Aviva vient d’annoncer la nomination de Philipe Maso y Guell Rivet en tant que directeur Général d’Aviva France. Il remplace Nicolas Schimel qui assurait l’ « interim » à ce poste après la démission de Jean-Pierre Menanteau en novembre 2010. Philippe Maso y Guell Rivet devient donc le nouveau directeur général d’Aviva France et prendra ses fonctions le 1er juillet prochain. Sa nomination a été soumise à l’approbation des autorités de contrôle tout comme celle de directeur Souscription, Tarification et Produits d’Aviva Europe. Ce dernier sera également membre du comité exécutif d’Aviva Europe et président du conseil d’administration d’Aviva France. Précédemment, Philippe Maso y Guell Rivet occupait le poste de CEO d’Axa Insurance au Royaume-Uni (de 2008 à 2010), après y avoir été directeur financier du Groupe. Il a également occupé de hautes fonctions à la division finance d’entreprise (corporate finance) et gestion des risques du groupe Axa. L’homme a débuté sa carrière chez Mazars avant de travailler au sein du Groupe UAP. Philippe Maso y Guell Rivet remplace donc Nicolas Schimel qui assurait de manière transitoire la fonction de directeur général après le départ de Jean-Pierre Menanteau. Nicolas Schimel occupera désormais le poste de président directeur général de l’Union Financière de France, banque conseil en gestion de patrimoine cotée à Paris et détenue majoritairement par Aviva France.

La MCDef, mutuelle civile de la Défense, qui compte 146.000 adhérents, a voté mercredi à l’unanimité son affiliation au groupement de mutuelle Istya. « Nous nous félicitons de la décision de la MCDef de rejoindre notre union mutualiste de groupe », a déclaré par communiqué le président du groupe Istya. Selon Thierry Beaudet, le groupe a en effet « la vocation de s’ouvrir à toutes les mutuelles ». En septembre prochain, l’Assemblée générale du nouveau groupe de protection sociale complémentaire (voir notre article), né du regroupement de cinq mutuelles (MGEN, MNT, MNH, MGET et MAEE), se réunira pour approuver cette entrée, effective début 2012. Les comptes de la MCDef seront consolidés avec ceux des cinq autres mutuelles dès la clôture du premier exercice du groupe Istya, fin 2012. Issue de la fonction publique comme ses futurs partenaires, la MCDef est référencée par le ministère de la Défense pour la protection de ses agents civils. Elle est également active auprès de certaines des plus grandes entreprises privées de la défense (Giat Industries/Nexter, SNECMA, MBD.A). La MCDef, qui dispose d’une offre de protection sociale complémentaire complète en santé et prévoyance, en individuel et collectif, pour les agents publics et les entreprises, la MCDef a fait le choix de rejoindre le groupe Istya pour favoriser son développement. En parallèle, elle fera bénéficier l’union mutualiste de groupe de son expérience en matière de contrats collectifs d’entreprises.

Fitch Ratings believes that Solvency II, the new regulatory regime for European insurers from 1 January 2013, is set to transform how insurers invest their assets and could lead to asset reallocations impacting pricing or demand in several asset classes. European insurers are the largest investors in the European financial markets, holding EUR6.7trn of assets including more than EUR3trn of government and corporate debt. The new rules will force insurers to value asset and liabilities at market value in determining their solvency position and to hold explicit capital to reflect short-term volatility in the market value of assets. This means that insurers’ asset allocations will be heavily influenced by Solvency II capital charges reflecting the price volatility of each asset class - a fundamental change from current asset allocations, which are driven by expected long-term investment returns. «If the current Solvency II proposals were fully implemented on 1 January 2013, insurers would be expected to carry out significant changes to asset portfolios to optimise their capital position under the new rules,» says Clara Hughes, Director in Fitch’s Insurance team. «This would have ramifications for certain segments of the European debt markets. The main impacts would be a shift from long-term to shorter-term debt; an increase in the attractiveness of higher-rated corporate debt and government bonds; diversification of large asset holdings; an increase in the attractiveness of covered bonds; a preference for assets based on the long-term swap rate and a shift from short-dated paper to deposits.» «Fitch expects to see better duration matching with derivatives such as swaps and floors and an increase in downside protection to mitigate the impact of the new capital charges,» says Aymeric Poizot, Senior Director in Fitch’s Fund and Asset Management team. «Fitch also anticipates an increase in financial engineering to create Solvency II-friendly assets such as reverse repos and structured notes, which can optimise return on capital.» However, Fitch considers it unlikely that large-scale reallocations will happen in the short term as transitional arrangements are likely to phase in implementation of Solvency II over several years. «Transitional arrangement may give insurers up to ten years to adapt their business and investment strategies to the new regime,» says Hughes. «The calibration of Solvency II is still under discussion, so the capital charges for asset risk and price volatility may not be as onerous as the current draft, mitigating the impact on investment markets.» Insurers will also have the option to calculate their capital position using an internal model rather than the proposed standard formula. This could offset the impact of any capital requirements in the standard formula that do not accurately reflect the risk in insurers’ portfolios. Fitch will issue a full report on this topic later this month, and will hold conferences in Frankfurt (16 June 2011), London (24 June 2011) and Paris (27 June 2011) to discuss the subject. Source : Fitch Press Release

