Scott Ebner, global head of development for SPDR ETF at State Street Global Advisors, who was in Paris on 17 November 2011 along with Marco Fusco, head of SSgA France, did not come to the city empty-handed. At a press conference, the two heads announced the launch of three new ETFs in France. The funds include one ETF – SPDR Barclays Capital 1-3 Year Euro Government Bond ETF, which is listed on Deutsche Börse and which invests in European short-term government bonds – and two ETFs – SPDR S&P US Divident Aristocrats ETF and SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF – which both invest in equities that produce high dividend returns.The SPDR Barclays Capital 1-3 Year Euro Government Bond ETF replicates the Barclays Capital 1 – 3 Year Euro Treasury Bond Index, which includes about 75 investment grade bonds from public entities with set rates, from countries in the European single currency area. Only investment grade bonds issued in euros or in a pre-existing currency with a residual maturity of one to three years are included, a statement adds. The SPDR S&P US Dividend Aristocrats ETF replicates the S&P High Yield Dividend Aristocrats Index, which includes 60 equities from the S&P Composite 1500 Index, which have paid a high dividend every year for the past 25 years. The individual positions are limited to 4% of the portfolio each, in order to ensure diversification. Lastly, the SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF replicates the S&P Emerging Markets Dividend Opportunities Index, which includes 100 liquid equities that serve high dividends, from 20 emerging countries, which have shown stable or positive evolution in their dividend levels in the past three years. The individual positions are limited to 3%, while concentration by country and sector is limited to 25%, in order to ensure diversification. CharacteristicsSPDR Barclays Capital 1-3 Year Euro Govt Bond ETF ISIN code: IE00B6YX5F63 SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (GBP) ISIN code: E00B6YX5B26 SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF $ (USD)ISIN code: IE00B6YX5B26SPDR S&P US Dividend Aristocrats ETF (GBP) ISIN code: E00B6YX5D40 SPDR S&P US Dividend Aristocrats ETF$ (USD)ISIN code: IE00B6YX5D40

On 17 November, Baring Asset Management announced the launch of the Baring India fund on 7 December. The fund will be managed by Ajay Argal, who was recruited in September in Hong Kong and who had previously been the lead manager of the India Advantage Fund and the India Excel Fund from the asset management firm Birla Sunlife.The portfolio will be at least 70% composed of equities or securities related to equities from companies listed in India, or which undertake most of their economic activities in the country. Argal may also invest up to 30% of the portfolio in companies listed outside India on the Indian subcontinent, which realise a significant percentage of their activities in India.The fund will have a relatively high concentration with 30 to 50 positions.As of the end of October, Barings managed USD288m in Indian equities.The Baring India Fund will be a sub-fund of the Irish-registered, UCITS-compliant OEIC fund Baring Investment Funds Plc. Management commission is 1.5% for the A share class, and 0.5% for the I share class.

The Sanctions Committee of the French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), has fined SGAM (now integrated along with CAAM into Amundi) and SGAM AI (now part of Lyxor, in the SocGen group) EUR1m, with a pecuniary sanction of EUR1.5m. These penalties are linked to the way both affiliates of SocGen tried to fix the liquidity crisis after the 2007 forex crisis. The watchdog also charges the two asset management companies of breaching some compliance rules.

The Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund Index has bounced back off its losses in September to post returns of 1.85% in October, while long/short equity gained 5.27%. However, the index as a whole has lost 6.04% from the beginning of the year until 11 November. Managed futures and convertibles arbitrage were the only two strategies to show losses in October, running to 5.07% and 0.52%, respectively. However, all categories show a loss between 1 January and 11 November, particularly event-driven (-11.60%), global macro (-8.92%), convertibles arbitrage (-7.14%). Bond arbitrage is the only strategy in positive territory for this period, with a gain of 0.30%.

The US index provider Indxis has teamed up with the Swiss firm GAIA Capital Advisors to create the GAIA Farming Index, which will serve as the basis for an ETF or other structured products, Hedge Week reports. Backtesting reveals that the new product has earned annualised returns over three years of 20.29%. It brings together equities in companies worldwide which own or operate agricultural land, most often with a large vertical integration, in order to cover a significant segment of the value chain. The index will be administrated and calculated by Indxis, while GAIA will be in charge of the management of the index, which will include all sectors of production (meat, grains, cooking oils, dairy products, fish, diversified operations, plantations in all geographical zones).

