L'Europe impuissante face au risque de défaut grec
La montée des tensions fait des trois semaines à venir une période semée d'embûches
La plainte de Londres contre la BCE aurait peu de chances d'aboutir
Les dommages pour la City risquent d'être importants si la BCE parvient à imposer une localisation des chambres de compensation en zone euro
« Les cours atteints justifient une position surpondérée tactique à court terme »
Jean-Marie Mercadal, directeur des gestions d’OFI AM
L'alliance de l'EFSF et de la BCE accroîtrait leur force de frappe
Une solution inspirée du Talf américain se heurterait à la contrainte du AAA. Deutsche Bank préconise un refinancement du Fonds à la banque centrale
Le sort de la Grèce est suspendu aux décisions du FMI et de l'Europe
Le calendrier de la nouvelle aide et de la participation du secteur privé est encore incertain. La Grèce n'a qu'une tombée à financer, en décembre
CAC 40 : le rebond sur le seuil des 2.770 points paraît fragile
La correction engagée en février à 4.170 points pourrait ne pas être terminée mais le potentiel de baisse supplémentaire semble faible
La BoE ouvre la porte à un nouveau programme d’assouplissement quantitatif
Dans son rapport trimestriel, la banque estime que le plan de 200 milliards de livres a permis d’accroître le niveau réel du PIB de 1,5 à 2%
Barack Obama reste en quête de crédibilité budgétaire durable
Le président américain devrait proposer aujourd’hui un programme de réduction du déficit budgétaire de 3.000 milliards de dollars sur 10 ans
La justice américaine cible la Société Générale
Le département de la Justice américain enquête sur le rôle joué par la Société Générale dans le scandale Stanford, du nom de ce financier soupçonné d’une fraude à 7 milliards de dollars. La justice se demande si la banque privée du groupe en Suisse, où l’une des sociétés d’Allen Stanford avait un compte, a manqué à ses devoirs de vigilance en matière de transactions suspectes. SG Private Banking «coopère avec le département de la Justice», s’est bornée à indiquer la banque. Dans une toute autre affaire, la filiale de gestion américaine de la Société Générale, TCW, a en partie perdu le procès qui l’opposait à son ancien gérant star, Jeffrey Gundlach. Licencié fin 2009 car il préparait le lancement de sa propre structure, DoubleLine AM, le financier a certes été reconnu coupable d’avoir trahi la confiance de son employeur. Mais la banque n’a obtenu aucune indemnité et a même été condamnée à lui payer ainsi qu'à trois de ses collègues 66,7 millions de dollars d’arriérés de salaires.
CA CIB trouve un terrain d’entente avec IKB
En conflit depuis août 2009 au sujet d’un contrat de liquidité concernant le véhicule Havenrock II, IKB, Crédit Agricole CIB et le rehausseur de crédit américain Financial Guaranty Insurance Company (FGIC) ont conclu un accord à l’amiable, dont les termes sont tenus confidentiels. CA CIB (à l’époque dénommée Calyon) réclamait près de 1,7 milliard de dollars dans le cadre d’une plainte déposée devant la Haute Cour de justice de Londres pour fraude. «L’accord prévoit l’abandon des procédures, chacune des parties n’admettant aucune responsabilité», a expliqué IKB dans un communiqué. En octobre 2010, IKB contre-attaquait via quatre de ses véhicules en déposant plainte auprès de la Cour suprême de New York contre Crédit Agricole Securities et CA CIB. Ces véhicules les accusaient de leur avoir vendu des titres de mauvaises qualité issus de trois CDO tout en autorisant secrètement le hedge fund Magnetar Capital à en sélectionner les sous-jacents.
L'Inde relève ses taux d'intérêt à 8,25%
La banque centrale de l’Inde a relevé ses taux d’intérêt pour la douzième fois en un an et demi et entend poursuivre sa lutte contre l’inflation malgré les signes de ralentissement de la troisième économie asiatique. Le taux directeur a été relevé d’un quart de point de pourcentage à 8,25%, comme l’attendaient les marchés.