L’assureur suisse Zurich Financial Services (ZFS) a annoncé mercredi vouloir transférer des contrats d’assurance représentant environ 950 millions de dollars (660,9 millions d’euros) d’actifs bruts à son compatriote Swiss Re. Une des filiales britanniques de ZFS, Zurich Specialties London, va transférer un portefeuille d’assurance à Swiss Re, a précisé l’assureur dans un communiqué. Cette opération devrait permettre de rapatrier à la maison mère environ 360 millions de dollars, a-t-il souligné, ajoutant que cette transaction faisait partie d’un effort plus vaste visant à redéployer 1,5 milliard de capital.

A fin mai, les encours sous gestion des ETF négociés en Italie ont franchi la barre des 20 milliards d’euros, selon Il Sole – 24 Ore. Cela représente une hausse de 27,4 % sur un an. Par ailleurs, dans une interview à Il Sole, Marcello Chelli, référent pour l’Italie des ETF de Lyxor (Société Générale), estime que les ETF européens constituent un «benchmark» pour l’ensemble du secteur mondial. «Etant soumis à la directive européenne Ucits III, les ETF européens sont des fonds bien réglementés, et non des produits dérivés».

In an interview with the Börsen-Zeitung, Martin Flanagan, president & CEO of Invesco, says that the US management firm currently has USD35bn in assets in western Europe. He is convinced that there is more ground to be gained here, particularly in Germany, where the firm currently manages about USD8bn (out of a total of USD661bn).

As of the end of May, assets under management in ETFs listed in Italy had topped EUR20bn, Il Sole – 24 Ore reports. That represents an increase of 27.4% year on year. In an interview with Il Sole, Marcello Chelli, in charge of Italian ETFs at Lyxor (Société Générale), says that European ETFs are a “benchmark” for the global industry as a whole. “Being subject to the European UCITS III directive, European ETFs are well-regulated funds, and not derivative products.”

Dès sa création en 1816, la Caisse des Dépôts s'est vu confier la gestion des systèmes de retraite publique. Cette responsabilité participe de sa mission première : assurer la sécurité financière des Français, contribuer au développement de l'épargne et de la prévoyance. Aujourd'hui, sa direction des Retraites étend sa gestion à 46 mandats dans le domaine de la protection sociale. Au total, elle est en relation avec 7,4 millions de cotisants à un ou plusieurs fonds, avec 3,4 millions de pensionnés et 75 000 employeurs publics. En 2010, elle a perçu 26,8 milliards d'euros de financement et elle a versé 21,9 milliards d'euros de prestations.

L’assemblée Générale annuelle de l’AMICE (l’Association des Assureurs Mutuels et Coopératifs en Europe) s’est tenue à Bruxelles le 08 juin 2011 et a élu à l’unanimité à cette occasion Marcel Kahn, Directeur Général de la MACSF, vice-Président de l’AMICE, en tant que représentant de la ROAM. Il succède à Michel Dupuydauby qui terminait son mandat de 6 ans de membre du Bureau et vice-président de l’AMICE. Marcel Kahn est par ailleurs, membre du Bureau et de la Commission Exécutive de la ROAM et il en est également le Secrétaire Général Trésorier. Il est également membre de la Commission Exécutive de la FFSA et membre du Conseil d’administration de la FFSAM. Dans ses remerciements devant ses collègues mutualistes européens, Marcel Kahn a insisté sur deux sujets qu’il souhaitait promouvoir au sein de l’AMICE : 1) La reconnaissance du modèle mutualiste et de ses spécificités au niveau européen par tous moyens compte tenu entre autres, de l’application prochaine de la réforme Solvabilité II. 2) La défense et la promotion des mutuelles de petite et moyenne taille dont il s’emploiera à continuer à faire entendre la voix comme acteurs essentiels de l'économie aussi bien au niveau européen qu’au niveau français.

Claude LAGARRIGUE est réélu Président de la MIF, la mutuelle d'épargne, de retraite et de prévoyance des agents SNCF A l’issue de l’Assemblée Générale du 28 mai 2011, le Conseil d’Administration de la MIF s’est réuni le 8 juin 2011 et a renouvelé sa confiance à Claude LAGARRIGUE, en qualité de Président. Dans le même temps, Serge GAYRAUD, directeur délégué de la SNCF, a été réélu Vice-Président de la MIF.

