Seules les interventions de la banque centrale sur le marché secondaire ont pourtant permis vendredi une relative détente des rendements

La Commission européenne doit proposer mercredi que lui soient attribués des pouvoirs budgétaires intrusifs en contrepartie d'euro-obligations

Selon Feng Fei, un des responsables d’un groupe de recherche chinois (le Conseil chinois pour une coopération internationale sur l’environnement et le développement), la Chine devrait progressivement introduire une taxe carbone d’ici 2015. Un premier seuil devrait être fixé à 10 yuans par tonne de dioxyde de carbone en 2012.

Le Parti Populaire de Mariano Rajoy a réunit hier près de 45% des voix et une majorité absolue au Congrès des députés, de 186 élus sur 350

Olivier Lazar, président du directoire d’Olympia Capital Gestion

Un rapport préconise une série de niches favorables, mais aussi un engagement de l'Etat à mettre fin aux changements incessants dans ce domaine

Frédéric Dodard, responsable de la gestion multiclasse d’actifs chez State Street Global Advisors pour la zone EMEA

Jean-Luc Proutat, responsable économies de l'OCDE chez BNP Paribas

Tanguy Le Saout, directeur de la gestion obligataire investment grade chez Pioneer Investments

Geoffrey Kendrick, directeur de la stratégie change pour l'Europe chez Nomura

Marielle Cohen-Branche a été nommée médiateur de l’Autorité des marchés financiers à compter du 16 novembre. Pour mener à bien sa mission, elle s’appuiera sur une équipe de juristes pilotée par François Denis du Péage, responsable du pôle médiation au sein de la direction des relations avec les épargnants. Elle sera directement rattachée au président de l’AMF.

L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique a attribué son premier mandat de gestion d’actifs immobiliers à AEW Europe SGP. Ce dernier aura notamment pour mission la réalisation du premier investissement immobilier de l’ERAFP pour un montant maximum de 40 millions d’euros.

Selon le journal suisse Tagesanzeiger, douze hauts responsables de la banque privée suisse Sarasin, dont le directeur général Joachim Straehle, ont adressé un courrier au conseil d’administration afin de battre en brèche la proposition de reprise émanant de Julius Baer. Sarasin a indiqué le mois dernier que Rabobank étudiait toutes les options pour la participation de 46% au sein de son capital, ce qui équivaut à 68% des droits de vote.

Le Fonds européen de stabilité financière (FESF) doit être rendu opérationnel le plus rapidement possible, a déclaré le président de la Banque centrale européenne (BCE) Mario Draghi, manifestant un certain agacement vis-à-vis des lents progrès accomplis jusqu'à présent. Dans un discours prononcé à l’occasion du Congrès bancaire européen, Mario Draghi a souligné que les chefs d’Etat et de gouvernement de l’Union européenne avaient décidé de lancer le FESF voici plus d’un an et demi et avaient décidé de démultiplier ses capacités voici quatre semaines. «Où en est-on de la mise en œuvre de ces décisions ?», s’est-il interrogé. Le président de la BCE a répété que les risques baissiers pour les perspectives économiques de la zone euro s'étaient accrus et estimé que cette activité ainsi affaiblie devrait modérer les pressions sur les prix, les coûts et les salaires.

Deutsche Börse et Nyse Euronext ont proposé de vendre leurs activités d’options sur actions en Europe là où elels se recoupent, et de donner accès à leurs concurrents à Eurex Clearing, la chambre de compensation pour dérivés de la Bourse allemande, dans le but d’obtenir le feu vert des autorités à leur fusion. Les deux groupes ont confirmé vendredi avoir présenté ces concessions à la Commission européenne. Ensemble, Deutsche Börse et Nyse Euronext seront le premier exploitant boursier mondial avec des activités se chevauchant dans les options et un quasi-monopole dans les futures en Europe. Les deux opérateurs ont précisé que ces concessions visaient les questions de concurrence subsistant dans le trading de dérivés, ajoutant que l’examen de la fusion sous l’angle de la concurrence devait être achevé d’ici au 23 janvier 2012 et que la transaction serait bouclée peu de temps après.

