p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Singapore sovereign fund Temasek on 8 July announced its annual results for the 12-month period ending on 31 March 2014. On this date, its assets under management were USD179bn, or SGD223bn. During its fiscal year to the end of March, the sovereign fund has earned modest performance, with gains of only 1.5%, “largely due to the weakness of key Temasek markets in Asia,” a statement says. In the past 10 years, the average annual performance of the Temasek fund (after the subtraction of incomding flows and expressed in Singapore dollars) is now 9%. Over 10 years, total assets in the fund have risen from SGD90bn to SGD223bn. In the 12 months under review, Temasek made SGD24bn in new investments, and SGD10bn in sales. The Singapore fund had not spent so much on new investments since 2007, the statement says.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Chinese State Administration of Foreign Exchange (SAFE) granted USD830m in qualified foreign institutional investor (QFII) quotas to eight foreign institutions in June, bringing total QFII quotas issued to 252 companies since the start of the program to USD56.5bn, Asia Asset Management reports. In the past month, Oppenheimer Funds, a new entrant in the QFII programme, was awarded a quota for USD200m. The other two new participants, Overlook Investments and Taishin International Bank, have each received a quota for USD100m. Several actors who are already part of the programme have received additional quotas, such as William Blair & Company, Prudential Financial Securities Investment Trust Entreprise and Neuberger Berman Europe, which received USD100m, USD50m and USD75m, respectively. Platinum Investment Company has received an additional quota for USD150m, while Aberdeen Asset Management Asia has received USD55m in additional quotas. Meanwwhile, SAFE distributed RMB4.4bn (USD704m) in renminbi qualified foreign institutional investor (RQFII) quotas to five new companies in June. Nikko Asset Management Asia, CMS Asset Management and Yue Xiu Asset Management each received an allocation for RMB1bn. Fullerton Fund Management and Pureheart Asset Management have received RMB1.2bn and RMB200m, respectively. At the end of June, SAFE awarded a total of RMB250.3bn in RQFII quotas to 71 financial entities.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } After subscribing to an issue of convertible bonds on Tuesday, 8 July by the Primonial group, Crédit Mutuel Arkéa, which had been in exclusive negotiations since the beginning of the year with the wealth management specialist entity, will hold a 45% stake in its capital. In a statement released yesterday, the two firms state that a third-party investor will join the capital by the end of 2014, as Stéphane Vidal, CEO of Primonial, recently told Newsmanagers (cf. 10 May 2014). This second step in the restructuring of the firm’s capital is expected to begin during July. In practice, the two entities plan to scale up their commercial synergy, while supporting the growth plans of the Primonial group. The two companies are already collaborating at Suravenir, a life insurance and retirement planning affiliate of Crédit Mutuel Arkéa, to sell the Sérénipierre policy.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The US asset management firm Janus Capital on 8 July announced the recruitment of Myron Scholes and Ashwin Alankar, two global experts who are well-known in the field of risk management, finance and economy. The two recruits join the investment team at Janus Capital. Scholes will serve as chief investment strategist, a newly-created position, while Alankar will be responsible for asset allocation and risk management, while remaining co-manager of Janus Global Asset Allocation Funds. They will also play a role in the promotion and development of the asset allocation product range at Janus Capital, and in the development of personalised solutions. Scholes and Alankar will both report to Enrique Chang, chief investment officer for equities and asset allocation. In his new role, Scholes will work in the investment team at Janus, and will throw macroeconomic light on and provide quantitative analysis of coverage, risk management and the disciplines construction of portfolios. He will also be responsible for steering asset allocation product development. Alankar, for his part, will define the short- and long-term approaches for asset allocation. In addition to his role as principal manager of the Janus Global Allocation Funds, he will also be responsible for day-to-day management and for advising risk management.