Les obligations d’entreprises perdent du soutien
La fin du « quantitative easing » de la Banque centrale européenne pèse sur le marché corporate, en dépit de fondamentaux favorables.
septembre 2018
Vinci réalise une émission obligataire de 1,75 milliard d'euros
Le groupe de BTP Vinci a annoncé hier avoir procédé à une émission obligataire de 1,75 milliard d’euros, répartie entre une souche de 750 millions à échéance septembre 2025, assortie d’un coupon de 1,00%, et une souche de 1 milliard à échéance septembre 2030, assortie d’un coupon de 1,75%. «L’opération a été sursouscrite plus de 3 fois malgré un environnement de marché volatil», a indiqué Vinci dans un communiqué. Les teneurs de livre de l’opération sont Cacib, HSBC, CM-CIC, RBC Capital Markets, Santander et UniCredit.
Maxence Mormède optimise la gestion obligataire chez Allianz GI
Un homme, une équipe
FINANCEMENTS DE PROJETS - China Development Bank encore en tête
Baisse continue
La Banque mondiale entend bouleverser le marché obligataire
L’institution financière a émis 110 millions de dollars australiens via la Blockchain dans le but de fluidifier et d’améliorer la sécurité des opérations.
11/09/2018
OFI transfers two its its managers and their funds to Candriam
Fabienne Cretin and Stéphane Dieudonné, managers of the fund OFI Risk Arb Absolu, joined the teams at Candriam in early September, a statement has announced. The operation comes as part of a partnership between OFI AM and Candriam, by which the management of the OFI Risk Arb Absolu fund will be continued in the form of an FCP feeder fund at Candriam. The OFI Risk Arb Absolu fund will be invested in the Candriam Risk Arbitrage fund, managed by Cretin and Dieudonné at Candriam, with the same management philosophy as the one developed since the origin of the fund, the firm says.Candriam states that it is expanding the capacities of absolute performance management firms developed for institutional investors over more than 20 years, and that it “now has significant size in the area of risk arbitrage to win over new investors. … This operation will allow us to enter a new phase of development for a risk arbitrage activity which is particularly attractive to investors in the current context,” explains Fabrice Cuchet, head of alternative investments at Candriam.
L'Italie prépare sa première levée obligataire en dollar depuis 2010
L’Italie a entamé les préparatifs de son premier emprunt obligataire libellé en dollar depuis huit ans et discute avec des banques d’investissement d’une modification des règles de garantie pour faciliter l’opération, rapportait hier Reuters de plusieurs sources. Rome cherche à diversifier ses sources de financement, particulièrement à l’extérieur de la zone euro, dans la perspective d’une possible augmentation de ses besoins d’emprunt pour financer les promesses électorales de la coalition au pouvoir. Un responsable du ministère de l’Economie a déclaré que le gouvernement discutait avec des banques d’une modification des règles applicables aux transactions de produits dérivés liées à la nouvelle émission. Cette modification permettrait de faciliter la gestion d’une émission en dollar par les banques et plus généralement les émissions en devises étrangères du Trésor italien.
L'Italie prépare son premier emprunt en dollar depuis 8 ans
L’Italie a entamé les préparatifs de son premier emprunt obligataire libellé en dollar depuis huit ans et discute avec des banques d’investissement d’une modification des règles de garantie pour faciliter l’opération, rapporte Reuters de plusieurs sources. Rome cherche à diversifier ses sources de financement, particulièrement à l’extérieur de la zone euro, dans la perspective d’une possible augmentation de ses besoins d’emprunt pour financer les promesses électorales de la coalition au pouvoir.
« Pas de ‘big bang’ sur le fixed income »
La parole à... Laurent Albert, directeur de l’exécution chez Natixis AM Finance (structure d’intermédiation de Natixis IM)
TRADING - MIF 2 révèle ses imperfections
Six mois après son entrée en vigueur, la réglementation sur les marchés financiers paraît créer de nouveaux déséquilibres. Le Brexit promet d’ajouter aux perturbations.
Transdev diversifie son financement sur le marché privé
L’opérateur public se refinance à hauteur de 220 millions d’euros sur des maturités de 7 et 8 ans.
