P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Wall Street Journal reports that Bill Gross, the “king of bonds,” is one of the managers most severely affected by the fall of the market. His Pimco Total Return Bond Fund, with USD285.2bn in assets, has lost 3.65% since the beginning of June, making it the 12th-worst product among 177 funds in its class monitored by Lipper.Losses in June come following net redemptions of USD1.32 in may, the first outflows since 2011.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } On 15 July, Meeschaert Asset Management (MA) will merge two international equity funds, the MAM America Growth and MAM Universalis, to create MAM America, which will start with USD50m in assets (net subscriptions YTD total about USD4m).The primary manager of the new product, Gregori Volokhine, based in New York, and chairman of both Meeschaert Financial Services and Meeschaert Capital Markets for five years, has told Newsmanagers that the conviction portfolio will include only 30 positions and that the turnover rate is expected not to exceed 100%.This will mean strong sectoral bets and stock-picking. The core stock-picking strategy involves half of the portfolio, and focuses on shares of the Dow Jones 30, while the satellite portion currently includes 4 sleeves (Internet, construction, biotechnologies and financial) with a top-down allocation.Volokhine states that 75% of securities are caps larger than USD5bn, whle 25% of the fund is invested in shares in companies whose cap size is between USD1bn and USD5bn. MAM America is not allowed to allocate more than 7.5% of the portfolio to any one share with a cap size over USD5bn, while the limit for USD1-5bn companies is 5%.CharacteristicsName: MAM AmericaISIN code, C share class: FR0000448896 ISIN code, I share class: (creation in progress) FR0011521897Benchmark index: Dow Jones Industrial Average Total Return IndexSet fees, C share class: 1.90% including taxesSet fees, I share class: 1.10% including taxesPerformance commission: maximum positive performance commission of 10% including taxes for performance of the FCP exceeding the benchmark index

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Eric Alme, CIO, and Caroline Gaudry, a partner responsible for bond investments, on 25 June told Newsmanagers that all positions of the FCP Pergam Obligations 2017 (see Newsmanagers of 12 June 2012) on 17 June were liquidated, and that the corresponding amounts will be distributed to shareholders on 27 June.The fund, with 40 positions and EUR17m in assets, founded on 14 June 2012, in 11 months (to 31 May) earned returns of 12%, at a time when it was aiming for annual returns of 4%. Gaudry states that the gains made are a cause for prudence on bond markets and that “the profile of the fund will no longer allow us to provide as good returns in these market conditions.” That is the reason that Pergam has decided to dissolve the FCP in order to deliver all possible returns for investors.Pergam is now preparing a UCITS IV-compliant European equity fund, not restricted to the euro zone, which will be managed internally, and will better correspond to the current environment, “with a robust and still not widespread management style,” says Alme, who did not want to reveal more details at present.Pergam now has assets of about EUR850m, and its inflows since the beginning of the year have totalled EUR40m. As of the end of December, assets under management totalled EUR830m. Market effects were near zero this year, due to the decline on equity market, an asset class to which mandated management is highly exposed.

P { margin-bottom: 0.08in; } NYSE Euronext on 25 June announced that it has admitted a 582nd ETF product to trading in Europe, a bond product from Lyxor, bringing the total number of ETFs listed on the European markets of NYSE Euronext to 671, including secondary listings.CharacteristicsName: LyxETF MTS Spain 1-3Benchmark index: MTS Spain government (1-3yr)Total expense ratio: 0.165%

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } With EUR8.7bn, compared with EUR6.9bn in April, net inflows to Italian asset management have reached their highest monthly level in 14 years (May 1999: EUR11bn), Assogestioni reports. It is the fifth consecutive month of net subscriptions, and the total since the beginning of the year is EUR35.83bn. That puts assets at an all-time record level fo EUR1.2644trn as of 31 May, compared with EUR1.2561trn one month earlier.While collective management attracted a net total of EUR8.88bn in May, portfolio management underwent net outflows of EUR178m. All major categories of funds saw net inflows: EUR5.7bn for bond products, EUR3.6bn for equity products, EUR329m for money markets, EUR6.4bn for foreign-registered funds, and EUR2.5bn for Italian-registered funds.The three product ranges with the largest inflows in May were Pioneer (UniCredit), with nearly EUR2.43bn, Intesa Sanpaolo (EUR1.59bn), and Franklin Templeton (EUR1.36bn).