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Belgian finance minister, Koen Greens, has asked Jean-Laurent Bonnafé, CEO of BNP Paribas, to meet him in Brussels soon. The politician would like to be informed of precisely what lessons the management and all qualified agencies of the bank are drawing “from what happened, including transparency for shareholders.” The invitation was confirmed in a letter which represents a part of the firestorm provoked by the nature and gravity of the deeds. In a statement dated Tuesday, 8 July, the minister also cites a need for discretion in statements concerning the future of the Belgian government’s stake in the capital of BNP Paribas. As it has already emphasized on several occasions, the government has no intention of remaining a shareholder in banking institutions. However, a decision to sell a stake of this type must be taken in a calm environment through the full exercise of government.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In a report published on 7 July entitled “Confidence Among Asset Managers Will Drive Greater Industry Consolidation,” Moody’s predicts that there will be a measurable increase in merger and acquisition activity in the asset management industry. “Asset management firms are motivated to buy now, in light of the improving macroeconomic environment, combined with financial positions which have returned to their pre-crisis levels, or even higher,” says Robert Callagy, senior vice president of Moody’s in a statement. “Vendors are also probably more inclined to act now, since the fundamentals of their activities have improved in the past few years, and valuations are very high.” To support its thesis, the ratings agency lists recent merger and acquisition operations which have taken place in the asset management sector, such as the acquisition of Numeric Holdings by Man Group, the acquisition of Nuveen for USD6.25bn by TIAA-CREF, or the acquisition of Ignis Asset Management by Standard Life Investments. For all asset management firms, these operations aim to increase levels of assets under management, to improve economies of scale and diversification, to strengthen investment capacities, and to fill gaps in their business models, Moody’s points out. In this context, merger and acquisition activities in the asset management industry will be very likely to pick up and intensify in the next 12 to 24 months, the ratings agency says. Several factors support this consolidation: improving economic conditions, low volatility on capital markets, solid profits and cash flow, and lastly, favourable market financing. Meanwhile, Moody’s sees two types of vendors on the market: small asset management players who are seeking to reposition themselves, and very large players, such as banks and insurers, who are scaling back to rationalise costs or avoid certain regulatory requirements. The ratings agency also expects major players in the industry to continue to sell off their asset management activities, given the implementation of new financial regulations worldwide.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } A US court on Monday rejected a request seeking to recover money invested indirectly by foreign entities, including the banks Crédit Agricole and UniCredit, in funds from the fraudster Bernard Madoff, Le Figaro states, citing legal documents on its website. The legal liquidator, Irving Picard, responsible for recovering the money, had sought permission from judge Jed Rakoff to recover funds invested which were withdrawn by European banking affiliates before the fraud came to light. The affiliates of the two banks had placed their money in intermediated feeder funds, which were subsequently invested in Madoff funds, the newspaper reports.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Société Générale Securities Services (SGSS) has appointed Jean-Louis Bernardo as country head for South Africa. Bernardo will be based in Johannesburg and will report to Philippe Huerre, director of the international department at SGSS. Bernardo, deputy director of the firm in Russia, where Société Générale acts via its affiliate Rosbank, replaces Bertrand Blanchard, who has been appointed country head for SGSS in the United Kingdom.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Macquarie Investment Management has appointed Steve Haswell as its new head of distribution for Europe, the Middle East and Asia, International Adviser reports. Haswell will be based in Munich, and joins from the US firm MFS Investment Management, where he served in a variety of roles, including global head of sales and head for continental Europe.

