Les stratégies s'adaptent à la volatilité
A l'heure actuelle, les indices VIX et VDAX dépassent de 5 à 8 points leur moyenne depuis 2001
Les résultats d’Intesa Sanpaolo affectés par d’importants éléments exceptionnels
La banque italienne a dévoilé des dépréciations et charges fiscales plus lourdes qu’anticipé. Les performances sous-jacentes se révèlent néanmoins satisfaisantes
Credit Suisse révise à la baisse ses résultats
La banque a réduit de 200 millions, à 2,86 milliards de francs suisses, ses dépréciations principalement liées aux CDO. Néanmoins, compte tenu de conditions de marché difficiles en mars, le groupe a jugé « peu probable qu’il soit rentable » au premier trimestre. Il envisage des mesures énergiques.
IKB s’enfonce un peu plus dans la crise
La banque allemande a dû passer pour 590 millions d’euros de dépréciations supplémentaires, contraignant son principal actionnaire, KfW, à injecter 450 millions d’euros. IKB ne parvient pas à se défaire de certains actifs risqués. Sa vente à court terme semble compromise.
Gemalto accélère son redressement
Le groupe, né de la fusion d’Axalto et de Gemplus, confirme son objectif de marge opérationnelle de 10 % en 2009
La banque allemande IKB s’enfonce un peu plus dans la crise
Après de nouvelles dépréciations, son actionnaire KfW a dû injecter 450 millions d’euros. La vente semble compromise à court terme
La diversification par les thématiques toujours aussi payante
Le graphique ci-contre montre l’évolution de la plus faible corrélation entre les indices de styles des MSCI US et Europe d’une part, les indices sectoriels du MSCI World d’autre part, et enfin dix indices thématiques.
La sélection de fonds est déterminante dans des marchés très hétérogènes
Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de février 2008. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe des fonds sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
Supervision bancaire : trois options pour revoir l’architecture actuelle
Les 4 et 5 avril, les ministres des Finances tenteront de dégager un compromis. La France reste en embuscade
La Russie confirme son rang dans le monde des fusions-acquisitions
Sur la dernière semaine, les transactions conclues dans le pays ont représenté plus de 13 % des volumes européens
Lehman Brothers se développe en Chine
La banque américaine serait en train de finaliser des accords avec la Chine en vue de développer ses activités de conseil, rapporte le journal. Lehman Brothers espère ainsi profiter des fonds importants des entreprises chinoises afin de les aider dans leurs opérations de fusions et acquisitions.
Alcoa dans la tourmente judiciaire
Le Département de la justice américain aurait ouvert une enquête criminelle à l’encontre d’Alcoa, sous la présomption d’une affaire de corruption avec l’Etat du Golfe de Bahreïn. Le groupe serait disposé à coopérer.
British Airways va ouvrir un magasin de Duty Free sur Internet
La compagnie aérienne s’apprêterait à ouvrir un service de Duty Free sur l’internet, croit savoir le quotidien. Après s'être assuré qu’il s’agissait de biens de voyageurs de la compagnie, British Airways permettra à ses futurs clients d’acheter de nombreux produits, à l’exception des cigarettes et de l’alcool.
Newsday, un quotidien très convoité
Rupert Murdoch, patron de NewsCorp, le promoteur immobilier Mortimer Zuckerman, ainsi que James Dolan, dont la famille contrôle Cablevision, se disputerait le rachat du quotidien de Long Island Newsday auprès du groupe Tribune. Une opération dont le montant pourrait être compris entre 350 et 400 millions de dollars.
En Angleterre, la situation immobilière est peu réjouissante
Le journal rapporte que les banques anglaises pourraient perdre entre 5 et 18 milliards de livres au cours des deux prochaiens années à cause du déclin de la valeur de l’immobilier au Royaume-Uni. Le quotidien, qui cite un économiste de Capital Economics, Ed Stansfield, indique que selon le pire scenario, la valeur des biens immobiliers commerciaux pourrait perdre jusqu'à 40 % d’ici 2009. Par ailleurs, Les prêts hypothécaires ont chuté de 7% en février par rapport au mois précédent, à 24 milliards de livres, alors même que l’indice relevé en janvier faisait état d’un repli de 6% par rapport à l’an dernier.
Thomson en quête d’un nouveau patron et d’une stratégie
Quatre candidats seraient actuellement pressentis pour succéder à Frank Dangeard au poste de directeur général de Thomson. Ils pourraient soutenir un nouvel examen dès la semaine prochaine, avance le quotidien. Il s’agira pour l’heureux élu de mener à bien une « restructuration industrielle lourde » selon le quotidien, tant « la stratégie de Frank Dangeard semble à bout de souffle ». Un « démantèlement du groupe » n’est pas écarté.
Les fonds souverains s’engagent à ne point se mêler de politique
Henry Paulson et les représentants des fonds de Singapour et Abu Dhabi ont convenu de principes de base, soutenant les travaux de l’OCDE et du FMI
Citigroup va supprimer 2.000 emplois supplémentaires
Citigroup prévoit de supprimer 2.000 emplois supplémentaires d’ici la fin du mois dans ses activités de trading et de banque d’investissement, croit savoir le New York Times. La première banque des Etats-Unis avait annoncé en janvier la suppression de 4.200 postes, essentiellement dans la banque d’investissement.