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The head of product management and development at Legal & General Investments, Andrew Thomas, will be leaving the firm at the end of June, Money Marketing reports. Thomas joined Legal & General in 2010 from Invesco Perpetual. His departure is said to be related to internal restructuring.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Odey Asset Management has reduced its stake in Man Group, following a fall in the share price of the hedge fund firm in the past few weeks, the news agency Reuters reports. Man Group’s stake, which peaked at 7.37% last month, stood at 6.72% as of 20 June. Odey, which reported a stake in Man Group in October last year, has taken the occasion of the good performance of the shares in the first five months of the year. However, since 22 May this year, shares in Man Group have lost nearly 40% of their value. The European fund from Odey is one of the best-performing hedge funds since the beginning of the year, with gains of 22% between January and May, after returns of over 30% in 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; } The wealth management group St. James’s Place is launching a philanthropy department in collaboration with the Charities Aid Foundation (CAF), in order to assist clients with making donations. According to St. James’s, many clients would like to be involved in something like that, but are not for various reasons.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Investors have placed over GBP34bn in underperforming funds which show considerable divergences from funds in their class in the past three years, according to the latest RedZone list by Chelsea Financial Services, Investment Week reports. A total of 146 funds out of a universe of about 2,000 funds brought returns in the third or fourth quartiles in the past three years. Most of these recidivist funds are British mandates, with many well-known asset management firms in the lower reaches of the UK All Companies sector of the IMA in the period. The UK Equity Growth fund from Standard Life Investments, managed by Karen Robertson, and the UK Growth fund from Fidelity, managed by Thomas Ewing, have posted returns of 17.83% and 19.56%, respectively, compared with an average of 31% for the corresponding category. The worst-performing fund is Manek Growth, launched in the late 1990s, which brought negative returns of -22.23% in the past three years, a record underperformance of nearly 53% compared with the sector average. Among the other worst-performing funds are the UBS UK Smaller Companies fund, which shows an underperformance of 37.97% compard with the sector average, Aviva Investment Property Investment (30.87%) and Templeton Global Emerging Markets (28.05%).

P { margin-bottom: 0.08in; } The venture capital firm Osprey Capital has bought a 35% stake in Mansard Capital, wealth adviser reports. Mansard Capital is a specialist asset management firm which offers discretionary management services, multi-asset class solutions and hedge funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } Nearly 20 years after a co-operation agreement in the area of custody, BNY Mellon and National Australia Bank (NAB) on 25 June announced that they are extending their collaboration to a complete range of investment services and products for Australian institutional investors.BNY Mellon has hitherto been the primary global custodian for offshore assets at NAB, while NAB is the primary sub-custodian for BNY Mellon assets in Australia and New Zealand.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } On his blog, Daniel Godfrey, CEO of the Investment Management Association (IMA), on 25 May proposes that British asset managers create a statement of principles and operational guidance in order to re-establish trust. To achieve that, he is launching a large market consultation among members of the IMA and stakeholders to answer two central questions:1.What are the essential areas of content for a statement that articulates the principles against which Member Firms can measure their approach to any issue and use to demonstrate complete integrity in the execution of their responsibilities to clients?2.What are the issues facing Member Firms where the greatest potential conflicts of interest arise?Godfrey ends his message saying that he doesn’t want to compromise this very important initiative by setting deadlines or time limits.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Amundi is seeking to reinforce its management team dedicated to distribution in Asia, in order to achieve its objective of a 40% increase in assets under management in the region in three years, Asian Investor reports. The asset management firm would particularly like to strengthen its teams based in Hong Kong and Taiwan. Recruitments will take place this year, says Xiaofeng Zhong, CEO for Northern Asia at Amundi. They will include sales, marketing and product specialists.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Axa Rosenberg has launched a global smart bets strategy in Asia, marking a desire on the part of the firm to reanimate the interest of Asian investors in quantitative management, Asian Investor reports. The Axa Rosenberg approach stands out from its counterparts in that the firm bases its choices on particularly detailed analysis of the fundamentals at businesses, taking 200 items into account. So far, only the Axa group, for USD2.5bn, has invested in this strategy, the website says.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } TG Lee senior director of BNP Paribas Investment Partners in charge of the development of institutional clients in Hong Kong is leaving the firm, Asian Investor reports. BNPP IP has confirmed the departure of Lee, but did not wish to provide further information, the newspaper reports. Lee spent six years in the position, where he served pension funds, central banks, charities and businesses.