La société de gestion indienne Sundaram Asset Management, dont le fonds dédié aux moyennes capitalisations indiennes a dégagé près de 30% de rendement au cours des 12 dernières années, vient de lancer sa première offre gérée depuis Singapour et orientée, toujours, sur les entreprises indiennes de taille moyenne, révèle Bloomberg. Baptisé Sundaram India Midcap Fund et ouvert à la souscription auprès des particuliers fortunés et des institutionnels depuis le 16 juin, ce nouveau véhicule est conçu et modelé sur la base du fonds Sundaram Select Midcap, lancé il y a 12 ans, a expliqué Benoy Philip, responsable de l’Asie-Pacifique au sein de l’entité de Singapour, à l’agence de presse. Ce nouveau fonds est géré par Anish Mathew, qui officiait précédemment en qualité de directeur adjoint des investissements («deputy chief investment officer») au sein de l’activité de gestion d’actifs à Singapour de Société Générale. Ce véhicule investira dans 50 à 60 valeurs avec une capitalisation moyenne de 1,2 milliard de dollar, soit une politique d’investissement similaire à celle du fonds basé en Inde.

Le fonds souverain singapourien Temasek a dévoilé, le 8 juillet, ses chiffres annuels portant sur la période de 12 mois terminée le 31 mars 2014. A cette date, son montant d’actifs sous gestion était de 179 milliards de dollars, soit 223 milliards de dollars singapourien. Au cours de son exercice clôturé fin mars, le fonds souverain a enregistré une performance modeste ne progressant que de 1,5%, « principalement en raison de la faiblesse des marchés clés de Temasek en Asie », précise le communiqué. Sur les 10 dernières années, la performance moyenne annualisée du fonds Temasek (retraitée des flux entrants et exprimée dans la devise singapourienne), ressort néanmoins à 9%. En 10 ans l’encours global du fonds est passé de 90 milliards à 223 milliards de dollars singapourien. Au cours des 12 mois sous revue, Temasek a réalisé 24 milliards de dollars singapourien de nouveaux investissements et 10 milliards de dollars singapourien de cessions. Jamais le fonds souverains de Singapour n’avait dépensé autant en nouveaux investissements depuis 2007, selon le communiqué.

La création d’une banque de développement des Brics dotée de 100 milliards de dollars et destinée à financer des projets d’infrastructure sera officialisée par les dirigeants du Brésil, de la Russie, de l’Inde, de la Chine et de l’Afrique du Sud lors d’un sommet les 15 et 16 juillet à Fortaleza, au Brésil, a déclaré mercredi le ministre russe des Finances, Anton Silouanov. Le lancement a longtemps été retardé en raison de désaccords sur son financement et sa structure de direction. La capitalisation de la banque se précise avec dans un premier temps 10 milliards de dollars de liquidités sur sept ans, équitablement répartis entre les pays fondateurs, et 40 milliards de dollars de garanties, a fait savoir le ministre russe. Cette somme sera progressivement portée à 100 milliards de dollars. La banque pourra commencer à prêter en 2016, a-t-il ajouté.

Les mesures de politique monétaire annoncées en juin par la Banque centrale européenne devraient suffire à soutenir l'économie de la zone euro même si elle se tient prête à faire davantage si nécessaire, a déclaré mercredi Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE. Lors de sa réunion monétaire du 5 juin, la banque centrale a passé le taux de sa facilité de dépôt en territoire négatif et a annoncé des injections de liquidités à long terme cibles (TLTRO) pour lutter contre la faiblesse de l’inflation et relancer le crédit. «Nous avons pris une action décisive en juin. Si ce n’est pas suffisant nous en ferons davantage mais nous n’avons aucune raison de croire que ce ne sera pas suffisant» a déclaré Benoît Coeuré lors d’une conférence à Athènes.

L’opération, prévue en fin d’année avec la conversion d’obligations convertibles, devrait aussi permettre l'entrée d'un autre investisseur

Ses critères d'éligibilité ont été ajustés alors que banques centrales et régulateurs européens veulent soutenir les titrisations de haute qualité

L'émission de 2 milliards de yuans (237 millions d’euros) d’obligations réalisée hier à Paris par Bank of China, une première, a été plus de trois fois sursouscrite.

Alors que Paris Europlace évoquera aujourd'hui le rôle de la France dans les échanges en renminbi, Bank of China a émis hier 2 milliards de yuans

La baisse du rendement du Bund à 1,24% a entraîné des cessions record d'obligations allemandes au profit des OAT françaises plus rémunératrices

Les services financiers représentent 30% du portefeuille du fonds souverain de Singapour, dont la performance annuelle à fin mars s’est essoufflée

Le Crédit Mutuel Arkéa a souscrit hier des obligations convertibles représentant 70% du capital du groupe de gestion patrimoniale. Il conservera 45% des parts lors de leur conversion en fin d’année et devrait alors céder les 25% restants à un investisseur tiers, qui reste à trouver.