La Banque centrale européenne (BCE) a discrètement imposé un plafond hebdomadaire d’une vingtaine de milliards d’euros pour ses achats de dette souveraine, lit-on vendredi dans le Frankfurter Allgemeine Zeitung. Un plafond existe depuis les débuts du programme de rachat d’obligations, en 2010, mais il était jusqu'à présent tenu secret, ajoute le quotidien, sans préciser ses sources. Cette stratégie suscitant un scepticisme croissant au sein même de la banque centrale, ce plafond a été ramené à 20 milliards d’euros, écrit encore le FAZ, sans dire précisément quel était la précédente limite.

L’IRCANTEC désignera fin mars 2012, les mandataires sélectionnés parmi les 33 candidats ayant répondu au questionnaire de la seconde phase, pour l’appel d’offres de prestation de services relative à la gestion d’actifs. D’une valeur de 6 milliards d’euros en septembre 2012, la gestion des actifs du portefeuille de valeurs mobilières sera active dès la notification du contrat, c’est à dire à partir du mois de mai 2012. A noter que l’IRCANTEC s’intéresse également aux classes d’actifs de diversification et pourrait lancer un ou plusieurs appels d’offres dans ce sens à partir de la fin du premier semestre 2012.

Jusqu’au au 30 mars 2012, le courtier Arca Patrimoine commercialise Premium Multigestion 4, un produit reposant sur un titre de créance dédié à une clientèle de particuliers. Ce dernier offre une protection du capital investi à hauteur de 90% à l‘échéance des 10 ans et une performance qui repose sur un ensemble de quatre fonds diversifiés et multigestionnaires : Axiom Obligataire (35%), Carmignac Patrimoine (25%), Fox France (20%) et Fox Sélection (20%). La gestion est fonction de la volatilité : en fonction du niveau de risque, un indice dédié Premium Diversifié 3 permet une augmentation de l’exposition effective de l’indice à l’allocation en cas de faible volatilité, ou une diminution en cas de forte volatilité. A l’échéance des 10 ans, la Valeur Finale Retenue de l’indice Premium Diversifié 3 est égale à la moyenne des 5 plus hautes valeurs de l’indice Premium Diversifié 3 observées aux dates de constatations annuelles. Dans tous les cas, la valeur Finale Retenue de l’Indice Premium Diversifié 3 ne peut être enregistrée à un niveau inférieur à son niveau initial - ce minimum ne s’applique qu’à la valeur finale de d’indice et ne constitue par une garantie minimum de valeur pour le titre de créance Premium Multigestion 4. Un mécanisme exclusif de levier interne a été mis en place pour dynamiser la performance. L’investisseur bénéficie ainsi d’un montant supplémentaire investi dans le produit, équivalent à 120% de son investissement initial. Ce montant supplémentaire est remboursable au terme à un taux fixe de 4,14% par an. Premium Multigestion 4 est commercialisé au sein des contrats d’assurance vie Imaging et Imaging+ assurés par Inora Life France.

Oddo Securities vient de nommer Marlène Denize Navarro responsable du Sales Trading Program Trading & ETFs et Jean-Philippe Lhomme sales trader Program Trading & ETFs. Les deux nouveaux promus auront pour mission de renforcer la part de l’exécution des flux (Program Trading & ETFs) dans l’activité de la société. Oddo Securities est présent sur les marchés européens, notamment dans les domaines de l’intermédiation actions, l’intermédiation marchés obligataires, l’analyse financière actions et l’analyse crédit, précise un communiqué. Marlène Denize Navarro était depuis avril 2005 Sales Trader Program Trading & ETFs chez Exane BNP Paribas. De son côté, Jean-Philippe Lhomme travaillait chez BNP Arbitrage au sein de la structure Delta One, notamment comme Trader (2007-2009) puis comme Sales (2010-2011) chez Crédit Suisse.

