean-Claude Trichet, qui quittera son poste fin octobre après huit années passées à la tête de l’institution. La France avait fait peser une incertitude au cours des dernières heures en mettant en avant la règle non écrite selon laquelle le directoire de la BCE comprend un représentant de chacun des quatre grands pays de la zone euro et qu’elle n’y serait plus représentée après le départ de Jean-Claude Trichet. Le gouvernement italien a demandé à Lorenzo Bini Smaghi de démissionner pour laisser sa place à un Français, en contrepartie du soutien de la France à la candidature de Mario Draghi. Les noms d’Ambroise Fayolle, administrateur pour la France au Fonds monétaire international, et de Benoît Coeuré, directeur général adjoint du Trésor français, sont parmi les plus cités pour rejoindre Francfort.

La confiance des ménages français est restée stable en juin tandis que les craintes liées au chômage et à l’inflation poursuivaient leur repli, montre vendredi l’enquête mensuelle de l’Insee. L’indicateur synthétique de la confiance des ménages ressort à 83, sans changement par rapport au chiffre révisé de mai.

Le Parlement grec se prononcera le 29 juin sur le plan d’austérité de cinq ans mis au point avec le FMI et l’Union européenne en échange d’une aide financière, et le lendemain sur la loi d’application de ce programme.

Les hedge funds asiatiques hors Japon ont enregistré au mois de mai une collecte nette de 1,6 milliard de dollars, selon des statistiques du fournisseur de données Eurekahedge, rapporte Asian Investor.Les actifs sous gestion des hedge funds s’inscrivaient ainsi fin mai à 134,3 milliards de dollars. Toutefois, la collecte n’a pas été aussi importante que prévu relativement au nombre de nouveaux fonds si bien que Eurekahedge a revu à la baisse ses estimations d’encours pour l’ensemble de l’année. Les actifs sous gestion du secteur en Asie hors Japon pourraient ainsi atteindre seulement 150 milliards de dollars, à comparer à une estimation initiale de 180 milliards de dollars. Au Japon, la collecte nette s’est élevée à 200 millions de dollars en mai, portant le total des actifs sous gestion à 16 milliards de dollars, à comparer à 22,6 milliards de dollars en janvier 2008 et un pic de 39 milliards de dollars en 2006. Les hedge funds japonais ont perdu 0,41% en mai et l’indice des hedge funds Eurekahedge Japan accuse un recul de 2,62% sur les trois mois à fin mai. Dans le même temps toutefois, l’indice Nikkei a perdu 8,76%.

Sur son site Internet, Inversis Banco annonce en reproduisant un article d’Expansión que sa division Inversis Bank Institutional vient de lancer Inversis Boutique, une plate-forme destinée à accueillir des gestionnaires étrangers de petite taille désireux de commercialiser leurs produits en Espagne.Le premier partenaire dans cette opération est le suisse Bellevue Asset Management (3,3 milliards d’euros d’encours), dont sept fonds disposent déjà d’un agrément de commercialisation en Espagne.

La société immobilière munichoise Prime Office AG a dû renoncer à son introduction en Bourse en tant que REIT à l’allemande juste avant la clôture des souscriptions mercredi soir, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Les réservations de titres n’avaient porté jusque là que sur un peu moins de 300 millions d’euros, au prix le plus bas de la fourchette de mise à prix (7-9,50 euros, voir notre édition du 9 juin)

Une fois de plus, Barclays Wealth a sélectionné BNY Mellon Asset Servicing comme prestataire de services d’agent de transfert et de comptabilité de fonds, ce qui porte à 17 milliards de livres les encours sous conservation et administration chez BNY Mellon AS. Le dernier contrat concerne des actifs domiciliés au Royaume-Uni pour un montant de 4 milliards de livres.

