p { margin-bottom: 0.08in; } Citywire reports that the former Threadneedle manager Rob Jones is preparing to launch his first fund at Union Bancaire Privée, his new employer. The fund will invest in European equities, and will be managed in the same way as the Threadneedle Pan European fund which he recently managed, the manager has told Citywire.

p { margin-bottom: 0.08in; } Thomas Olbrich, a senior fixed income portfolio manager at Oppenheim KAG, where he was in charge of several open-ended and institutional bond funds, has joined Gothaer Asset Management (GOAM) as a senior portfolio manager. He will be in charge of the fixed-income derivatives allocation for open-ended funds from GOAM and the investments of the insurer Gothaer Versicherung.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to financial industry sources, the Lampe private bank (Oetker group) backed out shortly before the deadline set by Deutsche Bank (Friday, 5 November) for firm bids to acquire BHF-Bank (1,500 employees, EUR40bn in assets), the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. For the moment, it is not yet known what the attitude of the private equity investor KKR, which was teamed up with Lampe and was supposed to provide most of the financing, will be. However, it appears that as the other potential buyers (Hinduja and Apollo) have also backed out, LGT-Bank remains as the only candidate. It would appear, however, that the bank owned by the royal family of Liechtenstein is only interested in BHF’s asset management and wealth management, and not its business banking and proprietary trading activities.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of 1 November, LV= Asset Management (LVAM) has recruited Liz Adnitt as investment sales director. She had spent four years at SVN Asset Management, where she was in charge of discretionary and intermediated clients for the London and South-East England regions. She will concentrate on discretionary clients in the London region, and will report to Matthew Wright, head of sales. The recruitment follows those of Ben Rumary, investment sales manager for London and South-East England, and Roland Bagnall as sales support executive, in October.

p { margin-bottom: 0.08in; } Aberdeen Immobilien KAG announced on 5 November that its suspension of redemptions from the real estate funds DEGI International (open-ended, EUR17bn) and Global Business (institutional, EUR0.3bn) have been extended for a further 12 months, until 16 and 11 November 2011, respectively. In both cases, the available liquidity is not enought to meet expected or announced redemptions. The asset manager says that it will be “intensively” pursuing negotiations to sell properties in order to get the necessary liquidity to open the funds to redemptions again, but that improvement in the real estate market is still too fragile to permit sales before next year. The objective is to sell at adequate prices. The asset management firm was also recently obliged to announce a liquidation of the DEGI Europa fund over three years (see Newsmanagers of 25 October) due to inability to sell enough properties to keep up with redemption demands for the EUR1.3bn fund. Aberdeen Immobilien says that the occupancy rate for properties in the portfolio is 97% for the DEGI International and 93% for the DEGI Global Business, which is a sign of the good quality of the portfolio.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 5 November, CBT Gestion (see Newsmanagers of 29 September) opened subscriptions for its first product, the FCP CBT action euro vol 20, a UCITS-compliant fund of funds which uses an active version of minimisation of variance (minvar) techniques. As Christian Bito, former managing partner at Rothschild & Cie Gestion, who manages the new products with Vladimiar Danesi, former director of multi-management at Rothschild & Cie Gestion, explains, the objective is to control the volatility of investments and seek performance in “corrugated iron” markets. The fund aims to beat the performance of the Eurostoxx 50 index over rolling 5-year periods. The principle developed by CBT Gestion is to set a risk budget and then to manage investments in order to control it. Risk, either measured by volatility or by value at risk (VaR), has virtually doubled. An investment in European PEA equities now has an average volatility of 24%, compared with 12% in 2006. For the FCP, CBT Gestion is offering shares for institutional investors with EUR100,000, and an R share which is eligible for PEA investment at EUR100; the latter shares are also on sale from Sélection R, Swiss Life and soon, AXA-Thema.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 4 November, Global X Management Company listed the Global X Gold Explorers ETF, which charges fees of 0.65%, on the NYSE-Arca platform, under the acronym GLDX. The fund replicated the Solactive Global Gold Explorers index, developed and calculated by the German management firm Structured Solutions, based in Frankfurt, in cooperation with Commodity Capital, in Zurich. The fund was created on 11 March 2010. The portfolio includes 30 positions on shares in gold mining companies whose projects are not yet at the production stage, but in the feasibility study stage with financing not yet complete. Currently, the index consists 70.3% of Canadian firms, 17.83% of US equities, 9.6% Australian and 2.27% Hong Kong shares. On 5 November, Global X also added to trading on the NYSE-Arca platform the first ETF of producers, refiners, prospectors and makers of equipment for the Uranium sector, the Global X Uranium ETF (acronym URA), which carries a management commission of 0.69%. The benchmark is the Solactive Global Uranium fund, which includes shares in 23 firms (compared with 20 as of the end of June), 50.45% Canadian, 31.26% Australian, and 13.55% American. The fund was created on 11 March 2010. The two new ETFs are distributed by SEI Investments Distribution.