Scott Ebner, responsable mondial du développement des SPDR ETF chez State Street Global Advisors qui était à Paris le 17 novembre 2011 aux côtés de Marco Fusco, responsable de SSgA Francem n’est pas venu les mains vides. Au cours de la réunion, les deux responsables ont annoncé le lancement en France de trois nouveaux ETF. Il s’agit d’un ETF - SPDR Barclays Capital 1-3 Year Euro Government Bond ETF, coté à la Deutsche Börse qui investit dans les obligations d’état européennes à court terme – et deux ETF - SPDR S&P US Dividend Aristocrats ETF et SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF - qui investissent tous deux dans les actions produisant des dividendes à rendement élevé..Dans le détail, le fonds SPDR Barclays Capital 1-3 Year Euro Government Bond ETF réplique l’indice Barclays Capital 1 – 3 Year Euro Treasury Bond Index, qui comprend environ 75 obligations publiques «investment grade» à taux fixe des pays de l’Union monétaire européenne. Seules les obligations «investment grade» émises en euros ou en une devise préexistante d’une maturité comprise entre un et trois ans sont incluses, précise un communiqué. Le fonds SPDR S&P US Dividend Aristocrats ETF réplique l’indice S&P High Yield Dividend Aristocrats Index, qui comprend 60 actions de l’indice S&P Composite 1500 Index ayant versé chaque année un dividende plus élevé au cours des 25 dernières années. Les actions individuelles sont plafonnées à 4 % afin d’assurer la diversification. Enfin, le fonds SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF réplique l’indice S&P Emerging Markets Dividend Opportunities Index, qui comprend une centaine d’actions liquides à dividende élevé, de 20 pays émergents, affichant une évolution stable ou en hausse de leurs dividendes au cours des trois dernières années. Les actions individuelles sont plafonnées à 3 % tandis que la concentration par pays et par secteur est plafonnée à 25 % par souci de diversification. Caractéristiques :SPDR Barclays Capital 1-3 Year Euro Govt Bond ETF Code Isin : IE00B6YX5F63 SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (GBP) Code isin : E00B6YX5B26 SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF $ (USD)Code isin : IE00B6YX5B26SPDR S&P US Dividend Aristocrats ETF (GBP) Code isin : E00B6YX5D40 SPDR S&P US Dividend Aristocrats ETF$ (USD)Code isin : IE00B6YX5D40

Le Fonds stratégique d’investissement dédié aux entreprises formant le tissu régional (FSI Régions) disposera d’une «première enveloppe de 350 millions d’euros» pour apporter des financements directs en fonds propres dans les PME, rapporte L’Agefi. Il devra en outre «accompagner les entrepreneurs dans leurs démarches de recherche de financement», mais aussi dans «l’identification de rapprochements potentiels», a rappelé jeudi 17 novembre le président de la République, Nicolas Sarkozy.Le chef de l’Etat a par ailleurs confirmé que 1,5 milliard d’euros issus des fonds d'épargne seront affectés au FSI. De source proche, cette somme sera débloquée par la CDC sous forme de prêts, en trois tranches égales, à la demande du FSI.

Financière de l’Echiquier, agissant pour le compte de fonds dont elle assure la gestion, a franchi en hausse le seuil de 5 % des droits de vote et détient 8,83 % du capital et 8,82 % des droits de vote de la société Supra (15/11/11). Amundi agissant pour le compte du FCPE Arkema Actionnariat France dont elle assure la gestion, a franchi en hausse le seuil de 10 % des droits de vote et détient 5,91 % du capital et 10,01 % des droits de vote d’Arkema (17/11/11). Morgan Stanley IM Inc. agissant pour le compte de fonds et de clients dont elle assure la gestion, a franchi en hausse le seuil de 5 % des droits de vote et détient 5,96 % du capital et 5,15 % des droits de vote de Legrand (17/11/11).

Henderson Global Investors France a cédé pour le compte du fonds Warburg-Henderson Pan-Europa Nr.1 un immeuble à usage de bureaux et commerce. Le prix net vendeur de l’opération est de 22,2 millions d’euros. Ce bien qui développe une surface utile d’environ 2.500 m² était un actif acquis par Warburg-Henderson KAG depuis septembre 2005. Henderson précise que le rendement atteint par cet actif est de 8.6% par an avec un taux de rendement interne total de près de 30%.