Le secrétaire américain au Trésor presse les Européens sur le FESF
Le secrétaire américain au Trésor, Timothy Geithner, a pressé vendredi les Européens d’utiliser le principe d’un démultiplicateur pour maximiser la puissance de tir du Fonds « zone euro » et éteindre la crise de la dette, indique Reuters. Le Fonds européen de stabilité financière (FESF) dispose actuellement d’une capacité de prêt de 440 milliards d’euros. Signe des inquiétudes croissantes, Timothy Geithner a été invité de manière exceptionnelle à participer à la réunion informelle des ministres européens des Finances à Wroclaw, en Pologne. La rencontre s’est déroulée dans un climat moins tendu que redouté suite à l’intervention concertée des banques centrales européenne, britannique, suisse et japonaise visant à réintroduire des opérations de refinancement à trois mois en dollars. Dans l’attente de décisions à Wroclaw, vers midi, le CAC 40 progressait de 0,2% à 3.051 points, les banques menant toujours le mouvement, notamment Société générale qui s’adjuge 1,85%. Natixis , qui sort du CAC 40 après la clôture de ce soir pour être remplacée par Safran (-1,9%), gagne 0,12%. Jean-Claude Juncker, président de l’Eurogroupe, a annoncé que les contributeurs du plan d’aide à la Grèce décideraient d’un nouveau versement en octobre prochain.
La croissance allemande en 2011 sera plus proche de 3% que de 2,5%.
La croissance économique de l’Allemagne sera plus proche cette année de 3% que de 2,5%, a déclaré la chancelière allemande Angela Merkel. Cette déclaration intervient après que la fédération bancaire allemande BdB a réduit mercredi à 2,8% sa prévision de croissance du pays pour 2011, tandis que l’institut RWI a estimé que le risque d’une récession avait augmenté.
L'Inde relève ses taux d'intérêt à 8,25%
La banque centrale de l’Inde a relevé ses taux d’intérêt pour la douzième fois en un an et demi et entend poursuivre sa lutte contre l’inflation malgré les signes de ralentissement de la troisième économie asiatique. Le taux directeur a été relevé d’un quart de point de pourcentage à 8,25%, comme l’attendaient les marchés.
La Chine pourrait autoriser les banques à titriser leurs actifs
La Chine planche actuellement sur une proposition visant à permettre aux banques de titriser leurs actifs afin qu’elles puissent faire face à éventuelle diminution de la liquidité mais aussi à une possible augmentation des mauvaises créances, rapporte un journal officiel, le Shanghai Securities News. La Commission de régulation du secteur bancaire prévoit de travailler sur cette question avec la banque centrale chinoise en vue de soumettre un rapport au gouvernement. Cette idée fait toutefois l’objet de rumeurs récurrentes depuis des années.
16/09/2011
AIMA worried by ESMA proposals for depositories
In response to a consultation announced by the European Securities Markets Authority (ESMA) on proposals for level 2 of the AIFM directive, the Alternative Investment Management Association (AIMA) claims that many of the Authority’s proposals are “moderate,” but that many points need to be amended.In a document of over 100 pages, the trade body sought to measure the economic impact of the directive, and also offers a detailed legal analysis.In its analysis of the impact of the directive on depositories, the AIMA estimates the total cost to hedge funds of the strictest measures included in the proposed directive at USD6bn. This particularly high sum is due to the steep increase in commissions which depositories will be required to impose in order to meet their requirements to cover potential losses at unaffiliated sub-depositories. The AIMA claims that these coses will “inevitably” be passed on to investors such as pension funds and insurers.According to the CEO of the AIMA, Andrew Baker, proposals relative to depositories are welcome, but “some of the options proposed are so extreme that the resulting regime would be not only inapplicable, but also potentially dangerous, as it would increase systemic risks by a considerable amount.”
16/09/2011
Threadneedle takes back a sales agent from Fidelity
Lars Walter on 1 October will rejoin the distribution team at Threadneedle Investments as sales director for southern Germany, and for a selection of key accounts. He had previously worked for the firm until 2005, before joining cominvest (Commerzbank), and subsequently Fidelity Investment Managers, where he was director in charge of relations with private banks, asset managers, and family offices. He will now report to Werner Kolitsch, head of Germany and Austria.