Hedgeweek has attended the launch of the Value Gold ETF at the Hong Kong Stock Exchange. This is the world’s first physical ETF where the underlying gold bullion is held in Hong Kong and not in places like Zurich. It is the second ETF to be launched by Sensible Asset Management Hong Kong, a joint venture between Value Partners Group and Ping An.

State Street Corporation has been appointed by the Workplace Safety and Insurance Board of Ontario (WSIB) to provide a full range of investment services for its Pension Fund, Loss of Retirement Income Fund and Insurance Fund totaling CAD$15 billion in assets.The Workplace Safety and Insurance Board administers Ontario’s no-fault workplace insurance plan for workers and employers and oversees the province’s workplace safety education and training system. State Street will provide custody, accounting, securities lending and investment analytics services across the three funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } Standard Life Investments has announced that for its British real estate fund, it has acquired a parking garage in Sheffield for GBP13.8m. This brings the fund’s liquidity down to 13% from 19% previously.

Martin Currie gives UK investors access to its new Latin America fund. The Martin Currie Latin America Fund is managed by Jeff Casson, who has 10 years’ investment experience. From January 2006 until May 2010, Jeff was lead manager of the Scottish Widows Investment Partnership (Swip) Latin American Oeic. The new high-conviction fund holds between 35 and 55 best ideas, is unconstrained at country and sector level, and employs a multi-cap, growth-oriented, bottom-up strategy. Its investment focus is on Brazil, Mexico, Chile, Colombia, Peru and Argentina. Its benchmark is the MSCI Latin America 10/40 index. The minimum investment is GBP1,000 for the retail ‘A’ share class and GBP1,000,000 for the institutional ‘B’ share class. The annual management charge is 1.5% for the ‘A’ share class and 1% for the ‘B’ share class. The initial charge is 5%.

Alain Krief, responsable de la gestion globale crédit benchmarkée, BNP PAM

Philippe Weber, responsable des études économiques chez CPR AM

Le nouveau propriétaire investira 2,4 millions d'euros par chambre, un coût comparable à celui engagé pour les autres palaces parisiens en rénovation

Le spread 10 ans entre l'Irlande et l'Allemagne a atteint 523 pb, contre un seuil de 450 pb qui sert d'indicateur de risque chez LCH.Clearnet

Christian Parisot, responsable de la recherche économique chez Aurel BGC

Nordine Naam, stratégiste taux et change chez Natixis

Johanna Kyrklund, membre du comité d’allocation d’actifs globale chez Schroders

Le ministre des finances allemand, Wolfgang Schäuble, a estimé que le discours des Etats-Unis sur le niveau des taux de change était hypocrite

La société d’investissement Doughty Hanson devrait racheter la troisième chaîne de cinéma britannique pour un montant de 450 millions de livres (520 millions d’euros), selon le quotidien. Les fondateurs de Vue Entertainment détiennent 51% du capital, le reste étant détenu par les sociétés d’investissement Coller Capital et Och-Ziff.

Pékin modère sa rhétorique sur la politique monétaire américaine tandis que Washington fait preuve de retenue sur les déséquilibres commerciaux

Le groupe allemand serait en discussions avancées en vue de vendre son réseau britannique d’électricité pour 3,5 milliards de livres (4 milliards d’euros). Un consortium regroupant le fonds souverain d’Abou Dhabi, la banque australienne Macquarie ainsi que le Canadian Pension Plan Investment Board serait sur les rangs.

La hausse de l'écart de taux à 10 ans entre l’Irlande et l’Allemagne au-delà des 450 pb peut amener LCH.Clearnet à relever ses marges sur la dette irlandaise.

A plus ou moins brève échéance, le franchissement probable de la résistance à 4.090 points devrait donner un premier objectif à 4.315 points

Malgré le dynamisme très important du secteur des services privés, le taux de chômage reste stable à 9,6 % au mois d'octobre

L'économie espagnole n’a pas progressé au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent selon un bulletin mensuel publié vendredi par la Banque d’Espagne. La stagnation de l'économie espagnole est transitoire a estimé la banque centrale. La banque centrale prévoit en outre une croissance de 0,2% au troisième trimestre en rythme annuel.

Contre toute attente, les ventes au détail se sont contractées pour le deuxième mois consécutif en septembre dans la zone euro. Eurostat a annoncé vendredi que les ventes avaient reculé de 0,2% d’un mois sur l’autre et qu’elles ressortaient en progression de 1,1% sur un an. L’Allemagne a souffert de la plus nette contraction de ses ventes au détail, avec une baisse de 2,3% par rapport à août.

La Commission européenne a publié vendredi midi une consultation sur les mesures futures à adopter à l’égard des agences de notation de crédit, alors qu’un nouveau cadre réglementaire doit déjà entrer en vigueur en Europe le 7 décembre prochain. Bruxelles propose notamment que les agences publient gratuitement l’intégralité de leur recherche sur la dette souveraine, et informent au moins trois jours à l’avance (contre 12 heures en temps normal) un Etat de tout changement de notation. La Commission veut aussi «désintoxiquer» la législation financière et les gestionnaires d’actifs, dont les mandats de gestion pourraient inclure une clause leur permettant de dévier des seuils de notation qu’ils s’imposent pour leurs investissements. Bruxelles envisage enfin d’introduire dans sa réglementation une clause sur la responsabilité civile des agences.