La société de gestion Tobam et le fournisseur d’indices FTSE Groupe ont annoncé, jeudi 17 novembre, le lancement d’une nouvelle famille de huit indices. Les FTSE-TOBAM Maximum Diversification Index Series. Dans le détail, ces indices ont pour objectif de maximiser une définition mathématique de la diversification, le «Diversification Ratio», afin de fournir aux investisseurs institutionnels le portefeuille le plus diversifié possible en actions pour chaque univers d’investissement, international et domestique, à travers le monde.Les composants des indices en question appartiennent tous à l’indice FTSE All-World Index et sont pondérés de façon à ce que chaque facteur de risque contribue de façon équipondéré au risque du portefeuille, par opposition à une capi-pondération. La méthodologie de construction de portefeuille utilisé dans la construction de la série d’indices a déjà été adopté par des investisseurs majeurs dont CalPERS. La gamme sera initialement composée des 5 indices régionaux:FTSE TOBAM Maximum Diversification Developed World Index FTSE TOBAM Maximum Diversification Developed World ex-North America Index FTSE TOBAM Maximum Diversification Eurobloc Index FTSE TOBAM Maximum Diversification Developed Europe Index FTSE TOBAM Maximum Diversification Developed Asia Pacific ex-Japan Index Auxquels s’ajoutent trois indices pays : FTSE TOBAM Maximum Diversification UK Index FTSE TOBAM Maximum Diversification USA Index FTSE TOBAM Maximum Diversification Japan Index Les indices en question pourront être retenus pour devenir la référence d’instruments négociables tels que des ETF, des produits structurés ou des fonds indiciels.

Edmond de Rothschild Asset Management (EdRAM) annonce l’arrivée dans son effectif de Gegham Ananyan afin de renforcer son pôle Marchés Emergents & Matières Premières. Sa nomination s’inscrit dans la volonté d’Edmond de Rothschild Asset Management de renforcer son expertise sur ces marchés et plus particulièrement sur l’Europe de l’Est. A ce titre, un nouveau gérant spécialisé sur les marchés émergents devrait renforcer l’équipe dès le mois de janvier. Avant de rejoindre les équipes d’Edmond de Rothschild Asset Management, Gegham Ananyan était responsable du fonds Valartis Eastern European Equities chez Valartis Asset Management à Genève. Agé de 39 ans, il sera basé à Francfort sous la responsabilité de Thomas Gerhardt. L'équipe de gestion Marchés Emergents et Matières Premières comprend désormais 12 gérants répartis entre Paris, Hong Kong et Francfort. «Le pôle spécialisé d’EdRAM investit sur les marchés émergents à travers une gamme d’OPCVM généralistes comme EdR Global Emerging et EdR Asia Leaders, de fonds plus ciblés comme EdR China et EdR India ainsi que sur des thématiques matières premières, or et infrastructure, notamment à travers des fonds EdR Commosphere et EdR Goldsphere», précise un communiqué.

Chez Union Investment (banques populaires allemandes), Christian Eckert quittant son poste à la fin de l’année de sa propre initiative, il sera remplacé à la mi-janvier par Frank Engels comme directeur de la gestion des fonds obligataire, et ce sous la responsabilité d’Anja Mirkus, responsable de la gestion de portefeuille au sein du comité exécutif.L’impétrant aura la responsabilité d’un encours de 74 milliards d’euros. Après avoir été head of emerging market debt de juin 2008 à septembre 2010 chez Union Investment, il avait rejoint Barclays Capital en octobre 2010 comme global head pour la stratégie d’allocation d’actifs mondiale et co-head des affaires économiques européennes.

L’immeuble Hollandhaus de Bonn (11.000 mètres carrés) a été revendu par le fonds immobilier offert au public DEGI Global Business à IVG Institutional Funds pour un montant non divulgué mais légèrement inférieur à la dernière valeur d’expertise, a annoncé Aberdeen Immobilien KAG.Cet actif, l’ancienne ambassade des Pays-Bas restructurée, est entièrement loué à Deutsche Post Immobilien. Il avait été acquis pour 37,2 millions d’euros en novembre 2007.Aberdeen Immobilien avait annoncé le 18 août que le DEGI Global Business sera progressivement liquidé d’ici au 30 juin 2014 au plus tard.

