P { margin-bottom: 0.08in; } In the context of ongoing debate about the liquidity coverage ratio (LCR), the association of actors in the covered bond sector, the European Covered Bond Council (ECBC) on 4 February published a document which recommends that covered bonds be included in the highly liquid (level 1) class of assets under proposed LCR rules. “The inclusion of covered bonds in level 1 assets would make it possible to limit dependence on government debt in the European banking sector, and would facilitate the objective of delinking the government sector from the banking sector,” says Luca Bertalot, president of the association, in a statement.

P { margin-bottom: 0.08in; } Axa Investment Managers (Axa IM) has registered a new multi-asset class fund in Spain, entitled Axa WF Global Income Generation, Funds People reports. The vehicle, already launched throughout Europe in early January (see Newsmanagers of 14 January 2013), is a Sicav fund domiciled in Luxembourg, which offers share classes both to institutional and to retail investors. Its objective is to generate regular revenues, by investing in a combination of assets from quality issuers which offer long-term capital growth. The investment process is based on a bottom-up approach, while concentrating on three key factors: diversification, dynamic asset allocation, and risk reduction. The vehicle may invest both in bond asset classes (high yield, investment grade corporate bonds, etc.), equities, and real estate. The management of the fund will be carried out by Anne Gagliardini, who will work with a team of four senior managers, while benefiting from the research of Axa IM in all asset classes.

Reuters croit savoir de sources proches que la banque américaine est entrée en négociations exclusives avec le courtier dirigé par deux anciens cadres de Goldman Sachs en vue de lui céder son activité de trading de matières premières, notamment de pétrole et de métaux. Mercuria a ainsi devancé Macquarie et Blackstone. Le montant de la transaction pourrait atteindre 3,3 milliards de dollars.

L’intégration du marché électrique européen a franchi hier une nouvelle étape avec une extension du couplage des marchés au Royaume-Uni et un renforcement des liens avec les pays nordiques. Les Bourses européennes spécialisées vont ainsi plus facilement pouvoir acheter et vendre de l'électricité du jour pour le lendemain entre 15 pays réunis au sein de ce couplage des marchés d’Europe du Nord-Ouest, sous réserve des capacités de connexion entre réseaux nationaux.

Le fonds souverain du Koweit va investir 500 millions d’euros dans des entreprises transalpines en coordination avec le Fonds stratégique d’investissement de l’Italie, a annoncé le président du Conseil Enrico Letta. L’accord sera formellement conclu en mars. Il prévoit la création d’une société d’investissement dotée de 2,5 milliards d’euros, dont 80% proviennent du FSI italien et le solde de Kuwait Investment Autority. Le fonds du Qatar et le Fonds russe d’investissement direct ont déjà conclu des accords similaires pour investir dans des entreprises de la Péninsule.

Dans une étude publiée hier, l’agence Standard & Poor’s estime que le montant potentiel des émissions obligataires conformes au droit islamique dans le monde en 2014 devrait dépasser 100 milliards de dollars. Elle table sur une croissance cette année, après un recul de 13% des volumes d'émissions en 2013. A quelque 115 milliards de dollars, ceci constitue tout de même le deuxième plus gros montant de placement de sukuks après le record de 2012.

Les députés français ont adopté hier à l’unanimité une proposition de loi socialiste harmonisant les taux de TVA applicables à la presse imprimée et à la presse en ligne pour alléger le fardeau fiscal de cette dernière. Cette proposition de loi ramène, à compter du 1er février 2014, de 20% à 2,1% le taux de TVA pour les services de la presse en ligne. Le coût de cette mesure est estimé à 5 millions d’euros.

Dans le cadre des engagements pris pour réformer la réglementation des produits dérivés de gré à gré (OTC), les pays du G20 se sont mis d’accord sur le fait que tous les contrats de dérivés OTC devaient être portés à la connaissance des référentiels centraux, a annoncé hier soir le Conseil de stabilité financière (FSB), en ajoutant que des progrès avaient été également réalisés dans la construction des infrastructures de marché nécessaires à la mise en œuvre de ces réformes.

Les Français sont prudents, notamment à l'égard du crédit à la consommation. Les intentions de souscription remontent pour ce début d'année

Après une hausse record de 57% en 2013, l'indice Nikkei corrige de plus de 13% depuis le début de l'année et le yen confirme son rebond

La Bundesbank semble l'envisager comme un compromis pour ne pas devoir accepter des taux négatifs voire un programme de rachats d'actifs (QE)

Il représente désormais une majorité des commissions versées par les investisseurs, aux dépens de l’intervention humaine, selon le cabinet Tabb

La RBA assure que les taux d'intérêt pourraient rester quelque temps à leur niveau actuel et ne s'inquiète plus de la force du dollar australien

Face à un marché national atone, les sociétés de gestion trouvent leur croissance en dehors des frontières

Face à un marché national atone, les sociétés de gestion trouvent leur croissance en dehors des frontières

Les eurodéputés ont endossé hier la nouvelle directive sur les abus de marché, qui harmonise et étend les régimes de sanctions. D’ici à 2016, les délits d’initiés seront passibles de quatre ans de prison et la responsabilité des abus étendue à l’employeur des fraudeurs.