Jyske Invest International a annoncé le 4 novembre qu’il va liquider quatre fonds le 3 décembre. Il s’agit des produits Jyske Invest Telecom Equities, IT Equities BioTech/HealthCare Equities et British Equities.

Comme Newsmanagers l’avait annoncé mardi 2 novembre, Lutetia Capital doit lancer la semaine prochaine son deuxième fonds Lutetia Emerging Opportunities géré par Claude Tiramani, l’ancien gérant star de plusieurs compartiments investis sur des marchés émergents au sein de la sicav Parvest chez BNP Paribas. Ce dernier - qui n’est pas entré au capital de la société - a rejoint l’entreprise au début du mois de juin, «le temps de concevoir le fonds et mettre en place un réseau et une stratégie, de façon à ce que le produit soit véritablement différenciant,» explique Fabrice Seiman, coprésident de Lutetia Capital avec Jean-François Comte. Pour les deux responsables de la société de gestion créée il y a à peine plus d’un an, l’approche différenciante doit être une «marque de fabrique» de la maison. «Nous souhaitons conserver cette approche très sélective et proposer des produits sur lesquels nous aurons identifié au préalable une stratégie intéressante, puis rencontré un gérant de talent», précise Jean-François Comte. Et à ce titre, les dirigeants de la société en sont convaincus, la crise actuelle, à l’origine de nombreuses fusions et mégafusions dans le monde de la gestion d’actifs, va coïncider avec une redistribution des cartes et même un changement de génération qui leur sera profitable et leur permettra aussi d’attirer des professionnels de qualité. Pour l’instant, les responsables de la maison n’ont pas procédé différemment. En ayant évolué chez PAI Partners - dans l’univers du private equity - pour Fabrice Seiman, en tant que membre de l'équipe des investissements, et chez Lazard Frères pour Jean-François Comte, en tant que vice-président du groupe fusions-acquisitions de la banque, les deux cadres ont lancé leur premier fonds – Lutetia Patrimoine – sur un thème exclusif : les entreprises faisant l’objet à terme d’une offre publique d’achat (OPA). Mais pour servir à la fois des performances régulières et afficher une volatilité faible – l’objectif affiché de l’OPCVM -, le fonds est couvert par le biais de contrats à terme pour neutraliser l’exposition aux marchés (market neutral). En outre, le portefeuille est composé pour partie dans des entreprises où une OPA est annoncée et pour une autre, où elle est anticipé dans une période inférieure à six mois. Avec pour univers d’investissement l’Europe, le Canada et les Etats-Unis, le fonds dont l’encours est de 75 millions de dollars, affiche une performance depuis sa création de 6,67 %. Ses ambitions sont fortes puisque Jean-François Comte table sur un encours de 100 millions d’euros courant 2011 «compte tenu de l’intérêt que suscite cette stratégie». Il restera néanmoins à convaincre les clients de l'établissement composés à 40 % de caisses de retraites et de fonds de fonds, à 40 % de banques privés et le solde de family offices, gérants de patrimoine, etc. Pour les «zinzins» en effet, Lutetia Patrimoine reste une brique pure de leur allocation d’actifs qui figure dans la poche actions que la mise en place de Solvency 2 réduit actuellement… «La corrélation entre classe d’actifs comme les actions et les obligations présente aujourd’hui de vrais risques pour les institutionnels», regrette Fabrice Seiman, «et c’est d’ailleurs ce qui fait le succès d’un fonds market-neutre comme le notre dont la volatilité n’excède pas 3 % et qui affiche un ratio de Sharpe parmi les plus élevés.» Et le marché des particuliers tant convoité ? Pour Lutetia Capital, «cibler les conseillers en gestion de patrimoine sera une deuxième étape», indique Jean-François Comte, qui rappelle l’importance pour réussir sur ce marché d’avoir une équipe commerciale dédiée et de participer activement aux différents événements de la place. En outre, un historique suffisamment important est nécessaire, dont les fonds de la société ne disposent pas encore. «Cela étant, il y a à l’évidence un besoin réel du grand public pour ce type de produits», note Fabrice Seiman, «car la baisse des rendements des fonds en euros va nécessairement conduire à une réallocation vers des produits plus rémunérateurs et à risques maitrisés. A terme, il nous paraît surtout important de diversifier notre clientèle, notamment au plan géographique et veiller à ne pas concentrer nos encours».Quant aux opportunités actuelles sur un marché de la gestion d’actifs en phase de concentration, Lutetia Capital n’y est pas insensible… dès lors que la société ne perd pas son indépendance. «Nous ne ressentons pas le besoin de fusionner ou de nous associer», indique Jean-François Comte. «En revanche, nous sommes ouverts aux opérations de croissance externe qui s’inscriraient dans notre stratégie». Qu’elle concerne la gestion d’actifs ou la gestion sous mandat, une autre activité de Lutetia Capital.