16/09/2011
SGSS appoints a head of sales for Germany and Austria
Société Générale Securities Services (SGSS) has appointed Jochen Meyers as head of sales for Germany and Austria. He will report to Mathieu Maurier, head of sales at SGSS. SGSS Deutschland (KAG) mbH, led by Frédéric Barroyer, country head for Germany at SGSS, has doubled the volume of its asstes under management since 2007, for a total of EUR69bn (as of 30 June 2011), with 562 funds (as of 30 June 2011) administered for various businesses, a statement says.
16/09/2011
Sciens prepares for push in German-speaking markets
Stefan Mülheim, who had been head of marketing at Bridge Asset Management in London, has been appointed as Senior Managing Director at Sciens Fund of Funds Management Holdings, an affiliate of Sciens Capital Management Group.Mülheim, who will report to Stavros Siokos, president of fund of hedge funds and of the managed accounts platform, will be in charge of development for institutional clients in German-speaking countries.The position is newly created, and will aim to serve German insurers in particular, who are facing the implementation of Solvency II legislation.
16/09/2011
UBS faces a trading loss estimated at USD2bn
The Swiss banking group UBS announced on 15 September in a brief statement that a broker at the investment bank inolved in unauthorised trading had generated losses estimated at about USD2bn. Though the investigation is ongoing, UBS declares in the statement that no client positions have been affected, but adds that the problem may lead to a loss in third quarter. The news comes at a time when the Swiss national council has voted 115 to 45 to reject “Too Big to Fail” legislation proposed by the Federal council.
16/09/2011
OMAM to launch a UK long/short fund
Old Mutual Asset Managers is to launch a UK equities long/short fund, managed by Simon Murphy, Investment Week reports. The Dublin-domiciled fund, UK Opportunities Fund, will be released in fourth quarter.
16/09/2011
Equities drag down asset levels at Franklin Resources, Invesco and Legg Mason in August
Total assets under management as of 31 August at Franklin Resources, Invesco and Legg Mason fell by USD66.2bn in one month, a contraction largely imputable to a decline of USD63.5bn in assets in equity products.The largest decline in assets under management recorded in August was at Franklin Resources, where assets fell by USD30.8bn, to USD716.4bn as of the end of the month, while the decline for the equities portfolio alone totalled USD26.5bn.At Legg Mason, total assets fell by USD12bn in August (and USD13.6bn for equities), to a total of USD643.4bn.For Invesco, assets fell by USD23.4bn (which corresponds exactly to the decline for the equities portfolio), to a total of USD629.4bn.
16/09/2011
Christophe Valette joins UBP
According to reports received by Newsmanagers, Christophe Valette is joining UBI, the French structure of the Swiss bank Union Bancaire Privée. Like many others who have recently joined the Swiss bank, Valette is a veteran of Fortis Investments. He was previously head of institutional investor relations at BNP Paribas Investment Partners, who then joined Fortis Investments.
16/09/2011
BNP Paribas SS extends clearing services to European bonds
BNP Paribas Securities Services on 15 September announced that it is extending its European clearing activities, to become “the first player able to provide third-party clearing services on bond markets in France, Spain, and Italy.” For settlement of bond products on these markets, operators had previously been required to become direct members of a central clearing house. By becoming members of LCH.Cearnet SA and CC&G for bond markets, BNP Paribas now offers a complete range of solutions to optimise post-execution processing and liquidity requirements. “Bond markets are returning to the good graces of investors, and a growing number of our clients are turning to clearance flows to reduce counterparty risks, as opposed to bilateral transaction settlement,” says Philippe Ruault, head for clearing, settlement and custody services at BNP Paribas Securities Services. “Meanwhile, legislation such as EMIR and Dodd Frank are bringing new instruments into play in standardised clearing infrastructures. The combination of these factors is leading to a real increase in demand,” Ruault continues. “Last year, the nominal value of repurchase operations and transactions on European government bonds cleared by LCH.Clearnet rose by about 30%, and that figure is likely to increase further between now and 2013,” Ruault concludes. The bank is also planning to become a member of other central counterparty clearing houses, in order to meet rising demand and volumes from its clients.