Le risque italien reste jusqu’à présent circonscrit
Les panélistes continuent d’anticiper une hausse progressive du rendement du Bund, malgré le risque politique et budgétaire en Italie.
août 2018
La Société Générale et RBC animent le marché obligataire
La Société Générale et Royal Bank of Canada (RBC) ont émis hier un total de 2,25 milliards d’euros d’obligations sécurisées, d’après des personnes en charge de l’opération, citées par l’agence Dow Jones. La banque française a placé 750 millions d’euros d’obligations à cinq ans, à 100% de leur valeur nominale et avec un coupon de 0,25%. La demande pour cette émission a atteint 1,7 milliard d’euros, ont précisé ces sources. RBC, de son côté, a levé 1,5 milliard d’euros à sept ans, avec un coupon de 0,625%, après avoir reçu pour 1,96 milliard d’euros d’ordres.
L’Italie paie le prix des tensions sur sa dette
L’adjudication a rencontré une forte demande. Mais les rendements payés sont remontés à leurs plus-hauts de 2014.
L’émission de dette italienne suscite une forte demande
Les investisseurs ont massivement suivi l'émission de dette lancée ce matin par le Trésor italien, au moment où les discussions sur la préparation du budget ravivent les tensions. L’Italie a vendu un montant total de 7,75 milliards d’euros, divisé en quatre souches, deux à taux fixes et deux à taux variables. Les analystes d’UniCredit soulignent notamment que le ratio de couverture pour l’obligation à 5 ans était de 2,12, soit le niveau le plus élevé depuis de nombreuses années. La taille de la souche à 5 ans est de près de 4 milliards d’euros mais elle n’a pas pesé sur les rendements du marché secondaire. En milieu de journée, les taux à 5 ans italiens augmentent de 1,1 point de base à 2,402%.
La Banque mondiale se finance via la blockchain
Innovation. La Banque mondiale a placé le 23 août la toute première obligation cotée créée et gérée sur la blockchain pour un montant de 100 millions de dollars australiens (63 millions d’euros). Le titre, baptisé Bondi pour Blockchain Operated New Debt Instrument et faisant référence à la plus célèbre plage d’Australie, offre un rendement de 2,251% et arrive à échéance en 2020. L’opération constitue une première étape visant à tester la façon dont la blockchain peut améliorer les pratiques historiques du marché obligataire. Plus tôt dans l’année, le groupe de télécoms russe MTS avait revendiqué la première émission obligataire au monde basée sur la blockchain, mais il s’agissait d’un placement privé.
Michelin lève 2,5 milliards d'euros en 3 tranches
Le fabricant de pneumatiques Michelin a annoncé hier avoir placé une émission obligataire d’un montant total de 2,5 milliards d’euros en trois tranches, à maturité sept ans, douze ans et vingt ans respectivement. Michelin a levé 750 millions d’euros à sept ans, à un taux de 43 points au-dessus du mid-swap. Le groupe a levé 1 milliard d’euros au taux de 73 points au-dessus du mid-swap à douze ans, tandis que sur l’échéance la plus longue, vingt ans, Michelin a levé 750 millions d’euros à 110 points au-dessus du mid-swap.
La courbe des taux n’inquiète pas Steven Mnuchin
Le secrétaire américain au Trésor, Steven Mnuchin, a déclaré hier ne pas être préoccupé par la diminution de l’écart entre les coûts d’emprunt à court et à long terme aux Etats-Unis. «Je ne suis, pour ma part, pas du tout préoccupé par la courbe des taux», a dit Steven Mnuchin dans une interview à CNBC. «Je ne crois pas que cela soit un indicateur de la croissance économique. Je crois que c’est une condition du marché. Pour l’instant, avoir une courbe des taux plate alors que nous émettons de la dette à long terme, c’est quelque chose dont nous sommes parfaitement satisfaits», a-t-il ajouté.
Michelin envisage une levée obligataire en euros en trois tranches
Le fabricant de pneumatiques Michelin a annoncé qu’il envisageait de lancer une émission obligataire en euros en trois tranches, à maturité 7 ans, 12 ans et 20 ans. «Le produit de l'émission obligataire serait affecté aux besoins généraux de financement du groupe», a précisé Michelin dans un communiqué, sans indiquer le montant prévu de l’opération. Le groupe a ajouté qu’il allait au préalable sonder dans la matinée les investisseurs obligataires.
La rentrée s’annonce animée sur le marché obligataire corporate
La coupure estivale finie, les intervenants s’attendent à des volumes d’émissions entre 7 et 11 milliards d’euros cette semaine.