P { margin-bottom: 0.08in; } The private bank Sal. Oppenheim, based in Cologne, has announced the recruitment of Ulrich Hähner as its new head of institutional management, which will advise family offices and charities. Hähner previously worked at J. Safra Sarasin Deutschland as head of the Cologne office, in charge of dedicated solutions and assistance to charities and high net worth families throughout Germany. The bank has also combined its services dedicated to private and institutional clients within a the banking unit, which is now led by Nicolas von Loeper, a board member. The grouping will allow the bank to respond more easily to the growing interest of institutional investors in these illiquid assets, a statement says.

P { margin-bottom: 0.08in; } Ken Tam, previously head of JP Morgan Asset Management in Northern Asia, has joined Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) in Asia, to serve in the same role at the German firm, Asian Investor reports, citing sources familiar with the matter. According to the website, Tam, who spent 20 years at JP Morgan AM, including 7 years as head for Northern Asia, will at DeAWM be responsible for activities dedicated to retail and institutional clients in the region.

Société générale est en passe de céder au groupe bancaire singapourien DBS Group Holdings ses activités de banque privée en Asie pour environ 250 millions de dollars (180 millions d’euros), ont indiqué le 14 mars à Reuters des sources proches du dossier. Un accord entre les deux établissements pourrait être annoncé dès ce lundi, ont ajouté ces sources.Ni la Société générale ni le groupe DBS n’ont souhaité commenter ces informations. En janvier, des sources avaient indiqué que DBS était en discussions avancées avec la Société Générale pour reprendre la filiale de banque privée du groupe français en Asie.

UniCredit aims to sell or hold an initial public offering for its asset management firm Pioneer Investments, at a price of EUR2-3bn, as part of an asset sell-off programme, the Financial Times reports, citing sources close to the bank. The move may come next year. UniCredit, which announced a record loss of EUR14bn last week, had already tried to sell Pioneer four years ago, but dropped the plans shortly after the arrival of Federico Ghizzoni as CEO. A source familiar with the matter explains that the bank pulled out of talks with the French firm Amundi four years ago under political pressure.

P { margin-bottom: 0.08in; } BlackRock controls 5.246% of UniCredit, Bluerating reports, citing the most recent statistics from Consob, the Italian regulator. The stake is distributed between various funds of the US financial group, and dates from 7 March. As of the end of January, BlackRock already controlled 5% of the Italian bank.

P { margin-bottom: 0.08in; } In 2013, M&G Investments saw an increase in its assets under management from a level of EUR4.3bn to EUR8.1bn, Bluerating reports. “M&G has finished its best year in Europe, and that also applies to Italy, which is now the second-largest country in Europe after the United Kingdom,” says Matteo Astolfi, director of M&G in Italy.

P { margin-bottom: 0.08in; } Assogestioni, the Italian association of asset management professionals, hopes that the announcement that the new Renzi government plans to usher in a “remodelling” of the tax regime applied to investment instruments, with the exception of Italian and European government bonds, will lead to the introduction of new forms of incentives to long-term savings, a statement released on Friday says. The desire of Assogiestioni is that it will be an opportunity to introduce individual savings plans in Italy.

P { margin-bottom: 0.08in; } Allianz Global Investors Luxembourg has recently launched the AGIF - Allianz Dynamic Commodities fund. The product aims to bring benefits to the investor from the evolution of the prices of the major commodities (fossil fuels, industrial metals, precious metals, soft commodities, etc.). The management team may use derivatives of the RCM Active Commodity index. Characteristics ISIN: LU0542493225 Currency: euro Fees: 5%

En février, les fonds commercialisés en Norvège ont enregistré des souscriptions nettes de 29,7 milliards de couronnes norvégiennes, selon l’association locale des fonds d’investissement Verdipapirfondenes forening (VFF).La collecte a été drainée par les fonds obligataires, avec des souscriptions nettes de 32,5 milliards de couronnes. En revanche, les fonds actions et les fonds diversifiés ont vu sortir 3,1 milliards de couronnes.Le mois a été dominé par les investisseurs institutionnels, qui ont investi un montant net de 28,5 milliards de couronnes.

Les pays créanciers de l’Argentine réunis au sein du Club de Paris l’ont officiellement invitée à venir négocier fin mai les modalités de remboursement de ses arriérés de dette, selon la secrétaire générale du Club. Buenos Aires a présenté le mois dernier des propositions pour le remboursement de cette dette de quelque 9,5 milliards de dollars dont elle a cessé d’assurer le service depuis son défaut de 2002.