Dans une interview à Investment News, Larry Fink, le CEO, déclare que la marque de BlackRock est bien connue des institutionnels dans le monde, mais que sa notoriété pourrait être meilleure auprès des conseillers financiers et que du travail reste à faire pour que la marque soit connue des particuliers dans le monde entier. Dès lors, comme BlackRock veut doubler ses encours retail d’ici à 2014, il va lancer une grande campagne mondiale pour accroître sa notoriété, dans les réseaux sociaux, dans les journaux et peut-être à la télévision, une offensive qui inclura la marque iShares.Larry Fink, qui se dit prêt en cas de besoin à abaisser la commission de gestion des ETF, annonce que BlackRock va basculer dans les prochains mois sur une plate-forme technologique unique afin d’améliorer les communications au sein du groupe.Il a aussi indiqué que BlackRock mettra en ligne dans les neuf mois qui viennent un outil de gestion du risque destiné aux CGPI ; il est de plus «ouvert à une éventuelle acquisition dans le domaine de la gestion du risque», mais n’a pas l’intention d’opérer de croissance externe dans la gestion d’actifs, sauf si un bon gestionnaire d’actifs s’avérait disponible en Amérique du Sud.

According to a Preqin survey of investitutional investors, the transparency of hedge funds has noticeably improved in the past 12 months. About 96% of investors interviewed estimate that the level of hedge fund transparency has risen, from only 42% previously. They survey also indicates that no investors saw a decline in their transparency levels. The survey also finds that 84% of institutional investors say that they would not remain invested in a fund which did not meet their utmost requirements in terms of transparency. Funds of hedge funds are particularly sensitive on this point, as some vehicles which were exposed to Bernard Madoff turned in poor returns in 2008. “A large increase in transparency needs to be integrated into the culture of hedge funds, and the ‘black box’ era needs to end,” the survey says. Since the financial crisis, 78% of investors have improved operational due diligence for their hedge funds, while 22% of investors say that they have not modified their surveillance procedures. About two thirds of investors would like to have a sectoral breakdown of hedge funds in order to better understand their various exposures. In terms of reporting, only 4% of investors said that quarterly information about performance would be adequate, whie 71% says that they would like to have monthly reporting. Investors also insist on the need for information about risk profiles, as well as about the management of hedge funds, including, for example, VaR or exposure to counterparties. Last but not least, more than 50% of investors want reassurance about the liquidity levels of funds.

In an interview with Investment News, Larry Find, CEO, has announced that although the BlackRock brand is well-known by institutionals worldwide, its reputation could still be improved among independent financial advisers, and that there was still some work to be done to make the brand better-known by retail investors worldwide. As BlackRock is planning to double its retail assets by 2014, it will be launching a major PR drive, which will aim to increase its recognition, on social networks, in newspapers, and maybe on television. The advertising will include the iShares brand name. Fink, who says he would be prepared to cut management commissions on ETFs in necessary, has announced that BlackRock will be moving over to a new IT platform in the next few months, which will aim to improve the group’s communications. He has also announced that BlackRock will be setting up a risk management tool in the next nine months aimed at IFAs. The firm is “open to a potential acquisition in the area of risk management,” but has no plans to make external growth operations in the area of asset management, except if a management firm becomes available in South America.

Sur fond de fraudes comptables et de craintes d’un ralentissement de l’économie, les actionnaires sont devenus plus regardants

Transatlantic Holdings, une ancienne filiale de l’assureur américain nationalisé AIG, va fusionner avec son concurrent Allied World Assurance Company Holdings pour donner naissance à un acteur de taille mondiale dans la réassurance et l’assurance spécialisée. La nouvelle compagnie issue de la fusion, baptisée TransAllied Group Holding, disposera de près de 7Mds de dollars de fonds propres, selon un communiqué commun diffusé dans la nuit de dimanche à lundi. Sur la base des cours des deux sociétés vendredi, l’entreprise fusionnée aurait une valorisation boursière de l’ordre de 5Mds de dollars. L’opération est présentée comme « une fusion entre égaux »: chaque actionnaire de Transatlantic recevra 0,88 action Allied World pour chacun de ses titres. A l’issue de l’opération, les actionnaires actuels de Transatlantic posséderont 58% de la nouvelle entreprise, contre 42% pour ceux de Allied World. La direction du nouvel ensemble reviendra à Scott Carmilani, actuel directeur général d’Allied World, alors que la présidence non-exécutive du conseil d’administration sera assurée pendant un an par Richard Press, qui assume les mêmes fonctions chez Transatlantic, selon le communiqué. L’opération a été approuvée à l’unanimité par les conseils d’administration des deux groupes, qui espèrent la boucler au quatrième trimestre. Bien que coté sur le New York Stock Exchange, Allied World est basée à Baar, en Suisse, comme un certain nombre de compagnies financières américaines. La compagnie fusionnée sera également de droit suisse.