Odey Asset Management a réduit sa participation dans Man Group à la suite de la baisse du cours de la société de gestion alternative au cours des dernières semaines, rapporte l’agence Reuters.La participation dans Man Group, qui avait culminé à 7,37% le mois dernier, est revenue à 6,72% le 20 juin.Odey, qui avait fait état d’une participation dans Man Group en octobre dernier, a profité de la bonne tenue du titre au cours des cinq premier mois de l’année. Toutefois, depuis le 22 mai dernier, les actions de Man Group ont chuté de près de 40%. Le European fund d’Odey compte parmi les hedge funds les plus performants depuis le début de l’année, avec un gain de 22,7% entre janvier et mai, après une performance de plus de 30% en 2012.

Selon L’Agefi, la région italienne du Piémont a conclu un accord à l’amiable avec Merrill Lynch concernant deux contrats dérivés vendus par la banque américaine en 2006. Aucun détail n’a été fourni mais selon une source proche du dossier citée par Reuters, une somme de 20 millions d’euros versée par Merrill Lynch à la région italienne serait raisonnable.

Le gestionnaire francfortois Acatis Investment a pris récemment une participation minoritaire dans la nouvelle société de gestion Multi-Asset Absolute Return Asset Management (MARS AM), qui a été créée par trois gérants de SEB AM à Francfort, apparemment peu désireux d’être relocalisés à Stockholm.Pour aider de manière sélective son nouveau partenaire, Acatis va confier à MARS AM, créée par Jens Kummer, Damian Krzizok et Andreas Bichler, la gestion de deux fonds de fonds d’une cinquantaine de millions d’euros au total qui étaient jusqu’à présent gérés en interne, a indiqué à Newsmanagers Faik Yargucu, l’un des trois associés d’Acatis.La coopération entre les deux firmes s’étendra à des questions de stratégie d’investissement, mais l’allocation sera du domaine de MARS.Citywire rapporte pour sa part que la BaFin vient de délivrer un agrément permettant à MARS AM de lancer ses propres fonds, et que les premiers produits seront lancés le mois prochain.Acatis Investment affiche un encours de 1,85 milliard d’euros, dont 200 millions d’euros de souscriptions nettes depuis le début de 2013. Les rentrées nettes de 2012 avaient été de 280 millions d’euros.

Selon les informations de la Börsen-Zeitung, la Commerzbank aurait enfin trouvé au bout de plusieurs mois un repreneur potentiel pour son activité de banque dépositaire. En effet, des négociations auraient été entamées dans ce sens avec le français BNP Paribas.

Le fonds de pension californien CalPERS a annoncé le 25 juin la nomination d’Eric Baggesen au poste de senior investment officer (SIO) pour l’allocation d’actifs et la gestion du risque. Eric Baggesen prend ainsi officiellement la succession de Farouki Majeed, qui a quitté CalPERS l’an dernier. Ses fonctions actuelles de SIO pour les actions internationales seront reprises par Dan Bienvenue, gérant de portefeuille senior pour cette classe d’actifs.Eric Baggesen a rejoint CalPERS en 2004, en provenance de State Street Global Advisors,.

Une commission de deux experts a mis fin au litige entre la Banque Postale et Oddo & Cie dans la gestion privée. Selon les Echos, ils ont estimé à 47,6 millions d’euros la somme nécessaire pour solder les comptes alors que le groupe demandait 200 millions d’euros pour sa participation de 49% dans La Banque Postale Gestion Privée.

La société de gestion dédiée à la gestion institutionnelle sous mandats OFI Mandats, s’appuie sur la nouvelle offre Linedata Chorus pour renforcer ses propres services de gestion administrative, comptable et réglementaire à l’attention de ses clients du monde de l’assurance et de la mutualité, selon un communiqué des deux sociétés.La gestion des investissements financiers par les investisseurs institutionnels doit affronter trois défis principaux, souligne le communiqué:- intégrer au processus de pilotage du résultat financier la contrainte d’optimisation de fonds propres réglementaires induite par Solvabilité 2;- accompagner la baisse des rendements obligataires par une diversification des univers d’investissement;- rénover les processus de délégation de gestion, de façon à assurer la conformité des décisions de gestion aux objectifs de l’assureur tout en maintenant des marges de manœuvre suffisantes pour une gestion mobile et réactive des portefeuilles.Dans ce contexte, les spécialistes de la gestion financière et de l’administration de fonds cherchent à apporter à chacun de leurs clients des réponses personnalisées s’appuyant sur un processus global et modulaire, pouvant intégrer l’allocation stratégique sur mesure ou profilée, l’administration de portefeuilles, le suivi des contraintes, performances et risques, jusqu'à la réalisation des états réglementaires.