D’ici à 2016, les délits d’initiés seront passibles de quatre ans de prison et la responsabilité des abus étendue à l’employeur des fraudeurs

La banque suisse brandit des garde-fous pour expliquer la hausse de ses primes, dont le montant total versé cette année atteindra 3,2 milliards de francs. Mais elle n’a pas précisé la façon dont elle va respecter la directive CRD 4 qui limite les rémunérations variables.

Selon le CBO, le vieillissement de la population contribuera à faire passer le déficit à 4% du PIB en 2024, contre seulement 2,6% en 2015

La taxe sur les banques a rapporté à l’Allemagne environ 1,8 milliard d’euros sur la période 2011-2013, soit bien moins que le montant de 1,2 milliard annuel prévu par les autorités fédérales, rapporte le journal qui cite des propos tenus par le gouvernement allemand. Celui-ci s’attend pour 2014 à des recettes de 520 millions d’euros à ce titre, un niveau identique à celui de l’an dernier.

La Cour des comptes italienne (Corte dei Conti) estime que les agences de notation n’ont pas tenu compte de la valeur du patrimoine artistique ou littéraire du pays lorsqu’elles ont dégradé sa note souveraine et que l’Italie pourrait prétendre à 234 milliards d’euros de dommages et intérêts à ce titre, rapporte le journal, en ajoutant que les détails de l’affaire seront dévoilés le 19 février.

Fin 2013, l’Agirc-Arrco avait lancé une deuxième opération de gestion de transition concernant la restructuration du portefeuille actions zone euro vers plusieurs fonds ISR zone euro. « On abonde pour le moment les fonds ISR de 150 millions d’euros », déclare Philippe Goubeault. A noter que l’encours global des fonds ISR des fédérations « frôle les 400 millions d’euros ». Philippe Goubeault révèle au micro d’Instit Invest que l’Agirc-Arrco s’est engagée à mener « une réflexion sur les conditions dans lesquelles ils développeraient la gestion ISR, au niveau des fédérations comme au niveau de l’ensemble Agirc-Arrco », ajoute-t-il. Le groupe paritaire de réflexion sera constitué de représentants des organisations syndicales et patronales et se rassemblera en début d’année. L’occasion également pour eux de réfléchir sur « le financement de l'économie française, souligne Philippe Goubeault. Cela fait un moment que nous y pensons, mais aucune décision n’est véritablement prise pour le moment. On peut alors considérer que cette réflexion sur le soutien de l'économie française fait partie de celle sur l’ISR au sens large. »

Le fonds souverain du Koweït va investir 500 millions d’euros dans des entreprises italiennes en coordination avec le Fonds stratégique d’investissement de l’Italie, a annoncé le président du Conseil Enrico Letta. L’accord sera formellement conclu en mars. Il prévoit la création d’une société d’investissement dotée de 2,5 milliards d’euros, dont 80% proviennent du FSI italien et le solde de Kuwait Investment Autority. Le fonds du Qatar et le Fonds russe d’investissement direct ont déjà conclu des accords similaires pour investir dans des entreprises de la Péninsule.

La Société Générale a décidé d’étendre son offre de banque privée à l’ensemble de sa clientèle de particuliers disposant d’avoirs financiers supérieurs à 500.000 euros, a annoncé la banque. Le seuil était jusqu'à présent fixé à un million d’euros.SG Private Banking en France proposera ainsi ses services à près de 40.000 foyers, représentant un total d’environ 50 milliards d’euros d’actifs gérés.

La Grèce cherchera à obtenir l’effacement d’un tiers de sa dette si le parti de gauche Syriza remporte des élections législatives, a déclaré mardi son chef de file, Alexis Tsipras devant l’association Europresse, lors d’une visite à Paris. Syriza devance la Nouvelle démocratie (ND, droite) du Premier ministre Antonis Samaras dans les intentions de vote.

Le déficit budgétaire américain devrait se réduire à 514 milliards de dollars en 2014, contre 680 milliards en 2013, selon les projections publiées mardi du Congressional Budget Office, l’organisme bi-partisan chargé d'évaluer la trajectoire budgétaire du pays. Il s’agit du plus bas niveau de déficit depuis 2007. Le CBO estime en revanche que les déficits devraient à nouveau repartir à la hausse après 2015.

