La Banque du Japon n’a pas engagé la sortie de sa politique ultra-accommodante
L’assouplissement annoncé du contrôle de la courbe n’est pas une sortie de cette politique, selon le gouverneur. Mais le gouvernement l’envisage après son départ.
décembre 2022
Les marchés de taux demeurent sous pression
La semaine s'avère compliquée pour les titres souverains. Elle augure de difficultés à venir.
La Banque du Japon retourne les marchés de changes
En infléchissant par surprise sa politique de contrôle des taux, la banque centrale nippone a déclenché un violent rebond du yen. Un mouvement appelé à se poursuivre.
La Banque du Japon crée la surprise en changeant de politique
La Banque du Japon (BoJ) a pris les investisseurs par surprise mardi en assouplissant sa politique de contrôle des taux d’intérêt. L’institution a décidé de permettre au rendement des emprunts d’Etat (JBG) à dix ans de fluctuer de 50 points de base dans les deux sens par rapport à l’objectif de 0%, contre 25 points précédemment.
La BCE recadre les marchés de taux en euros
Les investisseurs ont remonté leur anticipation de taux terminal, mais pas à 3,50% comme l’aurait souhaité Christine Lagarde.
La Banque d’Angleterre limite sa hausse de taux à 50 points de base
La banque centrale n'exclut pas de nouvelles hausses de taux même si elle estime que l'inflation britannique pourrait avoir atteint un plafond.
Les banques centrales suisse et norvégienne poursuivent leurs hausses de taux
La Banque nationale suisse (BNS) a relevé jeudi son taux directeur de 50 points de base (pb) à 1%, après l’avoir relevé de 75 pb en septembre. Elle n’exclut toutefois pas de procéder à de nouvelles hausses des taux en 2023, évoquant une diffusion des hausses de prix à l’ensemble des biens et services. La banque centrale de Norvège a augmenté le même jour son taux directeur de 25 points de base (pb) à 2,75%, indiquant que l’économie donnait des signes de ralentissement plus marqués que ce que l’institution envisageait en septembre. L’inflation demeure cependant élevée et la Norges Bank juge très probable une nouvelle hausse au premier trimestre 2023. Elle prévoit un taux directeur d’environ 3% en 2023 puis une baisse progressive à partir du second semestre 2024.
La Banque du Mexique porte son taux directeur à 10,50%
La Banque du Mexique a relevé jeudi son taux d’intérêt directeur de 50 points de base, comme prévu, pour atteindre le niveau record de 10,50 %, tempérant le rythme de son resserrement monétaire dans un contexte de ralentissement de l’inflation, tout en laissant entendre qu’elle pourrait augmenter les taux au moins une fois de plus. Ce relèvement fait suite à quatre hausses consécutives de 75 points de base. Quatre des cinq membres du conseil d’administration de la banque ont voté en faveur de la hausse d’un demi-point de pourcentage, le dernier ayant voté pour une augmentation de 25 points de base.
La PBoC laisse ses taux de référence inchangés
La banque centrale chinoise a laissé ses taux de référence inchangés jeudi. La Banque populaire de Chine (PBoC) a maintenu lors de ses dernières injections de liquidités le taux de sa facilité de prêt à moyen terme (MLF) à un an à 2,75% et celui des opérations de ‘reverse repo’ à sept jours à 2%, selon un communiqué publié sur son site Internet. Cette décision laisse attendre un maintien des taux directeurs de la PBOC, qui sont déterminés par le taux de la MLF, aux niveaux actuels ce mois-ci.
La BCE assume son approche très restrictive
Le Conseil des gouverneurs ne «pivote» pas pour son rythme de hausses de taux et lance déjà sa réduction de bilan pour mars.
L'année du patrimoine, entre cassure et inflexion
Le millésime qui s'achève est une année de jonction. Il aura à la fois marqué la fin d’une période complexe mais maîtrisée, et ouvert des temps bien plus difficiles à cerner.
La Banque d’Angleterre a vendu 10 milliards de livres d’obligations
Le bilan de la Banque d’Angleterre a déjà diminué de plus de 50 milliards de livres, a-t-elle indiqué jeudi dans le compte rendu de sa réunion de politique monétaire. Le stock de dette détenu au 14 décembre était de 844 milliards, dont 831 milliards d’obligations du gouvernement britannique (Gilts) et 13,6 milliards d’obligations d’entreprises non financières investment grade.
La BCE annonce un rythme soutenu de hausse des taux
La Banque centrale européenne a annoncé une augmentation de ses taux de 50 points de base et le début de son resserrement quantitatif à hauteur de 15 milliards d'euros par mois dès mars 2023.
La Banque d’Angleterre limite sa hausse de taux à 50 points de base
La banque centrale n'exclut pas de nouvelles hausses de taux même si elle estime que l'inflation britannique pourrait avoir atteint un plafond.
Les banques centrales suisse et norvégienne poursuivent leurs hausses de taux
La Banque nationale suisse (BNS) a relevé jeudi son taux directeur de 50 points de base (pb) à 1%, après l’avoir relevé de 75 pb en septembre. Elle n’exclut toutefois pas de procéder à de nouvelles hausses des taux en 2023, évoquant une diffusion des hausses de prix à l’ensemble des biens et services. «Il n’est pas exclu que de nouveaux relèvements de taux soient nécessaires pour assurer la stabilité des prix à moyen terme. La Banque nationale est en outre disposée à être active au besoin sur le marché des changes afin de garantir des conditions monétaires appropriées», a précisé l’institution dans un communiqué.
14/12/2022
La Banque d'Angleterre va mener des stress-tests sur les firmes financières non bancaires
Les fonds d’investissement et autres institutions financières non bancaires devront subir leur premier «test de résistance» l’année prochaine afin de tirer les leçons de la quasi-faillite du secteur des fonds de pension britanniques, a déclaré la Banque d’Angleterre mardi. La BoE a dû intervenir à partir de septembre pour acheter 19,3 milliards de livres d’obligations d'État afin de stabiliser les marchés après les turbulences provoquées par les projets fiscaux du gouvernement éphémère de Liz Truss. Les fonds d’investissement axés sur le passif (LDI), utilisés par les fonds de pension pour garantir leurs paiements à long terme, ont eu du mal à répondre aux appels de marge en raison de la chute des prix des obligations. Le comité de politique financière de la BoE, qui surveille les risques du système financier, a déclaré mardi que la crise des LDI montrait la nécessité de tester la manière dont les institutions financières non bancaires (NBFI) font face aux tensions. «La Banque va mener, pour la première fois, un exercice de scénario exploratoire axé sur les risques des IFNB, afin d'éclairer la compréhension de ces risques et les approches politiques futures», peut-on lire dans son rapport semestriel sur la stabilité financière. De plus amples détails seront présentés au cours du premier semestre de 2023.
La Banque d’Angleterre pourrait à son tour modérer ses hausses de taux
Malgré des données sur les salaires et sur le marché de l’emploi qui font craindre des effets de second tour sur l’inflation, la BoE devrait réduire sa hausse à 50 points de base jeudi.
Les conditions financières se durcissent aux Etats-Unis
Le secteur immobilier est pour l’instant le seul à en faire les frais.
«La courbe des taux restera plus inversée que lors des cycles passés»
Yvan Mamalet, économiste senior Europe chez Société Générale CIB
La BCE cherche le bon tempo
Les analystes voient l'institution conserver un ton restrictif, avec le risque de surprendre les marchés via sa hausse de taux.
