The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has issued an operating license to the fund management firm Yingda FMC, which is the 73rd entity in Mainland China to be issued with a license. Yingda FMC, with share capital of CNY120m, is 49% controlled by Yingda International Trust, 36% by China Communications Construction, and 15% by Aerospace Science & Industry Finance Corp, Z-Ben Advisors states.

In first half, the Ibex index of Spanish equities lost 17.08%. of the 104 funds of Spanish equities monitored by Morningstar, 50 saw heavier losses than the benchmark, 17 lost 15% to 17%, and 13 lost 13-15%, Cotizalia reports. The best result was for the Fidelity Iberia Fund, which lost only 4.18% or 4.87%, depending on the share class. The next two are EDM-Inversión (-6.24%) and Gesconsult Crecimiento (-6.5%). The Caja Ingenieros Iberian Equity fund is in fourth place, with losses of 6.6%.

In order to improve the performance of its North America Trust (GBP299m), which ranks 78th out of 83 US equity funds in the United Kingdom, Martin Currie has recruited Penny Kyle from the Kuwait Investment Office as co-manager with Tom Walker of the group’s North American portfolios, Investment Week reports. The Scottish asset management firm has also transferred David Forsyth, co-manager of the fund, to the equity income team, as a senior analyst.

Following the resignation of the chairman of the board at Barclays, Marcus Agiu, the British government has announced a series of investigations and legal changes in the wake of manipulations of the Libor inter-bank interest rate by the bank and several others, Les Echos reports. The British prime minister, David Cameron, has announced a Parliamentary investigation into banking practices, which will be led by the head of the Treasury commission, Andrew Tyrie. The United Kingdom should have “tougher and more transparent regulations of all the major financial sectors,” Cameron says. The Chancellor of the Exchequer, George Osborne, has also announced an enquiry into the functioning of the Libor.

The Austrian-German asset management firm C-Quadrat (AT0000613005) on 2 July filed in an ad hoc release that it plans to acquire 100% of BCM (Luxembourg) SA, and so the entirety of BCM & Partners LLP, a London-based independent asset management firm specialised in credit funds, multi-asset class funds and funds of funds, with assets of about EUR800m. Assets under management by C-Quadrat totalled EUR2.93bn as of the end of 2011.The sale price, which is in the course of being negotiated, is expected to represent 10% of the market capitalisation of C-Quadrat, which a potential adjustment after 3 3/4 years, not to exceed +/-30%. Financing will be provided through owners’ equity, including shares which had been in the firm’s own control, and the use of credit.If due diligence provides satisfactory results, the deal may be signed by the end of July 2012 and would then be closed in third quarter.

Arnaud Laforge, directeur financier de Prepar-Vie lors d’une table ronde organisée mi juin par amLeague en partenariat avec Newsmanagers : Nous ne gèrons pas en direct tout ce qui est investissements actions et assimilés. On sélectionne les OPCVM. On fait appel aux talents extérieurs. Nous avons une approche un peu différente, comme nos investissements actions sont très minoritaires, environ 5% des encours globaux qui totalisent 4,3 milliards d’euros, notre diversification sur ces titres a pour objectif d’obtenir la performance des actions. La gestion quantitative représente moins de 10% de nos investissements actions. On peut difficilement expliquer un choix qui serait très orienté vers cette gestion si cela ne se passait pas aussi bien. Aujourd’hui, quitte à se diversifier, on va plutôt vers des OPVCM ouverts à performance absolue qui peuvent en partie utiliser des techniques de gestion quantitative, mais pas seulement. Il y a différents processus de gestion, cela peut être du style global macro, partiellement monétaire et partiellement quantitatif. Mais on sait dès le départ que c’est un investissement qui sera moins volatil que les actions et moins performant que les actions. La couleur est annoncée. Dans nos répartitions d’actifs qui sont dans nos reportings, il n’y a pas de surprise possible. Au 1er janvier on ne sait pas comment le fonds va être investi. A posteriori, au niveau du reporting, c’est plus clair : il y a eu un investissement sur telle ou telle classe d’actifs, avec tel ou tel résultat. Dans tous les cas, c’est un chèque en blanc. Dans la gestion quantitative en alternative à l’investissement actions, cela peut être un peu difficile d’expliquer que cette diversification actions a été sur un vecteur qui a fait moins bien. C’est vrai que ces dernières années, quand on voit les performances du marché actions, c’est plutôt mieux ! Mais attention au déphasage les années où les marchés actions sont plus performants, si l’on est fortement investis sur ce vecteur. Un autre élément doit être aussi pris en compte : Sovabilité II puisque l’on est fortement chargé en actions. Investir dans la gestion alternative, si c’est pour avoir de l’eau tiède comme performance, n’offre que peu d’intérêt.