L'épargne salariale confirme sa croissance en renouant avec son plus haut niveau de 2007: Près de 90 milliards d’euros d’encours sous gestion (+ 4,5 % en 2010) Toujours plus d’entreprises, et notamment de PME, s'équipent: 243.000 entreprises (+ 6 % en 2010)

Novethic a publié le 9 juin les résultats d’une enquête sur l’intégration des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) dans le private equity, réalisée avec le soutien du fonds d’investissement KKR et en partenariat avec le Club Développement Durable de l’Afic, CDC Entreprises et FSI France Investissement. L’enquête à laquelle ont répondu 74 sociétés représentatives du capital investissement en France ayant investi plus de 2,8 milliards d’euros en 2010, témoigne de la montée en puissance de l’investissement responsable dans ce secteur financier. Lire l'étude complète: cliquez ici

Un roulement ou une extension de la dette ne seraient pas considérés comme un événement de crédit sur le marché des CDS, juge l'association

Cette motivation, évoquée par 64 % des fonds, précède les attentes des investisseurs, raison évoquée par 51 % du panel, selon Novethic

La Caisse Autonome de Retraite et de Prévoyance des Vétérinaires (CARPV) compte, à ce jour, environ 10000 cotisants actifs pour 4500 allocataires retraités. Elle gère en propre le Régime Complémentaire de retraite ainsi qu'un Régime de prévoyance Invalidité-Décès. Elle délègue, par contre, à la Caisse Nationale d'Assurance Vieillesse des Professions Libérales (CNAVPL) la gestion du Régime de Base Libéral.

La Deutsche Bank et l’américain Millburn Ridgefield Corporation (2,3 milliards de dollars d’encours) ont annoncé le 8 juin le lancement du fonds coordonné DB Platinum IV dbX Millburn Multi-Markets Index Fund. Il s’agit de la version conforme à la directive OPCVM III du programme de négoce Multi-Markets de Milburn, avec une liquidité hebdomadaire. Ce produit sera disponible en plusieurs classes de parts (euro, livre sterling, dollar américain et yen).Le produit original, qui affiche une performance annuelle de 12,4 % depuis son lancement il y a six ans, met en œuvre des stratégies allant de l’intra-journalier à plusieurs mois de détention sur plus de 120 marchés. Il intervient sur les matières premières, les futures et les devises.Le fonds coordonné répliquera la performance de l’indice dbX Millburn Multi-Markets dont les composantes sont sélectionnées par Milburn. Il reflète l’exposition à des contrats à terme, cotés en Bourse, des forwards et/ou des contrats de swaps et d’option couvrant des marchés comme ceux de l'énergie, des métaux de base et précieux, des produits agricoles, des indices d’actions, des obligations, des taux d’intérêt et des devises.

Après Goldman Sachs, Deutsche Bank crée une entité dédiée qui offrira à ses clients un accès à plusieurs classes d’actifs

L’assemblée générale ordinaire de l’Association Française des Trésoriers d’Entreprise s’est tenue ce 8 juin 2011. Le conseil d’administration a élu Philippe Messager Président de l’AFTE. Philippe Messager a rendu un chaleureux hommage à Olivier Bornecque pour tout le travail accompli durant ses sept années de présidence. Philippe Messager est Directeur des Financements et de la Trésorerie du groupe EDF. Il est membre de l’AFTE depuis près de trente ans et a rejoint le conseil d’administration en 2006. Diplômé de HEC et titulaire du Diplôme d’Etudes Comptables Supérieures, Philippe Messager débute sa carrière en 1980 au sein du groupe Pechiney. Il rejoint Rhône-Poulenc en 1986 où il consolide son expérience d’abord en tant que Cash & Crédit Manager puis Trésorier du groupe en Grande-Bretagne. En 1992, il intègre la Direction Financière de Valeo pour prendre en charge toutes les activités de Trésorerie et de Financement. En 1994, il met son expérience au service de la Compagnie Générale des Eaux comme Trésorier de la CGEA, la filiale Transport et Propreté. En 2000, il est nommé Directeur des Financements et de la Trésorerie de Veolia Environnement. « Je suis très fier de présider notre association dont le rôle est unanimement reconnu. Je peux vous assurer de mon engagement et de mon enthousiasme pour traiter tous les thèmes qui concernent notre profession et accroître ainsi le rayonnement de l’AFTE, tant en France qu'à l'étranger » a déclaré Philippe Messager.