Elles sont toujours très majoritairement libellées en dollars selon les statistiques du FMI du premier trimestre, l'euro n'en représentant que le quart

Le deuxième trimestre a été le meilleur jamais connu en termes de flux nets, selon son patron Michele Faissola, qui confirme les objectifs du pôle

Dans le cadre du pôle commun, l’ACPR et l’AMF ont mené une action conjointe sur les conventions entre producteurs et distributeurs de contrats d’assurance vie ou d’instruments financiers. Les deux autorités recommandent la mise en place d’une convention entre intermédiaires ou entre une «plate-forme», d’un côté, et entre le distributeur (prestataire de service d’investissement ou conseiller en investissement financier), de l’autre. Elles précisent également leurs attentes concernant le contenu de ces conventions.

Le Sénat a rejeté mardi le projet de loi de finances rectificative pour 2014 qui prévoit 4 milliards d’euros d'économies, dont 1,6 milliard du budget de l'État, pour poursuivre la réduction du déficit public. Les sénateurs n’ont pas adopté la première partie du projet de loi de finances, avec 187 voix contre et 154 pour. Par conséquent, «l’ensemble du projet de loi est considéré comme rejeté», précise la haute assemblée sur son site. Les voix des sénateurs communistes se sont jointes à celles de la droite pour voter contre la première partie du texte qui porte sur les recettes, contrairement aux socialistes, écologistes et RDSE (à majorité PRG) qui ont voté pour. Les députés avaient adopté ce texte début juillet. Le groupe communiste a fait échouer au Sénat tous les textes budgétaires présentés depuis l’arrivée de François Hollande à l’Elysée. Le PS, majoritaire à l’Assemblée, ne l’est pas au Sénat et doit compter sur toutes les voix de gauche pour pouvoir faire voter ses textes.

Pour le président de la Fed de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, la forte contraction de l’activité économique américaine au premier trimestre, couplée à une forte croissance de l’emploi au cours des derniers mois, constitue une combinaison «inhabituelle».

La présidente de la Réserve fédérale, Janet Yellen, sera auditionnée devant la Commission bancaire du Sénat le 15 juillet prochain afin de communiquer un état des lieux de la politique monétaire. Ces auditions se tiennent deux fois par an. L’audition devant la Chambre des représentants est généralement fixée le lendemain de celle devant le Sénat.

L’encours global du crédit à la consommation a crû de 19,6 milliards de dollars en mai à 3.190 milliards, a annoncé la Réserve fédérale mardi. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une augmentation de 20 milliards. Le crédit revolving, qui mesure principalement les paiements par cartes de crédit, a augmenté de 1,8 milliard sur un mois. Le crédit non-revolving, qui inclut entre autres les crédits automobiles et les prêts étudiants, a augmenté de 17,8 milliards de dollars.

Le groupe Primonial, détenu à 45% par Crédit Mutuel Arkéa, affiche une hausse de 17% de sa collecte sur les six premiers mois de l'année 2014.

Pascal Christory, Directeur des investissements d’Axa France à la rédaction de www.institinvest.com : « Nous sommes essentiellement investis sur la zone euro. Dans le crédit aux entreprises, nous avons tendance néanmoins à nous diversifier. Nous souscrivons à des émissions obligataires d’entreprises américaines depuis plus de dix ans. Nous poursuivons cette diversification aujourd’hui avec la volonté d'élargir notre univers d’investissement et surtout le panel des opportunités compte tenu de la conjoncture de taux et de spreads bas; dans cette logique, nous montons en puissance sur la dette émergente. Nous nous concentrons sur les émissions en devises fortes (US dollar) pour éviter les risques de dévaluation des changes. La diversification du portefeuille s’effectue de manière prudente et nous faisons preuve d’une grande sélectivité concernant les entreprises que nous finançons. Nous essayons aussi d’anticiper les décisions des banques centrales et également certaines évolutions géopolitiques qui peuvent impacter ces régions du monde et la performance de ces investissements pour lesquels le market timing est clé. »

La première émission obligataire en renminibi a été réalisée mardi sur la place de Paris par la succursale française de Bank of China. Le montant de l’opération atteint 2 milliards de yuans (1,5 milliard à 2 ans, et 500 millions à 5 ans) dans le cadre du programme Medium Term Notes de 10 milliards de yuans de BoC Ltd. La banque chinoise avait déjà émis à Paris pour 4 milliards de certificats de dépôt libellés en devise chinoise.