La Réserve fédérale américaine a transféré 79,6 milliards de dollars au Trésor en 2013. La banque centrale a pour usage de restituer les intérêts perçus sur son programme d’achats d’actifs. Ces intérêts sur les Treasuries et les titres hypothécaires (MBS) se sont montés à 90,4 milliards l’an dernier. En 2012, les transferts avaient atteint un record de plus de 88 milliards en raison des profits réalisés par la Fed lors de son opération Twist qui consistait à arbitrer les parties courtes et longues de la courbe des taux américaine.

La Caisse d’amortissement de la dette sociale a émis 3 milliards de dollars d’obligations 3,375% mars 2024 au prix de 99,64%. L’opération, qui a suscité une forte demande, offre un rendement de 73,6 points au-dessus du T-Note américain à 10 ans (2,75%). La Cades a précisé que le placement a été réalisé auprès de 50 investisseurs du monde entier, dont 51% venant d’Asie. Avec cette opération, la Cades aura levé l'équivalent de 12,2 milliards d’euros depuis le 1er janvier sur un programme d'émission de dette court, moyen et long terme de l’ordre de 24 à 27 milliards d’euros.

Jacques Cailloux, chef économiste Europe chez Nomura

La perte de confiance des investisseurs pèse sur la demande intérieure, alors que Moscou a triomphé hier à l’occasion du référendum organisé en Crimée

Le métal a été largement utilisé comme collatéral pour financer des opérations de portage. Les craintes de liquidation forcée font dévisser les prix

Raphaël Chemla, responsable adjoint de l'équipe dette d'entreprise chez Edmond de Rothschild AM

La chambre de compensation a lancé le service de gestion optimisée du collatéral censé concurrencer celui d'Eurex

Si les sanctions apparaissent à ce stade limitées vis-à-vis de la Russie, les économistes estiment que la perte de confiance des investisseurs aura un impact sensible sur la demande intérieure et sur l’investissement des entreprises. Hier, Moscou a triomphé lors du référendum en Crimée.

Vienne a officialisé la création d'une «bad bank» qui accueillera 18 milliards d'actifs d'Hypo Alpe Adria et épargnera les créanciers seniors

Rachid Medjaoui, directeur adjoint de la gestion à La Banque Postale Asset Management

Pioneer Investments pourrait être le prochain actif mis en vente ou en Bourse par la banque italienne, dans le cadre d’un vaste programme de cessions. L’opération pourrait avoir lieu l’année prochaine, pour une valorisation espérée par UniCredit de 2 à 3 milliards d’euros. La banque garde en tête la cotation d’HypoVereinsbank, mais cette opération ne pourra avoir lieu que dans quelques années.

Patrick Moonen, stratégiste et membre de l’équipe d'allocation tactique chez ING Investment Management

Eric Bourguignon, directeur de la gestion taux et crédit de Swiss Life Asset Managers et DGD SL Asset Management (France)

Un rapport d’experts propose une diminution de l’impôt sur le revenu et une baisse du taux de l’impôt sur les sociétés de 30% à 25% puis à 20%. Ces recommandations doivent servir de base au projet de réforme fiscale que la vice-présidente du gouvernement Soraya Saenz de Santamaria présentera en juin au Parlement. La dette espagnole atteignait fin 2013 un plus haut historique de 93,9% du PIB selon la Banque d’Espagne. Le gouvernement attendait ce ratio à 94,2% et estime qu’il culminera à 101% en 2015 et 2016.

La Banque centrale chinoise a annoncé un élargissement de la marge de fluctuation quotidienne du yuan, dans un contexte visant à permettre à la devise d'être plus réactive aux forces du marché. A partir d’aujourd’hui, le taux de change sera autorisé à monter ou à baisser de 2% autour de son taux pivot quotidien fixé chaque matin. La PBOC avait déjà doublé la marge pour la porter de 0,5 à 1% en avril 2012.

