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novembre 2010

26/11/2010

Mesurer la vraie performance de la gestion active

Les Grands Prix de la Gestion d’Actifs visent à dépasser les difficultés des mesures traditionnelles de la performance ajustée du risque, par Noël Amenc professeur de finance, directeur, Edhec Risk Institute.
26/11/2010

Deux lettres à la fin des indices qui peuvent tout changer

La prise en compte des dividendes dans le calcul de l’indice change évidemment leur performance. Lorsqu’un indice est utilisé, il est parfois indiqué s’il s’agit d’un indice de prix ou d’un indice de rentabilité. Lorsque rien n’est précisé, il s’agit, dans la plupart des cas, d’un indice de prix.
26/11/2010

Les enjeux d’une vraie libéralisation

Votée en première lecture au Sénat, la réforme des ventes aux enchères doit maintenant être examinée par les députés - Seule une réelle ouverture des ventes aux enchères permettrait à la France de défendre ses chances sur la scène mondiale.
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26/11/2010

Députés et sénateurs trouvent un compromis

Le texte issu des travaux des députés avait été sensiblement modifié par les sénateurs, notamment pour ce qui concerne les dispositifs de retraite - Réunies en commission mixte paritaire le 18 novembre dernier, les délégations de l’Assemblée nationale et du Sénat ont finalement trouvé un accord.
26/11/2010

Lorsque les intérêts des institutionnels et des particuliers se rejoignent

Harewood Asset Management lance GuardInvest Euro Equity, un fonds à l’origine conçu pour répondre aux exigences réglementaires des institutionnels - Ce produit pourrait aussi, par son fonctionnement très simple, intéresser les particuliers voulant s’exposer aux actions, mais en limiter les risques.
26/11/2010

Tendances

De l’avantage d’être journaliste dans un support campé sur ses deux pieds pour appréhender l’horizon de professions autant patrimoniales que bien cernées. Il en découle fréquemment des rencontres non seulement très cordiales mais aussi très instructives. Témoignage au travers d’un échange récent avec le dirigeant d’une grande compagnie d’assurances qui a mis en exergue des faits marquants sur l’évolution de certains métiers et, plus encore, des tendances fort pertinentes pour l’avenir. Concernant la mutation des indépendants du patrimoine, cet œil avisé a constaté de leur part que, «en dix ans, leur prime moyenne a augmenté de 75%», soit un saut quantitatif, mais surtout révélateur des progrès fonciers des intéressés. Regard droit devant, ensuite, vers des clignotants d’activité qui vont changer beaucoup la physionomie du secteur dans les prochaines années. Côté gestion, le responsable constate que les financiers vont devoir composer avec une épargne de flux plus que de stock, ce qui va changer bien des paramètres. Côté diversification, il observe que les cabinets avec des expertises séparées en épargne et prévoyance «cartonnent ». Enfin, évoquant l’innovation, il se dit persuadé qu’elle ne va plus se situer dans les produits, appelés à devenir simples et lisibles, mais dans la palette des services associés. A bon entendeur…
26/11/2010

L’Outre-mer en passe d’être redoré

Les députés ont voulu taper fort lors de l’examen du projet de loi de Finances pour 2010 en venant plus strictement encadrer les investissements en Outre-mer, qu’ils soient immobiliers ou industriels. L’objectif est de redorer les opérations de défiscalisation entachées par de nombreuses affaires de fraudes. Le texte prévoit donc un enregistrement des opérateurs, lesquels devront satisfaire un certain nombre de conditions telles que justifier d’une assurance de responsabilité civile et d’une aptitude professionnelle. Il supprime aussi du champ du Girardin industriel et du logement social le montage en société en participation.
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26/11/2010

Les députés veulent moraliser les investissements en Outre-mer

L'Assemblée nationale veut gommer la mauvaise image des investissements ultramarins à la suite de nombreux abus et fraudes à la défiscalisation - Elle exclut le montage en société en participation, impose un enregistrement des opérateurs et revient sur le niveau du coup de rabot du Girardin industriel.
26/11/2010

Carnet

BANQUES >SWISSLIFE BANQUE PRIVÉE
26/11/2010

Agenda professionnel

LE 9 DÉCEMBRE 2010 À LYON >LA RÉFORME DES RETRAITES, l’amendement «loi Evin», et les lois de Financement et de Finances 2011
26/11/2010

La multigestion décortiquée sous tous les angles

Apparue au début des années 80 aux Etats-Unis, la multigestion, consistant à réunir au sein d’un même véhicule d’investissement différents produits de gestion collective, est aujourd’hui devenue une forme de gestion à part entière. Si l’ouvrage «La multigestion» écrit par Pierre Hervé, président d’Advanced Fund Analysis, directeur général délégué de Wealth Patrimoine et fondateur d’Axa multimanagers, et par Eric Tazé-Bernard, responsable de l’activité Solutions d’allocation d’actifs chez CAAM, après avoir été directeur de la multigestion traditionnelle chez CAAM et directeur général d’Invesco France, n’est pas le premier du genre sur le sujet, il a le mérite de faire un point complet sur la discipline, des premières définitions aux processus de sélection de fonds, aussi bien qualitatifs que quantitatifs, jusqu’à la construction d’un portefeuille de fonds, en passant par une description des acteurs et des produits.
26/11/2010