16/09/2011
El Corte Inglés offers a U-L retirement savings plan with Inversis Banco
Inversis Banco has announced the launch of a unit-linked savings plan with El Corte Inglés, the SECI Selección Gestoras, whose assets will be placed in ten investment funds. Management will be “active and dynamic,” with the objective of a performance 200 basis points higher than the inflation rate and an ex-ante volatility of 4% to 7%. Inversis will be the advisor and exclusive distributor.
16/09/2011
Stanford scandal: Justice Department investigates a SocGen affiliate
The US Department of Justice has opened an investigation to determine whether Société Générale helped to make the job easier for Texan accused fraudster R. Allen Stanford, by failing to look into suspicious transactions. Stanford is accused of orchestrating a Ponzi pyramid scheme worth USD7bn, the Wall Street Journal reports.The case concerns the bank account of one of Stanford’s companies with SG Private Banking (Suisse) SA, which is suspected of having been supplied by investor subscriptions, and of being used for payments to Stanford’s personal accounts and for paying bribes to the auditor in Antigua.As a part of the criminal investigation, authorities are seeking to determine whether Société Générale failed to apply due diligence procedures, or to ask questions about irregular banking activities, according to sources close to the case.
16/09/2011
BBVA transfers its asset management unit to retail banking arm
According to reports in Funds People, the BBVA has decided to reposition its asset management activities, which will be transferred from the global division (wholesale banking) to the retail banking division. The move will not involve any change to the asset management organisational chart, except for one point: institutional management, led by Julián Ide, will be discontinued.BBVA Asset Management, led by María Luisa Gómez Bravo, will now report to José María García Meyer-Doher, global head of retail banking. The products line (Sergio Fernandez Pacheco), the Quality Funds platform (García Hidalgo) and investment funds (Julio Sobremazas) will be transferred as a whole to the retail bank.Geographically, BBVA asset management will continue to be divided into three regions: Europe, led by Paloma Piqueras, Mexico, led by Jaime Álvarez Meyer, and the rest of Latin America.Institutional clients will now be served by local affiliates.
16/09/2011
EDM recruits Ignacio Pedrosa
Funds People reports that its director of marketing and community manager, a former head of sales at Bestinver, has joined the independent management firm EDM as head of institutional clients and development for Latin America. He will be based in Madrid, and will also be in charge of communications and marketing.
16/09/2011
Robeco selected by Vervoer
The Netherlands-based pension fund Vervoer, whose assets under management total about EUR11bn, on 15 September announced that it has awarded a mandate to Robeco, from 1 January 2012, to manage the entirety of its assets on an integrated basis. Robeco will be responsible for the selection and supervision of external managers for the Pensionenfonds Vervoer. It may also contribute to strategy and operational asset management architecture. Robeco succeeds Goldman Sachs Asset Management (GSAM), which in June 2010 completed a four-year mandate from Vervoer; the pension fund was not satisfied with its performance. As of the end of August, the coverage rate for Vervoer was 98.6%.
16/09/2011
Henk Brouwer to become chairman of ABP
The board of directors at ABP on 15 September elected Henk Brouwer as chairman (bestuursvoorzitter) for the pension fund for Dutch public employees ABP (Stichting pensioenfonds ABP, EUR242bn in assets), from 1 January 2012. Brouwer, who at 65 has left the Netherlands central bank (De Nederlandsche Bank or DNB), has in the past two years been a director in charge of supervision of the banking sector and general surveillance (he joined DNB as a “directeur” in 1997), and previously served as general treasurer at the Finance ministry, until 1998. Brouwer succeeds Ed Nijpels, who resigned in February 2010 following the collapse of DSB Bank, where he had been director (see Newsmanagers of 23 February 2010).