On the occasion of the publication of the Water Discolure Global Report 2011 by the Carbon Disclosure Project (CDP), Norges Bank Investment Management (NBIM) has announced that it will be calling on companies whose shares feature in its portfolio to issue more appropriate communications on the subject of their exposure to “water” risk, and the measures they are taking to manage this risk in their operations and supply chain. NBIM, an affiliate of the Bank of Norway in charge of managing the Government Pension Fund – Global (GPFG), formerly known as the Oil Fund (DKK3.157trn), says that a survey undertaken this year of over 400 companies in its portfolio found that the companies that provide adequate information on water risks were far too few and far between, particularly companies which provide information about their supply chain. The asset management firm claims that although climate change issues are a global phenomenon which requires international action and regulations, water is a resource whose management is optimal on the local scale. The CDP report shows that shortages of water can have a negative influence on the activity and profitability of businesses, but that efforts to manage risks related to water remain far behind measures that aim to bring the effects of climate change under control.

Avec un record de 4.660 milliards de dollars en septembre, les investisseurs étrangers détiennent désormais 48,4 % de la dette des Etats-Unis

QuantValley, qui regroupe des sociétés de gestion, des institutions académiques et des PME, entend promouvoir l'activité à Paris

Le gouvernement de l'ancien commissaire européen a obtenu la confiance du Palais Madame. De nouvelles mesures d'austérité sont envisagées

L'Espagne a emprunté à 10 ans à près de 7 %. Les adjudications de l'Agence France Trésor ont obtenu une demande plus soutenue

Acceptant une décote faciale de 50 % sur la dette grecque, les créanciers privés ont entamé les négociations avec Athènes

L’IIF espère un accord sur une décote faciale de 50 % dans les prochaines semaines. Elle aurait présenté deux options d'échange de dette à Athènes

Tous les indicateurs de stress sur le marché interbancaire, en euro et en dollar, signalent un nouveau durcissement des conditions

Le normalisateur comptable pourrait modifier à la marge la norme IFRS 9 pour mieux prendre en compte le modèle économique des compagnies

Aidée par une force spéciale de la Commission européenne, la Grèce chercherait à récupérer une partie des 60 milliards d’euros perdues par la fuite des capitaux vers la Suisse en construisant un accord similaire à celui qui lie le pays avec la France et l’Allemagne. La Commission estime que 6 à 8 milliards seraient récupérables afin de réduire les déficits publics, selon le quotidien qui cite un rapport le président de la force spéciale, Horst Reichenbach.

Les prix immobiliers ont chuté dans 33 des 70 villes en octobre, et les banques sont appelées à «faire très attention» aux risques de crédits associés

Les deux opérateurs boursiers songeant à une fusion ont selon Reuters attendu le dernier moment, à savoir hier soir, pour présenter à la Commission européenne des solutions à leur position très forte sur les marchés dérivés. Ils envisagent de vendre leurs activités d’options sur actions en Europe et de donner accès à leur concurrents à Eurex Clearing. La date limite de revue de l’opération par Bruxelles est portée du 22 décembre au 23 janvier.

Jeff Ifrah, avocat de Full Tilt Poker, a confié à Reuters que le Département américain de la Justice avait conclu un accord avec Groupe Bernard Tapie ouvrant la voie à un rachat par ce dernier du site de jeu en ligne. Le Wall Street Journal a précisé que le montant de la transaction s’élève à 80 millions de dollars.

Le gérant vedette, célèbre pour avoir battu l’indice S&P 500 pendant quinze ans jusqu’en 2005, a décidé d’abandonner à compter du 30 avril la gestion de son principal fonds (Legg Mason Capital Management Value Trust), après avoir été distancé par l’indice lors de quatre des cinq dernières années. Sam Peters prendra la relève mais Bill Miller restera président de la filiale Legg Mason Capital Management.