Le 17 novembre, Baring Asset Management a annoncé le lancement le 7 décembre du Baring India Fund qui sera géré par Ajay Argal, recruté en septembre à Hong-Kong et qui était précédemment le gérant principal du India Advantage Fund et du India Excel Fund de la société de gestion Birla Sunlife.Le portefeuille sera composé au minimum à 70 % d’actions ou de valeurs liées aux actions de sociétés cotées en Inde ou qui exercent l’essentiel de leur activité économique dans ce pays. D’autre part, Ajay Argal pourra investir jusqu'à 30 % du portefeuille dans des sociétés cotées hors d’Inde et au sein du sous-continent indien qui réalisent une part significative de leur activité en Inde.Le fonds présentera une concentration relativement forte, avec 30 à 50 lignes.A fin octobre, Barings gérait 288 millions de dollars en actions indiennes.Le Baring India Fund sera un compartiment de l’OEIC coordonné irlandais Baring Investment Funds Plc. La commission de gestion est fixée à 1,5 % pour les parts A et à 0,5 % pour les parts I.

George Osborne, le chancelier de l’Echiquier, a annoncé le 17 novembre la cession de Northern Rock Plc, nationalisée le 22 février 2008, à Virgin Money. Le Trésor percevra 747 millions de livres, montant qui pourrait augmenter à l’avenir pour atteindre 1 milliard de livres.Virgin Money s’est notamment engagée à ne procéder à aucun licenciement sec, au-delà de ceux déjà annoncés, durant les trois années suivant la conclusion de la transaction (qui doit intervenir d’ici au 1er janvier 2012).Rappelons qu’au 1er janvier 2010, Northern Rock a été scindée en deux entités, à savoir Northern Rock Plc et Northern Rock (Asset Management) Plc.

Scott Ebner, responsable mondial du développement des SPDR ETF chez State Street Global Advisors, calme le jeu. Alors qu’il a été récemment question de risques portés par les ETF et que de grands fournisseurs utilisant soit la technique de réplication synthétique des indices, soit celle de la réplication pure, ont été amenés à défendre leur modèle au détriment de l’autre, le responsable a, pour sa part, noté une surmédiatisation du sujet … Interrogé par Newsmanagers à l’occasion de son récent passage à Paris, le responsable a ainsi rappelé que «les ETF étaient des produits Ucits, donc parfaitement encadrés et transparents». Pas question donc de reprendre le débat, notamment sur les risques liés aux prêts de titres dans le cadre de la réplication pure. " Cette technique de prêts/emprunts de titres suivi par les SPDR ETF est synonyme de revenus supplémentaires repartis à 50/50 entre le client et l’agent prêteur» d’ETF, ajoute Scott Ebner. Il s’agit également d’une opération que nous pratiquons pour certains ETF de notre gamme depuis plus de dix ans sachant qu’elle est soumise à un strict contrôle des risques, avec un collatéral déposé dans la cadre de l’emprunt et enfin une garantie de la banque.» Jusqu'à maintenant, la réplication pure constitue la marque de fabrique des produits de la maison. «Cela dit, tempère Scott Ebner, nous n’avons pas développé d’ETF à réplication synthétique parce que le besoin ne s’est jamais fait sentir. Ce qui ne signifie pas que nous fermerons définitivement la porte à ce type de construction. Nous pourrons l’envisager dans le cas ou la réplication physique n’est pas possible. «Si Scott Ebner calme le jeu, il n’en regrette pas moins les conséquences de cet affrontement, qui suscite de l’inquiétude dans l’esprit des investisseurs. «Il est important pour nous que les investisseurs gardent l’idée d’un produit simple». D’où la nécessité pour le cadre d’accroître désormais la pédagogie des distributeurs d’ETF autour du produit.En ce qui concerne l'évolution du marché des ETF, le responsable a bien noté le développement des ETF répliquant des indices de stratégies et autres indices intelligents, et ce par opposition aux ETF «core», calés sur des indices classiques. «Certes, admet Scott Ebner, les ETF «intelligents» sont plus rémunérateurs, mais la part de ces ETF reste encore faible.» En outre, Scott Ebner en est persuadé, les investisseurs connaissent encore mal les ETF. «Avant les ETF intelligents, explique-t-il, il reste à comprendre le formidable potentiel des ETF classiques, au travers de leurs prismes sectoriels ou géographiques, et surtout, leurs atouts dans la construction d’une allocation d’actifs», précise-t-il. Et selon lui, même les investisseurs américains peuvent encore améliorer leur connaissance en la matière alors que le marché des ETF outre-Atlantique est plus mûr qu’en Europe.