La Fondation de prévoyance de Skyguide, Skycare (1 milliard de francs suisses d’actifs) a finalisé sa dernière étude ALM en avril de cette année. La Fondation a décidé d’investir dans les obligations convertibles qui représentent maintenant 2,5% des actifs du portefeuille. Le régime est aussi en train de revoir sa stratégie d’investissement ainsi que ses partenaires asset managers. Les réflexions devraient aboutir à des résultats en juillet. Le Fonds souhaite aussi travailler avec plusieurs asset managers pour son allocation en fonds de hedge funds. L’allocation en fonds de hedge funds est récemment passée de 20% à 15% tandis que l’investissement en obligations d’entreprises est monté de 2,5% à 5% des actifs. La stratégie d’investissement est maintenant la suivante : 25% en actions, 25% en immobiliers direct ou indirect, 15% en fonds de hedge funds, 15% en obligations (incluant 2,5% d’obligations convertibles), 10% en liquidités, 5% en private equity et 5% en crédit.

La croissance du secteur manufacturier des Etats-Unis a été en juin la plus faible en 18 mois, le rythme de la production, de l’embauche et des commandes nouvelles ayant ralenti partout, a fait savoir Markit. L’indice des directeurs d’achats (PMI) Markit ressort à 52,5 en juin, chiffre définitif, contre 52,9 en première estimation et 54,0 en mai. Quant à l’indice ISM manufacturier, il est ressorti en juin à 49,7 contre 53,5 en mai, alors que les économistes l’attendaient en moyenne à 52,0.

The McGraw-Hill Companies et CME Group ont officiellement lancé leur nouveau fournisseur d’indices baptisé S&P Dow Jones. Celui-ci établit plus de 830.000 indices et publie des benchmarks servant de base à 575 ETFs à travers le monde. L’entité, détenue à 73% par McGraw-Hill, 24,4% par CME Group et de manière indirecte à 2,6% par Dow Jones & Company, aurait affiché des revenus de 421 millions de dollars en 2011.

La Grèce a reçu le milliard d’euros restant de la dernière tranche d’aide internationale, a déclaré un haut fonctionnaire du gouvernement grec. La somme a été versée par le Fonds européen de stabilité financière (FESF), comme cela avait été convenu en mai par les ministres des Finances. «Nous avons reçu un milliard d’euros et nous avons déjà reversé 450 millions au FESF», a précisé ce haut fonctionnaire.

L’Egypte va approcher, une fois le gouvernement du nouveau président Mohamed Morsi formé, le Fonds monétaire international et d’autres institutions financières en vue de remettre sur les rails l'économie du pays le plus peuplé du monde arabe. Dimanche, l’Egypte a annoncé la signature d’un accord avec la Banque islamique de développement, dont le siège est en Arabie saoudite, pour une aide d’un milliard de dollars qui permettra de financer les importations d'énergie et alimentaires.

La Cour constitutionnelle allemande étudiera le 10 juillet les plaintes déposées contre le Mécanisme européen de stabilité financière (MES), le fonds d’urgence permanent de la zone euro. Approuvé vendredi par les deux chambres du Parlement allemand à une large majorité, le MES doit normalement entrer en vigueur le 9 juillet, soit à la veille de l’audience prévue par le tribunal de Karlsruhe.

General Electric a scellé la vente de Business Property Lending, une filiale de GE Capital, à Everbank Financial pour 2,51 milliards de dollars en numéraire. L’accord inclut 2,44 milliards de dollars de prêts performants dans l’immobilier commercial et des droits de gestion sur 3,1 milliards de dollars de prêts titrisés par GE Capital. La transaction devrait être finalisée au cours du prochain trimestre.

«Le projet de loi de finances rectificative ne prévoit pas de hausse de TVA, au contraire nous revenons sur la hausse de la TVA prévue par le gouvernement précédent, c’est-à -dire que nous rendons 11 milliards d’euros que ce projet prévoyait de prendre dans la poche des consommateurs», a déclaré Jérôme Cahuzac après une rencontre avec le Premier ministre, Jean-Marc Ayrault.

Selon le département du Commerce, les dépenses de construction ont atteint en mai leur montant le plus élevé depuis près de deux ans et demi, portées par un bond de la construction résidentielle et des projets fédéraux. Elles ont augmenté de 0,9% pour atteindre un total annuel de 830 milliards de dollars, au plus haut depuis décembre 2009, après une hausse de 0,6% (0,3% en première estimation) en avril.