À l’occasion de la quatorzième édition des ESG Leaders Awards organisée à Londres le 10 novembre, l’ERAFP a reçu, pour la deuxième année consécutive, le prix du meilleur investisseur ESG européen. Le fonds de pension public gère près de 12 milliards d’euros d’actifs financiers suivant une démarche 100% ISR.

GDF Suez annonce avoir finalisé avec succès l’opération d’échange portant sur les trois obligations suivantes : l’émission février 2013 et portant un coupon de 4,75%, de celle de janvier 2014 et portant un coupon de 6,25%, et enfin de l’émission par Belgelec Finance à échéance juin 2015 et portant un coupon de 5,125%. Cette transaction s’inscrit dans l’opération d’optimisation du portefeuille obligataire de GDF Suez, d’allongement de la maturité de sa dette et de renforcement de sa liquidité, initiée la semaine passée et comprenant une émission d’obligations de 1 milliard d’euros (à échéance janvier 2020) et une émission d’obligations de 400 millions de livres sterling (à échéance octobre 2060).

Une réforme des traités de l’Union européenne est un processus compliqué et les dirigeants de la zone euro doivent en priorité mettre en œuvre les mesures déjà décidées pour lutter contre la crise de la dette, a déclaré jeudi le ministre luxembourgeois des Affaires étrangères.

La voix des pays dont les finances publiques sont les plus solides devrait porter davantage, a déclaré jeudi le Premier ministre finlandais, Jyrki Katainen. De son côté, le ministre finlandais des Affaires européennes, Alexander Stubb, estime dans le Financial Times que les pays de la zone euro qui disposent encore d’un triple A, dont la Finlande fait partie, doivent davantage coordonner la politique économique du bloc monétaire.

La commission des affaires étrangères du Sénat a adopté à l’initiative de Christian Cambon (UMP) et Jean Claude Peyronnet (PS), co-rapporteurs des crédits de l’aide au développement, une taxe de solidarité internationale sur les transactions financières en vue de l’examen de la loi de finances pour 2012. Cet amendement adopté à l’unanimité instaure une taxe sur l’ensemble des transactions financières dans un plafond de 0,05 %, modulable en fonction du type de transactions. L’examen du PLF 2012 au Sénat débute jeudi à 14h30.

L’Espagne a adjugé 3,563 milliards d’euros de nouvelles obligations d’Etat à 10 ans, un montant situé au milieu de la fourchette annoncée de trois à quatre milliards. Le rendement moyen s’est établi à 6,975%, son plus haut niveau depuis 1997, alors que jusqu'à présent, le rendement le plus élevé atteint cette année avait été de 5,986%, le 21 juillet dernier. Le taux de couverture, indicateur de la demande des investisseurs, s’est établi à 1,5. Dans le cadre d’une autre adjudication très attendue, celle de la France s’est mieux déroulée à un coût cependant plus élevé qu’en octobre. Paris a émis 6,975 milliards d’euros de dette contre 6 à 7,0 milliards d’euros attendus, le rendement s'élève à 3,81%. Celui de l’emprunt d’Etat italien à 10 ans reste au-dessus du seuil critique de 7%, à 7,16%. L'écart avec le Bund allemand de même maturité pour la France est de 204 points de base (pdb) et 538 pdb pour l’Italie. En fin de matinée, l’indice CAC 40 reculait de 1,22%, après être tombé à -1,55%, le taux de l'émission espagnole ayant atteint 6,975%, contre un repli inférieur à 1% avant cette opération. La Bourse de Madrid perd 0,87%, celle de Milan 1,36%, Londres 1,16% et la place de Francfort 1,06%.

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 21 novembre, d’un montant global de 7 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur 4,5 milliards d’euros de bons à 12 semaines qui arriveront à échéance le 16/02/12, sur 1 milliard d’euros de bons à 25 semaines à échéance du 16/05/12, et sur 1,5 milliard d’euros de bons à 47 semaines à échéance du 18/10/12.