Le 15 juillet, Meeschaert Asset Management (MAM) fusionnera deux fonds d’actions internationales, le MAM America Growth et le MAM Universalis pour créer le MAM America, qui débutera avec une cinquantaine de millions de dollars d’encours (les souscriptions nettes depuis le début de l’année représentent environ 4 millions de dollars).Le gérant principal du nouveau produit, Gregori Volokhine, basé à New York et président à la fois de Meeschaert Financial Services et de Meeschaert Capital Markets depuis cinq ans, a indiqué à Newsmanagers que ce portefeuille de conviction ne comportera qu’une trentaine de lignes et que le taux de rotation anticipé ne devrait pas dépasser les 100 %.Cela impliquera d’importants paris sectoriels et de la sélection de valeurs. La stratégie core, en sélection de valeurs, porte sur la moitié du portefeuille et se focalise sur des titres du Dow Jones 30 tandis que la partie satellite se compose, actuellement, de quatre poches (Internet, construction, biotechnologies et financières) en fonction d’une allocation «top-down».Gregori Volokhine indique que 75 % des titres seront des capitalisations supérieures à 5 milliards de dollars tandis que 25 % du fonds seront investis en actions de sociétés dont la capitalisation se situe entre 1 milliard et 5 milliards de dollars. MAM s’interdit d’allouer plus de 7,5 % du portefeuille à une seule des valeurs de plus de 5 milliards de dollars, alors que le plafond pour les 1-5 milliards est fixé à 5 %.CaractéristiquesDénomination : MAM AmericaCode Isin part C : FR0000448896 Code Isin part I : FR0011521897 (en cours de création)Indice de comparaison : Dow Jones Industrial Average Total Return IndexFrais fixes part C : 1,90 % TTC Frais fixes part I : 1,10 % TTCCommission de surperformance : 10 % TTC maximum de la surperformance positive du FCP au-delà de l’indice de référence

Dans le cadre du projet d’OPA sur le Club Méditerranée, l’initiateur a décidé de relever à la marge (3%) son offre à 17,5 euros par action et à 19,79 euros par Oceane, rapporte L’Agefi. Un geste qui a permis d’emporter l’approbation de l’offre à l’unanimité par le conseil du Club, et surtout de trois de ses actionnaires, la Caisse de dépôt et de gestion du Maroc (CDG) qui détient 7,1% du capital, Rolaco (5,6%) et Benetton (2,2%) qui ont décidé d’apporter leurs titres. Pour sa part, Colette Neuville, présidente de l’Adam, a invité les actionnaires à ne pas apporter leurs titres, mais à accompagner la transformation du groupe, et à sortir avec Axa PE dans cinq ans. En effet, les accords entre l’initiateur et les membres du concert prévoient la possibilité d’une entrée en Bourse de Gaillon (réunissant Axa PE, le fonds chinois Fosun, et le management) dans quatre ans, et un an après l’un des investisseurs financiers pourra initier une cession à 100% de Gaillon.

Cortal Consors France, la filiale de BNP Paribas spécialisée dans l'épargne et le courtage en ligne, étudie depuis plusieurs mois un projet de réorganisation qui devrait la conduire à se faire absorber, dans l’Hexagone, par sa maison mère, rapporte L’Agefi. Ses activités seraient éclatées entre différentes entités du groupe.B Capital, la filiale spécialisée dans le conseil boursier et la gestion sous mandat pour les particuliers aisés, devrait récupérer une partie des portefeuilles de clientèle de Cortal Consors. Le reste sera apporté aux réseaux d’agences du groupe, d’une part, et à ses centres de banques privées, d’autre part. La nouvelle banque en ligne Hello Bank, qui dispose de son propre site internet dans l’Hexagone, vient aussi en partie marcher sur ses plates-bandes. «Un projet de rapprochement est à l'étude et la réflexion devrait aboutir à l’automne», reconnaissait hier un porte-parole de la société. Cortal Consors France affichait 527.000 clients à fin 2012, pour un total d’encours gérés de 11,6 milliards d’euros.En revanche, les implantations internationales de Cortal Consors en Espagne et en Allemagne ne seraient pas concernées.