Baring Asset Management vient de nommer Clive Burstow dans son équipe Global Energy and Materials en tant que directeur gérant spécialisé dans les ressources. Il aura pour mission de produire des études et des idées d’investissement et d’assister la gestion du Barings Global Resources Fund. Il travaillera sous la direction de Jonathan Blake, responsable du pôle Global Energy and Materials. Il s’agit d’un retour aux sources pour Clive Burstow, qui avait déjà travaillé chez Barings entre 2004 et 2007 en tant qu’analyste. Après quoi, il était parti chez Alliance Bernstein puis chez BlackRock, où il était dernièrement vice président, avec des responsabilités en termes d’analyse et d’investissement dans le secteur minier.

Selon les informations de Citywire, le sélectionneur de fonds portugais Luís Alvarenga quitte Banif Asset Management. João Fezas Vital et Jorge Guimarães devraient assurer la relève.

Vanguard vient de lancer une gamme de fonds de fonds indiciels, LifeStrategy, rapporte Investment Week.Les fonds, qui utilisent les produits Vanguard existants, comprennent un ensemble d’actions internationales et d’obligations britanniques, avec une fourchette de 20% à 100% pour les actions. Les commissions annuelles s'échelonnent entre 0,29% et 0,33%.

La société de gestion italienne Azimut lance ce qu’elle présente comme le premier fonds européen au format Ucits III qui propose une exposition à la devise chinoise, le Renminbi, rapporte Asian Investor.Le fonds Renminbi Opportunities vise les entreprises européennes ayant des relations industrielles et commerciales avec la Chine et qui pourront ainsi disposer d’instruments libellés en RMB. Le fonds offre également une possibilité de diversification dans une devise très peu représentée dans les portefeuilles actuels.

Le 21 juin, Pioneer Investments a lancé le Pioneer Absolute Return European Equity (PARE), un fonds coordonné de performance absolue dont l’exposition nette maximale peut évoluer entre - 20 % et + 40 %. Ce produit est géré principalement au moyen de CFD (ou contrats pour la différence) sur des positions longes et courtes ainsi que sur des swaps de paniers d’actions et sectoriels ainsi qu’au moyen d’autres dérivés comme des futures et des options cotés. La gestion de la poche cash sera principalement assurée par la table de marché interne au moyen d’instruments monétaires ou obligataires souverains. A ce sujet, Pioneer précise que le portefeuille comprend exclusivement des titres d’Etat en euros, avec une notation minimale A1/PI (donc pas de titres grecs, irlandais ou portugais). La duration maximale sera de trois mois.CaractéristiquesDénomination : Pioneer Absolute Return European EquityCode Isin : LU0551348047 (part A)Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : 2 %Commission de distribution : 0,15 % maximum

Le groupe basé dans le Massachusetts Affiliated Managers Group ou AMG vient de nommer Andrew Dyson en qualité de executive vice-president, responsable de la distribution internationale, une fonction nouvellement créée. Basé à Londres, Andrew Dyson est rattaché à Nathaniel Dalton, president et chief operating officer d’AMG.Andrew Dyson travaillait précédemment chez BlackRock où il était responsable de clientèle institutionnelle internationale. AMG, qui contrôle quelque 27 boutiques d’investissement et dont les actifs sous gestion s'élèvaient à quelque 340 milliards de dollars au 31 mars dernier, souhaite se développer dans la zone Asie-Pacifique. AMG a réduit son exposition aux actions des marchés développés à 29% contre 35% en septembre 2010. Le groupe a en revanche accru son exposition aux actions émergentes à 12% contre 10% précédemment. L’exposition à la gestion alternative s'élève à 30% alors que la poche obligataire ne représente que 1% du portefeuille global.

Adrian Schultes, qui était senior vice president of institutional direct marketing & consultant relations chez Pacific Investment Management Company (Pimco, groupe Allianz Global Investors), a été recruté à New York comme managing director & head of distribution par Ramius Alternative Solutions LLC (RASL), la filiale de gestion alternative de Cowen Group. Il est subordonné à Thomas W. Strauss, president & CEO de Ramius.Il s’agit d’un poste nouvellement créé, le nouvel arrivant étant chargé des activités de marketing et de distribution ainsi que d’une offensive de notoriété pour les solutions de hedge funds et de conseil sur mesure de la société de gestion.