Réduire le déficit public de la France à 4,4% du PIB fin 2012 et 3% fin 2013 comme prévu dans le programme de stabilité suppose d’accentuer l’effort sur les dépenses et des hausses d’impôts, estime la Cour des comptes dans son audit présenté ce lundi. Selon la Cour, 6 à 10 milliards d’euros de recettes pourraient manquer pour tenir l’objectif cette année. Avec un déficit de 4,4% fin 2012, et à 3% fin 2013, un effort supplémentaire de 33 milliards d’euros sera nécessaire si la croissance est de 1%. Si la croissance n’est que de 0,5%, l’effort serait de 38,5 milliards, et il serait de 28 milliards si elle était de 1,5%. Une hausse temporaire d’impôt type TVA ou CSG pourrait être envisagée, ajoute-t-elle. Son audit s’appuie sur la prévision d’un déficit à 4,4% en 2012 et la date de 2016 pour le retour à l'équilibre. Il ne prend pas en compte le programme de François Hollande ni les mesures annoncées depuis son élection.

La Direction Générale des Finances Publiques (DGFiP) vient de publier un rapport d’activité 2011 marqué par la finalisation de la fusion des anciennes directions générales des impôts et de la comptabilité publique. Les téléprocédures continuent de progresser fortement chez les particuliers avec 12 millions de déclarations en ligne enregistrées, soit plus de 15 % par rapport à 2010, et près de 85 % des contribuables qui paient leur impôt sur le revenu de façon dématérialisée. En 2011, les contrôles fiscaux ont représenté dans leur ensemble 16,41 milliards d’euros, de droits et pénalités (16 milliards en 2010). Plus de 15 000 contrôles fiscaux comportent une action répressive, soit une progression de 1,3 point par rapport à 2010.

Le taux de chômage dans la zone euro a atteint 11,1% en mai, son plus haut niveau depuis la création de la monnaie unique, une poussée due entre autres à la dégradation de l’emploi en France, en Autriche et en Espagne. Environ 17,56 millions de personnes étaient à la recherche d’un emploi en mai, précise Eurostat. Dans le détail, le taux de chômage a augmenté en France, à 10,1%, et en Espagne, à 24,6%. Dans l’ensemble de l’Union européenne, le taux de chômage ressort à 10,3% en mai contre 10,2% en mars et en avril.

Le moral des chefs d’entreprise du secteur manufacturier japonais s’est amélioré ces derniers mois pour la première fois en trois trimestres et celui du secteur des services a atteint son plus haut niveau en quatre ans, montre l’enquête trimestrielle Tankan publiée lundi, qui renforce le scénario d’une reprise progressive. L’indice de confiance des grandes entreprises manufacturières est remonté de trois points à -1 en juin alors que le consensus des prévisions d'économistes le donnait à -4.

L’activité dans le secteur manufacturier en zone euro s’est de nouveau contractée en juin, restant à son plus bas niveau depuis trois ans, selon la version définitive de l’indice PMI des directeurs d’achat calculé par Markit. L’indice PMI manufacturier est resté inchangé à 45,1 le mois dernier. Il avait été donné à 44,8 en première estimation. La composante de l’emploi a reculé à 46,7, son plus bas niveau depuis janvier 2010. Elle était à 47,1 le mois précédent, ce qui traduit une accélération des suppressions d’emplois.

Le programme de travail des six prochains mois s'annonce chargé pour ne pas décevoir l'espoir suscité

Jean-Pierre Jouyet brosse ainsi la principale qualité attendue de son successeur, tout en précisant les enjeux actuels du régulateur

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Avant ce week-end, les analystes étaient nombreux à parier sur une baisse de 50 pb. La détente des taux souverains pourrait changer la donne

Le Panel Taux attend un assouplissement dès la réunion de jeudi. La réaction positive au sommet européen éloigne la perspective d’une baisse de 0,5 point.

Le Conseil européen insiste sur les conditions que les Etats devront respecter pour que la BCE, qui jouera le rôle d'agent, intervienne

Les gestions ont sensiblement relevé leurs anticipations à 6 mois mais restent très prudentes à plus long terme

Le courtier n'aurait pas respecté ses obligations de déclaration des transactions. Ses représentants ont revendiqué la bonne foi

L'accroissement sélectif du poids du compartiment obligataire de 3 points à 40% s’est effectué au détriment du cash et des actifs alternatifs

La probabilité d’un retour dans la région des 1.930 points semble forte malgré la spectaculaire poussée de la semaine dernière