Brèves

L’examen du PLF se poursuit au Sénat
26/11/2010

Agenda économique

26 novembre: Zone euro:masse monétaire M3 d’octobre; Japon: indice des prix à la consommation de novembre.
26/11/2010

Un texte remis en cause par… le PLF

Députés et sénateurs ont examiné, les 24 et 25 novembre derniers, le texte du projet de loi de Financement de la Sécurité sociale (PLFSS) pour 2011 élaboré en Commission mixte paritaire et portant notamment sur les retraites chapeaux, les stock-options et les indemnités de rupture. Si un accord a bien été trouvé, en particulier sur les retraites chapeaux, les choses pourraient malgré tout encore évoluer. Le Sénat a en effet adopté un amendement modifiant le régime social du dispositif dans le cadre de l’examen du projet de loi de Finances qui se poursuit en son sein.
26/11/2010

Breves

Création d’une nouvelle association d’IOB: la CNCOB
23/11/2010

Monde - Le G20 a sa liste d'établissements financiers à surveiller

Selon le site internet du quotidien lemonde.fr qui cite un article du 10novembre du Financial Times, une liste d'établissements financiers élaborée par le Conseil de stabilité financière (FSB) pourrait être soumise à une surveillance et des exigences en capital renforcées en raison des répercussions mondiales qu’aurait leur faillite. Parmi les institutions financières identifiées se trouvent notamment deux françaises (BNP Paribas, Société Générale), une allemande (Deutsche Bank), des espagnoles (Santander, BBVA), et des italiennes (Intesa Sanpaolo, UniCredit).
23/11/2010

Suisse - UBS confirme ses objectifs à moyen terme

«Nous sommes certains d'être sur la bonne voie dans la réorientation de nos activités et confirmons les objectifs à moyen terme exposés l’année dernière », indique le CEO d’UBS Oswald Grübel, cité dans un communiqué publié le 16 novembre en prélude à l’Investor Day 2010 qui se tient à Londres.
23/11/2010

Suisse - Les banques privées raisonnablement optimistes

Les banques privées suisses affichent à nouveau un optimisme, certes mesuré, quant à leurs perspectives de croissance. C’est ce qui ressort de l'étude «Defining the Future of Swiss Private Banking» de KPMG et de l’Université de Saint-Gall. Ainsi, 75% des acteurs sondés prévoient une croissance de la banque privée en Suisse, tout en l’estimant inférieure à 10% sur les trois prochaines années. 78% s’attendent à une nouvelle consolidation du marché suisse due au manque de taille critique, à l'évolution des réglementations et à un fléchissement de la rentabilité. L'étude constate que les clients sont devenus beaucoup plus exigeants en termes de rentabilité, de transparence des produits, de performances et de qualité du conseil. Jusqu'à présent, un tiers seulement des banques privées ont entamé l’adaptation de leur modèle aux nouvelles réglementations et aux besoins des clients. En outre, le thème de la sécurité des données revêt maintenant une importance stratégique. Et si, selon KPMG, « la majorité des banques suisses est en mesure de maîtriser les défis à venir et de satisfaire les attentes des clients grâce à son savoir-faire technique et à la haute qualité de ses prestations de services», de simples améliorations tactiques ponctuelles n’y suffiront pas. Ainsi, seules 23% des banques estiment que le marché suisse actuel permet de recruter suffisamment de responsables clientèle de haute qualité.
23/11/2010

Etats-Unis - Les grandes fortunes très attachées aux hedge funds

Selon Hedgeweek, une étude de la société de conseil Spectrem («The USD25m Plus Investor» ) indique qu’un ménage américain sur deux disposant d’une fortune de 25 millions de dollars ou plus investit dans les hedge fundsen 2010. Ce qui représente une progression de 43% par rapport au niveau observé en 2007. Le portefeuille moyen de cette catégorie de la population se situe à 4,6millions de dollars.
23/11/2010

Régimes immobiliers de défiscalisation

J’ai entendu qu’une mesure de tempérament avait été introduite dans le projet de loi de finances pour 2011 afin que les modifications concernant les régimes immobiliers de défiscalisation ne concernent pas les réservations réalisées avant le 1er janvier 2011. Quelles sont les conditions de ce tempérament et quels en sont les effets ?.
23/11/2010

Europe - Bruxelles critique les négociations fiscales entre Berne, Londres et Berlin

Le commissaire européen à la Fiscalité, Algirdas Semeta, a fait part le 16novembre de son profond désaccord avec l’Allemagne et la Grande-Bretagne, qui ont accepté d’ouvrir des négociations fiscales avec Berne. «Il ne suffit pas qu'à titre individuel, des Etats membres de l’Union concluent des accords bilatéraux avec des pays tiers qui prévoient l’application des standards de l’Organisation de coopération et de développement économiques sur la transparence et l'échange d’informations fiscales à la demande, a-t-il déclaré. Nous avons besoin d’une approche plus cohérente » qui, selon lui, passe par l’abolition pure et simple du secret bancaire à l'échelle de l’Europe occidentale.
19/11/2010

Une réglementation de plus en plus lourde pour les PSCO

Au niveau national, un décret de févier 2010 est venu promulguer le référentiel général de sécurité (RGS). Le RGS est un document définissant les conditions de sécurité par lesquelles les administrations doivent échanger entre elles. Les administrations vont donc devoir s’adapter et, par ricochet, le citoyen.

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