Le 23 juin, Dow Jones Indexes a annoncé avoir accordé la licence d’utilisation de huit indices supplémentaires de la série Dow Jones Emerging Markets Sector Titans Indexes à Emerging Global Advisors LLC (EGA) , société de gestion basée à Ridgewood dans le New Jersey, qui conseille les ETF de la marque EGShares. EGA utilise déjà trois indices Dow Jones EM Titans pour des ETF dits «GEMS» pour Global Emerging Market Sectors.Les nouveaux produits EGA sont les suivants :EGShares Basic Materials GEMS ETFEGShares Consumer Goods GEMS ETFEGShares Consumer Services GEMS ETFEGShares Health Care GEMS ETFEGShares Industrials GEMS ETFEGShares Technology GEMS ETFEGShares Telecom GEMS ETFEGShares Utilities GEMS ETF

A fin mai, l’encours de Mandarine Gestion a pratiquement atteint les 2 milliards d’euros contre 1.785 millions fin février (lire notre article du 8 mars). Les souscriptions nettes se sont montées à 350 millions d’euros pour janvier-mai contre 150 millions pour les deux premiers mois de l’année, a indiqué à Newsmanagers Rémi Leservoisier, directeur général de la société. A l’heure actuelle, les encours proviennent à 25 % de l'étranger, essentiellement de Suisse, du Luxembourg du Royaume-Uni et l’Allemagne.La plus forte collecte est encore allée au fonds phare de la maison, le Mandarine Valeurs géré par Marc Renaud, mais le Reflex, en «co-production» avec Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) a lui aussi bien tiré son épingle du jeu en attirant 250 millions d’euros en deux ans.Pour sa part, le fonds Mandarine Unique, un fonds luxembourgeois (LU0489687326) créé le 29 mars 2010, affiche un encours de 44 millions d’euros et a bénéficié de souscriptions nettes, mais encore modestes, depuis le début de l’année. Ce fonds de petites et moyennes capitalisations (entre 300 millions et 5 milliards d’euros) géré par Joëlle Moret-Selmer et Diane Bruno compte une cinquantaine de lignes et affiche, depuis le lancement, une performance de 25,27 % contre 8,89 % pour son indice de référence, le Stoxx Small 200 qui couvre 300 valeurs environ.Les gérantes soulignent en outre que 80 % de ce portefeuille diversifiant peuvent être liquidés en une journée, sans impact de marché, sur l’hypothèse d’un volume de transactions d’un tiers de celui constaté en moyenne depuis le début de cette année. De quoi répondre par avance aux reproches de faible liquidité que l’on fait habituellement aux «petites» valeurs». Les atouts du fonds Mandarine Unique résident dans la sélection d’entreprises de taille déjà relativement importante avec des modèles de croissance soutenable et rentable, une grande adaptabilité et des possibilités de croissance externe.

Axa Investment Managers vient de recruter une gérante dans le secteur de la santé en la personne de Linden Thomson qui travaillera avec la gérante senior Gemma Game, rapporte Investment Week.Linden Thomson travaillait précédemment chez Clear River Capital où elle était responsable de la recherche dans les secteurs de la pharmacie et des biotechnologies. Ce recrutement intervient alors que l'équipe dédiée à la santé a été confrontée à plusieurs départs, dont le lead manager Deane Donnigan qui doit quitter ses fonctions à la fin du mois.

Skandia a annoncé jeudi 23 juin le recrutement de Romain Chevalier au sein de sa direction commerciale grands comptes et banques privées en qualité de responsable de partenariats. Agé de 27 ans, il rejoint l’équipe d’Anne-France Gauthier au sein de la Direction Grands Comptes et Banques Privées de Skandia - exclusivement dédiée aux partenaires institutionnels - où il sera chargé de promouvoir l’offre Skandia Labels sur le marché français. Romain Chevalier travaillait depuis 2008 chez Swiss Life où il a développé les partenariats assurance-vie à travers la constitution d’un portefeuille de partenaires haut de gamme, note un communiqué.