The Wall Street Journal rapporte que Bill Gross, le «roi des obligations», fait partie des gérants les plus durement touchés par la chute du marché. Son Pimco Total Return Bond Fund de 285,2 milliards de dollars a perdu 3,65 % depuis début juin, ce qui en fait le 12ème plus mauvais produits parmi les 177 fonds similaires suivis par Lipper.Les pertes de juin interviennent après des rachats nets de 1,32 milliard de dollars en mai, les premières sorties depuis 2011.

Thierry Méquillet est senior executive officer en charge des coentreprises asiatiques chez Amundi. Il revient dans l’Agefi Hebdo sur les particularités de l’industrie des fonds en Chine. Il note que la loi du premier juin est une évolution réglementaire équivalente à un «big bang» dans le paysage. «Tout le monde pourra faire les mêmes produits, il n’y a plus de domaine réservé», souligne-t-il. Ainsi, un gestionnaire pourra proposer des wealth management products sous réserve de l’obtention d’un agrément de la CSRC (China Securities Regulatory Commission, NDLR), et les banques, assureurs, brokers pourront créer leur société de gestion. «Cette législation s’inscrit dans la volonté du gouvernement de stimuler cette industrie qui viendrait participer au financement de l’économie chinoise soutenue aujourd’hui par les banques», précise Thierry Méquillet.

Le canadien Columbia Investment Management Corporation (100 milliards de dollars) a acheté la participation de 5 % dans l’espagnol Compañía Logística de Hidrocarburos (CLH) au portugais Galp Energía, qui devrait réaliser une plus-value de 50 millions d’euros, rapporte Cinco Días. La transaction devrait être bouclée d’ici à quatre semaines au plus tard.

Confrontés à la baisse des volumes et à la pression réglementaire, les traders haute fréquence sont forcés de s’unir. Après le rachat de Knight Capital par Getco, c’est peut-être au tour de deux autres traders haute fréquence, à savoir RGM et Allston, de se rapprocher, rapporte Les Echos. Les discussions, si elles aboutissent, créeraient une société de premier plan de près de trois cents collaborateurs. Elle rejoindrait la cinquantaine de firmes privées (Attis, Getco, Sun, Jump trading, Virtu, Hudson river, Tradebot…), très opaques, qui opèrent dans ce secteur morcelé, dominé par les Américains, et quelques entreprises européennes, notamment néerlandaises.

« Le secteur de la gestion d’actifs est à un point d’inflexion. Le secteur est à l’aube d’une période de nouvelle croissance ». C’est sur cette note d’optimisme que Tom Brown, associé de KPMG et global head of Investment Management Practice, a ouvert les débats du Fund Forum International qui se tient jusqu’à jeudi à Monaco. Outre l’amélioration du contexte économique, trois moteurs vont selon lui alimenter cette croissance : les opportunités venant des « méga-tendances » (démographie, raréfaction des ressources…), le rétrécissement du secteur bancaire et enfin les retraites et la santé.Les CEO invités à s’exprimer lors des panels ont quant à eux appelé de leurs vœux une meilleure éducation des investisseurs. Certaines sociétés de gestion participent déjà à ces efforts, comme Nikko Asset Management ou Franklin Templeton. Robert Higginbotham, président de T Rowe Price, a lui exhorté les sociétés de gestion à prendre les devants en matière de régulation et fixer des standards plus élevés en matière de devoirs fiduciaires.Dans une intervention destinée à réveiller l’audience, le musicien et activiste Sir Bob Geldof, également président d’une société de private equity, a pour sa part appelé les investisseurs à se tourner vers l’Afrique. Les marchés émergents sont d’ailleurs à l’honneur dans ce Fund Forum International, et pas uniquement par le biais des interventions à ce sujet. Un certain nombre de sociétés de gestion de ces pays sont présentes, stand à l’appui, en vue de se faire connaître en Europe…