Pascal Merchez, Directeur immobilier du Groupe Humanis à la rédaction de www.institinvest.com : Nous intervenons dans les trois catégories d’immeuble qui cohabitent au sein du groupe : la partie exploitation c’est-à-dire les locaux d’Humanis, soit plus de 50% de l’actif immobilier ; la partie placements, sur laquelle nous sommes actuellement sous-équipés, avec seulement 84 millions d’euros de placements immobilier ; et enfin une branche significative, la branche sociale, pour laquelle nous accompagnons la direction sociale dans le développement de son parc, en rénovation, en construction et en développement. L’immobilier social représente 33% de notre parc. Nous réalisons un certain nombre de projets, qui nous semblent pertinents, sans que nous ayons encore, dans l’attente de la stratégie immobilière groupe, un projet d’ensemble validé par nos conseils d’administration. L’immobilier est porteur de l’image du groupe Humanis. Quand nous faisons un choix d’investissement, nous voulons que ce choix soit conforme à notre image. Nous sommes donc attentifs à des sujets sociaux, comme les Établissements d’hébergement pour personnes âgées dépendantes (Ehpad). Notre branche Action sociale gère déjà 1200 lits dans des structures médicalisées. En matière de bureaux, nous sommes également attentifs à notre image au niveau national, en privilégiant des sites dans les grandes villes de France, comme un ancrage dans les territoires. Nous n’investirons vraisemblablement pas en habitation pure. En revanche, nous regardons des immeubles mixtes. En matière de développement durable, la mixité dans un immeuble permet d’optimiser le foncier et l’utilisation de l'énergie. Compte tenu du nombre important de mètres carrés détenus et occupés par le groupe lui-même, nous avons besoin en interne d’une équipe capable de faire évoluer en permanence l’immobilier, en l’adaptant à nos besoins. De surcroît, nos activités sociales imposent de détenir en interne des compétences en matière de montage et de pilotage d’opérations. Nous avons actuellement quelques projets significatifs de construction d’Ehpad qui justifient ces équipes. En revanche, sur toute la partie immobilier d’habitation, qui nécessite beaucoup de moyens humains pour le suivi des baux, il est probable que nous allons nous orienter vers l’externalisation car il ne s’agit pas de notre c??ur de métier. A ce sujet, nous avons des réflexions et des discussions avec des partenaires pour étudier les orientations que nous voulons prendre. Notre budget d’investissement représente 40 à 60 millions d’euros par an, dépensés dans une optique qui n’oublie pas le retour sur investissement. Chez Humanis, le développement durable n’est pas une vue de l’esprit. À moyen terme, c’est plus de la moitié des collaborateurs du groupe qui travailleront dans un immeuble labellisé.

L’Espagne doit réduire les impôts qui pèsent sur les particuliers et les entreprises tout en relevant les taxes sur certains produits tels que l’alcool et les carburants afin d’assainir ses finances, conclut un rapport remis vendredi au gouvernement. Il propose une diminution de l’impôt sur le revenu et une baisse du taux de l’impôt sur les sociétés pour le ramener de 30% à 25% puis à 20%. Ces recommandations, élaborées par un groupe d’experts, doivent servir de base au projet de réforme fiscale que la vice-présidente du gouvernement Soraya Saenz de Santamaria présentera en juin au Parlement. L’entrée en vigueur de cette réforme doit s'étaler sur 2015 - année électorale - et 2016. Les recettes fiscales espagnoles, tributaires de la bulle immobilière qui a éclaté en 2008, ont chuté de près de 50 milliards d’euros au cours des six dernières années.

Les pays créanciers de l’Argentine réunis au sein du Club de Paris l’ont officiellement invitée à venir négocier fin mai les modalités de remboursement de ses arriérés de dette, a annoncé vendredi la secrétaire générale du Club. Buenos Aires a présenté le mois dernier des propositions pour le remboursement de cette dette de quelque 9,5 milliards de dollars dont elle a cessé d’assurer le service depuis son défaut de 2002.

La Réserve fédérale américaine a transféré 79,6 milliards de dollars au Trésor en 2013, selon des résultats définitifs publiés vendredi. La banque centrale a pour usage de restituer au Trésor les intérêts perçus sur son programme d’achats d’actifs. Ces intérêts sur les Treasuries et les titres hypothécaires (MBS) se sont montés à 90,4 milliards l’an dernier. En 2012, les transferts avaient atteint un record de plus de 88 milliards en raison des profits réalisés par la Fed lors de son opération Twist qui consistait à arbitrer les parties courtes et longues de la courbe des taux américaine.

Le rapport de la dette espagnole au PIB était de 93,9% fin 2013, au plus haut depuis que cette statistique est compilée, a annoncé la Banque d’Espagne vendredi. Il est toutefois en deçà de prévision du gouvernement qui le donnait à 94,2%.Madrid pense que le ratio culminera à 101% en 2015 et en 2016.