Athènes entame aujourd’hui avec ses créanciers les discussions sur les modalités de l'échange de dette qui doit aboutir à une décote de 50% sur la valeur faciale des obligations. Charles Dallara, le patron du lobby bancaire IIF, tiendra une conférence à 17 heures dans les locaux de Deutsche Bank à Francfort. La presse grecque évoquait jeudi matin deux pistes. La première, pour les créanciers internationaux, prévoirait une décote de 50% sur 141 milliards d’euros avec l’attribution de nouveaux titres à échéance de 22 ans ayant un coupon compris entre 5,5 et 7,5%. Des garanties à hauteur de 29,75 milliards d’euros viendraient du Fonds européen de stabilité financière. La deuxième prévoit pour les créanciers privés grecs une décote de 37% sur des obligations d’un montant total de 65 milliards d’euros, échangées contre des titres à 15 ans portant un coupon de 8%.

Selon certaines informations, l’Etat belge pourrait indemniser le groupe coopératif Arco qui détient 14,2 % du capital de Dexia, sur la base d’un titre à 9,90 euros alors qu’il cotait hier 16 novembre 0,35 centimes d’euros. Interrogé par Newsmanagers, le ministère des Finances belge a toutefois précisé qu’aucune décision n’avait encore été prise compte tenu de la complexité du dossier et de la situation politique du pays. Mercredi 16 novembre 2011, dans un communiqué où les conseils d’administration des sociétés coopératives Arcopar, Arcoplus et Arcofin – qui font toutes partie du Groupe Arco – ont décidé de proposer une liquidation volontaire à leurs assemblées générales extraordinaires respectives fixées le 8 décembre prochain, l'établissement rappelait que «suite à la vente de Dexia Banque Belgique à l’Etat Belge le 10 octobre dernier, le groupe Arco est resté actionnaire de la banque résiduelle. Cette banque résiduelle a annoncé le 9 novembre dernier une perte brute exceptionnelle de 10,5 milliards d’euros pour les 3 premiers trimestres de l’année.Cela signifie pour le groupe Arco que la valeur de sa participation dans le groupe Dexia doit être comptabilisée à la valeur de marché. Fin 2010, Arcofin détenait 249,9 millions d’actions valorisées à 2,47 milliards d’euros, ce qui correspondait à la valeur des fonds propres du groupe Dexia. Au cours de bourse actuel – qui s’établit à moins de 0,5 euro par action Dexia –, cela réduit la valeur de la participation du groupe ARCO dans le groupe Dexia à 125 millions d’euros. Dans le cadre de la liquidation volontaire, le liquidateur sera à même de clarifier dans le futur les perspectives relatives à la valorisation de cette participation. Sur base consolidée, c’est un maximum de 1,7 milliard d’euros du capital coopératif du Groupe Arco qui est touché dont 1,5 milliard a été apporté par les coopérateurs particuliers.»

Les sociétés de gestion vont devoir repenser leur modèle économique, estime François Dubrau, directeur services d’investissement et réglementation financière chez Eurogroup Consulting, interrogé par L’Agefi Hebdo. Notamment en raison des niveaux de collecte qui ne seront plus les mêmes que par le passé. «Cet environnement pourrait conduire à une phase de consolidation», affirme-t-il. Depuis 2008, on a assisté à un mouvement de réductions des coûts permettant au métier, malgré la baisse de la collecte et des encours, d'être encore rentable. Mais aujourd’hui, s’il y a un vrai souci sur la dette italienne et que les établissements cherchent de l’argent, il y aura sans doute des questions fondamentales sur le portefeuille d’activités, conclut-il.

L’américain T. Rowe Price a lance le 20 septembre un nouveau compartiment de sa sicav luxembourgeoise, l’European High Yield Bond Fund. Ce produit en euros peut être distribué aussi en Allemagne, en Suisse, en Espagne, en Italie et au Royaume-Uni.Géré par Mike della Vedova, ce nouveau produit est investi comme son nom l’indique en obligations à haut rendement d’entreprises qui n’appartiennent pas à la catégorie investissement et qui sont notées BB et B, avec la possibilité de prendre en portefeuille des titres moins bien notés. Le principal univers d’investissement est déterminé par la monnaie d'émission plutôt que par le domicile du siège de l’entreprise.CaractéristiquesDénomination : T. Rowe Price - European High Yield Bond FundCode Isin : LU0596127604Commission de gestion : 1,15 %