La Banque de France prône aussi des solutions nationales à la crise
«En mettant en jeu les gouvernements qui sont souverains et les banques centrales qui sont indépendantes, la prise de décision internationale est lente», notent quatre membres du comité monétaire de la Banque de France, Philippe Auberger, Raymond Douyère, Monique Millot-Pernin et Michèle Saint-Marc dans une tribune libre publiée par Le Monde. " Le plus simple ne serait-il pas de commencer par les mesures qui sont du ressort des seules nations?», s’interrogent-ils.
L'Agence France Trésor annonce l'adjudication, le mardi 25 mars, de 5,5 milliards d'euros de BTF
Cette opération portera sur 2,5 milliards d’euros de bons à 13 semaines qui arriveront à échéance le 26/06/08, sur 1,5 milliard d’euros de bons à 24 semaines, à échéance du 11/09/08, et 1,5 milliard d’une ligne de BTAN en fin de vie, la 3,0% 12 juillet 2008.
Air France reverra les syndicats d'Alitalia le 25 mars
Une nouvelle fois les syndicats d’Alitalia et la direction d’Air France-KLM tenteront de trouver un compromis sur le plan de restructuration. «La position d’Air France n’est pas figée. S’il y a une possibilité de négocier, la rencontre du 25 est bienvenue», a déclaré Giuseppe Caronia, secrétaire de la fédération Uil des transports.
Bolloré participera à l'augmentation de capital de Pininfarina
Vincent Bolloré pourrait devenir le deuxième plus gros actionnaire de Pininfarina, après la famille fondatrice du designer automobile, lorsque le groupe cherchera à lever des capitaux à la mi-2008. Dans le cadre d’une restructuration destinée à vivifier le groupe, Pininfarina envisage de lever 100 millions d’euros par augmentation de capital.
Credit Suisse ne sera pas rentable au premier trimestre
Credit Suisse a averti les marchés qu’il ne s’attendait pas à être rentable au premier trimestre de cette année, invoquant «des conditions difficiles du marché durant le mois de mars» ne serait-ce que pour le trading, avec des marchés très volatils et une dégradation accrue. La banque indique être encore rentable jusqu'à la fin février. Le groupe a fixé à 2,86 milliards de francs suisses (2,65 milliards de dollars) le montant de ses dernières dépréciations, soit 200 millions de moins que les premières estimations diffusées le 19 février.Les correctifs se répartissent à raison de 1,18 milliard de francs pour le dernier trimestre 2007 et de 1,68 milliard pour les six premières semaines du premier trimestre 2008. Ces montants s’ajoutent aux deux milliards de francs de dépréciations déjà inscrits au quatrième trimestre. A midi le titre dévissait en Bourse, avec une chute de 10,17 % à 46,70 francs suisses.
Colonial s'effondre en Bourse après l'échec de l'offre d'ICD
Le groupe immobilier espagnol Inmobiliaria Colonial perdait près de 20% jeudi à la Bourse de Madrid après être resté incotable pendant plus de deux heures, les ordres de vente affluant en masse après l'échec des discussions en vue d’une reprise partielle par le fonds Investment Corporation of Dubai (ICD).
Le placement de Veolia Environnement dans le haut de la fourchette
Le placement de 7,3 millions d’actions Veolia Environnement réalisé par Morgan Stanley s’est fait au prix de 42,30 euros par action, en haut de la fourchette indicative. La banque d’affaires avait fixé une fourchette de prix allant de 41,60 à 42,30 euros pour le placement sur le marché de cette part de 1,5% du capital du groupe de services collectifs. Le titre recule de 2,57% à 42,80 euros vers 12h54.
Forte et inattendue hausse des ventes au détail britanniques en février
Les ventes au détail ont nettement augmenté grâce notamment à une forte performance dans l’alimentaire, a annoncé jeudi l’Office national de la statistique. Les ventes ont augmenté de 1,0% le mois dernier, soit de 5,5% annuellement, alors que les économistes attendaient respectivement une baisse de 0,2% et une hausse de 3,6%.
Allianz juge ses objectifs plus difficiles à atteindre
Le premier assureur d’Europe, dans son rapport annuel, indique que l’objectif d’une croissance de 10% en moyenne de son résultat opérationnel en 2008 et 2009 est devenu plus ardu et qu’il n’exclut pas de nouvelles dépréciations de ses investissements dans les produits financiers structurés complexes au premier trimestre, ce qui pèserait sur les résultats de l’exercice.
Recul attendu des indicateurs économiques américains avancés en février
La statistique mesurant les indicateurs économiques avancés aux Etats-Unis est attendue en repli pour le mois de février. Les indicateurs avancés devraient baisser de 0,3%, soit son cinquième mois de recul consécutif, signe «habituel» de récession, comme le rappelle Jonathan Basile, économiste chez Crédit Suisse. D’ailleurs, la dernière fois que cet indicateur a reculé pendant plusieurs mois, c'était en 1990, alors que l'économie se contractait. Cette statistique, qui permet de connaître la tendance des mois à venir de l'économie, reflète les évolutions actuelles de l’emploi, de l’immobilier, du cours des actions, ainsi que de la confiance des consommateurs.
« Une golden share doit pouvoir s’appuyer sur une raison impérieuse d’intérêt général »
Après le débat provoqué par le cas EADS, « L'Agefi » s'est entretenu avec Nicolas Thirion, professeur de droit économique à l’université de Liège
Un fonds d’ING institutionnalise l’activisme des actionnaires
Parcom Capital lance un véhicule d’actions européennes spécialisé dans des investissements minoritaires « actifs et constructifs »