L’ agence Standard & Poor’s, dans une étude publiée mardi, estime que le montant potentiel des émissions obligataires conformes au droit islamique dans le monde en 2014 devrait dépasser 100 milliards de dollars. Elle table sur une croissance cette année, après un recul de 13% des volumes d'émissions en 2013. A quelque 115 milliards de dollars, ceux-ci constituent tout de même le deuxième plus gros montant de sukuks placées, après le record de 2012.

Standard Life Investments (SLI) renforce son équipe obligataire et crédit. La société de gestion vient de recruter le gérant Mark Munro qui a quitté Scottish Widows Investment Partnership (Swip) le 8 novembre 2013, révèle Investment Adviser (FT Adviser). Mark Munro retrouvera ainsi Daniel McKernan, le responsable du crédit investment grade en sterling chez SLI, avec qui il avait précédemment travaillé chez Swip avant que Daniel McKernan quitte la société en septembre 2013.Chez SLI, Mark Munro est nommé investment director au sein de l’équipe crédit. Il aura en charge les fonds retail de la société, dont les véhicules Strategic Bond, Corporate Bond, Ethical Corporate Bond, mais aussi les fonds institutionnels.

Au sein du groupe Caisse des Dépôts, André Laurent Michelson a été nommé directeur de l’exécution des opérations financières, en remplacement d’Yvon Le Moullec.Jean-Marc Morin, directeur juridique et fiscal, est chargé de l’intérim du secrétaire général du Groupe. André Laurent Michelson et Jean-Marc Morin sont membres des comités de direction de l’Etablissement public et du groupe Caisse des Dépôts.En 1995, le nouveau promu était directeur adjoint du cabinet du ministre de l'économie et des finances (Alain Madelin), puis directeur adjoint du cabinet du ministre de l'économie, des finances et du plan (Jean Arthuis, 1995-1997). En 1997, il réintègre la direction du Trésor. En 1998, il devient directeur, chef du service juridique et de l’agence judiciaire du Trésor. En novembre 1998, il est nommé directeur des affaires juridiques du ministère de l'économie, des finances et de l’industrie. En fonction depuis 2003 à la Caisse des Dépôts, André Laurent Michelson était directeur des fonds d’épargne jusqu’en 2010 et secrétaire général du Groupe depuis lors. Il a été nommé caissier général de la Caisse des Dépôts par décret présidentiel, fonction effective à compter du 3 février 2014.Pour sa part, Jean-Marc Morin a notamment rejoint le ministère du budget puis, de l’économie et des finances, pour y exercer différentes fonctions juridiques. En 2002, il est sous-directeur de cette même sous-direction à la direction des affaires juridiques du ministère de l’économie, des finances et de l’industrie. En 2003, il est nommé directeur des affaires juridiques de l’Assistance Publique-Hôpitaux de Paris, membre du comité de direction de l’établissement. Il rejoint la Caisse des Dépôts en mai 2011 comme adjoint du directeur juridique et fiscal du Groupe. Il est adjoint au secrétaire général du Groupe et directeur juridique et fiscal du Groupe depuis le 1er mars 2012.

New York Life Investments a annoncé lundi 3 février la finalisation de l’acquisition pour 380 millions d’euros de Dexia Asset Management doté de centres de gestion situés à Bruxelles, Paris, Luxembourg et sa société d’investissement, Ausbil, basée à Sydney. La société de gestion franco-belge apporte 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion et porte à 511 milliards de dollars le total des encours de New York Life Investments. Composée de diverses « boutiques » d’investissement, le repreneur complète ses compétences en matière de solutions en obligations, actions et investissements alternatifs. Pour sa part, Dexia Asset Management doit conserver l’intégrité de ses processus d’investissement et ses équipes de gestion de portefeuilles. En matière de responsabilités, Naïm Abou-Jaoudé va continuer à exercer ses fonctions de CEO et de président du comité exécutif de Dexia Asset Management, et Paul Xiradis demeure CEO d’Ausbil. Yie-Hsin Hung, outre sa fonction actuelle de co-Présidente de New York Life Investment Management, assumera désormais également la présidence du conseil d’ administration de Dexia Asset Management et celle de New York Life Investment Management International. Naïm Abou-Jaoudé sera nommé vice-Président de New York Life Investment Management International et siègera à son comité exécutif, détaille un communiqué.Dexia et New York Life Investments étaient entrées en négociations exclusives le 19 septembre 2013, l’opération faisant suite à l'échec l'été 2013 du rachat de Dexia AM par GCS Capital basé à Hong Kong. Selon L’Agefi, la plus-value réalisée sur la cession, estimée à 68 millions, sera comptabilisée au premier trimestre 2014 par Dexia SA.